Pools thanh khoản : Động cơ bí mật của DeFi được giải thích

Nếu bạn đã từng nghe nói về mức lợi nhuận từ 50% đến 200% mỗi năm trong lĩnh vực crypto, có khả năng cao rằng điều này đến từ các pool thanh khoản. Nhưng thực sự thì nó hoạt động như thế nào? Và tại sao một số LP lại kiếm được tiền trong khi những người khác lại mất tiền?

Chính xác là gì?

Hãy tưởng tượng một con đường cao tốc. Không có xăng (tokens) trong các bể chứa (pools), không ai có thể di chuyển. Các bể thanh khoản, chính xác là như vậy: các bể chứa token bị khóa trong các hợp đồng thông minh cho phép giao dịch ngay lập tức trên các DEX (Uniswap, PancakeSwap, v.v.).

Thay vì chờ đợi một người mua gặp một người bán, bạn giao dịch trực tiếp với pool. Và ai sẽ làm đầy những pool này? Các Nhà cung cấp thanh khoản (LP) – những người dùng như bạn, những người gửi các cặp token ( chẳng hạn, ETH/USDT với số lượng bằng nhau) và thu về một phần phí giao dịch như một phần thưởng.

Cơ Chế: Làm Thế Nào Để Kiếm Tiền

Công Thức Ma Thuật : x × y = k

Các DEX sử dụng công thức toán học đơn giản này: càng mua nhiều token, giá càng tự động tăng lên. Điều này duy trì sự cân bằng và ngăn chặn các vụ sụp đổ nhanh.

Ví dụ Cụ thể :

• Pool : 100 ETH + 300 000 USDT
• Bạn giao dịch 1 ETH lấy USDT
• Giá điều chỉnh cho bạn ~2 950 USDT (không phải 3 000)
• 50 USDT “mất”? Đó là phí được phân phối lại cho LP

Phần Thưởng Thật Sự vs Những Mất Mát Thật Sự

Những gì bạn kiếm được :

• Phí giao dịch (0,01 là 1% cho mỗi giao dịch theo nền tảng)
• Các token quản trị có thể nhận được như một phần thưởng
• Bám dính thụ động trong vài tuần/tháng

Cái Bẫy: Mất Mát Tạm Thời (IL) : Đó là Rủi ro mà mọi LP đều phải biết. Nếu giá của một token trong cặp của bạn tăng hoặc giảm mạnh, bạn sẽ chịu tổn thất so với việc chỉ HODL các token của mình trong ví.

Kịch bản:

• Bạn nạp: 1 ETH + 3 000 USDT (ETH tại 3 000$)
• Giá tăng: ETH = 6 000$
• Bạn trở về với: 0,707 ETH + 4 242 USDT
• Giá trị thanh khoản: 8 484$ so với 9 000$ khi HODLing = mất ~6%

Nhưng nếu phí tích lũy vượt quá khoản lỗ này, bạn sẽ có lãi ròng.

3 Quy Tắc Vàng Trước Khi Nhảy Vào

1. Chọn các cặp ổn định : ETH/USDT = ít IL hơn SHIB/PEPE
2. Kiểm tra audit hợp đồng thông minh : Một lỗi = quỹ bị mất
3. Tính toán APY thực tế : Các lợi suất được công bố bao gồm lạm phát của token thưởng - thường là tạm thời.

Bắt Đầu Từ Đâu?

Nền tảng phổ biến năm 2024: Uniswap (Ethereum), PancakeSwap (BSC), Curve (stablecoins), Lido (liquid staking) – mỗi nền tảng có các pool và lợi suất riêng.

Quy tắc đơn giản: bắt đầu từ nhỏ, hiểu IL của bạn, sau đó mở rộng dần dần.