大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據 KazTransOil，哈薩克斯坦的國營石油運輸公司在 4 月透過巴庫－第比里斯－傑伊漢（BTC）管線出口了 125,000 噸原油。

根據 KazTransOil，哈薩克在 4 月向德國出口了 290,000 噸石油。

根據香港交易及結算所有限公司（Hong Kong Exchanges and Clearing）執行長 Vera Chen 的說法，倫敦金屬交易所（London Metal Exchange）在香港獲准的倉庫自去年以來已由 4 個擴展至 15 個，儲存容量正接近飽和。Chen 在 LME Asia Week 的一場研討會上表示，這項擴張代表在建立實體市場連通性方面的一個重要里程碑。LME 與香港交易及結算所計劃探索更多合作，包括期貨與以人民幣計價的產品，以在亞洲打造一個完整的商品生態系。

根據日本石油協會（PAJ），日本的商業原油庫存量在截至 5 月 9 日的一週內下降了 275,467 千公升，至 8,409,487 千公升；相比之下，上週為 8,684,954 千公升。PAJ 的煉油廠運行產能利用率（BPSD）在該週為 78.0%，低於先前的 82.3%；而設計產能利用率（BPCD）則降至 73.3%，低於 77.3%。

根據沙烏地阿美（Saudi Aramco）執行長 Amin Nasser 的說法，週二在霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）因關閉風險引發地緣政治緊張升溫的情況下，WTI 原油期貨上漲至每桶 99 美元以上。美國總統 Trump 拒絕了伊朗最新的和平提案，理由是對停火協議「正處於危險之中」的擔憂加劇，令外界愈加擔心這條關鍵航運走廊可能出現長時間的中斷。Nasser 警告稱，市場每週約流失 1 億桶的石油供給，並補充說，若供應中斷持續，市場要恢復正常可能會延到明年。

根據 Jin10 資料，5 月 13 日，印度卡車司機面臨嚴重燃油供應困難：一名煤炭卡車司機行駛近 80 公里，並檢查了 15-16 個加油站，仍未找到柴油。最終由於油箱幾乎見底，司機被迫停下。一名加油站主管表示，加油站通常只能滿足約三分之一的需求，之後燃油就會耗盡。這項短缺源於私營燃油零售商在國際油價上漲的情況下縮減柴油銷售或提高價格，導致國有煉油廠承受壓力。印度石油部長 Puri 表示，週二稱印度不存在燃油短缺。

根據 Glontech，5 月 13 日碳酸鋰期貨盤中下跌超過 4%，跌至每噸 197,520 元人民幣。該合約在當天早些時候曾上漲近 2%，但隨後轉向下行。

根據 CommBank 報道，5/13美股走勢分歧，Nasdaq 下跌0.7%至26,088.20，S&P 500 下跌0.2%，道瓊微升；布蘭特油價上漲3.4%至107.77美元。AI 概念股回落，Intel、Micron、CoreWeave跌幅居前，亞洲股市亦受拖累。美伊衝突升級推高油價，4月通膨超預期，市場預期美聯儲12月前升息機率超過三分之一。海外股市多數下探，日經小幅走高。

根據上海鋼聯的數據，電池級碳酸鋰（MMLC）今日上午的中間價達到每噸 201,350 元，較前一日 16:30 收盤價上漲 1,900 元。

根據 Jin 10 Futures，截至 5 月 13 日北京時間 09:30，WTI 原油期貨下跌 0.69%，而美國天然氣期貨下跌 0.70%。

根據 Jin 10 Futures，倫敦三個月期鎳價於 5 月 13 日收盤走低，報每噸 18,955 美元，跌幅 1.6%。中國上海鎳期貨也回落，收在每噸 145,650 元，跌幅 0.88%。由於地緣政治緊張局勢持續，市場情緒仍受壓。

中國國內期貨今早（5 月 13 日）開盤漲跌互現，低硫燃料油（LU）、SC 原油以及液化石油氣（LPG）上漲超過 2%，而冶金煤下跌超過 3%，焦炭下跌超過 2%。國際銅與燃料油上漲超過 1%；合成橡膠、大豆、銅與瀝青上漲接近 1%；多晶矽、生豬現貨、工業硅與氧化鋁下跌超過 1%。

上海集裝箱化貨運指數（歐洲航線）主力合約今天上漲超過 3%，收在 2536.0 點。

中國「集裝箱貨運指數」歐洲航線主力合約今日盤中上漲 58.5 點至 2,520.0，漲幅為 2.38%。

美4月CPI較預期上升，環比0.6%、同比3.8%，能源壓力主因。油價走高推升通脹，Fed12月加息機率逾30%，Warsh正式任理事。路透稱沙特對伊朗有秘密打擊，局勢持續緊張。美股收盤：S&P-0.16%、Nasdaq-0.71%、Dow+0.11%。

WTI 原油在 5 月 13 日盤中交易期間下跌超過 1%，目前交易價格為每桶 101.25 美元。

根據中信證券研究，金屬板塊在 2025 年及 2026 年初表現出現分歧：鎢、鋰、鉛-鋅以及稀土磁材領漲，而鋁、銅、鎳、鈷、錫、銻以及黃金落後。目前估值仍相對合理，其中鋁、銅與黃金的交易水位處於相對低位。部分股票的股息殖利率超過 5%。展望 2026 年，中信證券建議在投資組合配置機會上，維持對鋰、銅、稀土、戰略金屬、鋁與黃金的關注。

根據 Golden Bull Futures 的說法，儘管原油連續三天反彈，但在工業需求偏弱的壓力下，5 月 13 日東中國的 PTA 現貨價格預計將在每噸 6560-6660 元區間內交易。

根據中信證券報告，4 月美國通膨仍維持在高位，租金成本上升推動核心通膨走高，且在中東局勢持續緊張的背景下更為明顯。該銀行指出，高通膨持續侵蝕家庭購買力，低收入家庭面臨更嚴峻的成本壓力，而實質工資首次在三年內回到年對年下滑。中信證券評估，次級通膨風險相對偏低，但警告高油價將在今年限制進一步緩解通膨的空間。該公司維持其基準預測，認為聯準會將在 2026 年下調 25 個基點利率。

依據美國農業部的供需報告，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨在週二（5 月 12 日）收盤上漲 1%，基準合約因獲得支持的供需數據而走強。 美國農業部的月度預測顯示，新作大豆產量為 44350億蒲式耳，年增 4.06%，但略低於市場預期。壓榨量預估為 27.5 億蒲式耳（年增 4.56%），出口量為 16.3 億蒲式耳（年增 6.54%），期末庫存為 3.1 億蒲式耳（下降 8.82%），同樣低於市場預測。