Gate 深度報導與加密市場分析

Ava Labs 首席商務長 John Nahas 在 2026 年懷俄明州區塊鏈研討會發表談話時，將加密貨幣市場形容為處於「青少年青春期階段」，並表示儘管價格波動，他「從未如此看多」。比特幣週五交易價格突破 $78,000，24 小時內上漲逾 8%；以太幣則高於 $2,400，上漲 6%。Nahas 將他的樂觀情緒歸因於 Avalanche 對現實世界資產和企業應用的重視，而非投機性的加密貨幣週期。 比特幣交易價格突破 $78,000，加密貨幣市場反彈 根據 The Block 的加密貨幣價格頁面，比特幣週五交易價格突破 $78,000，24 小時內上漲逾 8%；以太幣則高於 $2,400，上漲 6%。Nahas 告訴 The Block 的 Kelvin Sparks：「我認為區塊鏈和加密貨幣現在正處於青少年青春期階段。我們滿臉痘痘，而且不知道自己在做什麼。」 Nahas 表示：「代幣價格下跌，市場也隨之走低，但我要告訴你，就我所處的位置而言，我從未見過這麼多機會。我從未如此看好投身這個領域的人、相關使用案例，以及利用這些基礎設施打造新型創新事物的機會。」 Avalanche 專注

Kakao 於 21 日宣布透過人事分割進行企業重組，將公司分為 KakaoAI 和 KakaoX。此次重組旨在強化競爭力，並在此前外界對公司治理結構及子公司反覆上市的疑慮之後，恢復市場信任。儘管人事分割方式對股東較為友善，Kakao 股價仍大幅下跌，收盤下跌 7.49% 至 35,800 韓元，盤中最大跌幅達 13.18%。 Kakao 宣布重組後股價下跌 7.49% Kakao 股價在 21 日宣布重組後大幅下跌。上午 10:52，股價報 36,000 韓元，較前一交易日下跌 13.18%。股價在收盤前小幅回升，最終收於 35,800 韓元，下跌 7.49%。這是自 3 月 4 日以來最大的盤中跌幅；當時美國與伊朗爆發戰爭後，股價下跌 16.28%。市場反應反映出外界持續擔憂 Kakao 過往進行業務分割及推動子公司上市的做法，目前大多數已上市子公司的交易價格都低於首次公開募股價格。 Kakao 按 0.36:0.64 的比例分割為 KakaoAI 和 KakaoX 公司董事會批准了分割計畫，將 Kakao 分為 KakaoAI（新設公司）和 KakaoX（存續公司）。根據淨資產帳

日本股市指數於 8 月 21 日收盤漲跌互見，長期債券殖利率恢復上升趨勢，中東地緣政治緊張局勢持續。日經 225 指數下跌 0.30% 至 66,016.36 點，回吐前一交易日的漲幅；東證股價指數則在收復早盤跌幅後上漲 0.19% 至 4,067.29 點。日本與美國債券殖利率上升均打擊投資人情緒，分析師指出，美國財政部擴大債券回購計畫對穩定利率的影響有限。市場參與者在週末前仍保持謹慎，原因是市場對預定於 8 月 24 日宣布的美國對伊朗制裁仍存在不確定性。 日經 225 下跌，東證股價指數上漲 根據《韓聯社 Infomax》全球股市指數，日經 225 指數於 8 月 21 日下跌 200.43 點，收於 66,016.36 點。該指數在收窄早盤跌幅後，於交易時段接近尾聲時收復 66,000 點關卡。東證股價指數上漲 7.56 點，收於 4,067.29 點，在扭轉初步跌勢後以紅盤作收。 債券殖利率上升打壓日本股市 日本與美國長期債券殖利率反彈，為日經 225 指數帶來阻力。儘管美國財政部宣布擴大債券回購計畫，美國長期債券殖利率仍再次上升。債券殖利率持續處於高位，引發日本股市的賣壓。

KOSDAQ 指數暴跌 4.63%，當日收在 801.94 點，逼近 800 點關卡，主因外資大舉集中買進 Samsung Electronics 和 SK Hynix。隨著投資人資金流入 KOSPI 半導體大型股，KOSDAQ 多數產業出現流動性真空，導致指數大幅下跌。Samsung Electronics 和 SK Hynix 宣布強勁的股東回報政策，推動 KOSPI 逼近 7000 點大關，卻加劇了 KOSDAQ 的下行壓力。這種分化顯示韓國股市再次出現兩極化，大型半導體股上漲，與二次電池、半導體零組件及生技產業的疲弱形成對比。 外資集中買進 Samsung Electronics 和 SK Hynix 根據韓國交易所資料，自 12 日起的七個交易日內，外資買進價值 4.17 兆韓元的 Samsung Electronics 股票，以及價值 3.40 兆韓元的 SK Hynix 股票。這兩檔股票在此期間的外資淨買進額中排名第一和第二。當日個人投資人僅在 KOSPI 淨賣出 1.17 兆韓元，連續兩日呈現淨賣出。這波賣壓出現在 Samsung Electronics 和 SK Hy

KCC 在董事會會議批准公司 2026 年企業價值提升計畫後，於 5 月 20 日宣布新的特別股利政策。該政策將特別股利與 KCC 從 Samsung C&T 收到的股利掛鉤。KCC 持有 Samsung C&T 10.49% 的股權，價值約 6.36 兆韓元。此舉反映出南韓上市公司實施股東回饋計畫的更廣泛趨勢，主要電子企業啟動大規模價值提升計畫，並沿企業持股結構逐層傳導。 KCC 推出與 Samsung C&T 掛鉤的特別股利架構 KCC 董事會於 5 月 20 日通過決議，建立一項架構，將 KCC 從 Samsung C&T 收到的特別股利至少 50% 分配給 KCC 股東。公司將 Samsung C&T 特別股利定義為每股超過最低 2,500 韓元門檻的任何派息。根據現行政策，當獨立營業利益超過 1,000 億韓元時，KCC 每股支付至少 6,000 韓元，另加利潤的 10%。新的特別股利部分將補充此基本股利架構。具體派息比例須經未來董事會批准，其餘資金將用於償還債務及改善財務結構。KCC 正式承諾，在適當時機進行策略性資產出售時，將把部分收益回饋給股東。 KCC 持有價值 6.

本週比特幣突破 75,000 美元，並於週五升至 77,000 美元上方。根據 Bloomberg，五個交易日內比特幣上漲約 20%，創下自 2024 年 3 月以來表現最佳的一週。這波上漲發生在連續六週於 62,000 美元至 66,900 美元之間盤整之後，最終以近乎垂直的突破告終。三股力量在數日內匯聚：美國財政部宣布自 9 月 9 日起將流動性支援型債券回購規模提高一倍；空頭擠壓根據 CoinGlass 數據清算了 14.2 億美元的比特幣部位；華盛頓則陸續釋放監管訊號，包括 SEC 於 8 月 18 日公布的 Regulation Crypto Assets 提案，以及川普總統於 8 月 19 日在白宮接待加密貨幣業界高階主管。 Bloomberg 將盤中高點報在 75,740 美元，之後比特幣又進一步上漲。比特幣目前的市值約為 1.5 萬億美元，但仍比 2025 年 10 月超過 126,000 美元的歷史高點低約 40%。 美國財政部自 9 月 9 日起將流動性支援型債券回購規模提高一倍 美國財政部宣布，將在 10 至 20 年期及 20 至 30 年期債券領域，至少將流動

美國上市的加密貨幣 ETF 於 8 月 20 日合計錄得 8.258 億美元的資金流入，其中大部分流入 Bitcoin 與 Ether 產品的新資金均流向 BlackRock。Bitcoin ETF 吸引 6.063 億美元，連續四個交易日錄得資金流入；Ether ETF 則錄得 2.195 億美元的流入。BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）以 5.03 億美元的流入額佔據主導地位，約佔 Bitcoin ETF 類別總額的 83%。機構買盤增加的同時，Bitcoin 突破 $70,000，並在該交易日於約 $72,000 附近交易。 Bitcoin ETF 在四個交易日吸引 16.1 億美元 根據 Farside Investors，Bitcoin ETF 於 8 月 20 日錄得的 6.063 億美元流入，高於 8 月 19 日的 5.172 億美元，並創下這四個交易日中最高的單日流入額。Bitcoin ETF 於 8 月 17 日吸引 2.975 億美元、8 月 18 日吸引 1.893 億美元、8 月 19 日吸引 5.172 億美元，以

Polymarket 交易者在截至 8 月 21 日的 24 小時內，透過四個聯準會 9 月會議合約交易了 261 萬美元，其中降息 25 個基點合約的交易量為 1,569,382 美元；即使平台將維持利率不變的機率定價為 72%、升息的機率定價為 28%，該合約仍錄得上述交易量。這種異常活動反映出，在決策前三週，市場正針對機率分布的兩端進行布局，原因是 7 月 28 至 29 日聯邦公開市場委員會會議紀要於 8 月 19 日星期三美東時間下午 2:00 發布，顯示 Beth Hammack、Neel Kashkari 和 Lorie Logan 三名官員反對維持利率不變，主張升息 25 個基點。會議紀要指出，數名與會者支持升息，且許多人認為，若通膨未下降，可能有必要進一步緊縮政策；儘管先前較弱的勞動力數據使利率預期下滑，升息情境仍持續受到討論。30 年期美國國債殖利率升至 5.337%，為 2007 年以來最高，顯示即使短期升息機率從三週前約 60% 下滑至 8 月 21 日快照時約 28%，投資人仍要求對長期通膨與財政風險提供更高補償。 四個 9 月合約單日吸引 261 萬美元 降

巴西研究公司 Paradigma 與市場研究機構 Datafolha 於 5 月 11 日至 14 日進行的一項調查發現，目前有三分之二的巴西人知道加密貨幣，較 2025 年增加 10%。由 Coinbase 和 Hashdex 贊助的第二次巴西國家加密貨幣調查，調查了來自 137 個市鎮的 2,004 名受訪者。結果顯示，加密貨幣已成為巴西第五大熱門投資選項，持有率為 17.2%。該調查反映出加密貨幣在巴西日益重要的作用，這主要受到穩定幣用於跨境交易與支付的推動。 調查方法顯示三分之二的巴西人知道加密貨幣 該調查於 5 月 11 日至 14 日在 137 個市鎮的固定投票站調查了 2,004 名受訪者，信心水準為 95%，誤差幅度為 2%。目前已有三分之二的巴西人知道加密貨幣，其中比特幣和以太幣是最廣為人知的數位資產，而 Drex，即巴西中央銀行的央行數位貨幣（CBDC）專案，在認知度方面排名第三。 加密貨幣投資超越巴西股票市場參與度 加密貨幣在投資選項中排名第五，持有率為 17.2%，僅次於儲蓄、不動產、家中現金和投資基金。數位資產的普及率超越固定收益銀行憑證（15.1%）、外幣（

英國國家統計局於 21 日公布，7 月零售銷售量較去年同期增加 1.6%，低於市場預期的 2.2% 增幅，且顯著低於前一個月的 3.8% 增長。按月計算，7 月銷售量下降 0.5%，符合分析師預期，但由 6 月的 0.7% 增長轉為下降。該機構將月度下降歸因於促銷活動於 6 月提早展開，提前拉動了需求；截至 7 月的三個月期間，零售銷售量較截至 2026 年 4 月的三個月增加 1.1%，主要受體育用品銷售、風扇等與天氣相關的購買，以及炎熱天氣期間超市強勁的酒類銷售所帶動。 英國 7 月零售銷售量年增 1.6%，不及預期 根據英國國家統計局於 21 日公布的數據，英國 7 月零售銷售量較去年同月增加 1.6%。這一數字低於市場共識預期的 2.2% 增長，且較 6 月 3.8% 的年增幅大幅放緩。按月計算，7 月零售銷售量下降 0.5%，符合市場預期，但扭轉了 6 月錄得的 0.7% 月增幅。截至 7 月的三個月期間，零售銷售量較截至 2026 年 4 月的三個月增加 1.1%。 ONS 將銷售模式歸因於提前促銷與天氣因素 英國國家統計局表示，促銷活動、體育用品銷售增加，以及促使消費者購

Jin Air、Air Seoul 和 Air Busan 於 21 日召開董事會，並通過 Jin Air 吸收合併 Air Seoul 和 Air Busan 的合併契約決議，據電子公示系統（DART）顯示。這三家 Hanjin Group 旗下的低成本航空公司計畫於 12 月召開臨時股東會，以批准合併案，之後依據《航空事業法》完成監管核准程序，並於明年 3 月 17 日以整合後航空公司的形式開始營運。Jin Air 預期，透過整合飛機維修、客運服務及機上用品等基礎設施的營運，合併將有助於降低固定成本並實現規模經濟。 三家航空公司於 21 日通過合併契約 Jin Air [272450]、Air Seoul 和 Air Busan [298690] 於 21 日召開董事會，並通過合併契約的決議。這三家航空公司計畫於 12 月召開臨時股東會，以批准合併案，之後依據《航空事業法》進行監管核准程序。 整合後的 Jin Air 將於明年 3 月 17 日啟航 這三家航空公司計畫於明年 3 月 17 日以整合後航空公司的形式開始營運。新股預定於明年 3 月 31 日上市。Jin Air 表示，

反貪腐資料集體（ACDC）在 2026 年 8 月 21 日發布的一項研究中指出，預測平台 Polymarket 上有超過 150 個加密貨幣錢包透過押注美軍行動獲利約 800 萬美元。該研究檢視了截至 5 月初所有已結算的市場，發現 152 個專注於軍事與國防市場的錢包平均成功率達 97.2%，同時對隱含機率為 35% 或以下的結果進行大額押注，顯示其可能取得非公開資訊。這項發現正值監管機構加強審查之際；此前，一名美國士兵於 4 月遭控使用機密資訊，在該平台押注委內瑞拉政治結果。 ACDC 發現 152 個錢包在軍事押注上的成功率達 97.2% ACDC 的分析檢視了截至 5 月初 Polymarket 上所有已結算的市場，發現 556 個展現異常精準交易模式的錢包，研究人員稱之為「逆戟鯨」。其中有 152 個錢包專注於軍事與國防市場，合計獲利約 800 萬美元。這些帳戶通常會在單一小時內，對隱含機率為 35% 或以下的結果押注至少 2,500 美元。這些錢包通常會迅速建立部位，並在押注成功後不久提領資金，往往不再留下任何後續蹤跡。雖然 ACDC 承認，部分結果理論上可能歸因於機率因

韓國投資證券數位資產策略主管 Park Seong-jin 於 21 日在國會研討會「金融秩序轉型與 K-穩定幣發行成功公式」上表示，穩定幣將填補代幣化證券生態系統的最後缺口。Park 解釋，當代幣化證券制度實施後，資產會在鏈上轉移，而付款則透過銀行或證券帳戶留在鏈下，造成結算落差。他強調，穩定幣的採用必須伴隨代幣化證券的啟用，才能讓資產與付款同步進行鏈上結算。 韓國投資證券指出代幣化證券制度中的支付結算缺口 Park 表示，韓國投資證券著重於穩定幣的利用，而非發行，並特別指出，目前的穩定幣主要用於在交易所購買 Bitcoin 及其他數位資產。他解釋，在代幣化證券制度下，鏈上的代幣化證券資產可在數秒內轉移與結算，但付款則依 T+1 營業日的基準結算，且仍留在鏈下。Park 表示，該公司認為，穩定幣的引入必須伴隨代幣化證券的啟用，以解決這項缺口。 智慧合約被定位為促成穩定幣採用的機制 Park 表示，韓國投資證券正在研究如何在零售應用中利用穩定幣，並特別關注智慧合約。他將穩定幣描述為替貨幣增加過去不存在的新功能，並指出海外市場尚未找出殺手級應用。Park 表示，該公司認為智慧合約在促成穩

Cerebras Systems 高階主管開始出售股票，因該公司的首次公開募股禁售期逐步放寬；共同創辦人兼技術長 Sean Lie 於週四提交文件，申報出售價值超過 1.53 億美元的股份。Lie 提交了 Form 144，表示計畫出售 710,247 股普通股；這些股份是在 6 月績效股票單位歸屬時取得，出售交易與前一個月採用的 10b5-1 交易計畫相關。營運長 Dhiraj Mallick 出售 38,889 股，約得 864 萬美元，以支付與限制型股票單位結算相關的預扣稅義務；會計長 Yagnesh Patel 則出售 4,574 股，約得 100 萬美元。這些出售交易是在 Cerebras 為首次公開募股前投資人及主要管理人員設計的分階段提前解除禁售架構下進行；該公司已於 5 月 14 日上市，標準 180 天禁售期預計約於 11 月 10 日到期。 技術長 Sean Lie 提交文件，計畫出售價值超過 $153M 的 710,247 股 Sean Lie 於週四提交 Form 144，表示計畫出售 710,247 股 Cerebras 普通股。這些股份是在 6 月績效股票單

輝達公司股價週五盤前交易上漲 0.5%，從連續五個交易日累計近 4% 的跌幅中回升。這家晶片業者預定於 8 月 26 日公布第二季財報。盤前漲幅是在輝達否認 The Information 一篇報導後出現的，該報導聲稱公司計畫在年底前出貨中國專用的語言處理單元（LPU）；公司發言人表示，公司的產品路線圖中不存在此類產品。股價走勢之際，華爾街正準備迎接輝達季度業績，這是一項受到密切關注的事件，可能影響市場對 AI 產業的整體情緒。 BMO Capital 開始追蹤輝達，目標價 340 美元 BMO Capital 開始追蹤輝達股票，給予「優於大盤」評級與 340 美元目標價，意味著較該股最後收盤價有 57% 的上漲空間。這家研究機構形容輝達是完整 AI 系統的領導者，擁有完全整合的技術堆疊，並且是大型語言模型生態系的主要支持者。BMO 補充指出，輝達未來 12 個月以上的大部分產能都已售罄。 在 Stocktwits 上，散戶對 NVDA 的情緒在過去一週急劇下滑，週五呈現「極度看跌」。一名交易員指出，過去八個交易日中有七天 NVDA 都跳空上漲，並表示該股在盤後交易中被推高，卻在正常交

根據路透社引用《紐約時報》的報導，近幾週有兩名 Binance 員工在阿拉伯聯合大公國的機場遭到拘留，當局正在調查涉及該加密貨幣交易所活動的潛在金融犯罪。這些員工因一筆經由 Binance 客戶資金帳戶流動的第三方資金而受到詢問。Binance 證實，少數員工曾被要求向阿拉伯聯合大公國當局提供說明，但表示這些詢問屬於例行程序，並強調這些員工並非調查對象，且很快便被排除為調查對象並獲釋。阿拉伯聯合大公國已成為 Binance 最重要的監管與商業據點之一。2025 年 3 月，由阿布達比支持的 MGX 投資 Binance 20 億美元。 Binance 員工在沙迦機場遭扣留過夜 據知情人士透露，Binance 一名中階員工於 8 月稍早在沙迦國際機場遭攔截，被帶往警察局並扣留過夜。另一名與該交易所杜拜業務有關的 Binance 官員則於 7 月接受當局詢問。阿拉伯聯合大公國當局尚未公開披露正在調查的具體交易或涉嫌違法行為，也尚未公開宣布對這些員工提出任何指控。 該交易所表示，這些員工並非調查對象，且很快便被排除為調查對象並獲釋。這項區別十分重要，因為原始報導涉及的是對平台可能存在的金融不

Strategy 這家由商業情報公司轉型而來的 Bitcoin 金庫公司，隨著 Bitcoin 突破 75,000 美元，股價已重新回到高於每枚 BTC 75,385 美元平均購買價格的位置。Bitcoin 目前交易價格為 75,613 美元，Strategy 持有的 840,447 BTC 現在顯示約 1.92 億美元的未實現收益。這項復甦與 BitMine 形成鮮明對比，後者持有的 5,815,164 ETH 仍深陷虧損，未實現虧損約為 57920億美元；Ethereum 目前交易價格為 2,370 美元，平均成本則為每枚代幣 3,366 美元。兩者命運的分歧凸顯了建倉價格與時機如何影響企業加密貨幣金庫的績效，而 Strategy 持續逐步累積 Bitcoin，使其平均成本低於 BitMine 較高的 Ethereum 成本基礎。 Strategy 的 Bitcoin 持倉回到成本基礎之上 根據 WuBlockchain 引用的數據，Strategy 的金庫持有 840,447 BTC，平均成本為每枚 BTC 75,385 美元。Bitcoin 目前交易價格為 75,613 美元，

根據韓國交易所資料，三星電子股價於 21 日收於 281,500 韓元，較前一交易日的 271,000 韓元上漲 3.87%（10,500 韓元）。此次回升是在極端波動後出現的——該股於 6 月 19 日交易期間觸及 374,500 韓元的歷史高點，隨後於 7 月 29 日暴跌 49.5% 至 189,200 韓元，之後又較該低點反彈 48.8%。外國投資人與機構投資人推動漲勢，分別買進價值 4,394 億韓元及 3,682 億韓元的股票，而個人投資人則賣出 7,433 億韓元。KB Securities 分析師 Kim Dong-won 在 21 日的一份報告中表示，若特別股利中的現金部分增加，該股短期內可能在 30 萬韓元附近企穩，並凸顯股息殖利率的吸引力。市場焦點已從創下新高轉向三星電子能否在 30 萬韓元附近建立穩定支撐位——這仍比 6 月高點低約 20%。 三星電子股價從 6 月高點跌至 7 月低點，暴跌 49.5% 三星電子於 6 月 19 日創下盤中歷史高點 374,500 韓元，隨後出現大幅修正。該股於 7 月 29 日交易期間跌至 189,200 韓元，較高點下跌 4

前烏克蘭國防部長 Mykhailo Fedorov 於 8 月 18 日（當地時間）透過 YouTube 影片呼籲舉行戰時選舉，並表示「民主不應被俄羅斯挾持」。他批評所謂的「國家治理結構性危機」，並強調反貪腐政策的重要性。烏克蘭與俄羅斯交戰已五年，隨著 Fedorov 於上月遭解職，國內政治緊張局勢進一步升高；據稱，他遭解職的原因在於其與現有軍事指揮體系之間的衝突。 Fedorov 呼籲舉行戰時選舉並批評政府結構 在 8 月 18 日（當地時間）發布的 YouTube 影片中，Fedorov 表示「民主不應被俄羅斯挾持」，同時要求舉行戰時選舉。他強調反貪腐政策的重要性，並表示「真正的問題在於國家治理的結構性危機」。這些言論被解讀為實際上是在針對總統 Zelensky。 前國防部長上月因與軍事指揮體系衝突遭解職 Fedorov 於上月突然遭到解職。與現有軍事指揮體系的衝突被列為他遭撤職的主要原因。在多次訪談中，Fedorov 揭露，他在改革軍事採購制度的過程中，面臨來自現有軍事組織及部分國防承包商的壓力。他上月離開國防部時，還透露了一項與彈道飛彈開發相關的重要消息。 Fedorov 被譽

根據該黨的人事公告，南韓共同民主黨兩屆議員閔炳德於21日獲任命為該黨政策委員會首席副委員長。這項任命使閔炳德擔任經濟部門的領導職務，協助政策委員長規劃及協調黨的政策，並監督立法工作。閔炳德普遍被視為親數位資產人士，積極倡議引入以韓元為支撐的穩定幣，並反對限制數位資產交易所大股東的持股比例。政策委員會目前由三屆議員權七勝擔任委員長，是該黨處理立法與政策事務的主要機構，包括決定數位資產立法的框架。 閔炳德倡議開放穩定幣發行及交易所持股彈性 閔炳德曾在國會研討會及其他公開活動中多次強調引入以韓元為支撐的穩定幣的必要性。他主張採取開放的穩定幣發行方式，不應區分銀行與非銀行機構這兩類潛在發行者。閔炳德反對限制數位資產交易所大股東的持股比例。 閔炳德在21日的一場國會研討會上表示：「制度應成為創新的基礎，而不是障礙；缺乏信任的創新不應只交由市場處理。」他在發言中提到，有必要在年內通過數位資產基本法。 政策委員會監督共同民主黨的立法框架 政策委員會是該黨處理立法與政策事務的核心機構。它在共同民主黨內決定數位資產立法的整體框架。首席副委員長一職協助政策委員長規劃及協調黨的政策，並監督立法工作。 常見問