大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

據外媒報導，馬來西亞毛棕櫚油期貨市場週三開盤時可能延續漲勢，受到棕櫚油產量下降及國際原油價格走強的支撐。布蘭特原油期貨在週二上漲後，週三電子交易時段進一步走高，原因是市場對美國與伊朗達成和平協議的希望減弱。產量下降提供額外的價格支撐，但 CBOT 黃豆油期貨走弱及馬來西亞令吉走強，可能限制上行空間。

根據印尼總統發言人 8 月 19 日的說法，該國計畫成立一家涵蓋棕櫚油、鎳和煤炭等戰略大宗商品的交易所，預計於 2027 年 1 月 1 日啟動。該交易所旨在強化印尼在全球大宗商品市場中的角色。

據 Guru Club 報導，紐約原糖期貨週二（8 月 19 日）飆升 3.62%，創下自 2025 年 5 月以來的最高水準。受聖嬰現象引發的氣候異常影響，全球兩大食糖生產國印度和巴西的糖產量受到干擾。印度面臨季風降雨減少的問題，推動國內糖價創下歷史新高；與此同時，由於大雨阻礙甘蔗收割和加工，巴西 6 月糖產量年減 15%。

8 月 18 日，南韓元離岸無本金交割遠期（NDF）兌美元匯率上漲 1.55 韓元，受原油價格與美國國債殖利率同步上升推動。30 年期國債殖利率升至 5.33%，創近 19 年來新高；該殖利率盤中一度低見 5.2815%，較前一交易日下跌 2.25 個基點，隨後回升。此次上漲反映市場持續憂慮美伊談判進展，川普總統也在社群媒體上證實，目前並未進行任何談判。

KOSPI 於 8 月 18 日下跌 108.11 點（1.55%），收於 6,869.83 點，原因是美國半導體股暴跌，以及中東地緣政治緊張局勢升高。此次下跌受到美國市場連續三天下跌的推動，納斯達克下跌 1.33%，同時美國國債殖利率上升。市場下跌反映出美伊延長停火協議的談判破裂所引發的不確定性升高，並將美國 30 年期國債殖利率推升至 5.33%——創下自 2007 年以來的最高水準。 美國半導體股於 8 月 18 日大幅下跌 美國科技股與半導體股於 8 月 18 日出現重大跌幅。根據 Investing.com，道瓊工業平均指數下跌 116.38 點（0.22%），至 53,343.40 點。標普 500 指數下跌 53.30 點（0.69%），至 7,691.76 點，而納斯達克綜合指數下跌 355.20 點（1.33%），至 26,289.71 點。 半導體股承受了拋售的最大衝擊。美光科技下跌 7.02%，SanDisk 下跌 9.01%，Western Digital 下跌 7.43%。SK Hynix 的美國存託憑證（ADR）暴跌 9.20%。費城半導體指數下跌 4.98

紐西蘭第二季投入生產者物價指數（PPI）從前一季的 1.4% 上升至 2.9%，季增 1.5 個百分點。

CNBC 的 Jim Cramer 週二表示，市場的負面情緒正為投資人創造買進機會。30 年期美國國債殖利率升至 5.33%，創下近 20 年來的最高水準；與此同時，由於美國與伊朗的談判仍陷入停滯，布蘭特原油價格突破每桶 90 美元。在美國國債殖利率上升、通膨持續以及油價高漲的影響下，三大主要指數當天均收跌。Cramer 認為，這些疑慮正掩蓋經濟展現韌性的跡象。這位《Mad Money》主持人表示，投資人目前取得的價格，比市場環境轉為正面時可能看到的價格更優惠。 Cramer 找出石油與債券市場的機會 Cramer 指出，石油與債券是兩個恐慌情緒可能被過度放大的領域。他表示，儘管原油價格上漲正增加通膨壓力，但隨著額外供應陸續上線，他不預期布蘭特原油價格會大幅升破 100 美元。Cramer 表示，較高的美國國債殖利率最終也可能吸引買家，因為投資人可以鎖定政府債務日益具吸引力的報酬。債券殖利率與價格呈反向變動，因此買家增加將推低殖利率。 Nasdaq 100 放空部位達到創紀錄水準 Cramer 注意到，Nasdaq 100 指數的放空部位達到創紀錄水準。他表示，自己正考慮利用市場疲弱，

據 Yonhap Infomax 報導，美國東部時間 8 月 18 日下午，美元走強，美元兌日圓匯率升至 159.643 日圓，較前一交易日紐約收盤價 159.463 日圓上漲 0.180 日圓（0.113%）。追蹤六種主要貨幣的美元指數（DXY）上升 0.080 點，至 99.662。 在美伊關係惡化之際，原油價格反彈，帶動美元走高。美國總統唐納德・川普表示，目前或未來都沒有與伊朗進行談判的計畫；伊朗國會議長穆罕默德・巴格爾・卡利巴夫則警告，在美國履行諒解備忘錄中的承諾之前，荷莫茲海峽不會重新開放。10 月交割的布蘭特原油期貨收漲 0.17%，而 WTI 9 月合約上漲 0.52%。

美國股市於 8 月 18 日下跌：納斯達克指數下跌 1.33%，標普 500 指數下跌 0.69%，道瓊工業平均指數下跌 0.22%。費城半導體指數暴跌 4.98%，SK 海力士 ADR 下跌 9.20% 至 155.62 美元，因科技股承受美國長期國債殖利率上升的壓力。 美國 10 年期國債殖利率下跌 1.90 個基點至 4.7060%，美元指數（DXY）上升 0.080% 至 99.662。WTI 原油價格每桶上漲 0.44 美元，至 84.94 美元。

據路透社報導，週二（8 月 18 日），在債券遭廣泛拋售的背景下，主要經濟體的長天期政府債券殖利率升至多年或數十年高點。美國 30 年期國債殖利率升至 2007 年以來的最高水準，日本 10 年期殖利率則逼近 3%，為約 30 年來首次。德國 10 年期國債殖利率觸及 2011 年以來的最高水準，法國殖利率則升至 2009 年以來的高點。油價飆升至每桶 90 美元以上，年初至今約上漲 50%，重新引發通膨疑慮，並壓縮各國央行降息的空間。結構性轉變進一步推動了此次拋售：科技巨頭如今正直接與政府爭奪長期債券資金，積極借款以資助 AI 資料中心的建設及晶片採購；巴克萊指出，這是今年債券市場動盪的一項關鍵差異。

8 月 18 日（美國東部時間），國際油價小幅上漲，西德州中級原油（WTI）9 月交割價格收於每桶 84.94 美元，上漲 0.44 美元（0.52%）；布蘭特原油 10 月交割價格為每桶 91.02 美元，上漲 0.15 美元（0.17%）。隨著中東衝突持續陷入僵局，油價仍面臨持續的上行壓力。美國和伊朗均確認，目前並未積極進行重新開放荷莫茲海峽的討論；川普總統表示目前沒有進行中的談判，而伊朗議會議長則宣稱，在美國履行包括解除對伊朗的海上封鎖、取消制裁及解凍伊朗資產等承諾之前，該海峽將維持關閉。 WTI 與布蘭特原油 8 月 18 日上漲 8 月 18 日（美國東部時間），在紐約商業交易所，9 月交割的 WTI 原油收於每桶 84.94 美元，較前一交易日上漲 0.44 美元（0.52%）。10 月交割的布蘭特原油上漲 0.15 美元，至每桶 91.02 美元。隨著中東衝突持續未解，油價一直維持上行走勢。 川普否認與伊朗談判，重申荷莫茲海峽封鎖 美國總統唐納德・川普於 8 月 18 日在其 Truth Social 平台發文表示，「目前沒有與伊朗進行中的或已安排的談判或對話」，且針對伊

據 Yonhapinfomax 報導，8 月 18 日（美國東部時間），紐約商品交易所 9 月交割的 WTI 原油上漲 0.44 美元，至每桶 84.94 美元，漲幅為 0.52%；10 月交割的布蘭特原油上漲 0.15 美元，至每桶 91.02 美元，漲幅為 0.17%。油價上漲反映出中東局勢持續緊張，美國與伊朗仍在是否開放荷莫茲海峽一事上存在分歧。總統唐納德・川普在 Truth Social 上表示，目前沒有、未來也沒有計畫與伊朗進行談判，海上封鎖將繼續全面實施。川普重申，荷莫茲海峽已成為「美國領土」。伊朗國會議長穆罕默德・巴格爾・加利巴夫反駁稱，在美國履行諒解備忘錄中的承諾之前，該海峽將維持關閉，包括解除海上封鎖、取消制裁，以及解凍伊朗資產。

據 Yonhap Infomax 報導，8 月 18 日，9 月交割的 WTI 原油期貨上漲 0.44 美元，至每桶 84.94 美元；10 月交割的布蘭特原油期貨上漲 0.15 美元，至每桶 91.02 美元。這波漲勢反映中東緊張局勢持續升高。美國總統唐納德・川普在 Truth Social 上表示，目前並未與伊朗進行任何談判，海上封鎖仍在執行中。伊朗議會議長穆罕默德・巴格爾・加利巴夫透過國營電視台回應稱，荷姆茲海峽將持續關閉，直到美國履行包括解除海上封鎖、撤銷制裁及解凍伊朗資產在內的承諾。

美國股市主要指數週二收低，債券殖利率飆升並加劇通膨焦慮，納斯達克 100 指數下跌 1.7%。標普 500 指數收低 0.7%，道瓊工業平均指數下滑 0.2%。隨著 10 年期美國國債殖利率徘徊在 2025 年初以來的最高水準附近，加上美國原油期貨上漲 0.5%、收於每桶 84.94 美元，市場因此走低。川普總統在 Truth Social 發文表示，美國目前沒有與伊朗進行談判，使能源價格維持高位。科技股權重較高的納斯達克指數領跌，VanEck Semiconductor ETF 下跌 4.4%。 美國主要指數週二走低 標普 500 指數收低 0.7%，報 7,691.76 點；納斯達克 100 指數下跌 1.7%，收於 29,490.96 點。道瓊工業平均指數小幅下滑 0.2%，報 53,343.40 點。追蹤小型股的 Russell 2000 指數下跌 1.3%。 在追蹤基準指數的 ETF 中，SPDR S&P 500 ETF（SPY）下跌 0.7%；Invesco QQQ Trust（QQQ）週二收低 1.8%；SPDR Dow Jones Industrial Average

現貨黃金和白銀價格週二在美國早盤交易中下跌，黃金交易價格接近每盎司 $4,390.40，下跌 0.58%；白銀交易價格為 $64.890，下跌 1.17%。金銀下跌之際，較高的石油風險溢價和較高的長天期美國國債殖利率，抵銷了市場對聯準會 9 月升息預期的消退，市場隱含機率降至約 30% 至 35%。市場部位仍在上週疲弱的零售銷售、CPI、PPI 和消費者信心報告所反映的美國經濟成長走弱，以及由荷莫茲海峽地緣政治緊張局勢推動、來自能源市場的新一輪通膨壓力之間分歧。 荷莫茲海峽一艘船遭拋射物擊中 一艘通過荷莫茲海峽的船隻在阿曼外海遭拋射物擊中，導致機艙受損並造成一名船員傷亡。美伊 60 天談判窗口已在毫無進展的情況下到期。伊朗持續堅稱，在美國制裁及其他條件獲得處理前，海峽將維持關閉；與阿曼就海峽管理進行的談判，仍在華盛頓之外另行推進。布蘭特原油交易價格接近每桶 $91，WTI 接近每桶 $85，使能源通膨風險持續存在於市場中。 美國國債殖利率升至 2007 年以來最高水準 10 年期美國國債殖利率接近 4.74%，而 30 年期殖利率已升至 5.2% 至 5.3% 區間，為 2007 年以

據 Kitco NewsWire 報導，現貨黃金在週二美國早盤下跌 0.58%，至每盎司 4,390.40 美元；現貨白銀下跌 1.17%，至每盎司 64.89 美元，受到長天期美國國債殖利率上升及荷姆茲海峽地緣政治緊張局勢的壓力。一艘通過該海峽的船隻在阿曼外海遭投射物擊中，導致機艙受損，並造成一名船員傷亡。這起事件，加上美伊雙方為期 60 天的談判窗口在毫無進展的情況下到期，使布蘭特原油維持在每桶 91 美元附近，WTI 原油則接近每桶 85 美元。 隨著市場重新評估油價上漲所帶來的通膨風險，美國國債殖利率上升。10 年期美國國債殖利率在 4.74% 附近交投，30 年期殖利率則升至 5.2% 至 5.3%，創下 2007 年以來的最高水準。對黃金而言，殖利率上升與原油價格走強抵銷了市場對聯準會 9 月升息預期的消退；在零售銷售與消費者信心數據疲弱後，市場隱含的升息機率降至約 30% 至 35%。

週二（8 月 18 日），現貨黃金下跌 1.9%，至每盎司 $4,331.77；白銀下跌 3.74%，至每盎司 $63.32。紐約商品交易所銅期貨下跌 2.42%，至每磅 $6.5535。彭博數據顯示，銅價盤中稍早一度短暫跌至 $6.4725，隨後回升至 $6.55 以上。

根據截至 8 月 14 日的數據，美國 API 原油產量已從前一週的每日 34,000 桶增加至每日 238,000 桶。

根據 API 數據，截至 8 月 14 日當週，美國成品油進口量降至每日淨出口 35.4 萬桶；前一週則為每日淨進口 19.6 萬桶。

根據美國石油協會（API）的數據，截至 8 月 14 日當週，美國原油庫存減少 32.8 萬桶，低於前一週的 90.72億桶。