XRP 暴涨突破 2.5 美元！5 档 ETF 登陆 DTCC 华尔街抢进

11 月 11 日，XRP 價格上漲突破 2.50 美元左右，此前存託信託與結算公司（DTCC）將五隻現貨 XRP ETF 添加到其「活躍和預發布」名單中。這些在 DTCC 公共資料庫中可見的清單引發了人們的猜測，即期待已久的 XRP 交易所交易產品正朝著推出邁進，效仿今年早些時候比特幣和以太坊 ETF 的模式。

DTCC 上市是關鍵里程碑但非最終批准

（來源：X）

DTCC 上市是一個重要的里程碑。該公司是美國證券市場的核心結算和清算機構，2024 年交易額超過 3.7 千萬億美元。在美國交易所交易的每隻 ETF 都必須透過 DTCC 註冊，這使得 DTCC 成為華爾街連接數位資產的中心節點。五隻現貨 XRP ETF 出現在 DTCC 資料庫中，意味著發行人已經完成了大量的準備工作。

但是，需要注意的是，列入 DTCC 網站並不意味著這些基金已獲批准或可以進行交易。這表明發行人及其託管人已完成準備工作，包括創建股票代碼、CUSIP 代碼和後端基礎設施，目前正等待美國證券交易委員會的批准。這是一個重要的區別，投資者必須理解 DTCC 收錄與 SEC 批准之間的差異。

當現貨比特幣 ETF 在 2023 年底首次出現在 DTCC 網站上時，市場立即做出了反應，甚至在產品正式上線之前就推高了比特幣價格。以太坊 ETF 也出現了同樣的情況，它們在 6 月獲得批准前幾週就已經上市了。XRP 的案例遵循類似的模式：早期基礎設施搭建、投機熱情，然後等待監管部門的批准。

這種模式顯示加密市場對機構化進程極為敏感。DTCC 收錄雖然只是技術性步驟，但它向市場發出了強烈訊號：發行人對 XRP ETF 的獲批充滿信心，願意投入資源完成所有前置準備。這種「先建設、後批准」的策略在比特幣和以太坊 ETF 中都取得了成功，投資者自然預期 XRP 也將複製這一路徑。

DTCC 收錄的三大意義

技術準備就緒：股票代碼、CUSIP 和結算系統已建立，只等監管綠燈

發行人信心指標：願意承擔前置成本，顯示對獲批的樂觀預期

市場情緒催化劑：歷史經驗顯示 DTCC 收錄往往先於價格上漲

然而，DTCC 資料庫中的一些條目最終並未正式發行。投資者需要保持理性，認識到從 DTCC 收錄到實際交易之間仍有監管審批這道關鍵門檻。XRP 的情況可能比比特幣和以太坊更複雜，因為它與 Ripple 的法律糾紛歷史使其監管地位更加微妙。

XRP ETF 將重塑機構投資管道

如果美國證券交易委員會批准這些基金，它們將為機構投資者開闢新的 XRP 投資管道。傳統經紀商和資產管理公司可以透過熟悉的 ETF 工具輸送流動性，而無需再透過加密貨幣交易所進行交易。這一轉變可能會減少退休帳戶和共同基金配置者的摩擦，他們通常被禁止直接購買加密貨幣。

這將鞏固 XRP 作為受監管投資產品的地位，擴大其市場深度，並使其與美國金融體系更緊密地聯繫起來。比特幣現貨 ETF 在推出後的幾個月內吸引了超過 200 億美元的資金流入，證明機構投資者對透過 ETF 配置加密資產的強烈需求。XRP ETF 雖然可能規模較小，但同樣能夠吸引那些看好 Ripple 跨境支付應用的機構資金。

XRP 與比特幣和以太坊的核心差異在於其實際應用場景。比特幣被定位為數位黃金和價值儲存工具，以太坊是智能合約平台，而 XRP 則專注於跨境支付和銀行間結算。Ripple 的 RippleNet 已與全球數百家金融機構建立合作，這種實用性為 XRP ETF 提供了不同於其他加密 ETF 的投資論述。

對於發行方而言，這是一個從資產流動性中獲取收益並吸引與重塑比特幣交易生態系統的機構資本相同的機會。ETF 的管理費通常在 0.2% 至 1% 之間，若 XRP ETF 能夠吸引數十億美元資產，發行人將獲得可觀的持續收入。這也解釋了為何多家資產管理公司同時推進 XRP ETF 申請，競爭這個潛在的龐大市場。

機構投資者透過 ETF 進入 XRP 市場將帶來三大結構性變化。首先，交易量將從加密交易所部分轉移至傳統證券交易所，增加 XRP 在傳統金融體系的曝光度。其次，ETF 的申購和贖回機制將使 XRP 的價格與資金流入更緊密關聯，減少純粹的投機性波動。第三，機構持倉的披露要求將提高 XRP 市場的透明度，有助於長期價格穩定。

Ripple 法律勝利為 ETF 鋪路

XRP 仍面臨許多障礙。美國證券交易委員會（SEC）尚未對任何 XRP ETF 申請做出正式裁決，也沒有任何公開的 19b-4 表格或 S-1 表格獲得交易許可。DTCC 的收錄本身並不代表認可，因為資料庫中的一些條目最終並未正式發行。然而，這證實了發行方正在同步準備，押注於 Ripple 去年在法庭上取得部分勝利後，監管最終會明朗化。

Ripple 的勝利將程式化 XRP 銷售歸類為非證券，這是 XRP ETF 能夠推進的關鍵前提。2023 年 7 月，紐約南區法院裁定 Ripple 在公開交易所銷售的 XRP 不構成證券交易，這一判決為 XRP 的監管地位帶來了重大轉機。雖然 SEC 仍在對部分裁決提出上訴，但程式化銷售的非證券地位為 ETF 發行人提供了法律依據。

價格反應表明，市場對機構整合哪怕是微小的舉措依然十分敏感。經過數週的平穩交易後，XRP 在小時圖上突破新高，延續了本週早些時候開始的漲勢。此舉打破了盤整局面，主要受 ETF 相關消息的推動。從技術面看，XRP 突破 2.5 美元後，下一個阻力位在 3 美元附近，這是年初的歷史高點區域。

這些漲幅能否持續，與其說是取決於 DTCC 的資料庫，不如說是取決於美國證券交易委員會是否允許這些產品從預售狀態轉為正式交易。如果這種情況發生，XRP 的市場結構可能會改變。ETF 的資金流入將增加一層獨立於現貨交易的需求，從而平抑波動，並將 XRP 的表現與基金的申購和贖回更緊密地聯繫起來。

市場翹首以盼正式上線時刻

市場目前正翹首以盼下一個里程碑：即「預售」標籤被「正式上線」標籤取代的那一天。在此之前，DTCC 的上市計劃仍是一種承諾，而市場已經開始將其計入價格之中。比特幣 ETF 從 DTCC 收錄到正式交易經歷了約兩個月，以太坊 ETF 的週期更短。XRP ETF 的時間表取決於 SEC 的審批速度和任何潛在的監管問題。

投資者應密切關注幾個關鍵訊號。首先是 19b-4 表格的提交和批准，這是交易所規則變更申請，允許 ETF 在其平台交易。其次是 S-1 表格的生效，這是 ETF 的註冊聲明。只有當這兩個文件都獲得 SEC 批准後，XRP ETF 才能正式開始交易。此外，SEC 主席和委員的公開表態也將提供重要線索。