全球傳統金融市場與宏觀經濟

根據 MSX.COM 數據，記憶體與儲存類股今日盤前走跌：美光科技 (MU) 下跌 2.8%，SanDisk (SNDK) 下跌 3%，Western Digital (WDC) 下跌 3.5%，Seagate Technology (STX) 下跌 3.1%，SK 海力士 (SKHY) 下跌 4.8%。

根據摩根士丹利 10 月 13 日發布的一份報告，三星和 SK 海力士的預期本益比僅為 3 至 4 倍，看似便宜，但掩蓋了週期見頂風險。摩根士丹利指出，從歷史來看，記憶體類股通常會在獲利高峰前 4 至 8 個月見頂，2008 年、2012 年和 2018 年的週期皆是如此。 報告稱，自 2025 年 9 月以來，亞洲記憶體類股已飆升約 9 倍，共識每股盈餘預估平均上調 432%。儘管 AI 帶動的供應限制和價格支撐基本面，摩根士丹利警告，樂觀預期已反映在價格中。該銀行預計新供應將在 2027 年下半年出現，可能引發新一輪週期轉折。摩根士丹利補充，DRAM 合約價格需要按季上漲約 70%，才能合理支撐目前的股票估值。

據 BlockBeats 報導，聯準會理事 Christopher Waller 今日（10 月 13 日）表示，川普對聯準會獨立性的威脅尚未得逞。

2026年10月13日08:00至08:15（UTC），BTC在15分鐘內微幅上漲0.35%，價格區間為83,861.7至84,157.9 USDT，振幅為0.35%。在日內振幅達4%的背景下，15分鐘K線收出小陽線，但成交量僅310.3 BTC，整體呈現低量窄幅盤整特徵，反映出市場在宏觀不確定性下的猶豫情緒。 本次異動的核心驅動因素是缺乏明確的事件催化劑。Tavily搜尋明確指出，無法找到BTC此次0.3%級別波動的確切驅動因素。黃金連續三日上漲至兩週高點（$4,217），美元走弱通常對BTC構成溫和利好，但BTC並未顯著跟隨黃金上行，說明加密市場缺乏獨立的驅動力。 次要因素方面，原油價格在技術性支撐下反彈，能源價格上行加劇通膨預期，可能強化聯準會的鷹派立場，對風險資產形成間接壓制。同時，美伊關於荷莫茲海峽的談判陷入僵局，地緣緊張局勢持續但未升級，市場維持「已定價」狀態。盤口數據顯示，買賣深度比僅為0.11，賣方大幅占優；83,683.2美元處的單筆大額賣單占前五檔賣單量的95.3%，盤口極淺，放大了短線波動風險。 風險提示方面，當前15分鐘RSI已觸及超買區域，短線存在回調壓力。各

根據美國銀行策略師的說法，AI 基礎設施的債務融資熱潮正推高開發中國家的借貸成本。2026 年下半年，新興市場美元債券殖利率上升近 1 個百分點，原因是亞馬遜和 Alphabet Inc. 合計發行約 700 億美元的債務，而新興市場主權債券發行量則減半至 450 億美元。

高盛表示，全球原油航運成本於 10 月 13 日飆升至 $30/桶，高於一年前的 $4/桶，其中中東航線更達 $35/桶。該投資銀行將此次飆升主要歸因於紅海襲擊，以及伊朗船隊遭封鎖期間的船對船轉運，這些因素加劇了航運市場的壓力。 經由霍爾木茲海峽的航運與保險成本擴大了區域原油價格差異。在富查伊拉港裝載、產自霍爾木茲海峽以外的穆爾班原油，目前相較於來自波斯灣內的巴士拉原油享有 $43/桶的溢價，而 2 月時僅為 $2/桶。這促使煉油商偏好來源距離較近的原油品種，以避免高昂的長途運輸成本，進一步擴大實體市場中的地理價格差異。

在美國股市新聞中，投資專家強調華倫·巴菲特經過驗證的市場下跌應對策略，投資人幾乎不需要積極操作。波克夏海瑟威榮休董事長巴菲特，擔任執行長超過 60 年，展現了這套方法，跨越市場週期實現接近 20% 的複合年化收益率，顯著超越標普 500 指數 10% 的收益率。核心原則是：在市場波動期間持有優質股票，而不是在崩盤時賣出；歷史數據顯示，每次重大下跌後市場都會復甦，這使其成為今日股市新聞中的一項關鍵洞見。 何謂市場崩盤 當指數在不到一週內下跌 20% 或以上時，就會發生市場崩盤，通常是由突發恐慌或促使投資人清算持倉的重大事件所引發。在截至 2025 年底於波克夏海瑟威任職的 60 年期間，巴菲特經歷了多次市場崩盤，並選擇在市場下跌期間不退出市場。在 2008 年金融危機期間，巴菲特甚至為自己的個人帳戶買進股票，展現了對長期復甦的信心。 華倫·巴菲特的核心策略 巴菲特在崩盤中存活的關鍵很簡單：在市場波動期間持有部位，並抵制賣出優質股票的衝動。除了最初的投資決策之外，這種方法不需要任何額外操作。這項策略利用了歷史證據，顯示整體市場和優質股票在歷來每次市場崩盤後都會復甦。 選擇優質股票 為了有效

法國正面臨一場需要痛苦調整的財政危機，政治分歧則阻礙了債務解決方案。據《衛報》於當地時間 12 日報導，多位專家對此作出上述評估。BCA Research 前首席策略師 Daval Joshi 表示，法國必須經歷痛苦的調整過程，才能控制債務。作為歐元區第二大經濟體，法國面臨日益加劇的市場壓力，多位專家警告，局勢可能從被迫進行財政整頓，演變為潛在的紓困複雜性。 經濟學家預測法國將進行痛苦的財政調整 Daval Joshi 告訴《衛報》，法國最終將不得不經歷痛苦的調整過程，才能讓債務問題回到可控水準。Joshi 將此與義大利和西班牙 10 年前經歷的過程相提並論，並解釋這些南歐國家在完成調整後，憑藉強得多的經濟基本面走出困境。他指出，關鍵問題在於，法國在自願實施這類調整，或被迫進行調整之前，必須承受多少政治痛苦。 政治失能加劇市場疑慮 INSEAD 商學院經濟學教授 Antonio Fatas 表示，金融市場認為法國政府無法掌控局勢。Fatas 指出，太多政黨抱持著「讓法國崩潰」的態度，認為危機會提高自身得票率，甚至實際上希望危機發生。外界開始擔心，法國這個歐元區第二大經濟體的危機可能蔓延

據格隆匯報導，10 月 13 日，歐洲天然氣價格達到自 2022 年 12 月以來的最高水平，荷蘭 TTF 合約上漲 1.7%，至每兆瓦時 85.82 歐元。據歐洲天然氣基礎設施協會稱，歐盟天然氣儲存設施目前容量為 73%，低於五年季節性平均的 89%。低庫存水平和強制補庫要求正在支撐價格，同時加劇歐洲買家與亞洲買家之間的競爭。

據 Odaily 報導，Strategy 執行長 Phong Le 今日投票支持一項提案，向公司所有由公司持有的美國優先股每日支付股息。

根據船舶追蹤數據與船舶經紀商的資訊，與日本有關聯的油輪自 10 月初起恢復直接從中東運送原油，這顯示市場在 2 月局勢升級後避開更廣泛的波斯灣航線後，正謹慎復甦。由 Idemitsu 擁有的超級油輪 IdemitsuMaru 於 4 月離開波斯灣，並於 10 月初返回日本，從富查伊拉裝載滿船阿曼原油。經紀商表示，預計未來幾天至少還有兩艘由日本控制的超級油輪抵達富查伊拉，為日本裝載原油，但高昂的運費仍構成壓力。

根據該公司今日（10 月 13 日）發布的官方回應，JingWang Electronics 否認有關輝達削減訂單的具體說法。這家晶片製造商表示，基於商業保密協議，無法透露與特定客戶合作的細節。然而，公司確認，截至 2026 年第 3 季末，其 AI 伺服器、資料中心及高速光模組的訂單積壓量仍然強勁，產能利用率和良率均處於高位。

9 月 17 日，根據監管公告，SEC 授予某些股票代幣進行鏈上交易的五年期豁免，而 CFTC 則針對被動式軟體供應商發布不採取行動救濟。兩項行動均是在參議院於 9 月 15 日未能通過針對 CLARITY Act 的終止辯論動議後採取的。 SEC 主席保羅·阿特金斯表示，無論是否通過立法，該機構都將在其法定權限內採取行動；CFTC 主席邁克爾·塞利格則表示，CFTC「已準備就緒，將發布」相關規則。SEC 就《加密資產監管條例》進行的意見徵詢期將於 10 月 20 日結束，而 CFTC 的規則制定案（RIN 3038-AF80）預計將完成白宮審查，並於 2027 年底推進至最終規則階段。

據格隆匯報導，10 月 13 日，中國甲醇合約收盤下跌逾 6%，純鹼和 NR 下跌超過 3%。乙二醇、氧化鋁和鋅下跌逾 2%，而燃料油和純苯則分別上漲約 6% 和 4%。

Wellington-Altus 首席市場策略師 James St. Aubin 於 13 日（當地時間）透過社群媒體平台 X 表示，聯準會主席凱文·華許應學習前聯準會主席 Alan Greenspan 靈活的貨幣政策方式，而非僵化地複製過去的決策。St. Aubin 以 Greenspan 1994—1995 年的升息週期為例：聯準會在 1994 年 2 月至 1995 年 2 月期間，將聯邦基金利率從 3% 提高至 6%，儘管實際通膨率偏低，主要是因為過度擔憂未來的通膨可能性以及債券市場預期。St. Aubin 認為，目前美國經濟面臨能源價格衝擊，導致企業成本上升並削弱家庭購買力，而升息無法解決石油生產等供給面限制。他提到 1990 年代的先例，當時 Greenspan 在通膨疑慮消退後改變方向，使美國經濟避免衰退，且 S&P 500 在 1995 年上漲約 34%，展現出根據不斷變化的經濟狀況調整政策的重要性。 Greenspan 在 1994—1995 年通膨偏低的情況下將利率從 3% 提高至 6% St. Aubin 以 Alan Greenspan 任內的 1990 年代作

據加密貨幣評論員 @WuBlockchain 稱，比特幣現貨 ETF IBIT 於 10 月 12 日出現 6,540 萬美元的資金流出，佔當日比特幣現貨 ETF 資金流出的相應比例。同日，以太坊現貨 ETF 出現 8,539 萬美元的資金流出，淨流出紀錄已連續十天。

根據摩根士丹利的說法，自本輪週期開始以來，儲存類股已飆升 9 倍，但市場尚未透過傳統估值倍數充分反映記憶體超級週期。摩根士丹利偏好三星、SK 海力士和鎧俠，採取選擇性布局記憶體晶片，理由是整個產業的獲利修正動能正在放緩。