大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

據 Guru Club 報道，8 月 25 日，燃料油期貨主力合約盤中下跌 6%，報每噸 3,698 元人民幣。

據格隆匯，乙二醇連續合約8月25日盤中下跌5%，報5,222元人民幣。

低硫燃料油（LU）主力合約期貨於 2026 年 8 月 25 日盤中交易期間下跌 6.00%，收於每噸 4,793.00 人民幣。

MEXC Ventures 與 Blockworks Research 發布 The Cross Asset Shift，這是一份分析亞洲加密貨幣使用者透過中心化交易平台參與傳統金融工具的產業報告。該研究根據交易所市場數據及 MEXC 亞洲使用者群的問卷回覆，得出跨資產交易需求正逐漸增強，且亞洲各地均展現出濃厚興趣的結論。2026 年第二季，MEXC 亞洲使用者的股票合約平均每日交易量較上一季激增 3,308%，而 87.2% 的亞洲受訪者打算透過中心化交易所擴大其傳統金融交易活動。該地區成熟的數位資產基礎設施促成了這項轉型，截至 2025 年 6 月，整個亞太地區接收的鏈上資產價值按年攀升 69%。 MEXC Ventures 與 Blockworks Research 發布跨資產交易報告 報告得出結論，合約已成為跨資產交易的主導機制。問卷顯示，87.2% 的亞洲受訪者打算透過中心化交易所擴大其傳統金融交易活動。該地區 62.6% 的加密原生參與者表示，貴金屬是他們在這些平台上的主要跨資產關注領域，為研究中所記錄的最高區域比例。 在截至 2025 年 6 月的 12 個月期間，整個亞

中國內地期貨合約在 8 月 25 日夜盤大幅下跌，燃料油和低硫燃料油（LU）均下跌逾 5%。乙二醇（EG）、原油（SC）和合成橡膠下跌逾 3%，瀝青、甲醇和苯乙烯（EB）下跌逾 2%。 滬鋅和滬鉛小幅上漲。

川普政府昨日宣布新的經濟措施，財政部長貝森特公布「經濟棄兒行動」，透過對協助伊朗者實施次級制裁來針對伊朗。總統唐納德・川普另行宣布，美國將自 2027 年 1 月 1 日起把對加拿大汽車的關稅提高至 50%。這兩項宣布加劇了持續中的貿易緊張局勢，市場則出現喜憂參半的反應，包括黃金和加密貨幣持續上漲，因投資者尋求對沖美元風險。 川普政府宣布對伊朗制裁及提高加拿大關稅 財政部長貝森特昨日在記者會上詳細說明「經濟棄兒行動」，表示該計畫旨在透過威脅對協助伊朗者實施次級制裁，在經濟上孤立德黑蘭。據報導，中國、阿拉伯聯合大公國和土耳其是其中受政府切斷伊朗經濟推動措施影響最大的國家。 川普總統宣布，美國將於 2027 年 1 月 1 日把對加拿大汽車的關稅提高至 50%，因這兩個北美鄰國之間的貿易戰持續。加拿大駐美貿易部長多米尼克・勒布朗預定於美東時間上午 8:20 出現在 CNBC 的《Squawk Box》節目中。 昨日黃金和加密貨幣持續上漲，因投資者尋求對沖美元風險。美國公債殖利率和油價在該交易時段下跌，但標普 500 指數收盤並未走高。 Dick's Sporting Goods 股價在第二

根據金十數據及業界消息，8 月 25 日，俄羅斯計劃將柴油出口禁令延長至 9 月底，原因是國內燃料短缺，以及烏克蘭無人機襲擊導致煉油廠持續停運。一名消息人士表示，將禁令延長至年底也在討論之中。俄羅斯此前實施的柴油出口禁令原定於 7 月 8 日至 7 月 31 日生效，後已將燃料生產商適用的禁令延長至 8 月 31 日。非燃料生產商出口柴油和汽油的額外限制仍將持續至 2027 年 1 月 31 日，而航空燃料出口禁令將持續至 2026 年 11 月。

波羅的海乾散貨指數是乾散貨大宗商品全球運輸成本的重要指標，8 月 25 日上漲 1.53% 至 2,926 點。

週二原油價格持穩，交易員權衡美國對伊朗加強制裁與市場迄今避免再次出現由供應驅動的急劇上漲之間的影響，即使衝突日益威脅全球石油產量與煉油能力。8 月 25 日早些時候，布蘭特原油上漲 27 美分至每桶約 92.44 美元，西德州中級原油上漲 37 美分至約 85.38 美元，此前兩項基準價格在前一交易日均下跌逾 2%。反彈幅度有限顯示，交易員正等待證據，以確認華盛頓擴大對伊朗的施壓是否會實質性減少石油流量或引發進一步報復。路透社計算顯示，目前受衝突影響的國家占全球石油產量逾 43%，而全球逾 10% 的煉油能力已停擺。 布蘭特原油測試 96.50 美元壓力位 根據 Teknik Para 提供的圖表分析，布蘭特原油從 7 月初接近 70 美元的低點強勁回升，之後在約 96 至 96.50 美元附近遇到廣泛的壓力線。價格最近從該頂部回落，並跌破較陡峭的短線上升趨勢線，顯示多頭動能已經降溫。只要布蘭特原油維持在較大型的上升支撐線上方，更廣泛的復甦結構仍然完好。圖表顯示約 96.50 美元是關鍵的上行阻力。若持續突破該水準，將強化再次上攻心理關鍵的 100 美元區域的可能性。若無法重新收復壓力

布蘭特原油與 WTI 原油價格在 8 月 25 日持穩，交易員權衡美國對伊朗採取更嚴厲制裁的影響，以及市場迄今仍避免再次出現供應驅動的大幅上漲。據路透社報導，布蘭特原油在早盤上漲 0.27 美元，至每桶 92.44 美元；WTI 上漲 0.37 美元，至每桶 85.38 美元。在兩項基準原油前一交易日均下跌超過 2% 後，價格小幅反彈。 這波溫和反彈掩蓋了更大的供應風險，因為目前受衝突影響的國家占全球石油產量的 43% 以上。美國戰略石油儲備上週也減少 370 萬桶，至 2.897 億桶，為 1982 年 11 月以來的最低水準，使石油價格的下行緩衝減弱。

根據華聞期貨研究報告，PVC 期貨於 8 月 25 日下跌近 3%，主因是上游供應增加，而下游需求依然疲弱。研究顯示，上游電石產量預計將增加；與此同時，下游 PVC 製造業的開工率恢復緩慢，整體需求持續低迷。下游新增訂單並無明顯改善，印度出口商的需求也依然疲弱。原油、煤炭及焦炭等原料成本仍處於高位，為 PVC 價格提供一定支撐。

據金十報導，俄羅斯正考慮自 8 月 25 日起暫停對小麥、大麥和玉米徵收浮動出口稅，直至 2026 年底，原因是烏克蘭的攻擊干擾了黑海和亞速海的航運。一名接近俄羅斯政府的消息人士表示，俄方正考慮將這項措施作為支援農業部門的努力之一，以應對俄羅斯穀物出口商日益嚴峻的物流挑戰。俄羅斯和烏克蘭合計佔全球小麥出口量的四分之一以上，目前正值收穫季。

Axi 推出重新設計的網站與視覺識別，同時保留現有的標誌與紅色配色。這家經紀商進行此次更新，是為了將其交易平台、跟單交易以及 Axi Select 資金配置計畫整合在一致的呈現方式下。全新的國際網站如今大幅呈現股票與指數差價合約、加密貨幣永續合約、現貨加密貨幣、跟單交易、AI 交易分析師、Axi App、MetaTrader 4、MetaTrader 5 以及 Axi Select，而該資金配置計畫目前已有超過 55,000 名參與者。此次重新設計整合了這項已超越原有外匯與 MetaTrader 定位的業務。 Axi Select 參與者達 55,000 人，資金配置上限為 100 萬美元 Axi Select 在首頁擁有專屬專區，不再只是次要的宣傳內容。該計畫讓交易者從實盤帳戶開始，並根據技能、一致性、風險管理與經驗計算 Edge Score。符合資格的參與者可以從 Seed 到 Pro M 經歷六個階段，最高可獲得 100 萬美元的 Axi 資金配置。網站宣稱不收取入場費，初始最低存款為 500 美元，利潤分成最高可達 80%。 品牌公告表示，已有超過 55,000 名交易者加入該

據阿拉伯媒體報導，8 月 25 日，巴基斯坦陸軍參謀長阿西姆·穆尼爾將軍訪問伊朗，並攜帶美方提案，提出以重新開放霍爾木茲海峽及停止附屬民兵組織的攻擊為條件，換取解除制裁。這則消息引發油價大幅下跌，WTI 及布蘭特原油價格日內跌幅均超過 3%。巴基斯坦軍方表示，會談在防止局勢進一步升級及重啟談判方面取得了「重大進展」；伊朗則強調，應尋求危機的「永久解決方案」。

據金十報導，川普總統於 8 月 25 日提議將安大略湖更名為美國湖，並表示美國預計未來不會與安大略省有重大商業往來。這項提議是在美加貿易談判失敗後提出的。川普還威脅稱，自明年起，將把加拿大汽車、汽車零件和鋼鐵的關稅提高至 50%。

根據美國農業局聯合會的研究，在沒有政府補貼的情況下，美國玉米帶農民預計將在 2026 年面臨 310 億美元的損失，並在 2027 年面臨 320 億美元的損失，這標誌著自 1980 年代以來最嚴重的農業危機。生產成本激增一直是主要推動因素；美國能源資訊署表示，自 2 月地緣政治緊張局勢加劇以來，柴油價格已從每加侖 3.81 美元飆升 43% 至 5.45 美元。肥料成本已翻倍；常見的起始肥料「11-52-0」已從十年前每噸 470 美元上漲至如今超過 900 美元。 極端乾旱使危機更加惡化。內布拉斯加州 1 月至 7 月期間的降雨量僅為 11.86 英寸，創下自 1845 年以來同期第 18 低的紀錄。本月 12 月玉米期貨上漲 10% 至每蒲式耳 5.15 美元，經濟學家警告，增加的生產成本最終將轉化為消費者更高的食品價格。

據 Sibur 稱，8 月 25 日，位於俄羅斯阿穆爾州的一座天然氣化工綜合體發生火災，造成傷亡。該事件由公司發布通報，並獲國營媒體證實。

據 Guru Club 報導，哈薩克的奇姆肯特煉油廠今日（8 月 25 日）發生停電，但生產作業未受影響。

根據 Mysteel China，8 月 25 日國內焦煤價格延續漲勢。臨汾中硫主焦煤平均每噸 2,407 元人民幣，較 8 月 18 日上漲 261 元人民幣；呂梁低硫主焦煤則達到每噸 2,575 元人民幣，較 8 月 11 日上漲 562 元人民幣。由於嚴格的安全檢查限制煤礦生產，供應仍然緊張；在利潤率持續承壓之際，焦化廠最快將於 8 月 26 日進行第二輪漲價。

川普總統週一宣布，所有加拿大汽車、卡車、汽車零部件和鋼鐵的關稅將提高至 50%，自 2027 年 1 月 1 日起生效。這項宣布正值美加雙方因貿易做法持續緊張之際。川普表示，加拿大多年來一直在「佔美國便宜」，而新關稅旨在創造公平的競爭環境。