第1课

定投理财概述

定投理财是一种被动式的投资管理策略，通过定期以相同的资金购买固定投资标的，来平均持仓成本，以对抗价格波动和风险。定投理财策略可分为不同形式，包括平均成本法 (DCA)、均值分配策略 (Value Averaging)、滚动投资 (Rolling Investing) 等。

前言

在当今的社会中，投资理财成为越来越多人关注的话题。然而对许多人来说，投资理财可能会让他们感到很陌生与困扰，如何选择买入和卖出的时机一直是交易者和投资人面对的难题，在波动剧烈的加密货币市场中更是如此。若没有好的交易与投资策略，很容易在上下颠簸的行情中遭受亏损。

针对这个问题，有许多投资策略被人们采用，来克服寻找买卖时机的问题，其中定投理财就是最广为人知的一种策略，通过固定时间周期以相同金额购买指定的资产组合，来进行被动式的投资管理。

本课程将以定投理财为主题，为您详细介绍定投理财的基本概念和原理，相关术语、运作原理、以及优缺点分析，帮助您更好地理解和应用定投理财策略。通过本课程的学习，您将对定投理财有充分的认识，替您日后的投资理财生涯打下坚实的基础。

什么是定投理财

定投理财是指按照一定的时间间隔，定期以相同的资金购买特定的投资标的，随着定投次数的增加来平均持仓成本，通过分批买入以对抗价格波动和风险的一种投资策略，因此又被称作「平均成本法」（Dollar Cost Averaging，简称 DCA）。

采用定投策略的投资者，投资标的价格上涨时购入数量会减少，轻仓追涨不易套牢。而价格下跌时购买数量增加，加仓补货摊低成本，待价格回稳上涨再行卖出获利。因此可以有效平均投资成本，降低套牢风险，并且增加投资进场的胜率。

简单来说，定投理财是一种被动式的投资管理策略，与主动式的投资策略相比，其具有操作容易、风险相对较低、长期收益表现稳定的优点。用户无需盯盘关注价格表现，仅需按照投资计划执行即可，非常适合刚进入市场的新手投资人。

不同形式的定投策略

平均成本法（Dollar Cost Averaging）

DCA 是经典的定投策略原型，只由「定投频率」与「单次投入金额」这两项变数决定。定投频率决定了整个投资周期中会购买的次数，而单次投入金额则会影响定投策略的建仓成本。无论资产价格是上涨还是下跌，时间到了就是买入 Hodl，长期来看买入价格会接近投资标的在该投资周期中的平均市场价格。

以下表为例，每月定投 10 USDT 购买 B 币种，价格上涨时买进数量减少，下跌时买进数量增加。虽然在下跌阶段会承受持仓亏损，但也因为加仓买入，使得后面上涨时获得更高的收益。

均值分配策略（Value Averaging）

均值分配策略是另一种类似定投的投资策略，与 DCA 不同，它的购买金额会根据标的价格的涨跌调整变化。做法是先设定每期的投资金额目标，经过固定时间周期后，根据前一期标的价格与目标金额的差距来调整本期投资金额，以实现平均分配投资的效果。

当标的价格下跌时，投资金额会增加；而标的价格上涨时，投资金额会减少。这种策略要求投资者在每期定投前都要仔细计算调整后的投资金额，以避免过度买进持有非必要的仓位。

举例来说，假如您设定的目标是每个月增加 100 USDT 的 BTC 投资持仓，若上个月比特币大涨，使得您的比特币持仓价值增加了 50 USDT，为了实现每个月增加 100 USDT 比特币持仓的投资目标，您只需要再额外购买 50 USDT 的比特币即可。相反地，若下个月比特币大跌，使得您比特币持仓价值减少了 50 USDT，为了实现每个月增加 100 USDT 比特币持仓的投资目标，您会需要投入 150 USDT 购买比特币来补足持仓价值缩水的部分。

滚动投资（Rolling Investing）

滚动投资是一种根据资产价格波动率进行定期定额投资的策略，但操作逻辑比均值分配策略更灵活，可以是下跌加仓也能是上涨加仓。这种策略通常需要投资者更关注市场状况，以便追随趋势形成后的波段行情。

举例来说，如果代币价格下跌，为了减少曝险可以降低投资金额，例如初始投资金额为 100 元时，下个投资周期代币价格下跌 10%，就将投资金额等比例降至 90 元，若价格继续下探则继续降低投资金额，在兼顾摊低成本的同时也避免持有过重仓位。

相反地，若代币价格增加到 110 元，您若认定有继续上涨可能，则下次定投金额也等比例加码至 110 元，利用滚动加仓在趋势行情中获得更大收益。

币本位定投

币本位定投是一种反向的平均成本法策略，使用某种加密货币（如比特币）去购买其他加密货币（如 ETH 或 USDT）。投资者每定期一段时间，例如每月或每季度，即卖出固定数量的加密货币资产兑换成其他币种。

举例来说，假如一位比特币矿工有固定的 BTC 收益，想要利用 ETH 的价格上涨来获得收益，可以每周使用 0.01 BTC 购买 ETH 建立币本位定投策略。无论比特币的价格是上涨还是下跌，始终都使用相同数量的比特币来购买其他加密货币。

通过定期卖出比特币换成其他币种持仓，可以在其他币种价格下跌时获得更好的平均买入价格，等到其他币种价格上涨后再行卖出，来获得更多的比特币本位收益。

定投理财的原理

定投常被视为是一种懒人投资法，然而定投并不是百战百胜的策略，定投的作用仅为降低入场门槛和平滑投资风险，决定获利与否的真正关键仍然是选择良好的投资标的。

长期下跌的标的物只会让您无限摊低成本却还是不能解套，只有优质且持续成长的标的物才值得长期建仓，通过被动式的定投理财来赚取时间红利。

在定投次数足够多的情况下，数学可以推导出定投策略的成本线会趋近于标的资产的价格均线。比如说，若您连续每日定投某个币种 30 天，则您的定投持仓成本会接近该币种 30 日的价格均线。

当标的资产的市场价格在均线之上时，代表您的定投策略处于盈利状态，您可以考虑是否要继续定投，也可以选择获利了结。相反地，若标的资产的市场价格在均线之下，表示您目前的持仓为亏损状态，应该继续定投静待行情反转。

由于价格均线在定投策略中具有持仓成本线的特殊意涵，因此可以作为执行或终止定投策略的一项参考指标。

何时适合定投？

定投策略对于进场的时机要求并不高，对于价格长期上涨的优质标的物而言，任何时刻都是买点，因此寻找市场中蓝筹股的重要性远高于选择定投的时间点。然而定投的绩效最终仍须视定投花费的成本而定，因此结合基本面分析与技术分析，找出相对的价格低点后再开始定投，可以提升定投策略的收益表现。

另一方面，回顾加密货币市场的价格历史，可以发现大部分主流币种的价格皆与比特币之间有高度的连动关系，目前比特币已经历了三次的产量减半，四年一次的减半事件后大约一年左右的时间会来到价格相对高点，而减半前的一年则为价格相对低点。可以利用加密货币市场的景气循环特性，来进行长期的定投策略规划。

定投理财的优势和缺点

定投理财的优势：

平滑市场波动
定投可以让投资者逐渐进入市场，避免了一次性投入遇到不利行情的风险，也能够在不同行情下平滑投资成本。
分散风险
单次买入可能会遇到币价高位套牢或是经历市场调整，分批进场可以降低买入时机对持仓成本的影响，避免一次性的较大亏损。
规划简单容易执行
定投理财策略可预先制定投资计划，避免临时性的资金缺口，由于没有复杂的进出操作，即使缺乏投资经验的用户也能轻松上手。
建立良好的投资习惯
定投需要长期持续的投资，可以让投资者建立良好的投资习惯，并逐渐掌握市场运作规律，提高投资水平。

定投理财的缺点：

仅适用于蓝筹资产
定投无法完全避免潜在的市场风险，如市场下跌或投资资产表现不佳，定投也会承受一定的投资损失，只能被动的等待行情反转，因此需慎选定投标的。
机会成本
由于资金在定期定额投资中被限制，因此可能会错过在市场上的其他投资机会，进而造成机会成本的损失，较低的资金周转率会影响财务绩效的发挥。
长期钝化

长期钝化是指随着定投次数的增加，定投策略的分散风险效果会逐渐降低。这是因为每次购买的资金占总投资额的比例会逐渐降低，从而无法有效地分散风险。

结语

在本课程中，我们学习了关于定投理财的基础知识，通过分批买入进场，可以平均持仓成本，进而对抗价格波动和风险。定投理财是一种被动式的投资管理策略，在传统金融领域中也是常被使用的工具之一，受到许多投资机构和专业经理人的青睐，只需长期购买和持有蓝筹标的即可获取不错的收益表现。

定投理财除了常见的平均成本法外，也有一些其他形式，如均值分配策略和滚动投资等等。定投理财操作容易、风险较低、且长期收益表现稳定、可帮助用户建立良好的投资习惯。在下一章的课程中，我们将带您一同实际操作 Gate 平台上的定投理财产品，让您无论在知识面还是实务上都对定投理财有更深刻的理解。

重点回顾
定投理财是一种被动式的投资管理策略，通过定期以相同的资金购买固定投资标的，来平均持仓成本，以对抗价格波动和风险。
定投理财具有操作容易、风险相对较低、长期收益表现稳定的特色，适合新手投资人使用。
定投理财策略可分为不同形式，包括平均成本法 (DCA)、均值分配策略 (Value Averaging)、滚动投资 (Rolling Investing) 等。
定投理财的优点包括平均投资成本、分散风险、规划简单操作容易、可建立良好的投资习惯。
定投理财的缺点包括可能失去快速收益的机会、仅适用于蓝筹资产、以及长期钝化的问题。

相关视频