Hiểu biết về Lợi nhuận và Lỗ (PnL) trong Giao dịch Tiền điện tử

Tôi đã giao dịch crypto trong nhiều năm, và cho phép tôi nói với bạn - không gì quan trọng hơn việc thực sự biết liệu bạn đang kiếm tiền hay đang thua lỗ. PnL (Lợi nhuận và Thua lỗ) theo dõi không chỉ là một bài tập kế toán nhàm chán - đó là sự khác biệt giữa ảo tưởng và thực tế trong thị trường hoang dã này.

Sự Thật Thô Về PnL

PnL trong crypto đơn giản cho thấy liệu các quyết định giao dịch của bạn có xuất sắc hay thảm hại. Khi tôi mới bắt đầu giao dịch, tôi nghĩ mình là một thiên tài trong các thị trường tăng giá - cho đến khi tôi theo dõi chính xác PnL của mình và nhận ra rằng các khoản phí và quyết định dựa trên cảm xúc đang ăn mòn những "lợi nhuận" mà tôi nghĩ mình có.

Khác với tài chính truyền thống, nơi mọi thứ diễn ra với tốc độ chậm chạp, việc tính toán PnL trong crypto cần phải tính đến sự biến động điên cuồng. Một ngày bạn tăng 30%, ngày hôm sau bạn tự hỏi làm thế nào để giải thích những khoản lỗ cho đối tác của mình. Đó là lý do tại sao việc hiểu các khái niệm như Mark-to-Market (MTM), PnL đã thực hiện và chưa thực hiện là cực kỳ quan trọng.

Cơ Bản PnL - Các Chỉ Số Tồn Tại

Khi bạn đang ở trong lĩnh vực crypto, PnL đại diện cho sự thật khắc nghiệt về hiệu suất giao dịch của bạn. Không có bất kỳ lượng hopium nào trên Twitter có thể thay đổi những con số này.

Đánh giá theo giá thị trường (MTM)

MTM đơn giản là đánh giá tài sản của bạn theo giá thị trường hiện tại. Nếu tôi đang nắm giữ ETH đang giảm giá, MTM không quan tâm đến tâm lý "đôi tay kim cương" của tôi - nó cho thấy thực tế đau đớn của vị trí của tôi.

Ví dụ, nếu ETH là $1970 hôm nay so với $1950 hôm qua, tôi có lãi $20 cho mỗi ETH. Tuyệt vời. Nhưng khi nó sụp đổ $300 qua đêm (như thường lệ), MTM tàn nhẫn phơi bày vị trí thực tế của tôi - không phải cái mà tôi tự nói với mình.

Giá trị Tương lai - Trò chơi Nguy hiểm

Các dự đoán về giá trị trong tương lai thường là cách mà các sàn giao dịch và dự án thu hút những nhà giao dịch ng naive. "Đặt cược TRX với 4% APY!" nghe có vẻ tuyệt vời cho đến khi bạn nhận ra rằng lạm phát và chi phí cơ hội đang ăn mòn những khoản lợi nhuận mà bạn tưởng tượng.

Công thức rất đơn giản - một khoản đặt cược $1000 TRX với lãi suất 4% sẽ mang lại cho bạn $1040 sau một năm. Nhưng điều họ không nói với bạn là những nền tảng giao dịch đó kiếm được nhiều hơn từ tài sản của bạn so với những gì họ trả cho bạn.

Lợi nhuận thực hiện so với lợi nhuận chưa thực hiện - Sự thật so với Hy vọng

PnL thực hiện là số tiền thực sự trong túi bạn sau khi đóng các vị thế. PnL chưa thực hiện là điều mà các nhà giao dịch sử dụng để biện minh cho việc giữ các vị thế thua lỗ ("không phải là thua lỗ cho đến khi tôi bán!").

Nếu Donald mua ETH với giá $1900 và giá hiện tại là 1600 đô la, PnL chưa thực hiện của anh ấy là -$300 mỗi ETH. Nhiều nhà giao dịch tự lừa dối mình bằng cách phớt lờ con số này cho đến khi họ buộc phải thanh lý với mức giá còn tồi tệ hơn.

Tính toán PnL - Các phương pháp khác nhau, nỗi đau khác nhau

Phương pháp FIFO

Phương pháp "Nhập trước, Xuất trước" giả định rằng bạn bán những tài sản đã mua lâu nhất trước. IRS thích phương pháp này vì nó thường tạo ra nghĩa vụ thuế cao hơn.

Sử dụng ví dụ của Bob, người đã mua 1 ETH với $1100 và một cái nữa với $800, sau đó bán 1 ETH với $1200:

• Chi phí ban đầu = $1100
• Giá trị thị trường = $1200
• PnL = $100 lợi nhuận

Phương pháp này có thể khiến bạn gặp rắc rối về thuế khi bạn đã tích lũy theo thời gian.

Phương pháp LIFO

"Last In, First Out" giả định rằng tài sản bạn mới nhất mua vào sẽ được bán trước. Sử dụng cùng một ví dụ:

• Chi phí ban đầu = $800
• Giá trị thị trường = $1200
• PnL = $400 lợi nhuận

Một số nền tảng giao dịch thậm chí không cho bạn tùy chọn này, buộc bạn vào các vị trí thuế có thể kém thuận lợi hơn.

Giá trị trung bình có trọng số

Phương pháp này tính toán chi phí trung bình trên tất cả các khoản mua của bạn. Đối với Alice, người đã mua 1 BTC với $1500 và một cái khác với $2000:

• Chi phí trung bình = $1750
• Giá trị thị trường khi bán 1 BTC = $2400
• PnL = $650 lợi nhuận

Theo dõi vị trí và Tính toán YTD

Các vị trí mở đại diện cho sự tiếp xúc thị trường hiện tại của bạn - những gì bạn đã mua nhưng chưa bán. Các vị trí đã đóng là các giao dịch đã hoàn thành. Các nền tảng giao dịch lớn cung cấp cho bạn những số liệu này, nhưng nhiều nền tảng trong số đó tiện lợi ẩn đi các khoản phí mà họ đã tính cho bạn trong suốt cả năm.

Tính toán từ đầu năm đến nay cho thấy hiệu suất từ ngày 1 tháng 1 đến hiện tại. Đó là một con số đáng lo ngại đối với hầu hết các nhà giao dịch trong thị trường gấu.

PnL Hợp Đồng Tương Lai Vĩnh Viễn - Cái Bẫy Đòn Bẩy

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã khiến vô số nhà giao dịch mắc kẹt với cấu trúc tưởng chừng đơn giản của chúng. Các hợp đồng này không bao giờ hết hạn, cho phép bạn duy trì các vị thế vô thời hạn - miễn là bạn có ký quỹ.

Điều mà hầu hết các nền tảng không nhấn mạnh là cách mà tỷ lệ tài trợ có thể từ từ làm suy yếu vị trí của bạn trong các giao dịch kéo dài, hoặc cách mà đòn bẩy có thể khuếch đại cả lợi nhuận và thua lỗ đến mức cực đoan.

Kết Luận

Hiểu rõ PnL thực sự của bạn giúp cắt ngang qua tiếng ồn của thị trường và những kỳ vọng không thực tế. Trong khi các bảng tính chuyên dụng và bot giao dịch hứa hẹn làm đơn giản hóa quy trình này, tôi đã thấy hầu hết chúng hoặc là làm phức tạp hóa mọi thứ hoặc bỏ lỡ các điểm dữ liệu quan trọng.

Sự thật lạnh lẽo và khắc nghiệt là hầu hết các nhà giao dịch tiền điện tử đều thua lỗ - không phải vì thị trường không thể sinh lợi, mà vì họ không theo dõi và hiểu đúng về PnL của mình. Thị trường không quan tâm đến cảm xúc của bạn hay "niềm tin" của bạn - chỉ quan tâm đến những gì con số thực sự nói.