Gate 加密貨幣新聞與市場分析

ASUS 於 11 月 12 日的投資人說明會上公布第三季財務業績，當季每股盈餘為 29.1 新台幣，前九個月為 67.93 新台幣，兩者皆創下公司新高。亮眼表現來自伺服器業務動能強勁，第三季營收年增一倍；同期 PC 營收也較去年同期成長逾 25%。共同執行長徐憲岳與胡書賓表示，創紀錄的獲利歸功於公司的基礎設施事業群，該事業群主要由伺服器業務組成，目前約占總營收的 30%。公司維持全年伺服器營收成長 150% 的目標，並預期伺服器事業群在 2025 年將有高雙位數成長。 ASUS 第三季財務表現創新高 ASUS 第三季合併營收為 2,587.88 億新台幣，季增 7%、年增 36%。毛利率為 15.9%，季減 0.6 個百分點，但年增 3 個百分點。營業利益率為 8.5%，季增 0.4 個百分點、年增 4.1 個百分點。稅後淨利總計 216.31 億新台幣，季增 14%、年增 105%；第三季每股盈餘為 29.1 新台幣，代表公司單季獲利接近實收資本額的三倍。 營收結構顯示伺服器業務占比達 30% 共同執行長徐憲岳與胡書賓在投資人說明會上說明第三季營收組成。系統事業群約占總營收的 50

日本散戶在 11 月第一週（11 月 2 日至 6 日）賣出價值 4,802 億日圓的日本股票，連續第三週淨賣出。每週賣出量創下三個月新高，較前一週淨賣出的 332 億日圓大幅增加。賣出活動急遽增加，恰逢市場大幅下跌；同期日經 225 指數暴跌 5,855 點。市場參與者將散戶大量賣出歸因於恐慌性停損，投資人在股市暴跌之際紛紛認賠出場。這波賣出趨勢反映出日本個人投資者對國內股票市場持續抱持避險情緒。 日本散戶在 11 月第一週賣出 4,802 億日圓股票 根據東京證券交易所 12 日公布的數據，日本散戶在 11 月第一週（11 月 2 日至 6 日）於日本股市（包括東京及名古屋市場）淨賣出 4,802 億日圓。這是散戶連續第三週淨賣出。每週賣出量較前一週的 332 億日圓大幅增加，並達到約三個月來的最高水準。賣出活動大幅增加之際，股市正經歷急劇下跌，顯示散戶可能正透過賣出股票停損。 外資連續第二週減持日本股票 外資在 11 月第一週淨賣出 714 億日圓的日本股票，連續第二週賣出。不過，每週賣出量較前一週（10 月 26 日至 30 日）的 2,176 億日圓大幅減少。外資賣壓減輕，顯

友利金融集團將於 13 日召開子公司 CEO 提名委員會會議，決定是否將友利銀行 CEO 鄭鎮完的任期延長一年，且在評估前不會進行候選人名單篩選。委員會只會評估鄭鎮完是否符合續任資格，不會像其他金融控股公司那樣比較多位候選人。這項簡化程序引起金融主管機關關注，主管機關宣布計畫檢視銀行控股公司的公司治理實務，包括 CEO 遴選程序是否適當，以及母控股公司的影響力。 友利金融評估現任 CEO，未先建立候選人名單 據金融業消息人士透露，友利金融將於 13 日召開子公司 CEO 提名委員會會議，討論是否選定鄭鎮完為下一任銀行 CEO 的最終候選人。若委員會決定將鄭鎮完的任期延長一年，程序便會立即結束。若委員會決定不續任鄭鎮完，友利金融就必須為後續程序重新安排時程，包括從常設接班候選人名單中縮小候選人範圍、進行查核及最終面試。 友利金融為此次遴選引進新程序，包括由主管提名委員會檢視經營績效，以及由外部專業機構參與查核。友利銀行最近已向控股公司董事會提交鄭鎮完的績效評價及延任一年的建議。 在主要銀行控股公司中，只有友利金融會在進行候選人名單篩選前，先決定現任 CEO 是否續任。NH Nonghyu

海外銷售比重較高的韓國化妝品公司，在韓元兌美元走強的情況下，第三季出現大額非營業損失。根據金融監督院電子公示系統及韓國銀行經濟統計系統的資料，美元兌韓元匯率從 6 月底的 1,541.50 韓元下跌 11.9%，至 9 月底的 1,358.40 韓元。外幣應收款項比重較高的公司，在季末以匯率重估外幣資產和負債時，面臨較大的換算損失。韓元升值對出口商造成結構性不利，因為這些公司以韓元採購材料，卻以外幣創造銷售收入。 非營業損益是指公司核心業務營運以外產生的損益，包括存款和借款利息、關聯企業投資的權益法損益、資產處分和減損損益，以及匯率相關損益。非營業損益加上營業利益後，便是稅前利益，也就是扣除所得稅費用前的獲利。匯率相關損益可分為兩類：將外幣兌換為韓元時產生的外匯損益，以及以當日匯率重估季末持有的外幣資產和負債時產生的外幣換算損益。 Silicone2 第三季外匯損失達 577 億韓元 上半年海外銷售額占總營收 98% 的 Silicone2 受創最深。該公司第三季營業利益達 696.2 億韓元，但稅前利益僅 220.8 億韓元。Silicone2 第二季錄得 90.3 億韓元非營業利益

The Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）週四宣布，計畫於 2027 年下半年，讓其存管部門 The Depository Trust Company（DTC）持有的合格證券能在 Solana 區塊鏈上代幣化。這項整合將透過 DTCC Tokenization Service 進行，該服務已於 10 月 28 日上線。DTCC 的這項決策將美國規模最大的證券託管與結算系統之一導入專為高速、低成本交易打造的區塊鏈網路，同時保留適用於傳統方式持有證券的投資人保障與監管防護措施。 DTCC 整合將 114 萬億美元託管系統引入 Solana 根據公告，DTC 在 2025 年託管的證券價值達 114 萬億美元。DTCC 的子公司當年處理的交易價值達 4.7 千萬億美元。這項整合將讓 DTC 持有的合格傳統資產轉換為 Solana 主網上的數位代幣，並在該網路上進行鏈上管理。代幣化是指將股票或債券等傳統資產轉化為區塊鏈上的數位代幣。 DTCC 總裁暨執行長 Frank La Salla 表示，公司「正將受監管的 DTC 代幣化證券帶入另一

BARD（Lombard）截至11月13日08:00，在 Bithumb 上漲48.21%，在 Upbit 上漲46.9%，收於166韓元；此數據比較了11月13日08:00與11月12日09:00的價格。MAGMA（Magma Finance）在 Bithumb 上漲23.71%，至454韓元。KGEN 在 Bithumb 下跌15.45%，在 Coinone 下跌13.93%。報告涵蓋 Upbit、Bithumb、Coinone 和 DigitalX 交易所於23小時期間的價格變動。 BARD 在 Bithumb 上漲48% BARD（Lombard）在 Bithumb 上漲48.21%，相較於11月12日09:00的價格，收於166韓元。該幣種的23小時波動率達71.43%，總成交量約為54.6億韓元。在 Upbit，BARD 上漲46.9%至166韓元，成交量為232.4億韓元，波動率為72.57%。Coinone 上漲37.05%至166.1韓元，成交量為416萬韓元，波動率為208.5%。 MAGMA 在 Bithumb 上漲23.71% MAGMA（Magma Finan

11 月 12 日，鴻海、廣達和緯創股價全數下跌，台灣加權指數下跌 1,165.28 點；廣達下跌 6.54%，收在 278.5 新台幣，緯創下跌 2.58%，收在 170 新台幣，鴻海則下跌 0.83%，收在 240 新台幣。外資法人預估，2027 年 NVL72 等效 AI 機櫃產量將達 90,400 台，其中鴻海以 38,800 台居首，市占率達 43%；不過，分析師根據目標價格的潛在上漲空間，將緯創列為首選。這些預估反映 AI 資料中心持續擴張，2026 年機櫃產量估計為 82,000 台，較 2025 年增加約 209%，2027 年則將再成長 10%，達到 90,400 台。 外資預估鴻海 2027 年市占率達 43%，AI 機櫃產量為 38,800 台 外資法人預估，鴻海 2027 年將生產 38,800 台 AI 機櫃，年增 28%，市占率將從 2026 年的 37% 提升至 2027 年的 43%，增加 6 個百分點。廣達 2027 年產量估計為 23,500 台，年增 12%，市占率維持在 26%；緯創預估將達到 22,000 台，增加 18%，市占率則從 23%

美元連續第三個交易日上漲，升至 17 個月高點，受油價飆升及市場預期聯準會將進一步緊縮政策帶動。美元兌日圓匯率盤中觸及 160 日圓，隨後急轉直下，反映日本財務省警告當局仍有可能進場干預。包括舊金山聯準銀行總裁 Mary Daly 和芝加哥聯準銀行總裁 Austan Goolsbee 在內的聯準會官員發表鷹派談話；Daly 表示可能需要進一步緊縮，Goolsbee 則指出通膨正朝錯誤方向發展。 美元兌日圓觸及 160 日圓後急轉直下，日本警告可能干預 據韓聯社 Infomax 報導，美東時間下午 4:00，美元兌日圓匯率報 159.892 日圓，較前一個紐約交易日收盤價 159.854 日圓上漲 0.038 日圓（0.024%）。該匯率在上午較晚時段觸及 160.040 日圓，隨後突然反轉，下跌至 159.312 日圓。上漲動能在 160 日圓關卡受阻，日本外匯主管機關正密切關注此一價位。 日本財務省國際事務副財務官 Atsushi Mimura 在亞洲交易時段警告，美元兌日圓匯率逼近 160 日圓之際，「現在就忘記外匯市場干預還為時過早」。歐元兌美元匯率下跌 0.00318 美元（0

由輝達支持的新型雲端公司 Nscale 週四發布更新後的美國首次公開募股文件，揭露淨損失擴大。根據向美國證券交易委員會（SEC）提交的更新版招股說明書，該公司第三季淨損失為 16.9 億美元，營收為 3.075 億美元，年增 1,344%。淨損失較第二季的 10.2 億美元擴大，當時 Nscale 營收為 1.406 億美元。總部位於倫敦的 Nscale 最初於 9 月提交上市申請，但直到此次發布才更新招股說明書。此次更新正值新型雲端市場動盪之際，該市場專注於向客戶出租晶片的使用權，例如輝達圖形處理器。 Nscale 公布第三季財務業績 Nscale 第三季淨損失為 16.9 億美元，較第二季錄得的 10.2 億美元虧損大幅增加。營收持續強勁成長，第三季營收達 3.075 億美元，年增 1,344%。第二季營收達 1.406 億美元，較前一年同期增加 1,252%。該公司未說明計畫透過在紐約證券交易所公開募股籌集多少資金。 微軟退出 Nscale 資料中心合約 微軟放棄了一座原計畫在英格蘭使用的 Nscale 資料中心。微軟英國與愛爾蘭執行長 Darren Hardman 於 10 月

截至 11 月 9 日的 30 天內，穩定幣供應量縮減 142 億美元，創下自 2022 年 6 月以來最大的單月跌幅。Glassnode 於週三發布的 Week Onchain 報告指出，這波收縮反映資金贖回並轉回美元，導致供應量退出流通，並減少可供現貨交易使用、與美元掛鉤的流動性。Glassnode 將這波跌幅視為數位資產投資者最明確的警訊之一，並指出這代表「反彈的燃料減少」；不過，這並不代表加密貨幣價格等值下跌，而是代表鏈上持有美元的需求減少。2022 年 6 月 Terra 暴雷期間，穩定幣供應量下跌近 300 億美元，約為當前回撤的兩倍；而比特幣直到這波收縮約五個月後，才觸及約 15,500 美元的熊市低點。目前穩定幣總供應量略低於 2,800 億美元，為 2025 年 9 月以來最低水準，其中 USDT 占 62.8%，USDC 占市場的 25.1%。 美國比特幣與以太幣 ETF 分別錄得 16 億與 18 億美元資金流出 根據 Glassnode 報告，美國現貨比特幣 ETF 在連續 20 個交易時段內錄得 16 億美元資金流出；以太幣 ETF 則在連續六週內流出逾 18

美國公債殖利率於 11 月 12 日（美東時間）全線飆升，10 年期殖利率跳升 12.30 個基點至 5.1060%，為上月 22 日以來首次收在 5.10% 以上。川普總統扭轉對伊朗採取的和解立場，並在 Truth Social 上表示「我們不需要與伊朗達成協議」，帶動布蘭特原油飆升 3.30%，至每桶 95.82 美元。由於短天期債券遭到拋售的力度更大，殖利率曲線趨平；2 年期殖利率攀升 14.60 個基點至 4.8730%，30 年期殖利率則上升 8.50 個基點至 5.4340%，使 2 年期與 10 年期殖利率利差收窄至 23.30 個基點，為 9 月下旬以來最小。 11 月 12 日美國公債殖利率全線飆升 根據 Yonhap Infomax 海外利率盤中畫面（畫面編號 6532），截至 11 月 12 日下午 3 點（美東時間），10 年期美國公債殖利率報 5.1060%，較前一交易日即 10 日下午 3 點的基準水準上升 12.30 個基點。同一時段，對政策較敏感的 2 年期殖利率飆升 14.60 個基點至 4.8730%。30 年期美國公債殖利率上升 8.50 個基點至

JYP Entertainment 韓股 11 月 12 日大漲 16.54%，收在 45,100 韓元。這家 K-pop 經紀公司公布的第三季財報優於市場預期，並揭露美國行動主義投資人 Merry Capital 大舉收購持股。股價較前一交易日收盤價 38,700 韓元上漲 6,400 韓元，盤中最高達 47,600 韓元。漲勢受到 JYP Entertainment 第三季合併營收達 2,675 億韓元、營業利益達 480 億韓元帶動，兩者年增率分別為 15.0% 和 17.6%；此外，Merry Capital 旗下 Merry Strategic Emerging Markets Fund 收購價值約 878 億韓元的 6.31% 股權，也推升股價。旗艦藝人 Stray Kids 憑藉在西方市場創下紀錄的專輯銷量，帶來強勁財報；同時，一家以專注公司治理的股東行動主義聞名、總部位於波士頓的投資公司入股，兩股力量交會，帶動投資人對韓國娛樂股的情緒。 JYP Entertainment 公布第三季營收達 2,675 億韓元 JYP Entertainment 第三季合併營收達 2,6

歐洲股市 11 月 12 日上漲，STOXX 600 指數攀升 0.14%，收於 664.01 點的歷史新高。企業財報表現強勁，以及資金轉向防禦型產業，帶動這波漲勢。輝達執行長黃仁勳因婚外情醜聞辭職後，科技股下跌 0.5%，為 AI 產業前景增添不確定性。本季歐洲市場表現優於美股，STOXX 600 指數上漲近 5%，相較之下，標普 500 指數下跌 0.2%；投資人青睞醫療保健、食品飲料、旅遊及零售類股。 歐洲股市指數 11 月 12 日收於歷史新高 STOXX 600 指數 11 月 12 日上漲 0.14%（0.96 點），收於 664.01 點，創下收盤歷史新高，儘管盤中從 666.58 點的高點回落。德國 DAX 指數上漲 0.41%（109.11 點），升至 26,771.88 點，也創下歷史新高。法國 CAC 40 指數上漲 0.34%（28.49 點），收於 8,361.36 點；英國 FTSE 100 指數上漲 0.25%（27.62 點），收於 10,863.09 點。科技類股全線下跌 0.5%。 輝達執行長黃仁勳因醜聞辭職 AI 晶片巨頭輝達的執行長黃仁勳因婚外情

歐洲股市 12 日收盤創下歷史新高，泛歐 STOXX 600 指數上漲 0.14%，收於 664.01 點，受企業獲利強勁及投資人轉向防禦型產業帶動。儘管科技股下跌 0.5%，漲勢仍持續；輝達執行長黃仁勳因婚外情醜聞辭職，為 AI 產業領導層帶來不確定性，令科技股承壓。相較於美股，歐洲市場展現韌性：本季 STOXX 600 上漲近 5%，而 S&P 500 下跌 0.2%，投資人青睞醫療保健、食品飲料、旅遊及零售類股。 企業獲利強勁，歐洲股市指數創下歷史新高 STOXX 600 指數 12 日收於 664.01 點，儘管從盤中高點 666.58 點回落，仍創下收盤歷史新高。德國 DAX 指數上漲 0.41%，收於 26,771.88 點，也創下歷史新高。法國 CAC 40 指數上漲 0.34%，收於 8,361.36 點；英國 FTSE 100 指數上漲 0.25%，收於 10,863.09 點。歐洲主要指數當日全數收漲。 本季歐洲企業獲利報告表現強勁，支撐市場持續上行。醫療保健、食品飲料、旅遊休閒及零售類股本季漲幅均超過 10%，凸顯投資人偏好防禦型股票類別。 輝達執行長辭職令歐洲科

2026年11月3日，世界黃金協會（WGC）發布研究報告《Gold Market Primer: Market Size and Structure》，強調黃金與白銀在全球數位資產體系中的角色——投資者在人工智慧科技集團大幅崛起的背景下，競相為資產定位。根據 WGC 的資料，截至2025年底，人類開採的黃金約有220,000噸，估計總價值約3.1萬億美元；白銀的參考估值則約為9,650億美元。在現代資產管理中，這兩種貴金屬仍占有獨特地位，與加密資產及傳統證券有所不同。 事實顯示，儘管金融科技蓬勃發展，全球大部分財富仍以傳統資產的形式保存。根據 Savills 於2025年9月發布的研究，全球房地產總價值，包括住宅、商用不動產及農地，在2025年初約達39.33萬億美元。其中，住宅約占28.69萬億美元，商用不動產為5.85萬億美元，農地則為4.79萬億美元。 數十萬億美元規模的資產市場 房地產能創造租金收入、滿足居住與生產需求，也被許多人視為長期累積資產的方式。然而，房地產也有一定限制。每項資產的價值通常很高，交易成本高昂，流動性不一，且直接受到各地法律、信貸與經濟條件影響。 有別於房

韓國銀行表示，2026 年 10 月進口價格月減 1.8%，因匯率變動對進口價格的影響大於國際油價下跌。據韓國銀行價格統計組組長李興厚表示，美元兌韓元匯率從每美元 1,359.00 韓元降至 1,337.66 韓元，影響大於杜拜油價下跌 2.6% 至每桶 110.73 美元。半導體與 AI 基礎設施產品出貨帶動出口量年增 43.9%，創歷史新高；所得貿易條件指數年增 74.6%，同樣創下歷史新高。 匯率變動影響大於油價下跌，帶動 10 月進口價格下跌 10 月進口價格月減 1.8%，扭轉 9 月月增 1.9% 的走勢。杜拜油價 10 月平均每桶 110.73 美元，低於 9 月的 113.71 美元（下跌 2.6%）。同期，美元兌韓元匯率從每美元 1,359.00 韓元降至 1,337.66 韓元（下跌 1.6%）。 以合約幣種計價的進口價格月減僅 0.2%，顯示以韓元計價的跌幅相對較大。李興厚在背景簡報會上表示：「雖然國際油價下跌造成影響，但本月進口價格受匯率下跌的影響更大。」 美元兌韓元匯率跌幅從 9 月的 3.4% 收窄至 10 月的 1.6%，但仍是進口價格下跌的主要原因。進口

Life Asset Management 於 13 日推出首檔公開募集基金，標誌著這家在私募股權領域營運五年後，正式進軍韓國零售投資市場。該公司於 2021 年在韓國第一代價值投資人李采元的領導下成立，在拓展公開募集業務之前，資產管理規模（AUM）已成長至 5 兆韓元。「Life Voyager Securities Investment Trust」展現了公司的策略：將透過管理私募基金所發展出的價值投資方法與股東行動主義原則，推廣至尋求長期穩定收益的更廣泛投資人群。 Life Voyager 基金架構與投資策略 Life Voyager Securities Investment Trust 採基金中的基金架構，間接投資於 Life Asset Management 管理的七檔私募股權基金。基金遵循三項核心營運原則：價值投資、議合與主動風險管理。投資組合採用對沖策略與多空策略，以管理市場波動。基金也運用事件驅動策略，透過國內外股票與債券，尋找企業併購或資本結構變動所帶來的投資機會。韓國第二代價值投資與友善股東行動主義的代表人物姜大權擔任投資長，李大相則擔任副投資長。 ACE Lif

南韓住宅與都市基金第三季餘裕資金報酬率為 -2.06%，這是自 2022 年第三季以來首次出現虧損，土地、基礎建設及交通部與韓國住宅都市保證公社（HUG）於 11 月 13 日表示。國內外股票投資大幅修正，造成負報酬；國內股票虧損 22.17%，海外股票下跌 11.20%。該基金管理住宅福利與都市再生計畫的餘裕資金，第三季營運餘額為 14.4 兆韓元。 短期資金獲利，中長期資產下跌 總額 2.16 兆韓元的短期資金報酬率為 0.79%，而規模達 12.31 兆韓元的中長期資金報酬率則為 -2.63%。國內股票投資虧損 22.17%，導致營運餘額降至 1 兆韓元以下。海外股票型基金營運餘額為 1.30 兆韓元，虧損率為 11.20%。國內債券基金是中長期資產中規模最大的項目，也是唯一創造正報酬的類別，報酬率為 0.51%；其營運餘額增加約 6000 億韓元，達到 7.08 兆韓元。 半導體產業遭拋售，KOSPI 第三季下跌 19.3% KOSPI 第三季下跌 19.3%。跌勢歸因於市場擔憂 AI 與記憶體半導體產業景氣可能見頂，以及對投資獲利能力抱持懷疑，促使大型半導體股遭到集中賣出。

特斯拉執行長馬斯克週三宣布，Cybertruck 將持續生產至 2027 年夏末，以清理積壓訂單。馬斯克在 X 的社群媒體貼文中表示，這家車廠延長了原定完成 Cybertruck 生產的期限，讓公司多出幾個月來履行現有訂單。本週稍早，馬斯克首次告知客戶這項決定時曾表示，特斯拉將在 2027 年年中前逐步停止 Cybertruck 生產，而這次展延改變了原定時程。 特斯拉將 Cybertruck 生產期限延至 2027 年年中之後 馬斯克在 X 上表示，特斯拉將持續生產 Cybertruck 至 2027 年夏末。這項變更讓公司多出幾個月處理積壓訂單。前一週公布的原計畫，是在 2027 年年中前逐步停止生產。 Cybertruck 訂單量超過產能，促使特斯拉退還訂金 首次宣布後幾天，馬斯克透露，特斯拉將不得不退還部分客戶的訂金。他表示，Cybertruck 的訂單量「遠遠超過」這家電動車製造商的產能。馬斯克在貼文中寫道：「我們會在大約 8 個月後關閉生產線之前，盡可能生產更多車輛，但將不得不退還許多人的訂金。」 客戶反應與馬斯克提出的理由 這項宣布引發部分特斯拉客戶在社群媒體上的反彈，他