市场大崩盘揭秘：川普关税与 Wintermute 的 7 亿美元转移

10 月 11 日加密货币市场经历史诗级崩盘，总市值蒸发超过 5,000 亿美元，比特币一度跌至 104,582 美元，以太坊触及 3,460 美元低点。社群将矛头指向做市商 Wintermute 的异常资金转移，以及川普关税政策引发的连锁反应，近 200 亿美元的加密资产遭清算。

Wintermute 的 7 亿美元争议转帐

（来源：Arkham）

加密货币社群再次将市场异常波动归咎于知名做市商 Wintermute。数据显示，该机构在市场崩盘前向交易所热钱包转移超过 7 亿美元资产，引发市场流动性剧烈变化。

· 事件时间线与关键数据

9 月预警信号：

大量 Solana、以太坊和比特币流入 Wintermute

转帐完成后价格暴跌，交易者损失达 17 亿美元

市场出现大规模清算浪潮

10/11 崩盘当日：

ATOM 闪崩至 0.001 美元

SUI 跌至 0.56 美元

订单簿流动性突然枯竭，买盘消失

加密分析师 Hanzo 表示：「这次崩盘与川普关税或宏观经济的关联只是表面噪音，真正的故事发生在订单簿内部。当做市商撤走流动性时，价格防线瞬间崩溃。」

定向攻击理论浮现

研究人员 Martin Hiesboeck 提出更惊人的说法：此次崩盘源于针对统一帐户保证金系统的精密攻击。攻击者利用 USDe、wBETH 和 BNSOL 等资产作为抵押品的定价漏洞，导致连锁清算。

攻击手法解析：

USDe 脱钩跌至 0.65 美元

保证金价值暴跌触发大规模强平

攻击者在 Hyperliquid 预先建立 11 亿美元 BTC 和 ETH 空头头寸

最终获利达 1.92 亿美元

该攻击精准利用了系统修复公告与实际部署之间的时间窗口，估计造成 5-10 亿美元损失。平台方已承诺对 USDe 和 BNSOL 脱钩事件受害者进行赔偿。

川普关税政策引爆市场恐慌

（来源：Trading View）

美国总统川普在 Truth Social 发布对中国征收巨额关税的消息，成为压垮市场的最后一根稻草。他正式宣布自 11 月 1 日起对所有中国进口商品征收 100% 关税，贸易战阴影重现。

市场连锁反应：

美股率先暴跌

加密货币市场跟随崩盘

山寨币遭遇血洗，跌幅普遍超过 20%

内线交易疑云

更引人关注的是，川普家族支持的 WLFI 代币在关税消息公布前已「神秘」下跌 30%。分析师 Kyle 质疑：「内部人士是否提前知情并抛售 WLFI，然后在衍生品市场做空？」

数据显示，World Liberty Financial 在市场暴跌期间逢低买入 WLFI，这种操作时机的巧合性引发广泛讨论。

市场结构性问题浮出水面

此次崩盘暴露了加密市场的多个脆弱环节：

流动性危机：

订单簿深度不足

做市商可随时撤走支撑

用户报告停损单被冻结、限价单被挂起

系统性风险：

统一帐户保证金机制存在可被利用的漏洞

抵押品定价依赖内部现货市场波动

杠杆效应放大市场冲击

价格异常：

不同平台价格剧烈偏离

狗狗币在主流平台跌至 0.09 美元，部分平台却出现上涨

用户难以追踪即时价格或执行交易

投资者如何应对极端波动？

面对此类黑天鹅事件，投资者应采取以下防护措施：

风险管理策略：

设定合理杠杆倍数，避免过度杠杆

分散资产配置，不将所有资金集中单一平台

使用限价单而非市价单，控制滑点风险

关注主流资产流动性变化

信息监控：

追踪大额链上转帐预警信号

留意政策面重大变动（如川普关税政策）

观察做市商流动性供给变化

此次市场大崩盘再次证明，加密市场仍处于发展阶段，投资者需要更专业的工具和更审慎的策略来应对极端波动。