📍Update về khủng hoảng ngân hàng tại Mỹ, rủi ro đang lan ngầm

⚡️Phiên giao dịch cuối tuần đã chứng kiến căng thẳng ngân hàng lan sang châu Âu: Stoxx600 -1.6%, DAX -1.9%, FTSE100 -1.6%. Tuy nhiên BCTC đc công bố của 3 ngân hàng FITB, RF, TFC đã đỡ tâm lý market – nợ xấu giảm, chất lượng tín dụng ổn định.

📌 Thanh khoản hệ thống vẫn căng SOFR tăng lên 4.30%, cao hơn IORB 4.15% → chi phí vay ngắn hạn vượt lãi Fed trả dự trữ.
-> Standing Repo Facility từng chạm tới $8.35B – cao nhất từ đầu quý sau đó hạ về 0, cho thấy Fed đã can thiệp gấp.
-> EFFR cũng nhích lên 4.11%, phản ánh nhu cầu vay thực sự đang tăng.

📌 Bản chất cú sốc này đến từ các khoản vay gian lận và tài sản kém chất lượng (ZION, WAL) chứ ko phải khủng hoảng hệ thống, nhưng đủ để bóc ra nhiều khoản tín dụng có vấn đề. Nếu lan sang các ngân hàng nhỏ, quỹ tín dụng tư nhân, hay công ty bảo hiểm tài sản đảm bảo, hiệu ứng dây chuyền sẽ hình thành nợ xấu → trích lập → siết tín dụng → giảm thanh khoản → market crash.

📌 Hơn nữa nếu SOFR tiếp tục cao hơn IORB và repo stress kéo dài, ngân hàng nhỏ sẽ kiệt thanh khoản trước, tạo phản ứng dây chuyền lên toàn hệ thống. Khi đó, spread tín dụng doanh nghiệp sẽ bật mạnh, cổ phiếu ngân hàng bị bán tháo, và tâm lý risk-off tràn sang toàn thị trường tài chính.

-> nhìn chung mình nghĩ sẽ ko có phản ứng dây chuyền. Nhưng sẽ là cái cớ để stocks market rung lắc bớt đòn bẩy.