大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據 EY-Parthenon 合夥人 Gil Tae-min 的說法，截至 2025 年，隨著中國競爭對手在美國市場享有 30% 的價格優勢、在歐洲市場享有 35% 的價格優勢，韓國電池製造商正面臨戰略轉折點。這項成本差距源自中國的大規模生產基礎設施與整合式材料生態系，促使韓國企業從純電芯製造轉向能源儲存系統（ESS）及系統整合能力。EY-Parthenon 預測，全球 ESS 需求將從 2023 年的 170 GWh 擴大至 2030 年的 745 GWh，成長 4.4 倍，驅動因素包括 AI 資料中心的電力需求與再生能源電網穩定化。這項轉變發生之際，美國《降低通膨法案》（IRA）對供應鏈施加受禁止外國實體（PFE）限制，而歐盟則自 2027 年 2 月起強制要求數位電池護照，為中國以外的採購網絡與可追溯系統創造新的價值。 預計 ESS 需求將於 2030 年達到 745 GWh 根據 EY-Parthenon 的說法，全球二次電池市場至 2030 年將以約 15% 的年增率成長，而 ESS 將成為與 AI 相關的獨立電力基礎設施產業，而非填補電動車（EV）需求缺口的補充市場。ES

據金10報導，美國和加拿大股市於 9 月 7 日（週一）因勞動節假期休市。CME 貴金屬和原油期貨合約於 9 月 8 日 UTC+8 02:30 提前結束交易，而股票指數期貨則於 UTC+8 01:00 收市。ICE 布蘭特原油期貨於 UTC+8 01:30 暫停交易。此外，美國 API 和 EIA 每週原油庫存數據發布分別推遲至 9 月 10 日 UTC+8 04:30 和 9 月 11 日 UTC+8 00:00。

根據上海中期期貨 9 月 7 日的研究，美國與伊朗軍事緊張情勢在週末升級，為市場注入新一輪地緣政治風險溢價。伊朗宣布在荷莫茲海峽周邊設立禁航區，而美國海軍持續進行護航行動。布蘭特原油飆升至每桶 97 美元以上。與此同時，航運基本面仍然疲弱：SCFIS 歐亞運價指數下跌 5.4% 至 2,882.69 點，運價已連續多週下降。馬士基將 40 英尺貨櫃價格下調至 3,700 美元，較 8 月下旬下降 900 美元，而 HPL 提供的促銷價格低至 3,535 美元。需求疲軟之際，航運公司加劇競爭以爭取貨源。

根據西班牙戰略石油儲備公司，7 月原油進口量較去年同期下降 9.5%，至 530 萬噸。

根據金十數據，9 月 7 日，伊朗議會議長穆罕默德·巴格爾·加利巴夫表示，在該地區水域及設施開展業務的美國石油和天然氣公司，面臨的風險敞口與伊朗能源資產相同。加利巴夫聲稱，伊朗已展示其打擊此類目標的能力，並提到伊朗曾透過軍事行動使某些基地無法運作。

南韓於 7 日向國會說明 3,500 億美元的對美投資計畫，並強調 Encinal 天然氣發電廠是首個專案。產業通商資源部說明了 Encinal 計畫的細節，目前估算成本為 223 億美元，高於原先 168 億美元的估算。此次說明會是在關稅談判後舉行，南韓在談判中取得了包括將韓國產品關稅上限設定為 15% 在內的承諾。如今，政府面臨美國是否會遵守這項上限的關鍵考驗，因為第 301 條調查結果及半導體關稅決定仍待公布。金正官部長在上月訪美後強調，雙方對 15% 上限已有共識。 Encinal 專案投資增至 223 億美元，商業可行性引發討論 產業通商資源部於 7 日與民主黨財政經濟規劃委員會及貿易、工業暨中小企業委員會的成員舉行閉門黨政協商會議，說明對美投資談判。據報導，該部談判代表向與會者說明 Encinal 專案投資計畫，以及負責執行實際投資的特殊目的實體（I-SPV）營運合約。根據《對美投資特別法》，政府在結束談判前，必須向國會相關常設委員會報告。 Encinal 專案涉及在德州 Encinal 建造天然氣複循環發電廠，以滿足 AI 資料中心的電力需求。總裝置容量為 6.3 GW，

據 CryptoRank，RWA 永續合約在 2026 年第三季的交易量達到 2 兆美元，高於第二季的 1.27 兆美元。該季度尚餘三週，這波激增反映出股票代幣、大宗商品、指數及其他傳統資產在鏈上的快速成長。

據 E-Daily 報導，韓國政府於 9 月 7 日向國會說明其 3,500 億美元的美國投資承諾，其中首個項目——位於德州 Onsinal、價值 223 億美元的複循環天然氣發電廠——已進入執行階段。該項目的規模已從最初估計的 168 億美元增加。首爾在去年的韓美貿易談判中爭取到 15% 的關稅上限作為保障；然而，美國針對產能過剩及半導體關稅所進行的第 301 條調查結果尚待公布，將決定該上限在實務上是否能維持。

據彭博社報導，伊朗與阿曼就荷姆茲海峽展開的談判已進入最後階段。兩國一直在討論這條戰略水道；該海峽是全球最重要的航運通道之一。

根據 AAA 數據，美國柴油零售價格於 9 月 7 日創下歷史新高。此次上漲反映出持續的能源市場壓力正影響全國燃料成本。

據金十報導，招商輪船董事會秘書孔康於 9 月 7 日在財報電話會議上表示，油輪市場的韌性和持久性預計將優於市場預期。公司確認，第四季的強勢表現基本已成定局，而資產市場及中長期運費市場已計入持續強勁表現，預計將延續至 2027 年及以後。

中國商務部初步認定，原產於日本的二氯矽烷進口產品存在傾銷行為，並已對中國國內產業造成實質損害。自 2026 年 9 月 8 日起，進口商須按照各公司適用的稅率，向中國海關繳納相應保證金；最高稅率為 99.2%。

中國外交部發言人毛寧於 9 月 7 日表示，北京與委內瑞拉的合作受國際法和國內法律保護，與第三方無關，不應受到外部干涉。毛寧強調，中國在委內瑞拉的合法權益必須受到保障。她是在回應有關中國石油利益是否會受到委內瑞拉與美國新協議影響的問題。

據金十報導，9 月 7 日上海期貨交易所倉單庫存漲跌互見。銅庫存減少 2,466 噸至 23,315 噸，鋁庫存減少 3,843 噸至 219,874 噸，鋅庫存減少 3,745 噸至 91,622 噸。鎳庫存增加 144 噸至 99,447 噸，錫庫存增加 463 噸至 5,120 噸。貴金屬方面，白銀庫存減少 841,000 公斤至 1,405,940,000 公斤，黃金庫存持平於 114,858,000 公斤。

據金十 9 月 7 日報導的中國能源交易所（上海期貨交易所）數據，今日多種能源及化工產品的倉庫庫存有所變動。燃料油倉庫庫存減少 11,450 噸至 12,320 噸；石油瀝青倉庫庫存減少 8,610 噸至 17,490 噸。低硫燃料油倉庫庫存下降 2,840 噸至 5,490 噸。紙漿倉庫庫存增加 5,448 噸至 403,636 噸。包括膠版紙、中硫原油及額外低硫燃料油在內的其他產品庫存則維持不變。

中國國內合約市場 9 月 7 日午後收盤漲跌互現。合成橡膠領漲，飆升逾 4%，其次是 20# 橡膠，攀升近 3%。跌幅方面，錳矽和矽鐵均下跌逾 4%，碳酸鋰下跌逾 3%。其他出現顯著波動的大宗商品包括雞蛋、原油、瀝青和橡膠，均上漲逾 2%；動力煤、焦煤、白銀和黃金則下跌逾 2%。

根據 Gate 數據，WTI 原油今日盤中大漲超過 2%，升至每桶 91.07 美元。布蘭特原油上漲 1.9%，升至每桶 96.27 美元。

據彭博社報導，本週全球石油交易商、買家與高階主管齊聚新加坡，參加標普全球能源亞太石油會議（APPEC）。在數月來受衝突影響而劇烈波動後，石油市場的緊張局勢再度浮現。 討論將聚焦於持續下降的石油庫存、北半球冬季將至、日益加劇的通膨疑慮，以及包括荷莫茲海峽航運問題、中東緊張局勢與俄烏衝突在內的地緣政治挑戰。「毫無疑問，討論將圍繞庫存緩衝不足、棘手且難以解決的柴油市場、荷莫茲海峽航運問題，以及中東與俄烏衝突展開，」出席該會議的資深能源分析師、Energy Aspects Ltd. 創辦人兼董事總經理 Amrita Sen 表示。

根據金十合約 9 月 7 日消息，在成本端原油價格保持韌性的支撐下，聚丙烯主流工藝裝置 8 月盈利有所增加。行業檢修活動仍較為集中，而新增產能投放預計仍然疲弱，限制短期內產量恢復；此外，季節性需求即將達到高峰，可能支撐價格維持強勢。

SC 原油期貨（日內上海基準原油指數）一度上漲超過 3%，至每桶 703.6 人民幣，而瀝青期貨漲幅擴大至 2.00%，報每噸 5,095 人民幣。