Gate 深度報導與加密市場分析

倫敦金屬交易所（LME）銅價與鎳價在 10 月 30 日至 11 月 5 日期間走勢分歧。美國選舉結果、對 AI 投資的疑慮，以及庫存增至 309,650 噸，都對銅價造成壓力，使銅價跌至三個月低點。印尼收緊採礦法規與配額，則推升鎳價至五週高點。供應面政策變化帶動了兩者截然不同的走勢。 庫存增加與政策不確定性導致銅價跌至三個月低點 10 月 30 日，LME 三個月期銅下跌 202 美元至每噸 14,154.5 美元；11 月 3 日跌至每噸 14,036 美元（接近兩個半月低點），並於 11 月 4 日觸及每噸 14,011 美元的三個月低點。市場參與者重新評估 AI 產業的資本支出效益，擔心科技公司對資料中心、半導體與電力基礎設施的投資，短期內可能無法帶來回報。美國期中選舉結果加劇政策不確定性；民主黨在選舉中取得的成果，促使市場重新評估美國財政政策、銅進口關稅及 AI 資料中心建設前景。市場對美國可能對精煉銅加徵關稅的預期也出現變化；此前，這項預期曾推動銅流入美國囤積。LME 註冊倉庫的銅庫存從 10 月底的 293,775 噸升至 11 月 3 日的 309,650 噸（四個月高

SMIC 在 2Q26 的晶圓平均售價季增 5.7%。2026 年半導體製造成本上升之際，其產能利用率達到 93.7%。這些定價數據出爐之際，AI 基礎設施投資持續占用記憶體與先進製造產能，而 Sourceability 對 2027 年的展望則指出，半導體市場整體面臨更廣泛的供應與採購風險。 SMIC 晶圓定價與產能利用率上升 SMIC 在 2Q26 的晶圓平均售價季增 5.7%，產能利用率達 93.7%。來源指出，中國晶圓代工廠只能有限度地緩解製造成本上升的壓力。供應鏈下游的 PMIC、驅動 IC 和 MCU 供應商據報正考慮再次調漲價格，漲幅介於 5% 至兩位數。 成本壓力也包括能源成本上升、原物料投入成本壓力、鉭與銅價格上漲，以及封裝與物流成本增加。3Q26，Sourceability 追蹤到 20 家主要製造商發布的 27 則漲價通知，理由多半是成本上升。多晶矽與稀土等關鍵投入品面臨的關稅與出口管制，進一步加劇了壓力。 2027 年半導體營收與供應展望 Gartner 的 3Q26 預測指出，2027 年全球晶片營收將達約 2.34 兆美元，年增 39.2%。預測記憶體將占營

TechInsights 在 Huawei Mate 60 Pro 中發現一顆新製造的 Kirin 9000s APU。這支智慧型手機在中國上市不到一週後，就送抵 TechInsights 位於渥太華的辦公室；晶粒上的特徵顯示出 SMIC 製程的痕跡。這項發現之所以重要，是因為 Huawei 在智慧型手機市場的排名在過去五年間大幅下滑，而這項分析也探討了中國半導體技術的地位，以及美國半導體制裁的影響。 TechInsights 在 Huawei Kirin 9000s 中辨識出 SMIC 特徵 TechInsights 將 Huawei Mate 60 Pro 的環氧樹脂剝除，以呈現晶粒並進行檢視。團隊發現一顆新製造的 Kirin 9000s APU，並判定晶粒上的某些特徵帶有 SMIC 製程的痕跡。 分析探討 TechInsights 如何判定 Huawei/Kirin 晶片是由 SMIC 生產。資料指出，Kirin 9000s 是一款 7nm finFET CMOS 元件，採用了多項 DTCO 特徵，使其相較於 SMIC 的 N+1 版本具有較短的單元高度與標準單元面積。因此，Te

騰訊週三（11 月 4 日）宣布 Hy4 將擴展至更多產品。這款人工智慧模型正拓展至騰訊的雲端、辦公、消費者及開發者產品。此次推出將在騰訊定於 11 月 18 日（星期三）公布第三季業績前，為投資人提供檢視執行成效的機會。 騰訊 Hy4 進駐更多產品生態系 Hy4 新增視覺理解、數學視覺推理能力，以及跨多個應用程式與命令列和圖形介面互動的能力。騰訊表示，該模型專為較長的工作流程而設計，涵蓋文件簡報、網頁開發、視覺創作、遊戲開發、Blender 和電腦輔助設計。 目前可透過 Tencent Cloud TokenHub、WorkBuddy、CodeBuddy、元寶、WeCom 的 AI Assistant 和 ima 使用該模型。騰訊也正透過 OpenRouter、Hermes 和 OpenCode 等第三方平台開放 API 存取。QQ、Honor of Kings、Game of Peace、WeRead 和 Tencent News 的整合工作仍在進行中。 騰訊 Hy4 公布評測結果與 API 定價 騰訊公布，Hy4 的 WorkBuddy 評測平均分數為 83.18，通過率為 96

Nur Aini Rakhmawati 教授在 UMY 法學院公開講座中介紹法律實務中的 AI 技術，活動於 2024 年 11 月 7 日（星期六）在 E7 大樓舉行。她說明，大型語言模型（LLM）與法律領域息息相關，因為法律高度仰賴文件、法規、法院判決，以及以語言為基礎的論證。隨著 AI 技術發展並開始影響印尼法律實務與教育的各個面向，其重要性也日益提升。 大型語言模型在法律實務中的應用 Nur Aini 教授表示，LLM 是一種以深度學習為基礎的語言模型，透過大量文字資料進行訓練，以理解、處理並生成自然語言。LLM 在法律實務中的應用主要涵蓋三個領域。 第一，法律研究與文件撰擬，包括協助搜尋相關判決、撰寫合約或訴狀草稿，以及摘要長篇法律文件。第二，合約分析，可協助審查具風險的合約條款、擷取當事人、日期和協議金額等重要資訊，以及比較不同版本的合約文件。 第三，運用於政府服務與公共服務，例如透過聊天機器人提供基礎法律諮詢、分類民眾陳情，以及協助填寫法律表格。舉例來說，以 LLM 為基礎的聊天機器人可協助遭到解僱且未獲資遣費的民眾搜尋勞動法規與勞資關係法院（PHI）的判決，再分析事實與

Samsung Galaxy SmartTag 3 今日在美國上市，單個標籤售價 29.99 美元，四入裝售價 99.99 美元。Samsung 同步推出售價 229.99 美元的 Galaxy Buds On 耳機。追蹤器最完整的尋物功能取決於配對手機，而 Samsung 也透過 SmartThings Find 在 iOS 上推出「核心尋物與分享」支援。 Samsung Galaxy SmartTag 3 將羅盤檢視連結至 Galaxy 手機硬體 羅盤檢視可在搭載 Android 12 或更新版本，且支援超寬頻（UWB）或藍牙通道測距的 Galaxy 手機上提供最遠 60 公尺的方向尋物功能。缺少必要硬體的 Galaxy 手機無法使用羅盤檢視，但標籤仍可連接至更廣泛的 Galaxy Find Network，以便在超出範圍時尋回物品。 這款追蹤器採用藍牙 6.0 通道測距，可提供最遠 60 公尺的距離與方向指引；Samsung 表示，其範圍約為上一代的三倍。Samsung 表示，Galaxy Find Network 在全球有超過 9 億台參與裝置，並提供比以往更快的位置更新，但尚

Moonshot AI 將 Kimi K3.1 Pro 描述為開放權重、原生多模態的代理式模型。此模型以 Kimi K3 為基礎，經過大規模後訓練，並在數百個下游領域進行聯合強化學習，擁有 100 萬 token 的上下文視窗。Moonshot AI 表示，此模型在程式碼撰寫、3D 創作、金融研究、事實準確度及其他代理式能力方面都有所提升。 Kimi K3.1 Pro 採用 MoE 架構與稀疏注意力 Kimi K3.1 Pro 是 K3.1 系列的首款模型，Moonshot AI 稱其為迄今能力最強的 3 兆級模型。模型摘要列出其採用混合專家（MoE）架構，總參數量為 2.8 兆，啟用參數量為 1040 億。此模型共有 93 層，其中包括 1 個密集層，並採用 69 個 KDA 與 24 個 Gated DSA 注意力層。 相較於 Kimi K3，此模型以 Gated DeepSeek Sparse Attention（Gated DSA）層取代完整注意力的 Gated MLA 層，以更有效率地處理長上下文。其視覺編碼器為 MoonViT-V2，參數量為 4.01 億。列出的模態為文字

華邦電子董事長焦佑鈞今日（7 日）針對台積電可能為輝達生產 3D DRAM 的傳聞表示，台積電追求卓越，不會投入 DRAM 市場後又半途而廢。這番話是在華邦電子 2026 年家庭日活動期間發表，當時半導體供應鏈正密切關注台積電是否可能進軍先進記憶體領域。焦佑鈞解釋，若台積電計畫投入 DRAM 生產，在技術完全成熟之前，公司會保持沉默，而不是發布尚未準備好的資訊。 焦佑鈞指出進軍 DRAM 領域的技術門檻與專利挑戰 焦佑鈞分析，晶圓代工公司進入 DRAM 領域，面臨的主要挑戰包括技術自主性要求與龐大的專利壁壘。焦佑鈞表示，DRAM 技術不可能憑空出現——公司必須審慎評估是否投入龐大資金進行自主研發，同時還要處理極為複雜的記憶體專利問題。 華邦電子董事長談台積電現有的記憶體合作關係 台積電目前在先進封裝領域與 Samsung、華邦電子及其他主要記憶體製造商維持密切合作。焦佑鈞表示，考量到生態系運作良好且已有合作夥伴，台積電自行開發 DRAM 產品的可能性仍低。 焦佑鈞預測 AI 資料中心資本支出將持續至 2029 年 談到 AI 資料中心資本支出，焦佑鈞表示，台積電及整體供應鏈對 2027

Zaobao 於 2026-11-07 報導，DeepSeek 可能在年底前申請 IPO，並於明年在科創板上市。該評論指出，這些計畫尚未獲得官方確認，並將其置於中國 AI 股票漲勢降溫、科技 IPO 審查趨嚴的背景下。 中國 AI 股票在那斯達克拋售潮後回落 前一晚華爾街美國科技股遭到拋售後，亞洲股市在本週最後一個交易日大幅下跌。週五（11 月 6 日），日本和南韓市場盤中下跌 6%，滬深 300 指數則收跌 1.44%。 那斯達克週四（11 月 5 日）下跌 5.5%，創下 18 個月來最大單日跌幅。該評論將此次拋售主要歸因於投資人擔憂，民主黨在期中選舉中表現強勁後，可能推動對人工智慧（AI）產業實施更嚴格的監管，尤其是限制資料中心擴建。這可能削弱市場對先進晶片及相關設備需求的預期。 中國科創 50 指數包含中國主要 AI 和半導體股票，週五下跌 2.6%。此前三個月，該指數已下跌近 30%，顯示中國由 AI 帶動的股市漲勢早已降溫。 中國 AI 上市與估值顯現降溫跡象 該評論將 AI 漲勢追溯至去年年初，當時中國 AI 公司 DeepSeek 的大型語言模型問世，帶動科技股上漲。全

美國比特幣現貨 ETF 於 11 月 6 日（美國東部時間）錄得 4.119 億美元淨流出，據 Farside 數據顯示。在最近 5 個交易日（11 月 2 日至 6 日），淨流出總額達 12.817 億美元。連續流出代表自 11 月 5 日起，資金流向已連續兩個交易日呈現負值，反映加密貨幣 ETF 市場更廣泛的動態。 BlackRock IBIT 流出 4.03 億美元，Fidelity FBTC 則有資金流入 BlackRock 的 IBIT 是所有產品中單日流出額最高的基金，11 月 6 日有 4.03 億美元流出。相較之下，Fidelity 的 FBTC 當日吸引 4280 萬美元流入。Grayscale 的 GBTC 流出 1110 萬美元，ARK Invest 和 21Shares 的 ARKB 流出 2010 萬美元，而 Bitwise 的 BITB 則流出 2050 萬美元。 下表列出各產品及發行方的詳細資金流向： | 產品 | 發行方 | 11 月 6 日 | 最近 5 個交易日 | 上市以來累計 | |---------|--------|------------|

根據 Farside 的數據，美國以太幣現貨 ETF 在 11 月 6 日（美國東部時間）錄得 9,330 萬美元的淨流出。近五個交易日（11 月 2 日至 11 月 6 日）的淨流出總額達 3 億 6,520 萬美元。自 11 月 5 日起，這已是連續第二個交易日錄得淨流出，延續了 10 月淨流出 16 億 700 萬美元的趨勢。 BlackRock ETHA 流出 9,080 萬美元，ETHB 流入 110 萬美元 在個別產品中，BlackRock 的 ETHA 在 11 月 6 日錄得單日最大流出，金額達 9,080 萬美元。相較之下，BlackRock 的 ETHB 當日淨流入 110 萬美元。Fidelity 的 FETH 流出 170 萬美元，而 Grayscale 的 ETH 產品流出 190 萬美元。 近五個交易日，BlackRock ETHA 的淨流出總額為 3 億 4,590 萬美元，BlackRock ETHB 則錄得 4,790 萬美元的淨流出。Fidelity FETH 在此期間淨流入 1,530 萬美元，Morgan Stanley 的 MSSE 則流入 3

新加坡金融管理局於 11 月 5 日發布警告，指出加密資產交易不適合一般大眾。此次警告是在 Binance 遭駭事件後發布。據《聯合早報》報導，監管機構在聲明中強調，消費者應謹慎行事，並避免與未受監管的機構往來。新加坡金融管理局指出，即使消費者使用在技術及網路風險管理方面採取嚴格控管框架的持牌公司，監管保障措施也無法完全避免源自虛擬資產固有風險的損失。 新加坡金融管理局警告加密貨幣交易不適合一般大眾 針對 Binance 遭駭事件的相關問題，新加坡金融管理局發言人表示：「加密資產交易不適合一般大眾」，並指出「消費者應謹慎行事，不應與未受監管的機構往來。」這項警告凸顯了加密資產交易相關的風險，即使消費者與受監管機構往來也不例外。 Binance 在新加坡仍未取得牌照 新加坡金融管理局重申，Binance 未獲准在新加坡提供受監管的金融服務。該交易所在 2021 年 9 月被列入監管機構的投資者警示名單，目的是提醒消費者，他們可能誤以為 Binance 已獲新加坡金融管理局許可或監管。 持牌公司在防止加密資產損失方面仍有限制 對於在新加坡營運的持牌公司，新加坡金融管理局要求其「在技術及網路

一家台灣大型投資顧問公司表示，儘管美國期中選舉後出現短線賣壓，AI 產業趨勢仍未改變。此次選舉由民主黨取得國會控制權，共和黨則自 2027 年起繼續掌控白宮。該公司將近期市場波動歸因於外界擔憂分立政府架構下可能實施的 AI 監管，但強調 AI 商業需求及美中科技競爭的態勢並未改變。該顧問公司建議把握目前回檔機會，布局 ASIC、光通訊、電力設備、半導體設備、雲端服務供應商及資安等六大產業。 美國期中選舉由民主黨取得國會控制權 美國期中選舉結果顯示，民主黨在參眾兩院的席次淨增均超過半數，成功取得國會控制權。美國自 2027 年起將正式進入分立政府時代，由共和黨掌控白宮，民主黨主導國會。在政策層面，分立政府架構將對川普政府的重大財政擴張計畫、追加國防預算及加密貨幣市場立法造成重大阻礙。政府關門及債務上限僵局的發生頻率預計將大幅增加。 該顧問公司指出，現行法律授權的既有行政命令與政策，包括《301 條款》關稅措施、企業稅務扣除規則及金融資本標準放寬，仍可由行政部門獨立執行，且延續性高。此外，聯準會等監管機構官員採固定任期任命，因此短期內貨幣政策及整體監管架構不會出現劇烈變化。 顧問公司維持

世界先進積體電路股份有限公司（VIS，股票代號 5347）於 11 月 6 日舉行法人說明會，公布第四季展望，預期晶圓出貨量與平均售價將同步上升，毛利率目標為 36%。展望主要受惠於電源管理產品需求持續成長。董事長方略表示，全球成熟製程需求未見明顯下滑，8 吋晶圓需求依然強勁，預期產能利用率將維持高檔。 VIS 目標第四季毛利率達 34% 至 36%，平均售價與出貨量同步成長 副總經理暨財務長黃惠蘭表示，本季客戶整體晶圓需求依然強勁，但受瓶頸設備產能限制，產出僅能小幅增加。在新台幣兌美元平均匯率為 32 的假設下，公司預估第四季晶圓出貨量季增 0% 至 2%，平均售價季增 3% 至 5%，毛利率介於 34% 至 36%，較第三季增加 0.4 至 2.4 個百分點。 新加坡 12 吋晶圓廠預計明年第一季投產 董事長方略表示，公司新加坡 12 吋新廠預計明年第一季開始投產，並將依計畫逐步提升產能。董事長指出，8 吋晶圓需求依然強勁，預期產能利用率將維持高檔。 VIS 公布第三季淨利 30.99 億元 VIS 公布第三季營收為新台幣 157.02 億元，季增 10.2%、年增 27.2%。營

韓國散戶在 11 月 2 日至 11 月 6 日期間淨買入 21.9753 億美元的美國股票，超過 8 月整月總額，並創下近幾個月來首週買進金額新高。根據由韓國證券保管院營運的證券資訊入口網站 Seibro 數據，國內股市重挫之際，韓元兌美元匯率從 1 美元兌逾 1,500 韓元回落至 1,300 韓元中段，降低了購買美元計價資產的成本。這波買進熱潮高度集中在一檔三倍槓桿半導體 ETF，買進金額約占 10 月總額的 40%；10 月總額則是 11 個月來最高的單月數字。 韓國投資人將 74% 的買進資金集中於 SOXL 半導體 ETF Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares ETF (SOXL) 在此期間淨買入金額達 16.2525 億美元，約占韓國投資人美股總買進金額的 74%。該基金追蹤紐約證券交易所半導體指數的每日報酬，並提供三倍曝險，未計入費用。這種集中度反映出投資人持續偏好透過槓桿投資美國半導體股票。 Alphabet 和 TQQQ 位居美股買進金額前三名 同期 Alphabet 的淨買入金額為 4.9705 億美元。追蹤 Na

韓國加密貨幣交易所 Gopax 由 Binance 持有 67.45% 股權，11月6日收到自稱已入侵系統的團體寄來的威脅電子郵件後，突然暫停數位資產的存款、提款及交易。Gopax 按韓國時間於11月6日14時55分開始暫停提款服務，相當於越南時間12時55分。不到一小時後，15時53分（相當於越南時間13時53分），交易所接著停止所有交易活動。此舉發生之際，全球加密貨幣市場仍受到10月29日 Binance 遭竊約63.4億美元事件的後續衝擊，也反映出加密資產管理產業對數位資產安全的憂慮。 威脅電子郵件導致 Gopax 暫停交易 Gopax 收到一個自稱是駭客的團體寄來的電子郵件，聲稱已入侵交易所系統。儘管尚未確認威脅內容是否可信，Gopax 管理團隊仍決定啟動最高級別的預防措施，包括暫停交易活動，並將客戶資產轉移至離線儲存系統。 Gopax 代表解釋，企業將保護使用者資產列為優先事項，即使這些措施可能造成不便或服務中斷。 根據11月6日發布的公告，Gopax 正將資產從連接網際網路的熱錢包轉移至冷錢包（cold wallet）。冷錢包的設計用途，是在與線上網路隔離的環境中儲存加密貨

Vũ Trần Ái Tâm 女士是 OKX Global 商務發展總監，她在由越南國家網路安全協會製作、以「當資產不再有形」為主題的《Ngoại Tuyến》Podcast 中分享，正確認識數位資產的本質、查證資訊並建立多層安全防護，是使用者降低資產損失風險的重要因素。數位資產日益融入生活，涵蓋加密貨幣、電子遊戲道具，以及具有商業價值的數位內容。然而，在交易與持有新價值的機會之外，使用者也面臨各種詐騙風險，從假代幣、龐氏騙局到仿冒網站都有。 數位資產的廣泛定義 Ái Tâm 女士表示，數位資產是個廣泛的概念，不僅限於 Bitcoin、Ethereum、穩定幣或 NFT 等加密資產。可供交易的電子遊戲道具、影片、創作者的音樂內容，甚至銀行帳戶裡的資金，也都可視為存在於數位環境中的資產形式。 值得注意的是，並非所有出現在網際網路上的事物都會成為數位資產。專家舉例，一張可以在 Google 上找到的照片未必是數位資產，因為瀏覽者不一定有權交易或轉讓該照片。相較之下，Bitcoin 具有價值，且可以在不同對象之間轉移，因此被視為數位資產。 區塊鏈也不只是用於加密貨幣交易。Ái Tâm 女士將

特斯拉於 2026 年 11 月 6 日宣布，將於 11 月 20 日進軍阿根廷。這項確認來自特斯拉在 X 上的官方拉丁美洲帳號，該帳號分享了一段短片，內容表示：「我們已於 11 月 20 日抵達阿根廷。」此次進軍阿根廷將先在 Unicenter 設立首個據點，並著手籌備更多展示中心、交付中心、服務中心及充電基礎設施。 特斯拉確認將於 11 月 20 日進軍阿根廷 特斯拉正式宣布將於 11 月 20 日進軍阿根廷市場。此前有報導指出，特斯拉將於 11 月底前在阿根廷的首個據點 Unicenter 開設店面，該地點位於布宜諾斯艾利斯省馬丁內斯。 特斯拉的官方拉丁美洲帳號於週五在 X 上發布公告，並附上訊息：「我們已於 11 月 20 日抵達阿根廷。」 特斯拉籌備 Unicenter 展示與試駕設施 根據 Cencosud 的說法，特斯拉的 Unicenter 據點將在購物中心 1 樓展示兩輛特斯拉汽車。訪客可親自了解該公司的電動車，此外也計畫設置專用試駕區，提供十輛車供民眾試駕。 特斯拉計畫在阿根廷設立服務、交付與展示據點 特斯拉正為進軍阿根廷籌備更多設施，包括在穆恩羅設立服務與交付中心

在 10 月 29 至 30 日於深圳舉行的騰訊全球數位生態大會上，騰訊雲將其雲端託管 Agent 產品升級為 AgentHosting。此舉回應了使用者離開電腦後仍能持續運作的 Agent，以及在組織內管理 Agent 的需求。AgentHosting 整合了持續執行、治理、技能共享及產業專屬應用等產品。 騰訊將 WorkBuddy 與企業系統連結 騰訊集團高級執行副總裁、雲與智慧產業事業群 CEO 湯道生表示，企業部署 Agent 受到 AI 與業務系統之間落差的阻礙：Agent 能撰寫提案並進行分析，卻未必能存取所需資料或連結公司工作流程。騰訊表示，正聚焦於辦公協作、資料管理及業務執行，協助企業打造可長期營運與發展的智慧生產力系統。 大會上，騰訊宣布推出涵蓋應用、資料、安全及工程等領域的 40 多款 Agent 產品。其中一款辦公產品是 Buddy One 套件，以 WorkBuddy 作為工作台，並整合騰訊文檔與 ima。騰訊文檔讓 Agent 運用文件內容及編輯紀錄了解專案進度；ima 提供知識管理；騰訊微雲則集中管理資料與 Agent 輸出內容。該套件也將帳號與使用管理整合

Google DeepMind 研究工程師 Sofia Liguori 在反對公司與軍方及政府機構的 AI 和雲端合作關係後，於 10 月 20 日辭職。她的行動源於對 Project Nimbus 的疑慮，以及 Google 宣布 Gemini 將在 Lockheed Martin 的 AI 工廠用於機密與非機密用途。這場爭議也促使 Google 告知英國員工，不會對離職後批評公司的員工執行離職後不貶損條款。 Google Gemini 進駐 Lockheed Martin 的 AI 工廠 Google 宣布，Gemini 將在 Lockheed Martin 的 AI 工廠用於機密與非機密用途。Lockheed Martin 是一家美國武器公司，主要為美國武裝部隊製造軍用飛機、飛彈、衛星和國防科技。這項公告是在 Google 更新 AI 原則、刪除其中提及武器或監控的內容後發布的。 2026 年 4 月下旬，Google 也與美國戰爭部簽訂合約，允許五角大廈將 Google 的 AI 用於「任何合法的政府用途」，包括任務規劃和武器鎖定。Liguori 表示，她與 600 多名同事共