TradFi

Thị trường tiếp tục chịu áp lực từ lãi suất cao và khẩu vị rủi ro suy yếu, với BTC và ETH lần lượt giảm 2.42% và 3.37%. Các quỹ ETF BTC giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn vào ròng trở lại ở mức khoảng $301 triệu, trong khi các quỹ ETF ETH tiếp tục ghi nhận dòng vốn ra ròng khoảng $221 triệu. Khối lượng giao dịch hằng tuần của Gate TradFi phục hồi lên hơn $110 tỷ, với cổ phiếu Mỹ tiếp tục là phân khúc chủ lực, trong khi lực hỗ trợ từ bên mua đối với XAUT mạnh hơn tại các mức giá thấp hơn. Hoạt động on-chain suy yếu trên diện rộng, với khối lượng giao dịch DEX, nguồn cung stablecoin, TVL của LST và doanh thu giao thức đều giảm, trong khi hoạt động vay và lãi suất trên Aave vẫn ổn định, cho thấy sự chủ động giảm rủi ro thay vì căng thẳng thanh khoản. Trên thị trường phái sinh, OI của BTC giảm sau khi tăng vọt vào giữa tuần, trong khi nhu cầu quyền chọn bán mạnh hơn và độ lệch 25D âm ở tất cả các kỳ hạn cho thấy nhu cầu phòng hộ rủi ro giảm giá vẫn tiếp diễn, với thị trường nhìn chung vẫn

Thị trường theo thời gian biến các biến động giá liên tục thành các giao dịch theo hướng giá với thời điểm bắt đầu và kết thúc được xác định rõ ràng. Kết quả trong các khung thời gian năm phút, 15 phút, một giờ và bốn giờ được quyết toán theo các quy tắc định sẵn. Hoạt động giao dịch trên các thị trường có khung thời gian ngắn không chỉ dừng lại ở những dự đoán đơn lẻ, mà còn bao gồm việc người tham gia giao dịch thường xuyên với giá trị nhỏ qua các chu kỳ thị trường liên tiếp. Khi cổ phiếu, chỉ số và hàng hóa gia nhập thị trường, giờ giao dịch, thanh khoản và việc quyết toán trở nên phức tạp hơn. Hợp đồng sự kiện Gate là một ví dụ về sản phẩm bao gồm BTC, ETH và cổ phiếu, cho thấy cách các nền tảng tập trung có thể hỗ trợ giao dịch theo hướng giá trong khung thời gian ngắn. Thị trường theo thời gian có thể mở rộng hơn nữa sang các tài sản TradFi và các khoảng thời gian tính bằng giây, đặt ra yêu cầu cao hơn về tính công bằng trong giao dịch và quản lý rủi ro.

Thị trường vẫn thận trọng trong tuần qua trước các sự kiện quan trọng, bao gồm cuộc họp FOMC và việc công bố dữ liệu GDP và PCE, với BTC và ETH lần lượt giảm 1.97% và 4.48%. Các ETF BTC và ETH giao ngay tại Mỹ tiếp tục ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra, mặc dù áp lực rút vốn đã giảm đáng kể. Hoạt động giao dịch Gate TradFi phục hồi, với tỷ trọng giao dịch chỉ số và ETF tăng lên. Dòng vốn trên chuỗi nhìn chung vẫn nghiêng về việc giảm đòn bẩy, khi nguồn cung stablecoin, TVL của LST và dư nợ vay trên Aave đều giảm, trong khi hoạt động trên các DEX EVM và thị trường phái sinh cho thấy dấu hiệu phục hồi. Tổng giá trị vị thế mở BTC tăng nhẹ và tỷ lệ funding vẫn dương, nhưng giao dịch quyền chọn bán chiếm ưu thế và độ lệch âm ở các kỳ hạn ngắn trở nên sâu hơn, cho thấy các vị thế mua vẫn vững vàng trong khi thị trường tiếp tục duy trì mức bảo vệ mạnh trước rủi ro giảm giá trong ngắn hạn.

Trong tháng 9, thị trường tiền mã hóa chuyển từ đà phục hồi nhanh chóng trong tháng 8 sang giao dịch trong biên độ ở các mức cao. Giá trị nắm giữ Gate Simple Earn tăng khoảng 14% so với tháng trước, được thúc đẩy đồng thời bởi nhu cầu đối với các sản phẩm USDT kỳ hạn cố định và các sản phẩm BTC và ETH linh hoạt. Trong khi đó, Idle Earn tiếp tục mở rộng danh mục sản phẩm với việc bổ sung USD1, mang lại lợi suất thường niên lên đến 8,16%. Gate Dual Currency Investment cũng thể hiện lợi thế lợi suất rõ rệt, với sản phẩm BTC Sell High kỳ hạn 2 ngày vượt mức trung bình thị trường 30,1 điểm phần trăm. Trong số các sản phẩm Quand Fund, Stellar Core Smart-Invest đạt hiệu suất mạnh nhất, với lợi nhuận lũy kế 19,2%. Giao dịch cổ phiếu tiếp tục tập trung chủ yếu vào cổ phiếu Mỹ, trong khi danh mục nắm giữ tập trung cao vào các tài sản hàng đầu như SpaceX và SK Hynix.

Tuần trước, thị trường được đặc trưng bởi chứng khoán Mỹ tăng mạnh, tiền mã hóa suy yếu và tình trạng giảm đòn bẩy trên chuỗi. Khả năng chống chịu của nền kinh tế và giá dầu ở mức cao khiến lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao, trong khi động lực liên quan đến AI và kỳ vọng tích cực về lợi nhuận tiếp tục hỗ trợ cổ phiếu Mỹ. Ngược lại, BTC và ETH chịu sức ép từ lãi suất cao, dòng tiền rút khỏi ETF và áp lực giảm đòn bẩy. Thanh khoản trên chuỗi cũng thu hẹp, với khối lượng giao dịch DEX, nguồn cung stablecoin, TVL của LST và hoạt động vay trên Aave đều giảm, trong khi các tổ chức lớn chủ động giảm đòn bẩy và luân chuyển vốn giữa các giao thức để tìm kiếm lợi suất cao hơn. Thị trường phái sinh cũng duy trì trạng thái phòng thủ: hợp đồng mở BTC giảm, tỷ lệ funding dao động gần mức 0, Skew 25D chuyển sang âm ở tất cả các kỳ hạn, và DVOL tăng đáng kể trong đợt bán tháo.

Vào tháng Chín, các thị trường vốn toàn cầu đã chuyển từ phục hồi rộng rãi sang phân tán mạnh mẽ hơn khi hoạt động của Mỹ vẫn kiên cường, lạm phát do năng lượng thúc đẩy và căng thẳng ở Trung Đông đã điều chỉnh triển vọng lãi suất. Cục Dự trữ Liên bang đã tiếp tục thắt chặt với mức tăng 25 điểm cơ bản, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã tạm thời vượt qua 5%. Mức lãi suất chiết khấu cao hơn đã ảnh hưởng đến các lĩnh vực truyền thống, cổ phiếu nhỏ và vàng, ngay cả khi vốn vẫn tập trung vào AI và các công ty công nghệ lớn có khả năng sinh lời rõ ràng hơn. Trong các thị trường tiền điện tử, cả Bitcoin giao ngay và các quỹ ETF Ethereum đều ghi nhận dòng vốn ròng hàng tháng, nhưng phân bổ đã nghiêng nhiều hơn về Bitcoin. Việc giảm rủi ro trước cuộc họp của Fed đã được theo sau bởi sự phục hồi nhanh chóng sau quyết định, nhấn mạnh sở thích của các tổ chức đối với tính thanh khoản và sự chắc chắn trong phân bổ hơn là sự tiếp xúc với beta cao hơn. Trên chuỗi, NEAR Intents đã sử dụn

Các tài sản rủi ro đã có hiệu suất trái chiều trong tháng Chín. BTC và ETH lần lượt tăng 6,4% và 8,84%, trong khi một giỏ tài sản tiền điện tử có trọng số bằng nhau gồm bảy loại đã mang lại 18,93%, dẫn đầu bởi sự tăng vọt 69,65% hàng tháng của ZEC. Trong cùng thời gian đó, Nasdaq tăng 1,86%, Chỉ số Đô la Mỹ tăng 2,03%, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 54 điểm cơ bản. Các quỹ ETF BTC và ETH giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng lần lượt là 2,65 tỷ USD và 832 triệu USD, trong khi nguồn cung stablecoin và TVL DeFi đều mở rộng. Dữ liệu hợp đồng tương lai Gate cho thấy lãi suất mở trong các hợp đồng vĩnh viễn BTC và ETH giảm lần lượt 1,85% và 8,97%, với tỷ lệ tài trợ vẫn duy trì ở mức tích cực vừa phải. Những điều kiện này chỉ ra dòng vốn vào thị trường giao ngay đồng thời và giảm bớt sự tiếp xúc đòn bẩy. Trong bốn chiến lược được thử nghiệm, động lực chuỗi thời gian đã tạo ra lợi nhuận tích lũy 21,1% trong chín tháng đầu năm, trong khi động lực cắt ngang dẫn đầu trong

Sự tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 năm 2026 chủ yếu được thúc đẩy bởi lạm phát dai dẳng, tăng trưởng kinh tế bền vững và thị trường lao động mạnh mẽ. Lãi suất cao hơn ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử bằng cách tăng lợi suất không rủi ro, củng cố đồng đô la Mỹ và lãi suất thực, và thắt chặt tính thanh khoản, mặc dù hiệu suất giá phụ thuộc nhiều hơn vào khoảng cách giữa kỳ vọng chính sách và kết quả thực tế. So với năm 2023, các thị trường tiền điện tử không cho thấy phản ứng hướng đi nhất quán sau các đợt tăng lãi suất: BTC thường thể hiện sự kiên cường phòng thủ lớn hơn, ETH bị ảnh hưởng bởi cả lợi suất staking và hoạt động trên chuỗi, trong khi SOL và các altcoin có xu hướng thể hiện sự biến động và nhạy cảm về giá lớn hơn. Tổng thể, một đợt tăng lãi suất đơn lẻ là không đủ để xác định xu hướng thị trường rộng lớn hơn. Trong tương lai, các chỉ số quan trọng cần theo dõi bao gồm lộ trình lãi suất, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, nguồn cung stablecoin và những th

Việc giá dầu thoái lui và rủi ro thương mại dịu đi đã hỗ trợ chứng khoán Mỹ cùng tài sản tiền điện tử, nhưng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt mốc 5% vẫn tiếp tục gây sức ép lên định giá. Các ETF BTC và ETH ghi nhận dòng vốn vào đáng kể, đồng thời nguồn cung Stablecoin cũng tăng lên tương ứng. Tuy vậy, Hoạt động giao dịch trên các DEX và trong toàn bộ TradFi đã chậm lại. Nguồn vốn trên chuỗi ngày càng tập trung vào những cơ hội mang tính cấu trúc, gồm USDC, Staking SOL và hoạt động cấp vốn thế chấp bằng token cổ phiếu. Trong lĩnh vực Phái sinh, BTC tăng giá, nhưng Khối lượng mở và khối lượng mở của quyền chọn đều giảm mạnh. Tỷ lệ funding tạm thời chuyển sang âm, DVOL giảm, còn Skew vẫn ở mức âm. Điều này cho thấy dù Thị trường đã giảm đòn bẩy một phần, nhu cầu bảo vệ trước rủi ro giảm giá vẫn tiếp tục hiện hữu.

Thị trường vốn chủ sở hữu toàn cầu được hình thành từ sự tác động đồng thời của tăng trưởng kinh tế, lãi suất, tỷ giá, đầu tư công nghệ và chu kỳ ngành từng khu vực, nhưng cổ phiếu Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc và Hồng Kông lại có hồ sơ lợi nhuận khác biệt rõ rệt. Cổ phiếu Mỹ duy trì ưu thế dài hạn nhờ lợi nhuận doanh nghiệp mạnh, chi tiêu vốn vào AI và các cơ chế dựa trên chỉ số. Cổ phiếu Nhật Bản hưởng lợi từ cải cách quản trị doanh nghiệp và hiệu quả sử dụng vốn vượt trội; cổ phiếu Hàn Quốc ghi nhận triển vọng tăng trưởng lợi nhuận nhờ ngành bán dẫn và chu kỳ xuất khẩu. Cổ phiếu Hồng Kông lại đang tìm kiếm khả năng phục hồi định giá giữa bối cảnh lợi nhuận doanh nghiệp Trung Quốc, điều kiện tài chính đồng USD và các mức bù rủi ro. Báo cáo sử dụng dữ liệu thị trường từ năm 2016 để so sánh lợi nhuận, biến động, mức sụt giảm và hệ số tương quan giữa bốn thị trường, đồng thời đánh giá hiệu quả thực tế của phân bổ liên thị trường thông qua các chiến lược phân bổ tỷ trọng bằng nhau, nghịch biến

Các coin Meme cổ phiếu đang nổi lên như một phương thức mới để các Launchpad tạo sự khác biệt. Bằng cách kết hợp các cặp cổ phiếu-token, phần thưởng ngân quỹ và giao dịch xã hội, chúng kết nối câu chuyện của các công ty đại chúng với thanh khoản và hoạt động đầu cơ trên chuỗi. Việc các nền tảng như Pons và Long.xyz mở rộng cho thấy mô hình này đã lan sang nhiều chuỗi và có thể tận dụng các CEX để mở rộng phân phối. Tuy nhiên, các tài sản này không phải là cổ phiếu, và người nắm giữ không sở hữu vốn chủ sở hữu cơ sở. Nguồn cung lưu hành thấp, sự phụ thuộc vào khối lượng giao dịch, tình trạng mất neo giá và thao túng xã hội đã hạn chế giá trị dài hạn của chúng. Dù vậy, các coin Meme cổ phiếu có thể chỉ là giai đoạn đầu tiên của hoạt động đổi mới trên chuỗi trong lĩnh vực token cổ phiếu.

Tuần vừa rồi, thị trường đã giao dịch quanh các cú sốc năng lượng, lạm phát dai dẳng và kỳ vọng về những đợt tăng lãi suất tiếp theo. Giá WTI có thời điểm vượt mốc 100 USD và tài sản rủi ro chịu áp lực trên diện rộng. Dòng tiền tổ chức thể hiện sự phân hóa mạnh, khi các ETF BTC chuyển sang rút ròng còn ETF ETH vẫn duy trì nạp ròng. Hoạt động giao dịch TradFi vẫn ở mức cao, với hàng hóa ghi nhận mức tăng đáng kể về lãi suất; tổng khối lượng giao dịch DEX tăng khoảng 6,7% so với tuần trước. Nhu cầu vay nợ trên chuỗi vẫn bền bỉ, dù chi phí funding stablecoin bắt đầu tăng. Ở mảng phái sinh, BTC và OI đồng loạt giảm trong khi tỷ lệ funding vẫn dương. Tuy nhiên, Skew trung và dài hạn vẫn âm, ám chỉ thị trường chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn diện rộng, còn việc định giá rủi ro vẫn duy trì thái độ thận trọng.