Một gã khổng lồ năng lượng lớn ở Đông Âu vừa chứng kiến lợi nhuận của mình giảm 70%. Thủ phạm? Một hỗn hợp tàn bạo của giá dầu thô xuống thấp, lãi suất cao, áp lực từ tỷ giá hối đoái, và các cuộc không kích liên tục nhằm vào cơ sở hạ tầng. Hóa ra, câu chuyện "thống trị năng lượng" không còn phù hợp khi biên lợi nhuận bị đè nén từ mọi góc độ. Thị trường đang ghi chép.

Thị trường nợ bất động sản thương mại đang phát đi những tín hiệu cảnh báo không thể bị bỏ qua nữa. Các tài sản đa gia đình được hỗ trợ bởi các khoản cho vay CMBS đang cho thấy căng thẳng nghiêm trọng—tỷ lệ nợ xấu vừa đạt 7,1%, đánh dấu mức tồi tệ nhất mà chúng ta thấy kể từ sau cuộc khủng hoảng tài chính cuối cùng cách đây gần mười năm.
Đây không phải là một sự cố nhỏ. Khi các khu căn hộ bắt đầu vỡ nợ trên khoản nợ được chứng khoán hóa với tốc độ này, điều đó thường có nghĩa là có điều gì đó sâu sắc hơn đang bị phá vỡ. Lãi suất cao đã siết chặt dòng tiền từ bất động sản, việc tái tài trợ trở

Trong suốt lịch sử loài người, chúng ta đã ám ảnh về một câu hỏi: liệu sự giàu có có thực sự làm bạn hạnh phúc hơn không? Những nhà tư tưởng, các nhà kinh tế và những người bình thường đã tranh luận về điều này từ lâu. Tuy nhiên, đây là điều thú vị—không ai nói về mặt trái của vấn đề. Khi nào thì việc có quá nhiều tiền bắt đầu kéo bạn xuống? Chắc chắn phải có một ngưỡng mà tài sản của bạn trở thành gông cùm thay vì tự do. Điểm tipping đó? Vẫn đang tìm kiếm câu trả lời.

Bạn có bao giờ tự hỏi tại sao nhân loại lại bị ám ảnh với vàng suốt hàng ngàn năm? Đây là lý do—và không, không chỉ đơn thuần là để khoe khoang.
Lý do số một: Vàng thực sự là bất tử.
Không gỉ. Không mục nát. Không ăn mòn. Trong khi các đế chế sụp đổ và các loại tiền tệ thất bại, vàng chỉ... vẫn là vàng. Các nền văn minh cổ đại đã nhận ra điều này rất nhanh - bạn cần một thứ không phản bội bạn qua hàng thế kỷ.
Hãy nghĩ về điều đó. Một đồng vàng được chôn 3.000 năm trước? Vẫn sáng bóng. Hãy thử điều đó với những tờ giấy của bạn.
Sự không thể phá hủy này đã khiến nó trở thành hợp đồng bảo hiểm tố

Kim loại trắng đang có một khoảnh khắc—và nó không hề tinh tế.
Bạc vừa đạt $55 mỗi ounce hôm nay. Tăng thêm 3,15%. Từ đầu năm đến nay? Chúng ta đang có mức tăng đáng kinh ngạc 90%.
Vậy cái gì đang thúc đẩy đợt tăng này?
Nhu cầu công nghiệp đang tăng vọt. Chỉ riêng việc sản xuất tấm pin mặt trời dự kiến sẽ tiêu thụ gần như toàn bộ nguồn cung mới vào năm 2030. Khi nhu cầu vật lý vượt xa sản lượng khai thác như vậy, giá không chỉ tăng mà còn bùng nổ.
Trong khi đó, các hệ thống tiền tệ truyền thống đang theo dõi một cách lo lắng. Tài sản cứng di chuyển như thế này? Đó thường là dấu hiệu cho thấy

Hai bức tranh kinh tế đối lập đã được Thả hôm nay, tạo nên một bức tranh thú vị về tâm lý rủi ro toàn cầu.
Ấn Độ vừa công bố một cú nhảy GDP quý khổng lồ 8.2%—cao hơn nhiều so với những gì các nhà phân tích dự đoán. Ngành sản xuất của họ hiện đang hoạt động rất mạnh mẽ, và nhu cầu trong nước không có dấu hiệu hạ nhiệt. Sự tăng trưởng bùng nổ như vậy ở một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới thường báo hiệu động lực mạnh mẽ từ các thị trường mới nổi.
Trong khi đó, chỉ số lạm phát của Đức đã chạm mức cao nhất trong 9 tháng, điều này làm phức tạp các quyết định chính sách của Ngân hàng Trun

Kim loại quý giá mà mọi người đã quên? Ừ, nó đang tăng giá mạnh mẽ ngay bây giờ. Đang phá vỡ những kỷ lục mới mà chúng ta chưa từng thấy trước đây.
Kể từ khi tháng Giêng đến, chúng ta đang chứng kiến một cú tăng khủng 90%. Không phải là lỗi đánh máy—chín mươi phần trăm. Loại chuyển động khiến mọi người phải kiểm tra màn hình hai lần.

Các tổ chức tài chính lớn đang phát đi tín hiệu cảnh báo: nguồn cung dầu thô dư thừa có thể gây ảnh hưởng nặng nề vào năm 2026. Các nhà phân tích trên Phố Wall đang phác thảo một kịch bản mà sản xuất vượt quá nhu cầu, có khả năng kéo giá giảm. Điều này có ý nghĩa gì đối với các lĩnh vực tiêu tốn năng lượng? Các hoạt động khai thác có thể nhận được lợi ích về chi phí điện năng, nhưng tác động lan tỏa trên các thị trường hàng hóa có thể định hình lại tâm lý chấp nhận rủi ro ở khắp mọi nơi. Hãy chú ý đến những dự báo về nguồn cung đó.

Làn sóng cắt giảm nhân sự của năm nay đang diễn ra mạnh mẽ hơn mong đợi. Chúng ta đã vượt qua 1,1 triệu việc làm bị cắt giảm được công bố trên nhiều ngành—đó là một sự tăng vọt 44% so với những gì chúng ta đã thấy trong suốt cả năm 2024.
Thị trường lao động rõ ràng đang chuyển mình. Khi các công ty bắt đầu cắt giảm nhân sự với tốc độ này, điều đó thường báo hiệu những lo ngại kinh tế lớn hơn đang âm thầm hình thành. Các nhà đầu tư theo dõi xu hướng vĩ mô nên lưu ý điều này, đặc biệt là vì dữ liệu việc làm có xu hướng tác động đến các tài sản rủi ro, bao gồm cả thị trường tiền điện tử.
Đáng chú

Nếu Cục Dự trữ Liên bang thực hiện việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, một số cổ phiếu có thể tăng trưởng mạnh mẽ. Dưới đây là danh sách 10 mã cổ phiếu đáng theo dõi:
$PLD – chơi bất động sản logistics
$NEE – ông lớn trong ngành tiện ích
$F – Câu chuyện trở lại của Detroit
$T – gã khổng lồ viễn thông với sức hấp dẫn cổ tức
$FHN – tiếp xúc với ngân hàng khu vực
$NVDA – người dẫn đầu chip đang lướt sóng AI
$AMZN – sự thống trị thương mại điện tử và đám mây
$TSLA – Nhà đổi mới EV với độ nhạy tỷ lệ
$MU – người thụ hưởng chu kỳ chip nhớ
$PLTR – k phân tích dữ liệu
Chi phí vay mượn thấp hơn thường

Tháng Mười Một đã khép lại với một số động thái điên rồ trên các thị trường truyền thống. Bạc vừa mới đạt mức cao nhất mọi thời đại, thu hút sự chú ý từ các nhà giao dịch kim loại đã theo dõi sự thiết lập này trong nhiều tháng. Ánh sáng không dừng lại ở đó—các chỉ số chứng khoán cũng có một khoảnh khắc. S&P 500 ghi nhận hiệu suất tuần Lễ Tạ Ơn mạnh nhất kể từ sự hỗn loạn của sự sụp đổ Lehman năm 2008, một so sánh vừa ấn tượng vừa hơi lo lắng khi xem xét những gì thời kỳ đó đại diện.
Điều gì đang thúc đẩy điều này? Khả năng chấp nhận rủi ro dường như đã trở lại mạnh mẽ khi chúng ta kết thúc năm

Nhìn lại tâm lý thị trường gấu của tôi trong giai đoạn '21-'22... Tôi đã trở thành người bi quan hoàn toàn và tích cực đầu tư vào vàng và bạc vật chất. Thậm chí đã chuyển đến Puerto Rico chỉ vì lợi ích thuế vì tôi đã mất niềm tin vào toàn bộ hệ thống tài chính. Thật điên rồ khi nỗi sợ hãi thúc đẩy các quyết định.

Tiếng ồn thuế đã biến mất nhanh chóng. Còn lại gì? Một nền kinh tế và thị trường cổ phiếu bất ngờ mạnh mẽ.
Động lực AI vẫn tiếp tục thúc đẩy sự tăng giá—chưa có dấu hiệu giảm tốc.
Trong khi đó, các thị trường dự đoán đang báo hiệu xác suất 87% cho một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Thêm vào đó, khả năng kích thích tài chính có thể khiến năm 2026 trở nên thú vị. Đáng để theo dõi cách điều này diễn ra.

Hành vi tiết kiệm ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát như thế nào? Sự khác biệt trong nhận thức về lạm phát giữa các lựa chọn tiết kiệm khác nhau thật đáng chú ý. Dữ liệu cho thấy những người ưa chuộng các công cụ tiết kiệm nào có dự đoán lạm phát cao hơn hoặc thấp hơn.

Sự gián đoạn của AI đối với thị trường việc làm có thể ảnh hưởng đến các vị trí đầu vào đầu tiên. Sinh viên mới tốt nghiệp có thể phải đối mặt với những làn sóng sớm nhất của sự thay đổi này, khi tự động hóa và các hệ thống thông minh định hình lại những gì từng là vai trò khởi đầu truyền thống. Các nấc thang dưới cùng của sự nghiệp đang thay đổi nhanh hơn bất kỳ ai mong đợi và những tác động đối với những người mới tham gia lực lượng lao động xứng đáng được quan tâm nghiêm túc trong những tháng tới.

Cổ phiếu khai thác junior? Vâng, chúng có thể tăng giá mạnh mẽ.
Vị trí chính của tôi vẫn được giữ trong các quỹ vững chắc—SGLDX, OCMAX, FKRCX. Đó là nơi tiền thật đang nằm.
Nhưng việc ném một ít moonbag vào những người khám phá? Không phải là động thái tồi tệ nhất. Chỉ cần chuẩn bị tinh thần cho những biến động mạnh mẽ. Tôi không có thời gian để đào sâu vào từng trò chơi spec một mình, vì vậy tôi theo dõi một số nhà phân tích chuyên về những lựa chọn rủi ro cao đó.

Các nhà quan sát thị trường đang theo dõi động thái tiếp theo của Fed. Với áp lực lạm phát giảm và khả năng chi trả nhà ở ảnh hưởng nặng nề đến người mua trẻ tuổi, có nhiều cuộc bàn tán ngày càng tăng về việc liệu việc cắt giảm lãi suất có thể cuối cùng được đưa ra bàn bạc. Một sự chuyển hướng mềm mỏng có thể bơm thêm thanh khoản mới vào các thị trường - điều mà các tài sản rủi ro đang khao khát. Liệu các nhà hoạch định chính sách có hành động không? Cuộc khủng hoảng nhà ở làm tăng tính cấp bách cho cuộc tranh luận.

Hãy nhìn vào thiết lập mà chúng ta đang nhìn vào ngay bây giờ:
Trump đang ở đây hứa hẹn sẽ hỗ trợ cổ phiếu đạt mức cao nhất mọi thời đại. Trong khi đó, Bảy vĩ đại đang tiêu tốn $600 tỷ mỗi năm cho CapEx—đó là tiền thật đang chảy vào cơ sở hạ tầng.
Cục Dự trữ Liên bang? Họ đang cắt giảm lãi suất mặc dù lạm phát vẫn trên 3%. Không hoàn toàn theo sách giáo khoa về chính sách tiền tệ. Và hãy nghe này—họ sắp ngừng chính sách Thắt chặt Định lượng chỉ trong 48 giờ tới.
Trên toàn cầu, chi tiêu cho hạ tầng AI vừa đạt mốc $1 nghìn tỷ mỗi năm. Đó là nghìn tỷ với chữ T. Và ở quê nhà, Mỹ đang chạy thâm h

Bạc vừa đạt $55 mỗi ounce — một mức cao kỷ lục mới. Đó là mức tăng 90% cho đến nay trong năm 2025.
Đây là điều mà hầu hết mọi người đang bỏ lỡ: trong khi cơn sốt AI chiếm lĩnh các tiêu đề, thâm hụt ngân sách của chính phủ vẫn tiếp tục gia tăng và Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang cắt giảm lãi suất mặc dù lạm phát đang ở mức 3%.
Kế hoạch rất đơn giản - nắm giữ tài sản thực hoặc chứng kiến sức mua của bạn bị xói mòn.

Có vẻ như ai đó đã thuận tiện quên rằng vụ sụp đổ thị trường chứng khoán tháng 4 năm 2025 đã được kích hoạt trực tiếp bởi thông báo thuế quan đó. Nguyên nhân và hậu quả, nhớ không?