PCA完成对Greif纸箱板业务的收购，交易金额为18亿美元

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Greif完成了将其纸箱板业务以18亿美元现金出售给美国包装公司的交易，双方在周二下午市场关闭后宣布。根据一份证券文件，该交易于周日完成。

“此次交易的完成标志着Greif向前迈出了重要一步，”Greif总裁兼首席执行官Ole Rosgaard在一份声明中表示。“这笔交易为我们的股东释放了即时价值，使Greif能够提供更强大和更稳定的盈利能力，提高我们的资本效率，并加快债务减少。”

该公司计划利用销售所得支付约14亿千的债务，根据另一份证券文件。

在交易完成后，Greif调整了其2025财年的整体指导，预计2025财年的调整息税折旧摊销前利润为5.07亿到5.17亿美元，该财年将于9月30日结束。该公司还将2025年的调整自由现金流指导下调了约1500万美元，预计在2.9亿到3亿之间，包括已停业的业务。

格里夫之前报告了其纸张部门的箱板纸业务的业绩，但现在将其分类为“已停业业务”，从2025年第三季度开始。公司在2024年的证券备案中宣布，2025年将其财政年度结束日期从10月31日更改为9月30日，这将导致2025年的财政年度为11个月。

PCA预计将在交易完成后两年内充分实现约6000万美元的税前收益。

两家公司在7月1日宣布，他们在前一天达成了一项价值18亿美元的现金交易协议。他们最初预计交易将在日历年的第三季度末完成。Rosgaard在上周的公司财报电话会议上宣布，交易将在8月底完成。

此次剥离支持了Greif最近推出的为期三年的1亿美元成本削减计划，以及其重新聚焦优先市场的工作。

“我们的战略一直是，也是我们想要在我们选择做的任何事情中，拥有第一或第二的位置，”Rosgaard在7月1日讨论剥离的电话中说道。“在集装箱纸板方面，我们还没有达到这个目标。我们甚至离这个目标还很远。而且我们不愿意进行那需要的重大投资。”

故事继续PCA的高管们还详细阐述了他们对这笔交易的预期收益。PCA首席执行官马克·科尔赞在公司7月24日的财报电话会议中表示：“这是一家资金充足的企业，完美地与我们互补，它将为我们提供一个非常好的增长平台，既用于纸箱板，也用于瓦楞纸产品。”

PCA表示，它是美国第三大纸箱板生产商。Greif收购将增加两个工厂——位于弗吉尼亚州阿默斯特的Riverville工厂和位于俄亥俄州马西隆的另一个工厂——年生产能力合计为80万千吨。该交易还包括全国范围内的八个纸张进料和瓦楞纸厂。

Kowlzan表示，某些Greif资产的收购与PCA已经在探索的地理区域重叠，包括德克萨斯州。“我们已经在考虑在达拉斯地区的计划，这将很可能涉及在那里的新建一个非常大的工厂，包括生产回收产品，”他说。但他表示，此次收购将在德克萨斯州和其他市场创造的协同效应将使增长能够在较低的资本支出水平下实现。

PCA的首席财务官Tom Hassfurther在财报电话会议上表示，这种资本避免是重要的，因为“这个行业的资本密集度是巨大的。以前[our]能够以1亿美金搭建一个箱子工厂，如今接近3亿美金。而一个工厂过去便宜时是3亿美金，现在每个都要1亿美金。”

PCA高管表示，这些协同作用还将提升PCA的回收产品能力，并指出，Massillon工厂生产100%回收产品，可以在衬纸和瓦楞纸之间切换。PCA在俄亥俄州的Ashland和Newark全线工厂靠近收购的Massillon工厂，因此该公司将能够在它们之间调运产品。Kowlzan表示，PCA的回收产品组合历史上约占其投资组合的20%，此次收购将把这一比例提高到大约30%。

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