大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

加州汽油價格正逼近歷史高點。2026 年 10 月 1 日，全州普通汽油平均價格為每加侖 6.37–6.38 美元。州長 Gavin Newsom 發布行政命令，暫停夏季汽油規定，並允許成本較低的冬季配方汽油提前進入市場，以減輕消費者的負擔。在舊金山灣區和洛杉磯，部分加油站的汽油價格已超過每加侖 6.40–7.00 美元，柴油價格則接近每加侖 8.40 美元。 根據 GasBuddy 石油分析師 Patrick De Haan 的說法，冬季配方汽油完全進入市場需要 5–10 天；如果供應順暢，汽油價格可能每加侖下降 15–25 美分，不過最終降幅取決於原油市場的走勢。

根據新加坡經濟發展局的數據，截至 9 月 30 日當週，燃料油庫存減少 105.2 萬桶，降至 1,872.6 萬桶，創下 6 週低點。

據路透社消息人士透露，美國要求歐盟在未來六個月內釋放 1.2 億桶柴油。美國已告知法國和德國，未能釋放緊急柴油儲備可能導致美國限制柴油出口。

法國、德國和歐元區將在約 10 分鐘後發布 9 月製造業 PMI 終值。英格蘭銀行行長 Andrew Bailey 預計將在約 20 分鐘後發表演說。新加坡截至 9 月 30 日的燃料油庫存，以及倫敦金屬交易所截至 10 月 1 日的銅、鋁和鎳庫存變化，將在約 20 分鐘後發布。

據格隆匯報導，國際原油價格於 10 月 1 日飆升，WTI 原油合約上漲 0.96% 至每桶 91.291 美元，布蘭特原油合約上漲 1.06% 至每桶 99.071 美元。

據格隆匯報導，10 月 1 日，布蘭特原油期貨合約每桶價格首次觸及 100 美元，報 100.118 美元，日漲幅為 2.13%。WTI 原油期貨合約上漲 2% 至每桶 92.261 美元。在股票方面，歐洲 STOXX 600 指數下跌 1.1%，降至 6 月 12 日以來的最低水準。

根據 Gate 數據，布蘭特原油（XBRUSD）突破每桶 104 美元，目前交易價格為 104.00 美元，24 小時內上漲 4.1%。

據金十報導，WTI 和布蘭特原油在 10 月 1 日盤中上漲逾 2%，每桶交易價格分別為 91.2 美元和 99.4 美元。與此同時，現貨黃金大幅下跌，下挫近 20 美元至每盎司 4,155.83 美元。

根據美國總統川普週三（9 月 30 日）的談話，白宮已改變禁止柴油出口的立場，理由是擔心此類限制可能無意間推高汽油價格。能源部長 Chris Wright 和內政部長 Doug Burgum 警告，煉油作業會同時生產柴油、汽油和航空燃油；限制柴油出口可能降低整體煉油產量，進而減少汽油供應並推高零售汽油價格。 零售柴油價格已達每加侖 6.41 美元，在中期選舉前逼近歷史高點。對此，市場對嚴格出口限制的預期已大幅轉變；Rapidan Energy Group 已將其機率預估從 75% 下調至 40%。白宮目前正探索替代措施，包括可能豁免柴油消費稅，以及與歐洲盟友協調釋放石油儲備。

布蘭特原油今日上漲至每桶 98 美元，盤中漲幅為 0.53%。

根據烏克蘭農業部資料，2026 年 9 月的穀物出口量降至 149 萬噸，低於 2025 年 9 月的 235 萬噸，代表年減 36.6%。

WTI 原油和布蘭特原油在盤中交易中均上漲近 1 美元，分別達到每桶 89.33 美元和 97.59 美元。

根據一份文件，馬來西亞國家石油公司 Petronas 將 9 月馬來西亞原油的官方售價設定為每桶 127.07 美元。

根據 CME 數據，貴金屬與能源合約在 9 月 30 日呈現出不同的交易與未平倉合約模式。黃金與白銀的交易量增加，但未平倉合約下降；銅的交易量上升，持倉則下滑。WTI 與布蘭特原油的交易量降低，但未平倉合約增加，顯示市場參與情況正在改變。天然氣的交易量與未平倉合約均下降，反映能源合約整體活動降溫。

據 Moody's Analytics 首席經濟學家 Mark Zandi 表示，9 月 30 日，美國 10 年期國債殖利率上升的主要驅動因素是伊朗衝突以及由此導致的油價飆升。Zandi 指出，油價已從 2 月下旬、也就是美國轟炸行動前夕的每桶約 60 美元，上漲至目前接近每桶 100 美元；同期，10 年期國債殖利率也從低於 4% 上升至 5.25%。他強調，找出這兩項趨勢之間的關聯並不困難，並運用奧卡姆剃刀原則來強調，伊朗戰爭仍是解釋殖利率上升最簡單且最合理的原因。

根據 EIA 於 10 月 1 日發布的數據，截至 9 月 25 日的一週，美國汽油庫存降至 2014 年 11 月以來的最低水準，而國內原油產量則創下歷史新高。 此外，俄羅斯將柴油出口禁令延長至 10 月 31 日，在持續的地緣政治緊張局勢與市場壓力下，繼續維持燃料出口限制。

據大信證券稱，韓國與美國於 10 月 1 日確認德州天然氣聯合循環發電廠計畫（總額 223 億美元），作為首爾在美國的首項戰略投資，並就建造 8 座大型核反應爐達成廣泛框架協議，預估建造成本最高達 1200 億美元。 大信證券分析師李景珉評估，這項投資對整體 KOSPI 指數的影響中性，但指出受益產業包括核電設備、燃氣渦輪機及液化天然氣價值鏈。年度投資上限為 200 億美元，預計今年付款金額約為 122 億美元。

彭博農業現貨指數在截至 9 月的三個月內上漲 13%，創下自 2022 年 3 月以來最大的季度漲幅，彭博社於 10 月 1 日報導指出。黑海地區俄烏戰事加劇造成的供應中斷、影響美國和歐洲小麥與玉米生產的極端天氣，以及令棕櫚油和可可產量承壓的強烈聖嬰現象，推動了這波漲勢。漲勢引發人們對通膨壓力可能再次透過食品成本上升的擔憂，進一步加重各國央行尋求實現通膨目標的負擔。 俄烏衝突與極端天氣擾亂農業供應 俄羅斯與烏克蘭之間的戰事加劇，擾亂了黑海地區的出口，而該地區是全球主要的穀物和油籽供應中心。亞洲和非洲的主要進口國正尋找替代供應商。極端天氣影響了美國和歐洲主要種植區的小麥與玉米生產，而強烈聖嬰現象則令棕櫚油和可可等主要農產品的產量承壓。印度也正經歷十年來最弱的季風季節，增加了收成欠佳和食品價格上漲的可能性。 中國在 9 月底會談後同意降低美國小麥和玉米關稅 美中農產品貿易流動為價格提供了支撐。中國持續購買美國大豆，而兩國領導人在 9 月底會面後，市場對兩國貿易關係改善的預期升溫。根據雙方達成的協議，中國同意降低對美國小麥和玉米的關稅，同時維持對美國大豆的額外關稅。 USDA 預測供應充足，

根據 MOL 發表的一份聲明，這家匈牙利石油公司已獲得美國進一步授權，可繼續就收購塞爾維亞石油工業公司（NIS，Naftna Industrija Srbije）的多數股權進行談判。

據金十報導，包括 Indian Oil Corporation、Reliance Industries 和 HPCL-Mittal Energy 在內的印度煉油商已開始租用自有油輪，自 10 月 1 日起經由荷莫茲海峽從波斯灣運輸原油，這標誌著其策略相較於過去的避險做法出現轉變。 此前，這些煉油商依賴海灣生產商和國際貿易商承擔過境風險，並在成本加運費安排下支付溢價，以換取這項服務。Indian Oil Corporation 近幾週透過招標購入了 200 萬桶 10 月交付的伊拉克原油，買方負責安排運往目的地的運輸。