Gần đây xem một báo cáo của VanEck, hiệu suất của các nhà giao dịch Bitcoin trên thị trường quyền chọn thực sự rất thú vị. Các hợp đồng quyền chọn bán đang hoạt động rất sôi động, điều này cho thấy mọi người đang chuẩn bị cho khả năng giảm giá. Dữ liệu cho thấy tỷ lệ hợp đồng chưa đáo hạn của quyền chọn bán và quyền chọn mua đạt 0.84, cao nhất kể từ tháng 6 năm 2021, đúng vào thời điểm Trung Quốc đàn áp mạnh mẽ hoạt động đào Bitcoin.

Xét về phí quyền chọn, tình hình còn rõ ràng hơn. Các nhà giao dịch đã chi khoảng 685 triệu USD cho quyền chọn bán, trong khi phí quyền chọn mua lại giảm 12%. So với khối lượng giao dịch giao ngay, phí quyền chọn bán đạt khoảng 4 điểm cơ bản, lập kỷ lục mới, cao gấp 3 lần so với thời kỳ sụp đổ Terra/Luna năm 2022 và khủng hoảng staking Ethereum. Điều này gần như đang nói rằng: tâm lý thị trường cực kỳ thận trọng, nhà đầu tư đang mua bảo hiểm cho các khoản lỗ tiềm năng tiếp theo.

Nhưng có một điểm thú vị ở đây. Dữ liệu của VanEck cho thấy, tín hiệu sợ hãi cực đoan này thường không phải là bắt đầu của một đợt giảm mới, mà ngược lại, thường là điểm chuyển biến. Trong sáu năm lịch sử, sau khi xuất hiện các dạng lệch quyền chọn tương tự, Bitcoin trung bình tăng 13% trong 90 ngày và 133% trong 360 ngày. Đồng thời, hoạt động đầu cơ sử dụng đòn bẩy cũng đang giảm nhiệt, lãi suất vay mượn đã giảm từ 4.1% xuống còn 2.7%, và độ biến động đã giảm từ 80 xuống khoảng 50, cho thấy thị trường đã trở nên bình tĩnh hơn.

Ngoài ra, cần chú ý đến việc token WLFI của World Liberty Financial gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi ra mắt, giảm 12%. Dự án này gây tranh cãi vì chiến lược cho vay trên nền tảng Dolomite. Họ dùng token quản trị của mình làm tài sản thế chấp để vay stablecoin, rồi rút hết vốn khỏi pool USD1 của Dolomite. Các chỉ trích cho rằng điều này làm tăng rủi ro chu kỳ, vì giá WLFI giảm sẽ làm giảm khả năng vay mượn, tài sản thế chấp cũng trở nên yếu hơn, gây rủi ro lớn cho các nhà gửi tiền của Dolomite.