Cổ phiếu tăng trưởng tốt hơn năm 2026: Uber hay DoorDash?

Uber Technologies (UBER 1.95%) vận hành mạng lưới gọi xe lớn nhất thế giới, nhưng công ty cũng có mặt trên toàn cầu trong các lĩnh vực như giao đồ ăn và vận chuyển thương mại. Công ty đang chuẩn bị trở thành một đối thủ lớn trong cuộc cách mạng xe tự lái, điều có thể biến đổi kinh doanh của họ.

DoorDash (DASH 1.68%), ngược lại, vận hành mạng lưới logistics cuối cùng phổ biến nhất ở Mỹ, giao đồ ăn và hàng hóa bán lẻ cho người tiêu dùng thay mặt cho hàng nghìn doanh nghiệp. Trong khi Uber đã mở rộng mạnh mẽ vào các lĩnh vực mới qua nhiều năm, DoorDash tập trung hoàn thiện kinh doanh cốt lõi của mình.

Cả hai công ty đều đang phát triển tốt và có nhiều tiềm năng dài hạn. Nhưng trong năm 2026, ai sẽ là lựa chọn tốt hơn?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Lập luận ủng hộ Uber

Hơn 200 triệu người dùng Uber mỗi tháng, vì vậy công ty đã thành công rõ ràng rồi, nhưng giai đoạn tăng trưởng tiếp theo có khả năng đến từ việc chuyển sang dịch vụ gọi xe tự lái và giao hàng tự động. Uber đã ký hợp đồng với hơn 20 công ty phát triển xe tự lái, trong đó có Alphabet’s Waymo, hiện đang hoàn thành hơn 450.000 chuyến đi tự lái trả phí mỗi tuần.

Lợi ích tiềm năng của tự động hóa có thể rất lớn. Trong năm 2025, Uber báo cáo tổng đặt chỗ đạt kỷ lục 193,4 tỷ USD, phản ánh giá trị đô la của mọi chuyến đi, đơn hàng thực phẩm và giao hàng thương mại mà nền tảng của họ đã thực hiện. Nhưng 9,7 triệu tài xế hoạt động trong mạng lưới của Uber đã nhận về tổng cộng 85,4 tỷ USD trong năm, là phần lớn nhất trong tổng đặt chỗ đó.

Sau khi trừ các chi phí khác, như tiền chuyển cho nhà hàng cho các đơn hàng thực phẩm, doanh thu năm 2025 của Uber là 52 tỷ USD. Sau đó, sau khi trừ chi phí vận hành, lợi nhuận điều chỉnh (không GAAP) của công ty trong năm là 5,2 tỷ USD. Nói cách khác, chỉ một phần nhỏ trong tổng đặt chỗ của Uber thực sự đến được với lợi nhuận ròng.

Mở rộng

NYSE: UBER

Uber Technologies

Thay đổi hôm nay

(-1.95%) $-1.47

Giá hiện tại

$73.88

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$152 tỷ

Phạm vi trong ngày

$73.04 - $75.35

Phạm vi 52 tuần

$60.63 - $101.99

Khối lượng giao dịch

525K

Trung bình khối lượng

20 triệu

Biên lợi nhuận gộp

32.89%

Tuy nhiên, bằng cách triển khai xe tự lái, Uber có thể thu về phần lớn trong số 85,4 tỷ USD đã trả cho tài xế trong năm ngoái, ngay lập tức tăng doanh thu và lợi nhuận mà không cần thêm khách hàng nào nữa.

Hơn nữa, xe tự lái có thể được triển khai ở bất cứ nơi nào cần thiết, điều này sẽ nâng cao hiệu quả của mạng lưới Uber. Thêm vào đó, chúng có thể hoạt động 24/7, có khả năng thu hút nhiều đơn hàng hơn cả tài xế con người.

Lập luận ủng hộ DoorDash

DoorDash chiếm hơn 60% thị phần giao đồ ăn tại Mỹ, trở thành đối thủ chiếm ưu thế rõ ràng. Nhưng công ty đã trở nên đa dạng hơn nhiều trong vài năm qua, có mặt tại hơn 40 quốc gia, không chỉ giao đồ ăn mà còn giao hàng tạp hóa, hàng hóa bán lẻ và nhiều hơn nữa.

Giống Uber, DoorDash cũng đang hướng tới các giải pháp tự động để giảm chi phí. Trong năm 2025, công ty xử lý tổng khối lượng đặt hàng đạt 102 tỷ USD, trong đó 20 tỷ USD dành cho tài xế. Do đó, họ đã ra mắt robot tự lái Dot vào năm ngoái, có khả năng thực hiện các đơn hàng nhỏ trong các khu vực đô thị mà không cần can thiệp của con người.

Hiện tại, Dot chỉ hoạt động ở Phoenix, Arizona, nhưng DoorDash dự định mở rộng ra nhiều nơi hơn. Thêm vào đó, công ty đã ký hợp đồng với Serve Robotics (SERV 2.96%) vào năm ngoái, đã triển khai đội xe robot giao hàng cuối cùng gồm 2.000 chiếc tại nhiều thành phố của Mỹ. Hợp tác này sẽ giúp DoorDash hướng dẫn một số đơn hàng khách hàng tới robot của Serve thay vì tài xế con người (nếu có thể).

Mở rộng

NASDAQ: DASH

DoorDash

Thay đổi hôm nay

(-1.68%) $-2.68

Giá hiện tại

$156.58

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$68 tỷ

Phạm vi trong ngày

$153.00 - $158.01

Phạm vi 52 tuần

$153.00 - $285.50

Khối lượng giao dịch

269K

Trung bình khối lượng

4.9 triệu

Biên lợi nhuận gộp

45.43%

DoorDash đã có một năm 2025 thành công rực rỡ, đạt doanh thu kỷ lục 13,7 tỷ USD, tăng 28% so với năm trước. Tốc độ tăng trưởng này còn nhanh hơn so với năm 2024, khi doanh thu tăng 24%, cho thấy đà phát triển của doanh nghiệp hiện tại. DoorDash cũng ghi nhận lợi nhuận ròng theo nguyên tắc kế toán chấp nhận chung (GAAP) là 935 triệu USD trong năm 2025, tăng trưởng 660%.

Sau khi loại bỏ các khoản chi phí một lần và không phải tiền mặt, DoorDash còn đạt lợi nhuận điều chỉnh trước lãi vay, thuế, khấu hao (EBITDA) lên tới 2,7 tỷ USD. Lợi nhuận đáng kể này là tín hiệu tích cực cho các cổ đông, những người đã phải chịu đựng nhiều năm thua lỗ nặng nề khi ban lãnh đạo tập trung vào tăng trưởng.

Kết luận

Doanh thu tăng trưởng nhanh và lợi nhuận tăng vọt của DoorDash thật ấn tượng. Nhưng tôi nghĩ Uber có cơ hội lớn hơn để tận dụng cuộc cách mạng tự động hóa nhờ vào kinh doanh đa dạng hơn của mình. Dù sao, năm ngoái Uber đã chi gấp hơn bốn lần so với DoorDash cho tài xế, nên còn nhiều dư địa để hưởng lợi từ dịch vụ tự lái.

CEO Dara Khosrowshahi của Uber tin rằng chuyển đổi sang xe tự lái sẽ tạo ra cơ hội trị giá hàng nghìn tỷ đô la cho công ty trong dài hạn, mở ra khả năng tăng giá trị lớn cho cổ phiếu của họ.

Thêm vào đó, khi so sánh định giá của hai cổ phiếu này, Uber trông hấp dẫn hơn nhiều. Cổ phiếu DoorDash đang giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) là 5.4, trong khi cổ phiếu Uber rẻ hơn nhiều với tỷ lệ P/S chỉ 3.2.

DASH Tỷ lệ P/S dữ liệu bởi YCharts

Vì vậy, với cơ hội dài hạn lớn hơn và định giá rẻ hơn ngày hôm nay, cổ phiếu Uber có vẻ là lựa chọn rõ ràng hơn.