大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

截至 9 月 3 日北京時間 20:30，WTI 原油合約上漲 1.60%，美國天然氣合約上漲 1.05%。

紐約貴金屬與銅合約於 9 月 3 日上漲。截至北京時間 20:30，黃金合約上漲 1.33%，白銀合約上漲 0.77%，銅合約上漲 0.58%。

根據 Broadridge 的官方新聞稿，該公司於 2026 年 8 月擴展其分散式帳本回購平台，以支援來自 G7 國家的代幣化證券，用於跨境回購、日內融資及抵押品轉移。DLR 網路當月每日平均處理 3,510 億美元的回購交易，8 月交易總額達 7.4 兆美元。該平台先前僅支援以代幣化美國國債作為抵押品；此次 G7 擴展讓機構可在網路上融資及轉移更多種類的證券，但 Broadridge 尚未披露各司法管轄區符合資格的工具、貨幣或結算細節。

根據 Garrett Jin 最新的每週報告，比特幣本週守住了 7.6 萬美元的關鍵支撐，並回升至 7.7 萬美元以上，儘管油價上漲至約 95 美元，且美國 10 年期國債殖利率突破 4.8%。7.5 萬美元至 8 萬美元的範圍已形成強勁的成本基礎，為市場提供支撐。美國現貨比特幣 ETF 8 月的淨流入約為 35 億美元，但 9 月初的資金流向分歧，包括週二淨流出 2.37 億美元。Jin 維持對年底表現的建設性看法，但指出進一步上漲取決於美國國債殖利率是否穩定。

據伊朗伊斯蘭共和國新聞網（IRIB）及 CCTV 報導，伊朗伊斯蘭議會國家安全與外交政策委員會主席易卜拉欣·阿齊茲於 9 月 3 日表示，未經伊朗同意，荷莫茲海峽將不會開放。阿齊茲表示，伊朗已向美國證明其有能力將威脅轉化為可信的威懾力量。

洲際交易所已擴大與 Parameta Solutions 的協議，透過 ICE Consolidated Feed 分發即時場外交易定價。這些資料來自 TP ICAP 的經紀業務，涵蓋線性與非線性利率、通膨、固定收益、信用、外匯、外匯選擇權、貨幣市場及能源。ICE 客戶可透過用於交易所與第三方內容的標準化資料饋送存取這些資料，讓銀行、資產管理公司、對沖基金及軟體供應商無需額外基礎設施，即可將這些資料集加入現有的 ICE 連線。

據 Guru Club，布蘭特原油合約今日（9 月 3 日）上漲 2%，報每桶 97.561 美元。

布蘭特原油與西德州中級原油週四（9 月 3 日）小幅走低，布蘭特原油下跌 59 美分至每桶 95.04 美元，WTI 在 0509 GMT 下跌 38 美分至 90.63 美元。兩項基準油價在週三的波動交易時段一度觸及 7 月 24 日以來的盤中最高水準，隨後回落。此次下跌發生在地緣政治驅動的漲勢之後，該漲勢受到美國與伊朗軍事交火再起，以及荷莫茲海峽周邊中斷風險的推動；Kpler 初步數據顯示，週三僅有 4 艘商品運輸船通過，低於 10 日平均約 13 艘。分析師 Deepakchandra Maurya 與 Kamile Uray 的技術圖表顯示，兩項基準油價均接近重要阻力區——WTI 正測試 90 至 92 美元，布蘭特原油則面臨 94 至 98 美元——交易員則準備迎接週日的 OPEC+ 會議，並評估美國能源資訊署公布的數據：截至 8 月 28 日當週，美國原油庫存下降 450 萬桶。 布蘭特原油與 WTI 在週三上漲後回落 布蘭特原油合約在 0509 GMT 下跌 59 美分或 0.6%，至每桶 95.04 美元；美國西德州中級原油合約下跌 38 美分或 0.4%，至 90.6

9 月 3 日，布蘭特原油下跌 0.6% 至每桶 95.04 美元，WTI 下跌 0.4% 至每桶 90.63 美元，此前油價經歷劇烈上漲，盤中一度觸及 7 月 24 日以來的最高水平。隨著美國與伊朗之間重新爆發軍事交鋒，油價維持高位；Kpler 數據顯示，週三僅有 4 艘貨船通過荷姆茲海峽，而過去 10 天的平均數為 13 艘，反映出口壓力持續存在。 截至 8 月 28 日當週，不包括戰略石油儲備在內的美國商業原油庫存減少 450 萬桶，至 4.245 億桶；煉油廠產能利用率為 98%，為油價提供了額外支撐。預計 OPEC+ 將在週日舉行的核心成員會議上維持 10 月產量不變。

聯邦法院已發布同意命令，要求掉期交易員 John Patrick Gorman III 支付 9 萬美元，原因是他在商品期貨交易委員會調查期間作出虛假或誤導性陳述。根據商品期貨交易委員會的說法，Gorman 在 2019 年 3 月收到保存要求後，刪除了與該要求相關的 WhatsApp 訊息及通訊，並在之後的證詞中，就遵守文件保存要求及員工通訊一事作出虛假陳述。商品期貨交易委員會已對原先指控他企圖操縱十年期美元掉期利差的兩項市場操縱指控，作出不得再次提出的駁回裁定。這項和解解決了於 2021 年 2 月提起的案件，並針對虛假陳述及刪除通訊確立責任，而非針對基本的市場操縱指控。

據格隆匯報導，WTI 原油合約今日（9 月 3 日）上漲 2%，此前在本交易時段早些時候下跌逾 1%。布蘭特原油合約上漲 1.83%，報每桶 97.381 美元。

在 9 月 3 日發表的多項聲明中，美國總統川普表示，伊朗政權正在崩潰，並暗示美國正準備發動新一輪軍事打擊；他還補充說，這類行動不會持續太久。川普表示，美國目前已完全控制荷莫茲海峽，每日有數百萬桶石油經由該海峽出口。 與此同時，據阿聯酋通訊社報導，川普與阿聯酋總統阿勒納哈揚通話，討論中東局勢的發展。在其他相關進展方面，美國商務部長盧特尼克表示，人工智慧公司 Anthropic 在因國家安全問題與川普政府陷入數月的嚴重分歧後，已修復與川普政府的關係。

根據 Gate 數據，WTI 原油和布蘭特原油在 9 月 3 日盤中漲幅均超過 1%，目前分別報每桶 90.01 美元和 95.26 美元。

根據 Gate 數據，布蘭特原油（XBRUSD）今日突破每桶 98 美元，報 98.22 美元，過去 24 小時內上漲 1.7%。

CME Group 的 Henry Hub 天然氣合約未平倉合約數於 9 月 1 日達到創紀錄的 1,807,497 份，較 2024 年 11 月 8 日的前高 1,801,183 份高出 6,314 份。這項紀錄比歷來 11 月的高峰更早出現；市場參與者通常會在該期間對沖冬季曝險。當時美國庫存仍處於高位，近月合約價格低於每百萬英熱單位 3 美元。CME Group 表示，這項提前累積反映的是更多天氣、出口與地緣政治風險轉移至合約市場，而非單純的價格看漲訊號。 未平倉合約衡量參與度，而非市場方向 當新的買方與賣方建立部位時，未平倉合約數會增加；部位平倉時則會下降。這項指標無法揭示投機資金是否為淨做多、生產商是否增加遠期銷售，或公用事業與出口商是否增加對更高價格的保護。一份標準 Henry Hub 合約代表 10,000 MMBtu 的可交割天然氣。將合約數量乘以創紀錄的未平倉合約數，可得出所有到期月份合計超過 180 億 MMBtu 的總曝險，但這並不代表實際淨實物需求。CME Group 表示，上半年能源產品平均每日成交量上升 11%，達到 330 萬份合約。成交量計算某一期間內的

根據 CME Group，Henry Hub 天然氣期貨的未平倉合約數量於 9 月 1 日達到創紀錄的 1,807,497 份，較 2024 年 11 月 8 日創下的先前紀錄 1,801,183 份多出 6,314 份。此次再創新高的時間早於通常在 11 月出現的峰值，市場參與者歷來會在這段期間對沖冬季曝險。

據一名向 Bloomberg 透露此事的知情人士表示，預測市場營運商 Kalshi 將向商品期貨交易委員會（CFTC）尋求監管授權，以推出一種無到期日的西德州中級（WTI）原油永續合約。Reuters 報導，該合約最快可能於下週提交申請，並將每週 5 天、每天 24 小時交易。若獲授權，這將是首個在受監管的美國平台上交易的石油相關永續合約產品。此舉正值 CFTC 審查是否將標準合約延長至 24/7 交易，並允許推出與實物交割或可儲存能源大宗商品掛鉤的永續合約之際。 永續合約通常被稱為「perps」，是一種沒有到期日的衍生品，允許交易員無限期持有部位，而無需將其轉入新合約。Cointelegraph 已向 Kalshi 徵求評論。 CFTC 於 6 月徵求有關 24/7 交易和永續合約的公眾意見 6 月，CFTC 徵求公眾意見，內容涉及將標準合約延長至 24/7 交易，以及允許推出與包括原油在內的實物交割或可儲存能源大宗商品掛鉤的永續合約。7 月，監管機構暫停了 CME Group 一份透過自我認證上市的合約，該合約原本將引入 24/7 原油合約交易，當時監管機構正在審查該產品是否符合聯