富达说不要眨眼

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这篇文章也可以用西班牙语阅读。

富达数字资产选择在X上发布一条帖子来框定其最新的研究报告：“比特币的价格比2024年减半时上涨了约63%，而此次减半周期已完成27%。虽然过去的周期经历了三位数的涨幅，但一个新的故事可能正在展开：成熟度上升、更深的采用和网络韧性。” 这条推文在该公司发布“2024年比特币减半：一年后”几分钟后发出，该报告由高级分析师丹尼尔·格雷撰写，他认为价格行动的明显平静掩盖了“正在增强的基础”。

富达标志着比特币的静默上涨

“比特币在其第四次减半一年后呈现出微妙的叙述，迹象表明正在巩固、网络韧性增强以及机构采用逐渐增长，”Gray写道，并补充道结构性指标“表明基础正在加强。”

尽管之前的周期在这个阶段实现了三位数甚至四位数的百分比增长，但Gray认为这种较温和的轨迹标志着成熟：“历史表明，在第五个周期的这个时候，我们应该已经进入了牛市——但这个周期可能会更谨慎地展开。”

比特币减半周期比较 | 来源：Fidelity从市场份额的角度来看，数据是明确的。“截至5月11日，比特币在不包括稳定币的市场主导地位已上升至72.4%以上，创下八年来的新高，”Gray指出，尽管“资产的长尾碎片化未能产生明确的替代领导者”，但以太坊和索拉纳却在失去市场份额。

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链上安全指标讲述了一个类似的故事：“比特币的日哈希率在四月份两次超过一泽哈希每秒，尽管自减半以来哈希价格已经下跌了60%，但这反映出对挖矿基础设施持续的投资，”他观察到。

现货市场的行为已开始反映这些基本面。比特币在5月21日创下了$109,486的日内最高纪录，在所谓的披萨日上升至超过$111,000，截止发稿时保持在$110,600附近。

这一举动得到了美国现货ETF重新需求的支持，5月22日净认购金额达到9.348亿美元——这是近四周以来单日最大的一笔。衍生品活动也反映了这一趋势：根据CoinGlass的数据，5月23日聚合期货未平仓合约达到创纪录的800亿美元，自本月初以来上涨了约30%。

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与此同时，大多数加密货币交易所的资金利率处于基线或以下。加密分析师亚历克斯·克鲁格（Alex Krüger）(@krugermacro)在X上写道：“这是比特币历史上最不狂热的新高。”

Gray警告投资者应该少关注头条收益，而更多关注其背后正在形成的架构。“尽管与之前的周期相比，回报更加温和，但结构性指标表明基础正在增强。总体而言，比特币似乎正在潜在成熟——这是投资者可能会觉得比短期价格波动更值得注意的事情，”他写道。

他的结论很直接：“在减半一年后，比特币的价格表现可能显得平淡，但其基本面似乎比以往任何时候都强劲……这可能是一个重新定义比特币在现代投资组合中角色的周期。”

换句话说，富达给潜在观众的信息与其标题一样明确：不要眨眼。

截至发稿时，BTC交易价格为109,563美元。

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