大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據花旗（Citi）首席經濟學家 Josh Williamson 的說法，新西蘭第二季 CPI 預期將出現近四年來最強的季度升幅，主要是由於燃油價格大幅上漲所推動。不過，非交易性通膨（non-tradeable inflation）僅溫和上升 0.4%。 新西蘭央行已開始調高利率。多位經濟學家預測，央行還需要再升息三次，才能使官方現金利率回到中性水準。

根據格隆匯，多晶矽合約在 7 月 17 日下跌超過 3%，目前每噸成交價為 34,000 人民幣。

根據金聯創的說法，中國零售燃油價格在 7 月 17 日上漲，為目前定價週期的第 10 個工作日。汽油每噸上漲 300 元，柴油每噸上漲 290 元，折合依車型不同每升約 0.22–0.25 元。基準原油平均每桶 77.87 美元，漲跌幅為正 6.01%。下一次定價調整窗口預定於 2026 年 7 月 31 日。

根據金10數據，2026 年 7 月中旬中東的地緣政治緊張局勢已擾亂了經由霍爾木茲海峽的能源運輸。美國軍方在阿曼灣進行了船舶檢查，而受制裁的油輪則在該地區改變航向。伊朗表示，在美國壓力下該海峽不會重新開放；同時，伊拉克與敘利亞當局計畫共同開發一條跨境油管，以繞開該水道。 儘管區域局勢不穩定，伊拉克於 7 月上半月的原油裝載量相較 6 月水準已超過翻倍，達到 120 萬桶/日。與此同時，預計委內瑞拉的石油產量到年底將達到 140 萬桶/日，並且巴基斯坦計畫在運輸中斷之際增加 LNG 採購。

根據 CME 資料，7 月 16 日能源與貴金屬期貨表現呈現多空交雜。銅的交易量達到 38,868 份合約，未平倉量為 262,138；分別較前一日增加 626 與 853 份合約。天然氣的交易量為 502,060 份合約，未平倉量為 1,673,209；增加 102,203 與 3,287 份合約。相較之下，WTI 原油交易量下滑至 728,578 份合約，未平倉量為 1,860,328；分別減少 188,725 與 7,292 份合約。布蘭特原油跌至 131,638 份合約，未平倉量為 245,861；減少 60,457 與 1,473 份合約。貴金屬顯示多空交雜的走勢：黃金交易量增加至 147,981 份合約，但未平倉量下降至 383,937；白銀交易量上升至 49,502 份合約，而未平倉量則降至 104,610。

根據 Gate 數據，布倫特原油盤中下跌 1.00%，報價為 7 月 17 日每桶 83.26 美元。

2026年7月17日05:15至05:30（UTC），BTC在15分鐘內急跌0.36%，價格從63434.1 USDT回落至63202.3 USDT附近，振幅0.37%。24小時內BTC累計下跌約1.93%，從65000美元高點跌至63415美元，交投清淡，最近1小時成交量僅199 BTC，市場情緒偏向謹慎觀望。 本次異動的主要驅動力是美伊軍事衝突急劇升級。美國對伊朗發動第六日打擊並擴展至德黑蘭周邊及北部省份，伊朗以飛彈和無人機反擊巴林和科威特；此前達成的臨時停火協議實質破裂，全面戰爭風險急升。避險資金明顯流向黃金（期貨單日上漲3.84%），而非BTC。同時，達拉斯聯準會主席Logan公開主張適度更高利率以壓制通膨，市場預期年內可能升息25個基點，流動性收緊預期對BTC估值形成直接壓力。 其次，特朗普宣布對巴西商品加徵25%關稅，貿易摩擦擴大進一步加劇宏觀不確定性。美元指數雖進入看跌整理區間，但若觸及支撐位反彈，可能逆轉該利好。目前盤口流動性極淺，買賣深度比3.82但僅1檔資料，$63,414.9處掛單0.3698 BTC即占前5檔總量94.2%，顯示短線買盤集中但深度不足。技術面日線

SC 原油合約於 7 月 17 日盤中下跌 2.00%，交易價格為每桶 506.00 人民幣。

根據創次洞察（Chuangci Insights），中國的汽油與柴油零售價格將在 7 月 17 日午夜分別上調每升 0.24–0.25 元人民幣與 0.25 元人民幣。若一個 50 升的油箱加滿，將額外花費 12 元人民幣。此次調整影響 92 號辛烷值汽油、95 號辛烷值汽油以及 0 號柴油。 創次洞察預測，7 月 31 日的下一個定價調整窗口可能還會出現每噸增加 300 元人民幣的另一波上調，因預期原油價格的變動將轉為正值。短線的國際油價將在美國與伊朗談判進展相關消息的影響下上下波動。

根據印度儲備銀行（RBI）總裁 Sarthak Mallhotra 週五（7 月 17 日）表示，印度通膨在 18 個月以來首次仍高於央行 4% 的目標。該總裁認定中東緊張局勢與季風表現不佳是主要的經濟風險，並將近期的物價壓力主要歸因於供給面因素。 RBI 於 2026 年期間一直將其基準政策利率維持在 5.25%。Mallhotra 表示，討論收緊貨幣政策「仍為時過早」。美國與伊朗之間的敵對升級如今正在威脅波斯灣的霍爾木茲海峽航運；該海峽通常承接印度進口原油的約一半，且印度進口其石油約 90%。

中東與烏克蘭的衝突同步升級，推高 16 日的國際油價與穀物價格，並引發美國對升息的再度關注。布蘭特原油在 16 日觸及每桶 84.23 美元；芝加哥小麥期貨在 15 日大漲 5%，超過每蒲式耳 680 美分，創兩年高點。這些價格走勢源於美國—伊朗部隊之間軍事行動加劇，以及黑海持續中斷，進而影響穀物出口。多位聯準會（Fed）官員在 16 日與 14 日發表偏鷹派（hawkish）言論；儘管 6 月的消費者物價指數顯示年增率降至 3.5%（年對年），仍提到通膨疑慮。上述變化發生在原定於 28-29 日召開的聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）會議之前，令市場預期由暫停升息轉向可能進一步上調利率。 美國—伊朗就霍爾木茲海峽控權展開新一輪對峙 美國與伊朗本月就霍爾木茲海峽的控權展開新一輪對峙，約在 2 月底簽署一份停火諒解備忘錄之後的四個月；該停火備忘錄是在 2 月 28 日爆發一場戰爭之後簽署。美國軍事力量的打擊範圍，將由伊朗南部海岸及霍爾木茲海峽附近，擴展至德黑蘭近郊以及內陸地區。伊朗軍隊則以導彈與無人機打擊美國在約旦、巴林與科威特的軍事設施作為

據報導，7 月 16 日中東與烏克蘭的衝突升級推高了油價與穀物價格，重新點燃了美國的通膨疑慮。布蘭特原油合約（9 月交割）升至每桶 $84.23；WTI 合約（8 月交割）則觸及每桶 $78.95。芝加哥小麥合約上漲 5%，至每蒲式耳超過 680 美分。 儘管 6 月 CPI 僅年增 3.5%，低於 3.8% 的預測，聯準會官員（包括達拉斯聯準會總裁 Lorie Logan 與堪薩斯城聯準會總裁 Jeff Schmid）於 7 月 16 日主張提高利率，以對抗持續的通膨。聯準會主席 Kevin Powell 於 7 月 14 日向國會表示，他不接受較高的通膨水準，顯示央行可能仍會採取升息行動，儘管市場先前預期將長時間維持按兵不動。

在 7 月 17 日今早收盤時，大宗商品市場呈現分歧走勢，受地緣政治因素與供需動態驅動。航運板塊領漲，歐盟集裝箱運費指數上漲 2.36%；而貴金屬、軟性大宗商品以及輕工化學品則下跌。上海白銀下跌 3.83%，鈀金與鉑金錄得明顯跌幅。

據報導，CBOT 小麥在週五（7 月 17 日）下跌，但仍有望連續第三週創下漲幅紀錄，主因是黑海地區的供應擔憂支撐了價格。由於烏克蘭的基礎設施受損，出口受到干擾並導致刻赤海峽關閉；同時，美國境內作物狀況惡化也同樣支撐了小麥價格。市場分析師指出，雖然單一事件造成的干擾影響有限，但在供應偏緊的環境下，持續且間歇性的干擾可能累積，進而提供顯著的價格支撐。本週預期 CBOT 大豆與玉米也將錄得每週漲幅，主要受惠於小麥走強。

印尼億萬富翁普拉霍戈·潘賈古斯（Prajogo Pangestu）的巴里托再生能源（Barito Renewables Energy）未經邀約就以 50 億美元出價收購能源開發公司（Energy Development Corporation，EDC）；該公司是菲律賓規模最大的地熱發電商。菲律賓第一世（First Gen Corporation）已在 7 月 15 日（週三）向菲律賓證券交易所證實。由於 2 月 28 日起美國與以色列對伊朗開戰，霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）仍處於關閉狀態，使油價上漲，並推動比索（peso）跌至接近每美元 61.70 比索的歷史低點，因此出現了這份具指標性、但不具約束力的報價。出價鎖定一間擁有 1,302.78 兆瓦地熱發電規模、分布在 16 座發電站的公司；以目前匯率計價，估值超過 3,000 億比索（P300 billion）。此案也正值洛佩斯（Lopez）家族內部就其能源帝國控制權仍持續爭議之際。第一世表示，雙方之間從未進行任何討論，未簽署任何協議，亦未為任何交易聘請財務顧問。 First Gen 擁有 65% 投票控制權，但其

根據上海金屬市場，今天（7 月 17 日）MMLC 電池級碳酸鋰的中間價上漲至 152,450 元/噸，較上一交易日收盤價上升 1,250 元/噸。

Semirara Mining and Power Corporation（Semirara 礦業與電力公司）已向法院提交請願，對菲律賓能源部（Department of Energy, DOE）提出異議，理由是該部要求提供專有資訊，以及與 Semirara 煤礦作業相關的資產盤點。由 Consunji 牽頭的該公司希望能免於能源部反覆要求提供地質資料、技術資訊與設備細節，並指稱該部打算將這些資訊分享給競爭對手投標者。此爭議發生於 DOE 在拒絕 SMPC（Semirara Mining and Power Corporation）提出將其煤炭營運合約延長至 2027 年 7 月到期後仍繼續效力的請求之後，準備在安提克省的 Semirara 島拍賣 10 個煤礦區塊。據 SMPC 表示，能源部寄出了 4 封信函，要求提供完整的營運資料，包括為 Acacia 礦坑（Acacia pit）特別改裝的抽水泵細節。此次拍賣將是 DOE 首次將既有煤礦推出競標；能源部長 Sharon Garin 表示，流程有望在今年年中之前推進。 DOE 將 Semirara 煤礦區塊開放競爭性投標 能源部拒絕

根據 Rappler，Semirara Mining and Power Corporation（SMPC）於 7 月 17 日向法院提交了一份請狀，理由是美國能源部（DOE）反覆要求提供與其煤炭營運相關的專有技術資訊與資產清單。此爭議源於 DOE 拒絕 SMPC 申請將其煤炭營運合約延長至 2027 年 7 月到期之後，並且該部決定在 Semirara Island 開放 10 個煤礦區塊供公開招標。SMPC 指稱，DOE 企圖將相關資料分享給競爭投標者。該公司表示，競爭者應依據獨立研究制定自有的礦場計畫，而非依賴由 SMPC 投資與營運數十年所累積的資訊。

2026年7月17日01:30至01:45（UTC），BTC在15分鐘內下跌0.39%，價格區間63,718.5至63,978.5 USDT，振幅0.41%。市場波動加劇、成交量偏低，反映觀望情緒主導本次短線回調。 本次異動的核心驅動力是美伊軍事衝突急劇升級。美國對伊朗班達爾阿巴斯港及海軍設施發動新一輪打擊，伊朗報復性攻擊巴林與科威特的美軍基地，霍爾木茲海峽航運安全受到嚴重威脅。原油價格在五日內飆升逾9%，引發市場對通膨升溫的強烈擔憂，風險資產承壓明顯。 與此同時，達拉斯聯準會主席Logan公開呼籲聯準會「適度加息」以應對持續高企的通膨，強化市場對流動性收緊的預期。黃金僅小幅回落0.8%，而BTC跌幅更大，體現出資金對風險資產的偏好下降。此外，以太坊相對強勢的表現暗示資金可能存在從BTC向ETH輪動的跡象，進一步加劇BTC的相對弱勢。 目前市場風險集中於地緣政治局勢升級與貨幣政策雙重不確定性。需重點關注美伊衝突是否持續擴大、原油價格走勢及7月底FOMC會議前的官員表態。技術面，4小時級別MA呈多頭排列但短周期ADX極低，表明趨勢仍未明確。關鍵支撐位在63,855 USDT，阻力關注65

比特幣回吐本週漲幅，暫報63,890美元；美國《CLARITY法案》進入末期，倫理條款仍是最大障礙，聚焦川普利益衝突。川普在購股後幾日於TruthSocial宣傳相關公司，引發道德與利益衝突爭議。另有PayPal/Stripe、DefiTuna攻擊、Gemini3.5Pro延遲等要聞，以及美股走弱與資金流向的綜述。