Chủ đề

Nhu cầu đào tạo và suy luận mô hình AI lớn tăng cao đang đẩy ngành lưu trữ toàn cầu bước vào chu kỳ định giá lại. Khi nhu cầu dành cho các sản phẩm lưu trữ cao cấp như High Bandwidth Memory (HBM), DDR5 và SSD doanh nghiệp không ngừng gia tăng, các ông lớn trong ngành gồm Samsung Electronics, SK Hynix và Micron Technology đều hưởng lợi từ việc mở rộng trung tâm dữ liệu AI, nguồn cung bị thắt chặt và sự phổ biến của các thỏa thuận cung cấp dài hạn (LTA), qua đó cải thiện rõ rệt cả lợi nhuận lẫn định giá. Cú bứt phá lên vốn hóa nghìn tỷ đô la của Micron nhấn mạnh việc thị trường đang định giá lại giá trị chiến lược của chuỗi cung ứng lưu trữ AI, đồng thời cho thấy ngành lưu trữ đã chuyển từ động lực chu kỳ truyền thống sang logic cơ sở hạ tầng AI. Song song đó, Gate đã ra mắt các sản phẩm gồm cổ phiếu, hợp đồng vĩnh viễn và ETF đòn bẩy, mang đến cho nhà đầu tư bộ công cụ giao dịch và phân bổ đa dạng để tham gia vào lĩnh vực lưu trữ AI.

Gate Research Báo cáo tuần: Căng thẳng địa chính trị và lạm phát cao hơn dự kiến đã khiến khẩu vị rủi ro suy giảm. BTC từng giảm xuống 60.734,1 USDT, trong khi ETH tương đối kiên cường bất chấp áp lực thị trường chung. Các sản phẩm ETF tiếp tục ghi nhận dòng vốn ròng ra, song tổng tài sản quản lý của ETF tiền điện tử vẫn duy trì ở mức cao 116,09 tỷ USD. Khối lượng mở hợp đồng tương lai vĩnh cửu giảm xuống còn 38,83 tỷ USD, cho thấy đòn bẩy tiếp tục được thu hẹp. MCTP, WOJAK và SQD lần lượt tăng 46,23%, 18,37% và 11,77%, khi dòng vốn vẫn tích cực tìm kiếm cơ hội cấu trúc trong môi trường sợ hãi cực độ. Morpho huy động được 175 triệu USD, phản ánh vốn thị trường sơ cấp vẫn tập trung vào hạ tầng tín dụng DeFi. Trong vòng bảy ngày tới, SPK, CONX và ARB sẽ mở khóa token trị giá lần lượt khoảng 18,27 triệu USD, 13,95 triệu USD và 7,19 triệu USD, có thể tạo ra áp lực cung cục bộ.

BTC đã phá vỡ lên trên tất cả các đường trung bình động chính, với những dấu hiệu ban đầu cho thấy một xu hướng tăng mạnh đang hình thành phía trên cấu trúc MA. Hệ thống đường trung bình động của ETH đang bắt đầu tạo thành một nền hỗ trợ. MCTP tăng hơn 46% nhờ đà phục hồi trong lĩnh vực chuỗi chéo, WOJAK tăng 18,37% được thúc đẩy bởi hoạt động mua theo tâm lý, và SQD tăng 11,77% nhờ sự quan tâm ngày càng tăng đối với các câu chuyện về cơ sở hạ tầng dữ liệu. Tâm lý rủi ro toàn cầu trở nên căng thẳng khi lực lượng Mỹ tiến hành các cuộc không kích nhằm vào Iran trong đêm thứ hai liên tiếp. Trong khi đó, CPI của Mỹ tăng lên 4,2% trong tháng 5, mức cao nhất kể từ năm 2023, củng cố lo ngại về lạm phát dai dẳng và làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Ngoài ra, Tom Lee một lần nữa công khai bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ đối với Ethereum, thu hút sự chú ý trở lại của thị trường vào luận điểm thu hẹp nguồn cung của ETH.

Tuần trước, thị trường vĩ mô toàn cầu đã có sự chuyển biến mạnh từ lạc quan gia tăng sang đảo chiều gay gắt. Bitcoin giảm khoảng 15% trong tuần, còn Ethereum giảm gần 22%. Sau khi Gate ra mắt dịch vụ giao dịch chứng khoán Mỹ, danh mục tài sản niêm yết mở rộng nhanh chóng. Hoạt động giao dịch trên chuỗi hồi phục rõ rệt, với các DEX lớn như Uniswap, PancakeSwap và Aerodrome ghi nhận khối lượng giao dịch tăng cao. Trong khi đó, lĩnh vực LST nhìn chung suy yếu, khối lượng cho vay của Aave tiếp tục thu hẹp, và nhu cầu mới đang dần dịch chuyển sang các hệ sinh thái mới nổi như MegaETH. Trên thị trường phái sinh, Khối lượng mở (OI) của BTC giảm hơn 15%, chỉ số 25D Skew giảm sâu xuống vùng âm, còn DVOL tăng vọt lên mức 52–54, phản ánh nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm giá ngắn hạn chạm một trong những đỉnh cao nhất của chu kỳ hiện tại. Về phía tổ chức, khối lượng Giao dịch giao ngay của Gate tăng 92,16% so với tuần trước, trong khi khối lượng giao dịch trên CrossEx tăng 47,1% cùng kỳ.

BTC đã tăng giá trước khi đảo chiều giảm trong 24 giờ qua, với đà giảm được đẩy mạnh sau khi thông tin về xung đột Mỹ–Iran xuất hiện. ETH biến động phần lớn theo chiều hướng của BTC trong suốt phiên giao dịch. Nhu cầu cho đợt IPO gần nhất của SpaceX được báo cáo vượt mức 250 tỷ USD, tương đương với mức đăng ký gấp khoảng bốn lần. Một số nhà đầu tư có thể đã bán tài sản tiền điện tử để tham gia đợt chào bán này, qua đó góp phần vào đợt điều chỉnh thị trường gần đây. H tăng vọt 149%, trong khi EVAA và TX lần lượt ghi nhận mức tăng 31% và 30%. Mỹ đã tiến hành nhiều đợt không kích nhằm vào Iran, tập trung vào các hệ thống phòng không và radar, khiến thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc mở cửa trong sắc đỏ. Trong khi đó, phiên điều trần của Hạ viện Mỹ về thuế tiền điện tử đã cho thấy những bước tiến lập pháp mới, củng cố sự lạc quan dựa trên chính sách đối với lĩnh vực tài sản kỹ thuật số tuân thủ.

BTC tăng giá trong phiên trước khi đảo chiều giảm trong 24 giờ qua, đà giảm mạnh hơn sau khi thông tin về xung đột Mỹ–Iran được công bố. ETH diễn biến gần như cùng chiều với BTC suốt phiên giao dịch. Nhu cầu đối với đợt IPO mới nhất của SpaceX được báo cáo vượt mức 250 tỷ USD, ngụ ý lượng đăng ký mua gấp khoảng bốn lần. Một số nhà đầu tư có thể đã bán tài sản tiền điện tử để tham gia đợt phát hành, góp phần vào đợt điều chỉnh thị trường gần đây. H tăng 149%, trong khi EVAA và TX lần lượt tăng 31% và 30%. Hoa Kỳ đã tiến hành nhiều đợt không kích quân sự nhắm vào Iran, nhằm vào các hệ thống phòng không và cơ sở radar, khiến thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc mở cửa thấp hơn. Trong khi đó, phiên điều trần của Hạ viện Hoa Kỳ về thuế tiền điện tử báo hiệu những tiến triển lập pháp mới, củng cố sự lạc quan theo định hướng chính sách đối với lĩnh vực tài sản kỹ thuật số tuân thủ.

Trong tháng 5, BTC giảm khoảng 2,9% và ETH mất hơn 11%, dưới áp lực từ căng thẳng địa chính trị leo thang và mức độ suy giảm diện rộng về khẩu vị rủi ro của thị trường. Dù thị trường tiền điện tử hoạt động yếu kém, các quỹ định lượng đã có sự phục hồi mạnh mẽ với 90% chiến lược mang lại lợi nhuận dương. Trong số này, Interstellar Hedging (USDT) nổi bật với lợi nhuận tích lũy 18,6%, đạt hiệu suất dương trên toàn bộ 23 kỳ quan sát và duy trì tỷ lệ thắng 100%. Trong khi đó, mức sụt giảm tối đa của cả hai chiến lược USDT và BTC vẫn thấp hơn đáng kể so với mức sụt giảm giá của BTC. Nhìn về tương lai, đầu tư AI tiếp tục nổi lên như động lực chính thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, trong khi lạm phát vẫn là rủi ro hàng đầu. Fed được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 6.

BTC và ETH đều hứng chịu mức thua lỗ mạnh trong tuần trước, với BTC giảm 11,33% và ETH giảm 15,99%. Trong số các mã tăng giá mạnh nhất, BEAT, SIREN và WLD dẫn đầu thị trường, ghi nhận lợi nhuận 7 ngày lần lượt là 275,13%, 93,47% và 27,67%. Dòng vốn trên chuỗi chuyển hướng phòng thủ rõ nét, khi Hyperliquid và Ethereum ghi nhận dòng rút ròng lần lượt khoảng 967 triệu USD và 736 triệu USD. Trong khi đó, Ink, Solana và Base nổi lên là những điểm đến chính của dòng vốn vào, phản ánh xu hướng nhà đầu tư ưa chuộng cơ sở hạ tầng mới có trường hợp sử dụng giao dịch rõ ràng và hiệu suất vốn cao hơn. Đồng thời, STRC giảm xuống quanh mức 95 USD, giao dịch với mức chiết khấu hơn 5% so với mệnh giá, còn Strategy thậm chí đã bán 32 BTC để trang trải các khoản chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi.

Trong tháng 5, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giao dịch trong biên độ ở các mức cao, sau đó suy yếu dần về cuối tháng, giảm từ đỉnh cục bộ 2,8 nghìn tỷ USD xuống còn khoảng 2,5 nghìn tỷ USD. Hoạt động trên chuỗi nhìn chung vẫn giữ vững, với Base và Avalanche ghi nhận tăng trưởng bất chấp thị trường chung suy yếu. Base, Arbitrum và OP Mainnet thu hút dòng vốn ròng đáng kể, trong khi các giao thức tạo lợi suất như Lido, Aave và Morpho thúc đẩy tăng trưởng TVL. Trong khi đó, Hyperliquid tiếp tục thống trị thị trường phái sinh trên chuỗi. Khối lượng giao dịch thẻ thanh toán tiền điện tử đạt 752 triệu USD, tăng 12,5% so với tháng trước, trong khi khối lượng giao dịch thị trường dự đoán vẫn duy trì trên 10 tỷ USD trong tháng thứ năm liên tiếp. Các sàn giao dịch như Gate và các ví như MetaMask ngày càng trở thành kênh phân phối chính cho thị trường dự đoán.

Tháng 5 vừa qua, thị trường vốn toàn cầu tiếp tục đà hồi phục khi chứng khoán Mỹ nối dài đà tăng nhờ chủ đề AI, lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc và khẩu vị rủi ro cải thiện, đặc biệt ở nhóm công nghệ và bán dẫn. Song song đó, sự phân hóa về cơ cấu vẫn còn rõ nét, khi dòng vốn ngày càng tập trung vào các tài sản cốt lõi có tăng trưởng minh bạch và lợi nhuận ổn định. Trong bối cảnh ấy, Gate chính thức ra mắt giao dịch cổ phiếu thực, mở rộng kết nối tài sản tiền điện tử với thị trường tài chính truyền thống và mang đến cho người dùng cổng giao dịch đa tài sản tích hợp một cửa, bao gồm tiền điện tử, cổ phiếu Mỹ và ETF. Động thái này cũng cho thấy các nền tảng tiền điện tử đang tăng tốc chuyển mình thành hạ tầng tài chính toàn cầu toàn diện.

Báo cáo hằng ngày của Gate Research: Ngày 9 tháng 6, thị trường tiền điện tử vẫn nằm trong giai đoạn tích lũy yếu, với BTC và ETH ghi nhận mức giảm nhẹ. Chỉ số Fear & Greed giảm xuống 10, đưa tâm lý thị trường trở lại vùng sợ hãi tột độ. Trong số các token có hiệu suất tốt nhất, MOVE, POOL và PIPPIN đại diện cho ba chủ đề ngắn hạn sôi động nhất: hệ sinh thái Move, giao thức tiết kiệm DeFi và tài sản AI Meme. Về mặt ngành, WISeKey, The Hashgraph Group và Hedera đã ra mắt nền tảng đánh giá bảo mật QAIT Q-Day; TON Strategy thu về hơn 3,3 triệu TON phần thưởng staking trong tháng 5; và QoreChain đã ra mắt mainnet cùng chương trình khuyến khích bảo mật. Những diễn biến này làm nổi bật sự quan tâm ngày càng tăng đối với bảo mật lượng tử, quản lý quỹ trên chuỗi và mạng Layer 1 gốc AI như những câu chuyện hạ tầng mới nổi trong giai đoạn tiếp theo của thị trường tiền điện tử.

Trong hai tuần qua, thị trường tiền điện tử đã biến động giữa giai đoạn phục hồi nhanh sau cú sốc biến động mạnh và giai đoạn nén biến động thấp. Nhìn chung, mức giá trung tâm tăng cao hơn, biến động giảm dần và dòng vốn vẫn tiếp tục hỗ trợ. BTC tiếp tục đóng vai trò là điểm neo định hướng trong suốt quá trình tích lũy và duy trì sức chịu đựng tương đối, trong khi ETH cho thấy độ co giãn lớn hơn trong giai đoạn phục hồi. Vị thế phái sinh cho thấy biến động ngụ ý đã giảm trên diện rộng và chỉ số 25 Delta Skew hội tụ về mức trung tính, phản ánh thị trường đang dần chuyển từ phòng ngừa rủi ro đuôi và định giá phòng thủ sang trạng thái cân bằng hơn khi chờ tín hiệu xác nhận xu hướng. Song song đó, dòng vốn ETF mới và sự mở rộng của Stablecoin vẫn tiếp tục cung cấp hỗ trợ nền tảng. Từ góc nhìn định lượng, môi trường hiện tại rất thích hợp để nắm bắt cơ hội theo dõi xu hướng trong phạm vi thông qua chiến lược phá vỡ đường trung bình động dày.