HSBC vừa Thả một con số điên rồ: OpenAI đang đối mặt với một khoảng trống phí funding $207 tỷ cần được lấp đầy trước năm 2030. Đó không phải là một lỗi chính tả—chúng ta đang nói về một lỗ tài chính lớn hơn GDP của hầu hết các quốc gia. Khiến bạn phải tự hỏi liệu cơn sốt vàng AI có đang biến thành một cái hố tiền, hay là tài chính truyền thống cuối cùng cũng đang nhận ra sự tốn kém vốn của toàn bộ cuộc cách mạng học máy này thực sự là như thế nào. Dù sao đi nữa, sẽ có ai đó cần viết một số séc thật lớn trong năm năm tới.

Chứng khoán Mỹ đã kết thúc phiên giao dịch hôm nay với một ghi chú tích cực. Chỉ số S&P 500 tăng 0.7% trong khi Nasdaq tăng 0.9%. Các thị trường truyền thống đang cho thấy một số sức mạnh ở đây.

Tin tức về việc Kevin Hassett có thể đảm nhận vai trò Chủ tịch Fed đang lan rộng. Nhiều phương tiện truyền thông đã đưa tin về điều này hôm nay—người này là một cố vấn kinh tế của Nhà Trắng với kinh nghiệm từ chính quyền Trump trước đó. Chính việc rò rỉ thông tin này đã nói lên rất nhiều về cách thức diễn ra các cuộc bổ nhiệm cấp cao này. Những thay đổi trong lãnh đạo Fed có ảnh hưởng lớn đến thị trường, bao gồm cả tiền điện tử. Quan điểm chính sách của Hassett có thể thay đổi toàn bộ bối cảnh tiền tệ, và tác động lan tỏa đó ảnh hưởng đến mọi thứ từ tài sản truyền thống đến các loại tiền tệ kỹ

Năm 1999, nhà kinh tế huyền thoại Milton Friedman đã đưa ra một dự đoán ngày càng trở nên chính xác. Ông đã nói về việc internet cho phép một hình thức tiền kỹ thuật số ẩn danh có thể hoạt động ngoài sự kiểm soát của chính phủ. Tiến tới ngày nay—có phải điều này gợi nhớ đến điều gì không? Người đàn ông này cơ bản đã phác thảo ra bản thiết kế cho tiền tệ phi tập trung một thập kỷ trước khi Satoshi Nakamoto công bố tài liệu trắng về Bitcoin. Liệu ông có thể tưởng tượng ra các giàn khai thác hay người xác thực blockchain hay không thì là một câu chuyện khác, nhưng tầm nhìn cốt lõi? Chính xác. Khi

Các trung tâm dữ liệu đang tiêu thụ quá nhiều điện đến nỗi những người bình thường giờ đây đang cạnh tranh với các trang trại máy chủ để có điện. Chúng ta đang chứng kiến hóa đơn tiện ích tăng lên vì cơ sở hạ tầng tính toán không thể có đủ năng lượng. Cuộc đấu tranh giữa nhu cầu năng lượng hộ gia đình và các hoạt động quy mô công nghiệp? Đó là thực tế mới đang ảnh hưởng nặng nề đến lưới điện.

Còn nhớ khi chiến thắng trên thị trường hoàn toàn phụ thuộc vào ai có thể bắn nhanh hơn không? Dữ liệu nhanh nhất thắng. Thực hiện chặt chẽ nhất thắng. Thời gian trễ ngắn nhất thắng.
Cuốn sách kịch bản đó đang chết.
Alpha thực sự bây giờ? Không còn là việc vượt qua mọi người nữa. Mà là việc vượt qua họ bằng trí tuệ. Tốc độ từng là trò chơi. Thông minh đang trở thành trò chơi.
Mỗi tín hiệu, mỗi mẫu hình, mỗi cạnh—tất cả đều hướng về một điều: ai xử lý thông tin tốt hơn, không phải nhanh hơn, sẽ giành lấy phần thưởng.

Khi nói đến các gã khổng lồ đám mây đặt cược vào OpenAI, mức độ tiếp xúc kể một câu chuyện thú vị. Oracle mang gánh nặng nặng nhất ở đây—OpenAI chiếm khoảng 58% đơn hàng chưa thực hiện của họ. Đó là một rủi ro tập trung nghiêm trọng. Microsoft đứng ở mức 39%, điều này vẫn cảm thấy đáng kể nhưng cân bằng hơn. Amazon? Họ chơi an toàn hơn với chỉ 16% liên quan đến thần tượng AI. Những con số này vẽ nên một bức tranh rõ ràng về ai đang dốc sức vào cuộc đua cơ sở hạ tầng AI và ai đang phòng ngừa rủi ro.

Một ngân hàng lớn trên Phố Wall vừa đưa ra một dự đoán gây sốc: giá dầu thô có thể giảm xuống mức $30 vào năm 2027. Đó là một sự sụt giảm lớn so với mức hiện tại. Nếu điều này xảy ra, các hoạt động khai thác có thể thấy chi phí năng lượng giảm mạnh—nhưng điều này cũng báo hiệu những cơn gió ngược có thể xảy ra đối với nền kinh tế toàn cầu, có thể ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro.

Điều gì sẽ xảy ra nếu sự bùng nổ AI thực sự trì hoãn việc giảm lãi suất?
Các thị trường đang đặt cược vào ba lần cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2026, nhưng có một điều thú vị: sự mở rộng do AI thúc đẩy có thể làm hỏng những kế hoạch đó. Một nhà phân tích quản lý tài sản nổi bật chỉ ra rằng nếu trí tuệ nhân tạo tiếp tục giữ cho nền kinh tế hoạt động mạnh, các nhà hoạch định chính sách có thể buộc phải giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.
Logic thì đơn giản. Tăng trưởng mạnh hơn có nghĩa là ít khẩn cấp hơn để nới lỏng. Và với việc chi tiêu cho hạ tầng AI không có dấu hiệu chậm lại, F

Khoản nợ quốc gia vừa vượt qua $38 triệu. Hãy để điều đó ngấm vào. Chúng ta đang chảy máu tiền vào những chương trình mà không ai theo dõi, và đoán xem ai sẽ phải trả hóa đơn? Không phải chúng ta. Mà là con cái chúng ta. Con cái của chúng. Điều này không bền vững. Đến một lúc nào đó, ai đó phải nói đủ rồi—cân bằng ngân sách chết tiệt trước khi chúng ta chuyển giao một đống hỗn độn cho thế hệ tiếp theo.

Các gã khổng lồ công nghệ đang leo lên nhanh chóng. Larry Page và Sergey Brin—hai người đã xây dựng đế chế tìm kiếm—vừa mới chiếm giữ vị trí #2 and # trên bảng xếp hạng tài sản toàn cầu. Thật điên rồ làm sao mà tài sản thay đổi nhanh chóng ở cấp độ đó.

Chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI có thể làm rối loạn kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Đây là vấn đề - tất cả số vốn đổ vào phát triển AI thực sự có thể hỗ trợ động lực kinh tế nhiều hơn những gì mọi người nhận ra. Nếu nền kinh tế Mỹ vẫn giữ được sự kiên cường này, Fed sẽ không có nhiều lý do để cắt giảm lãi suất mạnh mẽ vào năm tới. Đáng để theo dõi cách điều này diễn ra đối với các tài sản rủi ro.

Giao ngay bạc vừa tăng 3%, hiện đang giao dịch ở mức $52.94 mỗi ounce. Kim loại quý đang thể hiện sức mạnh đáng kể hôm nay.

Đây là quan điểm của tôi về những gì sắp xảy ra: Năm 2025 có vẻ là thời điểm tích lũy lý tưởng. Sau đó, năm 2026 sẽ khác biệt—mong đợi một cuộc khủng hoảng nợ sẽ kích hoạt thông báo SBR. Đến năm 2027? Đó là lúc tái định giá bắt đầu.

Chú ý—hôm nay lúc 5 giờ chiều CET, Philip R. Lane ( bạn biết đấy, Kinh tế trưởng của ECB ) sẽ phát biểu tại hội nghị thị trường toàn cầu của Santander. Chủ đề? Triển vọng vĩ mô và cách mà hỗn loạn địa chính trị mới có thể làm xáo trộn mọi thứ. Đáng để theo dõi nếu bạn đang chú ý đến cách mà các động thái tài chính truyền thống có thể lan tỏa vào thị trường crypto. Ngôn từ từ ngân hàng trung ương vẫn ảnh hưởng đến thị trường, mọi người ạ.

Người phát ngôn của Điện Kremlin vừa Thả một quan điểm thú vị: sa thải người đàm phán của Mỹ sẽ cơ bản làm hỏng bất kỳ cơ hội mỏng manh nào tồn tại cho một bước đột phá ngoại giao ngay bây giờ.
Peskov không ngại ngùng nói thẳng — ông ấy nói rõ ràng sẽ có những người quyết tâm phá hoại toàn bộ quá trình. Nhưng đây là điều thú vị: điều mà người đàn ông đó thực sự đã làm? Theo Moscow, đó là sách hướng dẫn tiêu chuẩn của một người đàm phán.
Chiến lược cờ vua địa chính trị cổ điển. Một số người muốn đàm phán, những người khác muốn hỗn loạn. Thị trường ghét sự không chắc chắn, và điều này chắc chắn

Thị trường hàng hóa? Chúng đã có một hành trình điên cuồng kể từ năm 2020. Sự hỗn loạn của đại dịch đã làm mọi thứ mất cân bằng. Chính sách thay đổi nhanh chóng đã thêm dầu vào lửa. Chiến tranh bùng nổ, các lệnh trừng phạt được đưa ra—chuỗi cung ứng bị tàn phá, nhu cầu trở nên hỗn loạn. Toàn bộ lĩnh vực này đã hoạt động mạnh, bị bơm căng bởi sự biến động. Nhưng đây là điều: Năm 2026 có thể là khi thực tế cuối cùng sẽ đến. Thị trường có thể hạ nhiệt, thoát khỏi cơn sốt. Cơn hưng phấn đó? Nó đang phai nhạt. Chúng ta có thể đang tiến vào một giai đoạn mà mọi thứ thực sự ổn định—hoặc ít nhất là ng

Những ông lớn của Phố Wall đang đưa ra những con số hoang dã cho năm 2026. Một chiến lược gia tên là Dubravko Lakos-Bujas vừa thả một dự đoán khiến mọi người bàn tán—S&P 500 có thể tăng vọt lên 7,500 vào cuối năm sau. Điều gì đang thúc đẩy sự lạc quan này? Ba cơn gió thuận lớn: các công ty đang vượt kỳ vọng về lợi nhuận, AI tiếp tục chiếm lĩnh thế giới, và Fed có thể thực sự bắt đầu cắt giảm lãi suất như mọi người vẫn cầu nguyện. Nhưng đây mới là phần thú vị. Nếu Jerome Powell thực sự mở cửa dòng chảy thanh khoản và cắt giảm lãi suất sâu hơn mong đợi, chúng ta có thể đang nhìn vào con số 8,000

Chỉ số PMI của Chicago vừa Thả xuống 36.3—thấp hơn nhiều so với 45.5 mà mọi người đã mong đợi. Đó không chỉ là một sự thất vọng; đó là một chiếc đinh khác trong quan tài của ngành sản xuất miền Trung Tây, vốn đã thu hẹp trong hai năm liên tiếp.
Điều gì thực sự nổi bật? Khoảng cách giữa dịch vụ và sản xuất ngày càng rộng. Trong khi dịch vụ vẫn ổn định, thì khu vực công nghiệp đang bị ảnh hưởng nặng nề. Loại phân kỳ này thường báo hiệu những thay đổi cấu trúc sâu sắc hơn trong nền kinh tế—và chính điều này tạo ra bối cảnh khó khăn cho việc định vị vĩ mô ngay bây giờ.

Dữ liệu thị trường lao động mới nhất cho thấy sức mạnh bất ngờ—số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu đã Thả xuống 216K cho tuần kết thúc vào ngày 22 tháng 11. Điều này thấp hơn đáng kể so với mức đồng thuận 225K và đánh dấu một sự giảm so với mức 222K của tuần trước.
Phân tích các con số: trung bình di động 4 tuần ở mức 223,750, giảm nhẹ. Trong khi đó, số yêu cầu tiếp tục ở mức 1.96 triệu.
Ý nghĩa của điều này: một thị trường lao động chặt chẽ hơn có thể ảnh hưởng đến quyết định chính sách của Fed và có thể tác động đến tâm lý tài sản rủi ro, bao gồm cả thị trường crypto. Đáng để theo dõi khi