Gate 深度報導與加密市場分析

泰國證券交易委員會提議允許中介機構協助散戶投資在海外交易的特定數位資產衍生品。根據該提案，符合資格的產品必須在標的資產、到期日、槓桿及結算方式方面，與在泰國交易的加密貨幣衍生品相似。這些產品也必須在使用中央對手方進行結算的交易所交易，並受到隸屬於特定國際監管或交易組織的監管機構監督。此次諮詢是泰國將加密貨幣相關產品納入受監管資本市場的最新一步。此前，證券交易委員會已在 3 月 5 日發布的通知中，正式將加密貨幣和數位代幣指定為可接受的衍生品標的資產。此次諮詢將開放至 9 月 30 日。 泰國證券交易委員會為海外加密貨幣衍生品設定產品資格標準 根據該提案，符合資格的產品必須在標的資產、到期日、槓桿及結算方式方面，與在泰國交易的加密貨幣衍生品相似。這些產品必須在使用中央對手方進行結算的交易所交易，並受到隸屬於特定國際監管或交易組織的監管機構監督。證券交易委員會正與泰國期貨交易所（Thailand Futures Exchange）討論潛在的合約規格。 不符合規定的衍生品僅限機構投資者 不符合擬議條件的加密貨幣衍生品，只能提供給機構投資者。監管機構表示，機構投資者更有能力評估及管理複雜且高風

Roy Lee 在 Jack Neel Podcast 指出 AI 三波淘金潮：1) 為 OpenAI 等實驗室提供基礎設施；2) 快速打造 AI App；3) AI 影片廣告，門檻最低。最大套利在於資訊落差：懂新工具者先收費。策略是找 100 家融資逾 1,000 萬美元的軟體公司，免費製作廣告，賺錢再收月費；再用 Meta Ad Library 重製廣告賣給同業。

ING Bank 將美國長期國債殖利率上升歸因於包括債券發行量與實質利率上升在內的結構性因素，而非通膨壓力。這家總部位於荷蘭的銀行策略師 Padhraic Garvey 在 31 日（當地時間）發布的報告中表示，長期殖利率上升的主要驅動因素，是債券發行壓力與 AI 革命帶來的生產力持續增長預期相結合。根據 ING 的分析，聯準會主席凱文·華許在南卡羅來納州舉行的 G20 峰會開幕致詞中提及這些結構性成長驅動因素，這與實質利率居高不下的現象一致。 儘管通膨預期穩定，實質利率仍推動國債殖利率上升 近期美國國債市場走勢顯示，10 年期殖利率上升，即使長期通膨預期正在下降。10 年期盈虧平衡通膨率（BEI）小幅下滑，通膨預期約為 2.3%。Garvey 指出，實質利率上升顯示，長期殖利率面臨的壓力並非源自通膨。ING 的分析顯示，10 年期國債殖利率持續上升，是由實質利率上升而非通膨疑慮所致。 ING 預測 10 年期國債殖利率可能達到 4.75% 至 5.0% 區間 ING 預測，實質利率持續面臨的上行壓力，可能將 10 年期國債殖利率推升至 4.75% 至 5.0% 區間。該銀行指出，AI

SpaceX 以600億美元收購 Cursor 後，OpenAI 宣布自2026年11月起切斷 Cursor 對 OpenAI 模型的直接存取，稱過去的違約先例使其難以確信合約遵循。Anthropic 表示 Cursor 仍是可信合作夥伴，但此前亦對 Windsurf 與 xAI 採取存取限制。SpaceX 亦同時提供 Anthropic 每月約12.5億美元的算力租賃，合約至2029年，形成對 Anthropic 的商業制衡。

Kalshi 因前眾議員桑托斯在可左右國情咨文結果的市場交易而永久封號，罰款超過 7.1 萬美元；桑托斯也向 CFTC 支付 3.5 萬美元和解。報導同時提及美軍現役士兵、佩雷斯等相似內線交易案，以及兩黨提案尚未通過的立法現況，顯示預測市場自我監管的重要性。

Telegram 宣布 Gram Wallet 已開始向部分用戶推出，預計在數週內覆蓋逾十億用戶，採自託管、即時零手續費轉帳、預設錢包及 Collectibles，並經驗證者批准的智慧合約可日後升級功能而不用遷移資產。Toncoin 已更名為 GRAM，現有餘額與地址維持不變，僅名稱與代碼改動。

FOLD 8/28 在 Bithumb/KRW 上線，短時漲至 0.1 美元，九天內第三家主流交易所；兩次 CCA 拍賣售出 5.64%，清算價約 0.023 美元。總量 12 億，TGE 流通 27.22%，自 9/1 起月解鎖約 2,163 萬枚。Vitalik 稱其為 MACI 的通用化實現，治理上使用。Network Alpha 已上線，具 FHE/ZKP/MPC，部分功能需時，9/2 直播示範。

大阪府於8/26公布4項補助計畫，從12件申請中核定總額為2889萬日圓，單案最高1000萬，補助比例上限為1/2。內容為：Myna Wallet×三井住友卡以 My Number Card 搭 Stera Terminal測試 JPYC/USDC實體支付；HashPort建立穩定幣支付與日圓清算（含 Escrow）；Mi＆T在大阪大學周邊測試 JPYC實體支付；SBI XDC Network APAC×TOPPAN×Ginco以 vLEI建立 KYB 並結合出口保理上鏈。

比特幣（BTC）從周初低點微幅反彈，暫報 78,630 美元左右。Strategy 公司斥資 3.7 億美元收購了 4,603 枚比特幣，這是兩個月來最大的企業比特幣持有者首次進行收購。Strive 上週增持了 1,800 枚比特幣，使其躋身全球五大公開交易企業比特幣持有者之列。

Nvidia 於3月公布 DLSS 5，利用神經算圖提升畫質，但因 NBA 2K27 搶先體驗檔洩露，出現非官方 DLSS 5 MOD。安裝方式分為兩類，皆涉及第三方檔案與潛在資安風險，線上遊戲可能因此遭封號。初步測試顯示自然景物更銳利、色彩更豔麗，但角色臉部呈現明顯老化與失真，引發兩極評價；部份遊戲幀率顯著下降，穩定性待改進，且 Nvidia 尚未正式釋出 DLSS 5。

根據市場數據，Helium（HNT）在過去一小時內上漲 11.16%，從 $0.608085 升至 $0.675947。儘管過去 24 小時下跌 5.12%，交易量仍達 $82,527,593。此次價格變動可能與 Helium 網路活動增加有關，因為交易數量增加可能推高市場對 HNT 的需求。在同一時期，更廣泛的加密貨幣市場呈現混合訊號，各類資產的走勢有所波動。 HNT 記錄 60 分鐘價格上漲 HNT 的價格在過去一小時內從 $0.608085 上升至 $0.675947，漲幅達 11.16%。過去 24 小時的表現則反映出 5.12% 的跌幅。目前價格低於近期高點 $0.708974，但高於當日低點 $0.57974。價格波動顯示，該資產在 24 小時內出現大幅變動。 市場指標顯示交易量高 HNT 的市值為 $125,684,350，24 小時交易量達 $82,527,593。當日價格介於低點 $0.57974 與高點 $0.708974 之間。交易量數據顯示，這段期間市場對該資產的興趣與交易活動有所增加。 網路活動與價格變動相關 觀察顯示，隨著 Helium 網路上的交易活動增加

據《LBC》於 8 月 26 日報道，化名為 Chris 的英國男子於 2011 年花費約 1,500 英鎊在英國早期比特幣交易所 Intersango 買入比特幣，但該交易所於 2014 年初徹底關閉網站，導致帳戶被凍結 12 年。2026 年，Chris 在妻子鼓勵下進行談判，追回現值約 330 萬英鎊的比特幣。

據彭博社於 8 月 31 日報道，Hyperliquid Labs 可能即將完成與 Payward（Kraken 母公司）的合作安排，透過 Payward 旗下 Bitnomial 為美國用戶提供去中心化交易所及底層 L1 區塊鏈上的市場存取；Payward 已向商品期貨交易委員會（CFTC）提交合規架構待批准。

美國總統川普在「31日」表示，他「非常尊重」聯準會主席凱文·華許，華許「會做他必須做的事」，同時再次重申他認為美國利率過高的看法。華許週五暗示可能考慮升息後，川普發表了上述評論，進一步加劇了外界對聯準會所承受政治壓力的疑慮。專家警告，政治干預聯準會的獨立性，可能因削弱央行控制通膨的公信力，反而推高長期利率。 川普在「31日」談聯準會主席華許與利率 當被問及是否曾與華許討論利率時，川普在「31日」於白宮告訴記者：「沒有。」他補充道：「我認為我們的利率太高了。美國是世界上領先的國家。目前，由於所發生的一切，我們擁有有史以來最強勁的經濟。」 總統的言論是在華許週五針對可能考慮升息釋放訊號後發表的。川普表示，他尊重華許，並期望這位聯準會主席履行其職責。 金融專家評估對聯準會獨立性的疑慮 休士頓認證理財規劃師 Scott Bishop 表示：「我認為華許主席在學術上是誠實的，但我們必須拭目以待。雖然他的政治立場可能傾向於川普總統所認為的方向，但我不認為他會單純遵循總統的指示或命令。」 Bishop 警告：「如果市場認為華許是川普的傀儡，並判斷他屈服於川普的意志，那可能真的會是個壞消息。如果要求降

特斯拉股價上漲 5.51% 至 $367.95，主要受投資人預期本週稍晚將在德州奧斯汀推出 Cybercab 自動駕駛計程車，以及全自動駕駛（FSD）功能有望改善所帶動。輝達宣布將透過可轉換債券向台灣聯發科投資 35 億美元，以擴大雙方在 AI 資料中心晶片領域的合作。蘋果確認執行長交接計畫，Tim Cook 任職 15 年後卸任，由硬體工程資深主管 John Ternus 接任。OpenAI 透露，ChatGPT 廣告業務在 2 月推出後約 200 天，已達到 10 億美元的年化收入。LG 新能源與 Smackover Lithium 簽訂一份價值 15 億美元的碳酸鋰供應合約，自 2029 年起連續 10 年每年供應 8,000 噸。這些發展反映出美國股市中，自動駕駛車輛、AI 基礎設施、企業領導層接班、數位廣告及電池供應鏈在地化等領域持續增強的動能。 特斯拉股價因 Cybercab 推出與 FSD 預期而上漲 特斯拉股價收於 $367.95，上漲 5.51%，投資人正期待本週稍晚在德州奧斯汀推出 Cybercab 自動駕駛計程車。Barron's 指出，在沒有新的分析師評等上調或

歐洲執行委員會於 8 月 31 日依《數位服務法》將 ChatGPT、Reddit 和 Roblox 列為受規管平台；三者在歐盟回報的平均每月使用者數均至少達到 4500 萬，因此皆受到加強監督。ChatGPT 被歸類為超大型線上搜尋引擎，在歐盟的平均每月活躍使用者為 1.591 億；Reddit 和 Roblox 則被歸類為超大型線上平台，使用者數分別為 5720 萬和 4660 萬。這些認定要求三項服務在四個月內評估自身風險並導入緩解措施，合規期限落在 2027 年 1 月；未合規者可能面臨最高相當於全球營業額 6% 的罰款。 歐洲執行委員會說明 ChatGPT 被歸類為搜尋引擎 ChatGPT 之所以被歸入搜尋引擎類別，是因為它能使用從網路擷取的資訊回答提示，而執行委員會將此功能視為混合服務的一部分，須接受直接監督。相較之下，Reddit 和 Roblox 是以使用者生成內容和數位社群為核心的平台。科技主權、安全與民主執行副主席 Henna Virkkunen 表示，新的認定意味著 ChatGPT、Reddit 和 Roblox 在歐盟將接受更高標準的審查與問責，這與它們對公民和

本日比特幣回升至約7.88萬美元，尚未破8萬。美伊直接交火：伊朗夜襲約旦美軍基地，防空系統稱攔截。川普稱會猛烈回擊，並稱GDP可達20%且不致通脹，推動二級制裁。哈爾克島爆炸視頻為AI生成。美財長將陸續推動以銀行業為主的對伊二級制裁。聯準會維持利率3.5–3.75%，市場預期9月或再升息。

NH Investment & Securities 於 6 月下旬結束單一 CEO 制度，任命 Shin Jae-wook 與 Bae Gwang-soo 為聯席 CEO，標誌著公司成立以來首次採用雙首長架構。此次轉型是在 4 月董事會決定重組管理層後進行，以因應治理改革壓力及綜合管理帳戶（IMA）業務擴張的需求。儘管公司在卸任 CEO Yoon Byung-woon 任內創下營業利益 1.4206 兆韓元及淨利 1.0315 兆韓元的歷史新高，領導層仍然發生變動；Yoon Byung-woon 任職 27 個月後未獲重新任命。 NH Investment & Securities 任命 Shin Jae-wook 與 Bae Gwang-soo 為聯席 CEO 根據金融監督院電子公示系統，該公司董事會於 4 月投票決定，將單一 CEO 架構轉型為聯席 CEO 架構，以支援 IMA 業務基礎設施建設及業務規模擴張。CEO 候選人推薦委員會於 6 月 11 日提名 Shin 與 Bae 為聯席 CEO 候選人。臨時股東會於 6 月 30 日確認了兩人的任命。他們的任期截至 2028 年

韓國銀行從其 8 月貨幣政策聲明中刪除了「升息立場」一詞，引發市場對實際市場利率還需多久才會下跌的關注。央行先前曾在 2023 年 1 月結束升息週期時刪除相同措辭，而市場利率在此後約花了一年才出現有意義的下跌。8 月聲明的變化與 2023 年的先例相似。當時，BOK 結束了為期 18 個月的升息週期，將利率從 0.50% 升至 3.50%，但市場對進一步升息仍在一段較長時間內保持謹慎。 韓國銀行於 2023 年 1 月刪除升息措辭，結束 3.50% 的升息週期 BOK 貨幣政策委員會於 2023 年 1 月刪除了「升息立場」措辭，將「目前有必要繼續維持升息立場」替換為「有必要繼續維持緊縮立場」。委員會新增措辭表示，將「判斷是否有必要進一步升息」。這標誌著為期 18 個月的升息週期結束，該週期將利率從 0.50% 提高至 3.50%。當時，6 名委員對終端利率的預測各半——3 名預測為 3.50%，另外 3 名預測為 3.75%。 3 年期國債殖利率升至 4.140%，直到 2023 年 11 月後才下跌 3 年期國債殖利率在 2023 年 1 月貨幣政策會議期間為 3.365%。殖利

S&P Global 報告指出，日本製造業採購經理人指數（PMI）在 8 月達到 54.9，高於 7 月的 54.5，連續第八個月呈現擴張。此次數據創下 4 月以來最快的擴張速度，主要受到半導體及人工智慧相關產品新訂單激增的推動。PMI 高於 50.0 表示經濟擴張，而低於 50.0 則代表經濟收縮。 半導體與 AI 需求推動新訂單成長 S&P Global 副首席經濟學家 Annabel Fiddes 表示：「值得注意的是，新訂單呈現約 8 年半來最快的增長，受到半導體及其他人工智慧相關產品強勁需求的支撐。」她補充說：「未來一年的經濟展望也有所改善」，且「製造業就業人數以 2018 年初以來最快的速度增加。」 通膨壓力持續接近歷史高點 Fiddes 指出：「價格壓力仍是主要關切」，並解釋說：「儘管通膨壓力已從近期高峰回落，但價格指標仍接近歷史最高點。」她將企業成本上升歸因於「中東衝突造成的干擾、霍爾木茲海峽周邊的供應鏈瓶頸，以及日圓疲軟。」 PMI 發布後 USD/JPY 走勢有限 數據發布後，USD/JPY 匯率波動極小，跌幅收窄。截至韓國時間上午 10:04，USD/JPY 報