#SpaceXSecretlyFilesForIPO

Sự kiện thị trường chứng khoán lớn nhất của thập kỷ vừa mới bắt đầu

** Hồ sơ bí mật đã làm rung chuyển Phố Wall **

Vào ngày 1 tháng 4 năm 2026, một ngày đã trở thành một phần của câu chuyện, Elon Musk's SpaceX đã bí mật nộp hồ sơ đăng ký S-1 với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, mở ra tiền đề cho điều mà Bloomberg, CNBC, Reuters và The Guardian đều xác nhận sẽ là đợt phát hành lần đầu ra công lớn nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán. Hồ sơ này lần đầu tiên được Bloomberg đưa tin dựa trên nguồn tin thân cận, và đã được xác nhận độc lập bởi David Faber của CNBC qua các nguồn riêng biệt. Định giá mục tiêu của SpaceX cho đợt phát hành này được báo cáo hơn 1,75 nghìn tỷ đô la, một con số gây choáng đến mức ngay lập tức biến SpaceX thành công ty đại chúng lớn nhất từ trước đến nay, vượt xa kỷ lục niêm yết của Saudi Aramco năm 2019 với một khoảng cách đáng kể. Thời điểm ngày 1 tháng 4 đã gây ra sự nhầm lẫn ngay lập tức trên mạng xã hội, nhiều người cho rằng đây chỉ là trò đùa ngày Cá tháng Tư, nhưng tất cả các tờ báo tài chính lớn có nguồn tin xác thực đều khẳng định: đây là sự thật, hồ sơ tồn tại, và con đường IPO chính thức đã mở.

** Câu hỏi 1,75 nghìn tỷ đô la Làm thế nào SpaceX đạt được điều này **

SpaceX được sáng lập bởi Elon Musk vào năm 2002 với sứ mệnh rõ ràng là biến nhân loại thành một loài đa hành tinh. Trong phần lớn hai thập kỷ đầu tiên, Musk liên tục tuyên bố rằng công ty sẽ không niêm yết cho đến khi tàu vũ trụ Starship của họ đã đến được Sao Hỏa — một quan điểm mà ông công khai và lặp đi lặp lại. Điều thay đổi phương trình này là sự hội tụ của các yêu cầu vốn lớn đến mức vốn tư nhân không còn đủ khả năng duy trì một cách hợp lý nữa. SpaceX cần hàng tỷ đô la để hoàn thiện phát triển Starship, tên lửa tải trọng nặng hoàn toàn tái sử dụng, trung tâm cột trụ của các tham vọng thương mại của chính họ và chương trình Artemis của NASA nhằm đưa con người trở lại Mặt Trăng và vượt qua Trung Quốc trong cuộc đua không gian hiện đại. Công ty cần vốn để mua phổ tần số quỹ đạo, bổ sung mạng lưới vệ tinh Starlink khi các vệ tinh hết tuổi thọ, và để tài trợ cho hạ tầng tính toán khổng lồ cần thiết để xây dựng và vận hành các mô hình học sâu của xAI. Việc niêm yết công khai không chỉ là mong muốn ở giai đoạn này mà còn là bước đi hợp lý tiếp theo cho một công ty hoạt động với quy mô tham vọng và chi tiêu lớn như vậy.

** Sáp nhập xAI SpaceX Không còn chỉ là một công ty tên lửa **

Phát triển chiến lược quan trọng nhất trước hồ sơ IPO này là việc sáp nhập tháng 2 năm 2026 giữa SpaceX và công ty trí tuệ nhân tạo xAI của Elon Musk, được mô tả vào thời điểm đó là một trong những vụ sáp nhập doanh nghiệp lớn nhất từng thực hiện trong lĩnh vực công nghệ. Khi công bố sáp nhập, Musk định giá SpaceX khoảng $1 nghìn tỷ đô la và xAI, nhà phát triển mô hình ngôn ngữ lớn Grok và động cơ AI hỗ trợ nhiều dự án của Musk, khoảng $250 tỷ đô la, tạo thành một thực thể hợp nhất ban đầu có giá trị khoảng 1,25 nghìn tỷ đô la. Lý do chiến lược đằng sau sáp nhập này tập trung vào tầm nhìn của Musk về việc sử dụng hạ tầng tên lửa của SpaceX để phóng các trung tâm dữ liệu dựa trên vệ tinh, sử dụng năng lượng mặt trời vào quỹ đạo — một kế hoạch táo bạo nhằm giải quyết hai hạn chế mở rộng lớn nhất của ngành AI cùng lúc: năng lượng và tính toán. Bằng cách tạo ra năng lượng mặt trời trong không gian và truyền nó tới các trung tâm dữ liệu quỹ đạo, thực thể hợp nhất SpaceX-xAI nhằm mục tiêu cung cấp khả năng tính toán AI mà không bị giới hạn bởi lưới điện đất liền hoặc giới hạn về bất động sản. Khi hồ sơ S-1 bí mật cuối cùng được công khai — điều này bắt buộc phải xảy ra ít nhất 15 ngày trước khi bắt đầu roadshow IPO — các nhà đầu tư sẽ lần đầu tiên thấy các số liệu tài chính tiết lộ không chỉ về các lần phóng tên lửa và doanh thu Starlink, mà còn toàn bộ bức tranh vận hành của xAI.

** Starlink, Động cơ doanh thu đằng sau định giá **

Phần lớn lý do định giá hiện tại của SpaceX dựa trên Starlink, hệ thống vệ tinh internet của họ, hiện vận hành hơn 10.000 vệ tinh trong quỹ đạo thấp của Trái Đất và phục vụ khách hàng ở hàng chục quốc gia, bao gồm các khu vực xa xôi, nhà khai thác hàng hải, khách hàng hàng không và khách hàng quân sự. Doanh thu của Starlink ước tính trong khoảng $10 tỷ đến $16 tỷ đô la mỗi năm, thể hiện một doanh nghiệp thương mại thực sự ở quy mô chứ không chỉ là lời hứa tương lai mang tính đầu cơ. Nền tảng doanh thu này, kết hợp với xu hướng tăng trưởng của internet vệ tinh toàn cầu và các hợp đồng chiến lược quốc phòng, chính phủ mà Starlink đã tích lũy, tạo thành nền tảng cho luận điểm đầu tư trên thị trường công khai. SpaceX thống trị thị trường phóng tên lửa thương mại với các tên lửa Falcon 9 và Falcon Heavy có thể tái sử dụng, và các cổ đông của họ đã bao gồm cả công ty mẹ của Google, Alphabet, cùng nhiều quỹ đầu tư lớn, các nhà xác nhận tổ chức, góp phần tăng độ tin cậy cho các nhà đầu tư thị trường công khai khi đánh giá IPO.

** Tiếp theo chuyện gì? Con đường đến thị trường công khai **

Theo báo cáo của Bloomberg, SpaceX có thể sẽ niêm yết cổ phiếu sớm nhất vào tháng 6 năm 2026, trở thành một trong những thời điểm nhanh nhất từ nộp hồ sơ bí mật đến niêm yết cho một công ty quy mô này. Quá trình nộp hồ sơ S-1 bí mật cho phép các công ty giữ kín chi tiết tài chính trong thời gian SEC xem xét, chỉ tiết lộ toàn bộ hồ sơ khi hồ sơ công khai được nộp, điều này cũng phải diễn ra ít nhất 15 ngày trước roadshow. Khi hồ sơ S-1 công khai đó xuất hiện, nó sẽ trở thành một trong những tài liệu tài chính được đọc nhiều nhất trong lịch sử Phố Wall hiện đại, lần đầu tiên tiết lộ doanh thu thực, biên lợi nhuận, mức nợ và dự báo tương lai của một công ty đã hoạt động trong bóng tối có chủ đích suốt toàn bộ quá trình tồn tại. Angelo Bochanis của Renaissance Capital nhận xét rằng sự hứng thú của các nhà đầu tư đối với tham vọng không gian và AI của Musk có thể khiến SpaceX "có thể thoải mái niêm yết trong một thị trường ít sôi động hơn so với một số công ty khác", đề cập đến sự biến động rộng của thị trường đầu năm 2026 có thể khiến các đợt IPO lớn khó thực hiện hơn. Steve Sosnick của Interactive Brokers cũng mô tả các nhà đầu tư dường như "say mê" với câu chuyện không gian và trí tuệ nhân tạo kết hợp của SpaceX. Khi SpaceX cuối cùng niêm yết, Elon Musk sẽ trở thành người đầu tiên trong lịch sử đồng thời điều hành hai công ty đại chúng trị giá trên một nghìn tỷ đô la, một cột mốc chưa từng có trong lịch sử thị trường vốn toàn cầu.

** Tại sao điều này quan trọng ngoài Phố Wall **

#SpaceXSecretlyFilesForIPO thời điểm này không chỉ là một sự kiện tài chính. Đây là thời điểm ngành khám phá không gian chính thức vượt qua khỏi cuộc phiêu lưu đầu tư mạo hiểm do chính phủ tài trợ để trở thành lĩnh vực đầu tư chính thống mà bất kỳ nhà đầu tư thị trường công nào cũng có thể tham gia. Nó xác thực toàn bộ luận điểm về ngành công nghiệp không gian thương mại rằng vốn tư nhân, chứ không chỉ ngân sách chính phủ, có thể tài trợ cho sự mở rộng của nhân loại ra ngoài Trái Đất. Nó định giá hạ tầng trí tuệ nhân tạo được cung cấp từ quỹ đạo thành một giá trị thị trường công khai. Và nó định vị thực thể hợp nhất SpaceX-xAI như một đối thủ cạnh tranh trực tiếp với mọi nhà cung cấp đám mây và tính toán AI trên đất liền, với một rào cản hạ tầng mà không công ty dựa trên đất liền nào có thể sao chép. Đây chính là đợt IPO mà một thế hệ nhà đầu tư đã chờ đợi. Súng bắt đầu nổ.