Dự báo thị trường

Tuần trước, Thị trường đã trải qua một đợt luân chuyển cấu trúc ở mức cao khi kỳ vọng tăng lãi suất ngày càng thắt chặt. BTC đã có lúc vượt 81.000 USDT, trong khi BTC và ETH lần lượt tăng 2,10% và 0,59%. Hoạt động phân bổ của các tổ chức phân hóa, với dòng vốn ròng vào ETF BTC giảm xuống 925 triệu USD, trong khi dòng vốn vào ETF ETH tăng lên 816 triệu USD. Khối lượng giao dịch TradFi của Gate tăng khoảng 17% lên 123 tỷ USD, khi dòng vốn luân chuyển trở lại cổ phiếu và ETF của Hoa Kỳ. Hoạt động trên chuỗi chuyển hướng sang Meme và giao dịch bán lẻ, trong khi nguồn cung stablecoin tăng khoảng 1,7 tỷ USD và tài sản staking SOL vượt trội đáng kể so với ETH. OI BTC giảm xuống khoảng 12,4 tỷ USD, còn nhu cầu đối với quyền chọn Bán đáo hạn ngắn tăng lên. Tuy nhiên, 25D Skew phục hồi lên -3% và DVOL giảm xuống khoảng 37, cho thấy đà mua bằng đòn bẩy đang hạ nhiệt.

Trong tháng 8, thị trường vốn toàn cầu tiếp tục phục hồi khi tốc độ tạo việc làm và tăng trưởng suy yếu, còn áp lực lạm phát thì chưa được giải quyết. Kỳ vọng về chính sách đã chuyển dịch từ hướng tiếp tục thắt chặt sang việc tạm dừng tăng lãi suất và tiến tới nới lỏng. Thị trường cổ phiếu Mỹ tập trung trở lại vào AI và nhóm công nghệ vốn hóa lớn, đồng thời vàng, năng lượng và các tài sản tiền điện tử chủ chốt đều thu hút dòng vốn mới. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kho bạc ở mức cao và rủi ro địa chính trị vẫn gây áp lực lên khẩu vị chấp nhận rủi ro của các tổ chức. Trên thị trường tiền điện tử, ETF Giao ngay Bitcoin và Ethereum đều liên tục ghi nhận dòng vốn ròng tích cực. Bitcoin lấy lại vị thế là tài sản cốt lõi trong danh mục tổ chức, còn Ethereum tiếp tục giữ vai trò là khoản phân bổ bổ sung với hệ số beta cao. Ngoài ra, cổ phiếu được token hóa, giao diện giao dịch Meme và x402 dẫn đầu các xu hướng chủ đạo trên thị trường trên chuỗi. Nhờ phủ đa chuỗi, GMGN tái khẳng định lợi thế

Tuần trước, các thị trường đã bước vào một đợt luân chuyển cấu trúc ở cấp độ cao, trong bối cảnh kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất theo hướng diều hâu ngày càng mạnh hơn. BTC có thời điểm vượt 81.000 USDT, còn BTC và ETH lần lượt tăng 2,10% và 0,59%. Phân bổ vốn của các tổ chức diễn biến trái chiều: dòng vốn ròng vào các ETF BTC giảm xuống 925 triệu USD, trong khi dòng vốn vào các ETF ETH tăng lên 816 triệu USD. Khối lượng giao dịch Gate TradFi tăng khoảng 17%, đạt 123 tỷ USD, khi dòng vốn quay trở lại các cổ phiếu và ETF của Hoa Kỳ. Hoạt động trên chuỗi chuyển trọng tâm sang Meme và giao dịch bán lẻ, trong khi nguồn cung Stablecoin tăng khoảng 1,7 tỷ USD và tài sản Staking SOL vượt trội đáng kể so với ETH. OI của BTC giảm xuống khoảng 12,4 tỷ USD, còn nhu cầu đối với quyền chọn Put kỳ hạn ngắn tăng lên. Tuy nhiên, 25D Skew phục hồi lên -3% và DVOL giảm xuống khoảng 37, cho thấy hoạt động mua theo đà sử dụng đòn bẩy đang hạ nhiệt.

BTC và ETH đã vượt qua các ngưỡng kỹ thuật quan trọng, kích hoạt một đợt siết vị thế short và phân kỳ mạnh so với thị trường cổ phiếu Mỹ. Dòng vốn tổ chức đã mạnh mẽ quay trở lại các ETF tiền điện tử, trong khi hoạt động giao dịch của TradFi tiếp tục nghiêng về cổ phiếu. Hoạt động giao dịch trên các hệ sinh thái như Base và Solana đã phục hồi, với khối lượng trên Aerodrome, Meteora và Raydium tăng vọt. LST, hoạt động vay nợ trên Aave và nguồn cung Stablecoin cũng tăng lên, cho thấy dòng vốn trên chuỗi đang được triển khai trở lại vào các chiến lược giao dịch, Staking và sử dụng Đòn bẩy. USDC và RLUSD là những nguồn đóng góp chính cho mức tăng nguồn cung Stablecoin. Khối lượng mở BTC đã tăng lên 12,6 tỷ USD, trong khi Skew 25D giảm xuống khoảng -5,2% và DVOL tăng lên 42 – 44. Điều này cho thấy thị trường vẫn duy trì mức độ tiếp xúc với xu hướng tăng trung hạn, đồng thời đang định giá rủi ro giảm giá trong ngắn hạn cao hơn đáng kể.

Áp lực lạm phát tại Mỹ đã giảm bớt, khiến thị trường bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các rủi ro tăng trưởng. Tài sản tiền điện tử ghi nhận mức tăng trưởng kém hơn so với cổ phiếu Mỹ. Các ETF BTC và ETH ghi nhận dòng tiền ròng lần lượt là 865 triệu USD và 244 triệu USD, phản ánh sự phục hồi trong phân bổ của các tổ chức. Khối lượng giao dịch hàng tuần trên Gate TradFi giữ ổn định ở mức khoảng 115 tỷ USD. Các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) giảm 5,2% tổng khối lượng trong tuần, dù một số nền tảng như Uniswap V4 và Aerodrome vẫn có mức tăng trưởng khu vực. Robinhood Chain đã mang lại gần 60% doanh thu giao thức hàng tuần cho Uniswap và dòng vốn ngày càng quan tâm đến khả năng chuyển đổi dòng giao dịch thành doanh thu giao thức cũng như giá trị dài hạn bền vững. Khối lượng mở (OI) của BTC tăng lên 12,3 tỷ USD, Finanzierungssatz vẫn duy trì ở mức dương. Nhu cầu bảo vệ quyền chọn ngắn hạn gia tăng, tuy nhiên Skew và DVOL sau đó đã trở lại trạng thái bình thường. Trung và dài hạn, thị trường vẫ

Dữ liệu việc làm của Mỹ suy yếu đáng kể, làm giảm kỳ vọng về đợt tăng lãi suất vào Tháng 9 và kéo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm. Các ETF BTC và ETH lần lượt ghi nhận dòng vốn ròng hằng tuần khoảng 865 triệu USD và 244 triệu USD, trong khi khối lượng giao dịch hằng tuần của Gate đạt gần 115 tỷ USD, xác lập mức cao mới trong thời gian gần đây. Hoạt động trên chuỗi đã chuyển từ các đợt tăng theo chủ đề mang tính ngắn hạn sang sự luân chuyển mang tính cấu trúc: PancakeSwap tiếp tục dẫn trước Uniswap, còn các stablecoin, LST và hoạt động cho vay trên Aave mở rộng vừa phải khi khẩu vị rủi ro cải thiện. Ethereum vẫn là trụ cột chính của nhu cầu cho vay, trong khi Monad nổi lên là nguồn tăng trưởng mới lớn nhất. Khối lượng mở BTC tăng vừa phải và tỷ lệ funding vẫn dương, trong khi giao dịch quyền chọn cho thấy thiên hướng tăng giá. 25D Skew đã cải thiện từ khoảng -4 đến -6 vol lên khoảng -3,6 vol, trong khi DVOL vẫn duy trì ở mức thấp, khoảng 35.

Trong tháng 7, thị trường vốn toàn cầu tiếp tục phục hồi cấu trúc dù tăng trưởng kinh tế chững lại, lạm phát kéo dài và lãi suất cao duy trì. Thị trường chứng khoán Mỹ vẫn xoay quanh chủ đề AI, tuy nhiên dòng vốn tập trung vào nhóm công nghệ vốn hóa lớn với khả năng dự báo lợi nhuận và dòng tiền tốt, trong khi các cổ phiếu tăng trưởng beta cao và ngành liên quan hàng hóa phân hóa mạnh hơn. Dù khẩu vị rủi ro tổng thể cải thiện, nhà đầu tư tổ chức vẫn phân bổ chọn lọc. Ở thị trường tiền điện tử, các ETF Ethereum giao ngay thu hút dòng vốn mạnh hơn đáng kể so với ETF Bitcoin, phản ánh sự chuyển dịch từ phòng thủ sang phân bổ giá trị tương đối giữa các tài sản kỹ thuật số lớn. Đồng thời, cổ phiếu được token hóa, Robinhood Chain và thị trường dự đoán trở thành chủ đề trọng tâm của tài chính trên chuỗi. Các sàn giao dịch tập trung, nền tảng nhà môi giới và blockchain công khai cạnh tranh về thanh khoản và phân phối người dùng, với Robinhood Chain l

Rủi ro Fed tăng lãi suất và lo ngại về lạm phát đình trệ đã gia tăng mạnh. BTC giảm 2,8% trong tuần, ETH giảm 3,56%, các ETF BTC chuyển sang trạng thái rút vốn ròng. Khối lượng giao dịch TradFi trên Gate tiến gần 100 tỷ USD, với hoạt động giao dịch vốn tập trung vào cổ phiếu Mỹ và Hàn Quốc. Khối lượng giao dịch PancakeSwap tăng lên khoảng 16,0 tỷ USD, vượt qua Uniswap, trong khi Robinhood Chain, hoạt động liên quan RWA và các token meme thuộc hệ sinh thái PUMP trở thành nguồn chính cho dòng giao dịch ngắn hạn. Cung stablecoin của USDG, RLUSD và một số loại khác tăng lên, trái với xu hướng chung của thị trường. Ngành LST nhìn chung giảm, tuy nhiên tài sản staking ETH vẫn giữ được sự ổn định tương đối, hoạt động cho vay trên Aave được hỗ trợ bởi Ethereum, Plasma và Monad. Khối lượng mở BTC giảm từ trên 22,5 tỷ USD xuống khoảng 22,0 tỷ USD, tỷ lệ funding vẫn duy trì ở mức dương. Trên thị trường quyền chọn, 25D Skew tiếp tục suy yếu khi nhu cầu bảo vệ rủi ro giảm giá phục hồi, DVOL giảm xu

Những lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng tại Trung Đông đã khiến giá dầu và kỳ vọng lạm phát tăng mạnh. Dầu Brent có lúc vượt 100 USD mỗi thùng, còn lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiến sát mốc 4,70%, gây sức ép lên cổ phiếu tăng trưởng và kéo chỉ số NASDAQ giảm khoảng 2,1% trong tuần. Thị trường tiền điện tử vẫn khá vững vàng, với BTC duy trì tích lũy ở vùng giá cao và ETH vượt trội nhờ dòng vốn luân chuyển. Dòng vốn ròng hàng tuần vào ETF BTC Giao ngay giảm còn khoảng 34 triệu USD, trong khi ETF ETH Giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng dương tuần thứ ba liên tiếp, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức phân bổ vốn có chọn lọc hơn. Hoạt động trên chuỗi thể hiện sự phân hóa rõ nét: PancakeSwap vượt Uniswap, trong khi PumpSwap cùng giao dịch token meme do mạng xã hội thúc đẩy lấy lại đà tăng trưởng. Nguồn cung stablecoin nhìn chung đi ngang, ETH LST tiếp tục phục hồi và hoạt động cho vay trên Aave ngày càng tập trung vào Ethereum. Trên thị trường phái sinh, B

BTC và ETH lần lượt tăng 1,48% và 3,62%. Dòng tiền ETF giao ngay đã chuyển sang ròng tổng thể, trong đó ETF Ethereum ghi nhận mức phục hồi dòng vốn mạnh hơn. Khối lượng giao dịch hàng tuần của Gate TradFi phục hồi lên khoảng 90 tỷ USD, tỷ trọng phân bổ vào cổ phiếu Mỹ và ETF cũng tăng lên. Robinhood Chain chuyển hướng sự chú ý của thị trường khỏi hệ sinh thái meme Solana sang câu chuyện "RWA + cổ phiếu được token hóa + meme". Uniswap tiếp tục ghi nhận tăng trưởng người dùng, hệ sinh thái Ethereum hưởng lợi, và cả TVL của Lido cùng thị trường cho vay Ethereum của Aave đều tiếp tục mở rộng. Tỷ lệ funding BTC duy trì ở mức dương suốt tuần, tuy khối lượng mở (OI) không tăng đáng kể, phản ánh đòn bẩy vẫn được kiểm soát dù tâm lý thị trường tích cực. Trong khi đó, thị trường quyền chọn chủ yếu vận động bởi chuyển đổi hợp đồng hàng tháng và quản lý rủi ro, với 25D Skew tiếp tục bình thường hóa và DVOL giữ ở mức thấp, cho thấy nhà đầu tư vẫn duy trì vị thế phòng thủ trong

Thị trường tiền điện tử tiếp tục phục hồi ổn định, với BTC và ETH đều ghi nhận mức tăng nhẹ, trong khi dòng vốn ETF giao ngay đã chuyển từ rút ròng sang vào ròng. Gate Stocks đa dạng hóa thêm cấu trúc giao dịch, với cổ phiếu Hàn Quốc nhanh chóng nổi lên như nguồn khối lượng giao dịch lớn. Nhờ câu chuyện meme Robinhood Chain, Uniswap ghi nhận sự gia tăng mạnh về hoạt động giao dịch. Các giao thức trong hệ sinh thái Ethereum như Lido và Aave tiếp tục hưởng lợi từ dòng vốn vào RWAs, stablecoin và vốn tổ chức tăng trưởng. Khối lượng mở BTC vẫn dao động trong phạm vi hẹp, còn tỷ lệ funding duy trì ở mức dương, cho thấy các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy đã quay lại thị trường ở hướng long, dù vị thế long ngày càng trở nên đông đúc. Đồng thời, 25D Skew tiếp tục phục hồi và DVOL giảm xuống mức thấp, phản ánh thị trường đã chuyển từ định giá bảo vệ rủi ro giảm sang giai đoạn phục hồi với biến động thấp.

Trong tháng 6, thị trường vốn toàn cầu biến động giữa những áp lực lãi suất cao, căng thẳng địa chính trị giảm nhẹ và khẩu vị rủi ro hạ nhiệt, tạo ra biến động mạnh cùng sự phân hóa cấu trúc kéo dài. Cổ phiếu Mỹ đã chuyển từ đà tăng do AI dẫn dắt sang giai đoạn tái cân bằng ở mức cao, khi các ngành AI và bán dẫn chủ chốt chịu điều chỉnh lớn, trong khi các tài sản phòng thủ như y tế lại vượt trội hơn. Vốn tổ chức ngày càng ưu tiên giảm tiếp xúc với biến động mạnh và tái phân bổ sang nhóm tài sản có định giá hợp lý cùng thu nhập ổn định hơn. Trên nền tảng đó, Gate trở thành kênh phân phối hàng tuần lớn nhất cho Polymarket Builders, cho thấy các sàn giao dịch đang tận dụng hệ thống tài khoản, cổng vốn và phạm vi người dùng để trở thành điểm đầu vào quan trọng cho tăng trưởng người dùng và khối lượng giao dịch của thị trường dự đoán. Xu hướng này cũng phản ánh rằng các nền tảng tiền điện tử đang mở rộng từ các kịch bản giao dịch đơn lẻ sang giao dịch sự kiện, phân phối ứng dụng trên chuỗi