大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

據官方消息來源，印度將 100 萬噸糖的免關稅進口政策延長至 2026 年 12 月 31 日。這項豁免政策允許在延長期間內免關稅進口糖至印度。

美國航空（NASDAQ: AAL）於 10 月 22 日公布第三季營收為 163 億美元，較去年同期增加 19.3%。然而，燃油費用大幅飆升，迫使這家航空公司放棄 2026 年實現調整後獲利的最後希望。本季燃油成本增加 19 億美元，增幅達 67.5%，導致淨損 2.69 億美元、調整後虧損 1.82 億美元，相當於每股虧損 0.28 美元。根據公司官方財報，美國航空目前預期全年每股調整後虧損 1.00 至 1.60 美元；先前預測則為每股虧損 0.65 美元至獲利 0.65 美元。這些結果反映出油價普遍飆升帶來的衝擊；近期在中東供應疑慮再起之際，布蘭特原油價格一度升破每桶 111 美元。 美國航空第三季營收攀升 19.3%，燃油費用暴增 67.5% 儘管能源價格帶來的壓力日益沉重，美國航空的旅客需求仍然強勁。高級客艙營收增加 22.9%，主艙營收則成長 19.5%。企業差旅營收攀升 27.6%，連續第六季實現兩位數成長。 這些數據有助於說明該航空公司為何擴增高級客艙座位，同時在部分機型上取消傳統國際線頭等艙。不過，增加的機票收入仍不足以抵銷營運費用的上升。 美國航空本季每加侖航空燃油

據巴西國營石油公司（PPSA）表示，Vale、CSN、Gerdau、Braskem、Samarco、Ternium Brasil、Evonik 和 Ingredion 等八家大型礦業、鋼鐵及石化公司，在週四舉行的拍賣中取得天然氣供應。此次拍賣是 PPSA 首次直接向終端用戶出售國有天然氣，每日供應的 110 萬立方公尺天然氣全數分配給大型工業用氣戶，並分為 110 個合約區塊進行授標。PPSA 總裁表示，為期十個月的供氣預計可帶來 3.76 億巴西雷亞爾（約 7460 萬美元）的收入。礦業與能源部長 Alexander Silva 稱此次拍賣對巴西而言「具有歷史意義」。

Kalshi Inc. 最近向美國商品期貨交易委員會（CFTC）提交申請，擬推出一種每 10 年到期一次的原油期貨合約。該合約每週 5 天、每天 24 小時交易，旨在回應監管方面的疑慮，同時降低交易實體資產的門檻。

10月22日（星期四），布蘭特原油上漲 2.6%，至每桶 111.66 美元，創五個月新高；紐約早盤中段，納斯達克下跌 1.5%，標普 500 指數下跌 0.8%。拋售潮席捲亞洲：南韓 Kospi 指數下跌 3.52%，日本日經 225 指數下跌 2.65%，香港恒生指數下跌 3.03%；此前，Kospi 已於 10月15日暴跌 7.57%。美國 10 年期公債殖利率升至 5.03%，高於伊朗戰爭爆發前的 3.97%。

路透社引述三名消息人士指出，在最近一次財報電話會議上，Nickel Industries 高層 Justin Werner 表示，印尼莫羅瓦利工業園區（IMIP）內所有營運都將協同減產，但他並未透露具體幅度。該公司表示，園區內的生產商計畫將混合氫氧化物沉澱（MHP）產量減半；MHP 是用於電動車電池化學品的中間產物，並將鎳生鐵（NPI）產量削減 20%。

智利財政部長 Jorge Quiroz 週三在 Enagro 2026 農業會議上表示，該國礦業產量今年預計將萎縮 8%-9%，降幅大於他先前預估的約 7%。下修後的預測凸顯了全球最大銅生產國面臨的挑戰日益加劇。

根據 ICE 數據，週四（10 月 22 日）歐洲天然氣期貨在尾盤大幅上漲。ICE 英國天然氣合約上漲 4.01%，至每熱姆 223.850 便士，並於 21:13 GMT 觸及盤中高點 225.280 便士，超越 10 月 20 日的高點 222.600 便士。TTF 荷蘭天然氣合約上漲 4.46%，收於每兆瓦時 90.885 歐元，並於 21:18 GMT 觸及盤中高點 91.416 歐元。

美國總統川普於 10 月 22 日指控伊朗捏造攻擊事件及布雷行動。川普表示，伊朗正竭盡所能，在美國期中選舉前推高全球油價。他透過社群媒體提出這項指控，但並未說明指的是哪些事件。 川普聲稱荷莫茲海峽的石油運輸量增加 川普表示，荷莫茲海峽的石油運輸量如今已高於衝突爆發前。他呼籲全球各地民眾和美國人民認清伊朗政權的邪惡本質。這番話並未提供任何資料或時間範圍，以佐證石油運輸量增加的說法。 川普批評民主黨人並重申對核武的立場 川普在 10 月 22 日的聲明中批評民主黨人，稱他們對這項議題漠不關心。他補充說，伊朗絕不能擁有核武，而且永遠不會擁有。聲明中並未提及民主黨人具體的回應或政策提案。 常見問題 川普於 10 月 22 日指控伊朗做了什麼？ 川普指控伊朗捏造攻擊事件及布雷行動，以在美國期中選舉前推高全球油價。 川普如何評論荷莫茲海峽的石油運輸量？ 川普表示，荷莫茲海峽的石油運輸量如今已高於衝突爆發前，但他並未提供佐證資料或時間範圍。

據官方媒體報導，英國首相 Keir Starmer 於 10 月 21 日批准北海 Raven 天然氣田開發計畫，並表示這項決定能強化能源安全，是「務實的做法」。Starmer 表示，儘管設定了 2050 年淨零排放目標，未來幾十年政府仍須仰賴石油與天然氣；在中東局勢緊張之際，單靠從海外進口能源並不可行。 能源顧問公司 Cornwall Insight 預測，今年英國一般家庭的能源帳單將增加 £276（約 $369），漲幅達 16%，為四年來最大。

英國首相基爾·斯塔默表示，英國政府於 10 月 21 日批准北海 Jackdaw 氣田計畫，旨在加強能源安全。斯塔默指出，儘管英國設定了 2050 年淨零排放目標，天然氣在未來幾十年仍有其必要性；在全球能源市場波動之際，國內生產比從國外進口更為理想。 能源顧問公司 Cornwall Insight 預測，今年英國家庭能源帳單將增加 276 英鎊（約 369 美元），漲幅為 16%，創四年來新高。

據格隆匯報導，10 月 22 日，印度政府將 100 萬噸免稅食糖的進口期限延長至 12 月 31 日。

美國總統唐納德·川普今日指控伊朗捏造攻擊事件、布設水雷，並策劃其他事件，以人為推高油價。

據 Citi 表示，儘管出口已恢復正常，波斯灣的航運瓶頸仍使 9 月石油運輸成本居高不下，且風險偏向上行。每天有超過 100 萬桶波斯灣原油透過船對船轉運交付，約占區域流量的 7.5%，遠高於地緣政治緊張局勢升溫前接近零的水準。Citi 指出，非伊朗波斯灣石油流量雖已恢復至衝突前水準的 81% 以上，主要受惠於沙烏地阿拉伯恢復出口，但前所未有的物流複雜性仍是短期油價的關鍵限制因素。

根據金十期貨，9 月中國進口 400萬噸澳洲棉花，年減 42.2%、月減 32.7%，占進口總量的 74%。巴西棉花進口量大幅降至 40 萬噸，占比 7%，年減 70.9%；美國棉花進口量則維持在極低的 10 萬噸。 9 月中國棉花平均進口價格為每噸 1,897 美元，月減 0.7%，但年增 6.2%，主要受新棉上市預期和美元走強推動。

以色列於 10 月 22 日宣布對 Coral Oil Co. Ltd. 實施制裁。該公司是在英國註冊的燃料供應商，被指控向黎巴嫩武裝組織真主黨提供燃料。以色列當局將該公司列為金融制裁對象。

截至 10 月 22 日收盤，中國商品期貨市場多數品種上漲。低硫燃料油（LU）漲幅居前，飆升逾 3%；燃料油和丙烯上漲逾 2%，黃豆上漲近 2%。液化石油氣、聚丙烯、合成橡膠和焦煤均上漲逾 1%。跌幅方面，燒鹼和塗布紙下跌逾 1%，紙漿下跌近 1%。

俄羅斯官員近日敦促歐盟撤回原定禁止進口俄羅斯液化天然氣的計畫，理由是歐洲天然氣儲備日益減少、價格上漲，且對全球液化天然氣供應商的依賴日益加深。俄羅斯總統特使德米特里耶夫表示，北溪管線最終將恢復運作。他說：「從經濟角度來看，這是不可避免的。」他並補充，俄羅斯能源供應恢復「絕對不可避免」。

今日美國股市新聞：主要指數開盤走低，科技股下跌，與地緣政治緊張局勢相關的油價則上漲。道瓊工業平均指數下跌 218 點，跌幅 0.4%；標普 500 指數下跌 0.9%，那斯達克綜合指數下跌 1.5%。此次股市下跌反映出 AI 相關科技股普遍疲弱，尤其是 Meta Platforms。由於投資人對 AI 支出的疑慮，Meta Platforms 市值蒸發 1000 億美元。 Meta Platforms 股價下跌 5.4%，市值蒸發 1000 億美元，創 7 月 30 日以來最大單日跌幅。股價下跌之際，市場對 AI 基礎設施支出的疑慮持續存在。特斯拉股價下跌 2%；該公司前一日公布第三季業績，汽車營收優於分析師預期。 AI 相關股票普遍承壓，拖累整體科技板塊。Advanced Micro Devices 下跌逾 5%，美光科技與輝達分別下跌 2% 和 1%。新雲端服務供應商 CoreWeave 下跌近 4%，投資人在債券殖利率和信用違約交換水準偏高之際仍保持謹慎。輝達執行長黃仁勳表示，新雲端服務的需求「高得驚人」，但也指出，取得資金的管道有限，持續限制該產業的成長。 投資人轉向美國公債避

根據 Insights Global，截至 10 月 22 日，阿姆斯特丹－鹿特丹－安特衛普（ARA）樞紐的燃料油庫存降至 930,000 噸，低於前一週的 938,000 噸。航空煤油庫存較前一週從 494,000 噸降至 461,000 噸。值得注意的是，汽油庫存跌幅較大，從 826,000 噸降至 707,000 噸；柴油庫存則小幅降至 177.4 萬噸，前一週為 178.2 萬噸。石腦油是唯一庫存增加的產品，從 326,000 噸升至 363,000 噸。