大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據官方貿易數據，4 月中國進口的年增長率下降至 20.6%，低於上個月的 23.8%。

根據彭博社報導，紐西蘭資源部長 Shane Jones 在 5 月 9 日宣布，該國正在考慮設立海外實體型國家燃料儲備，候選地點包括馬來西亞、新加坡和南韓。Jones 指出，紐西蘭國內儲存能力不足是關鍵推動因素，並表示政府有多種海外選項可用以解決目前的燃料限制。

根據 MarineTraffic 的資料，一艘載運液化天然氣的卡塔爾籍油輪於 5 月 9 日在拉斯拉凡港裝載後，前往霍爾木茲海峽，航行於靠近喬什姆與拉拉克島的北部航道。該船的目的地列為巴基斯坦卡拉奇。若船隻能夠順利通過海峽，將標誌卡塔爾在 2 月下旬美國-以色列-伊朗衝突升級以來，首次以海運方式出口 LNG。

根據德國機場協會（German Airport Association）執行長 Ralph Baisel 的說法，透過 5 月 10 日的閉路電視（CCTV）畫面可見，航空燃油短缺可能導致更多航班取消，尤其會影響廉價航空公司，而機票價格可能還會進一步上漲。Baisel 表示，自 2 月下旬以來，噴射燃料價格相較於美國對伊朗的軍事行動前水準已翻倍。在最糟情況下，機場營運產能可能下降 10%，進而可能影響 2,000 萬名乘客。航空公司目前無法在現有燃油價格水準下獲利營運，而 Baisel 預期油價將在數月內維持高檔。

根據伊朗立法者賈法爾·波爾卡巴尼（Jafar Poorkabani）在 5 月 9 日的說法，媒體報導稱伊朗因儲存罐已滿而將石油傾倒入海是假的。波爾卡巴尼表示，顯示在卡爾克島附近出現油污的衛星影像揭示，這種污染源自一艘歐洲油輪將油品殘留物與壓載水廢水排放所致，並已造成環境破壞。

AZUL 的首席財務官預測，由於航空燃油價格上漲，今年該巴西航空公司將面臨 10 億雷亞爾的虧損。

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的說法，WTI 原油的投機者在截至 5 月 5 日的那一週中，將其淨多頭部位減少 2,220 口合約，總計降至 106,278 口合約。

根據 ICE，截至 5 月 5 日止的一週，布蘭特原油投機者將淨多頭部位減少 9,000 口至 374,205；而燃油投機者則將淨多頭部位削減 1,621 口至 59,651。

根據 Jin10 Data，上海黃金期貨下跌 0.21% 至 1,037 元/克；上海白銀上漲 0.09% 至 19,864 元/公斤；截至 5 月 9 日凌晨 2:30，SC 原油上漲 0.58% 至 626 元/桶。

根據 Jin10 Data，歐洲央行（ECB）管委會成員 Nagel 於週五表示，由於伊朗衝突，需提高對不斷升高的通膨風險的警惕。歐洲央行已準備好在必要時採取行動，以防止能源成本上升更廣泛地傳導至物價。Nagel 強調，政策制定者仍保持隨時可回應的狀態，稱管理委員會意識到物價穩定面臨的風險正在加劇，並將確保由能源驅動的物價壓力不會根深蒂固。

美國天然氣鑽井平台數量在截至 5 月 8 日的一週降至 129 座，較前一週的 130 座減少 1 座。

截至 5 月 8 日，美國石油鑽井機總數為 410 台，高於前一週的 408 台。

根據 Fitch Ratings 的說法，由於霍爾木茲海峽封鎖疑慮，布倫特原油價格預計在 5–7 月維持每桶 $100–$110。 評等機構預測，封鎖期間結束後，油價將在 9 月前降至每桶 $70。

根據高盛（Goldman Sachs）的說法，該銀行目前預期，美國液化天然氣（LNG）供應量在今年夏季將比先前預測少 500 萬噸/年。

根據摩根大通（JPMorgan Chase）分析師在 5 月 8 日的說法，美國汽油價格「完全有可能」上漲至每加侖 5 美元，因為煉油廠在生產航空燃油時優先於其他石油產品。目前價格已經達到每加侖 4.55 美元。分析師指出，由於能源危機的影響，煉油廠正在最大化噴射燃油產量，這通常會導致柴油產量下降，並對汽油供應產生外溢影響。該報告表示，若煉油廠營運仍受限於原油供應不足，燃油價格可能成為需求破壞的主要傳導管道，而原油價格可能在每桶約 100 美元附近趨於穩定。

根據野村證券分析師 5 月 8 日的說法，若布倫特原油價格維持在每桶約 90 美元附近，英格蘭銀行可能在 2026 年上調利率 25 個基點。LSEG 數據顯示，市場已完全消化了英國央行在 12 月之前連續兩次各 25 個基點的升息。

根據巴克萊（Barclays）的說法，截至 5 月 9 日，該銀行偏好在 2026 年 12 月的 ICE diesel-Brent 原油裂解價差（柴油與布蘭特原油之間的價格差）採取多頭部位。撰寫本文時，裂解價差每桶交易在 33.4 美元。

根據 Bloomberg，BlackRock 已申請推出其價值 61 億美元的 BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund（BSTBL）之代幣化股份，目標是穩定幣持有者。該基金投資於現金、 美國國債票據，以及剩餘到期日不超過 93 天的證券。代幣化股份將在 Ethereum 區塊鏈上發行，並與既有的傳統股份類別並行運作。

根據摩根士丹利（Morgan Stanley）的說法，全球石油庫存在 3 月 1 日至 4 月 25 日之間以創紀錄的速度約下降 4.8 百萬桶／日，遠超國際能源署（International Energy Agency）所追蹤的先前每季高點。由於伊朗衝突導致波斯灣航運出現中斷，以及霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）近兩個月幾乎關閉，這種快速消耗正在侵蝕原本用來緩衝供應衝擊的關鍵緩衝儲備。原油約占下滑的 60%，其餘則由精煉產品構成。加速的去庫存提高了出現極端價格飆升與供應短缺的風險，同時也限制政府與產業吸收超過 480萬桶損失的能力。

根據 BlockBeats 引述 Ai Yan 監測指出，5 月 9 日，一名做空山寨幣的鯨魚在 28 個山寨幣做空倉位以及 1 個原油做空倉位上遭遇回撤，未實現總損失達到 406 萬美元。這些倉位的價值約為 4,766 萬美元，包含對 ZEC、TON、NEAR 與 LIT 的做空。 該鯨魚的整體投資組合從 5 月 4 日起由獲利轉為虧損狀態，時間點與市場預期中東衝突有望得到解決以及更廣泛的加密貨幣市場反彈相吻合。儘管目前出現回撤，該鯨魚累積了 8,636 萬美元的歷史獲利，並持續增加倉位。