EUR/CHF tiếp tục tăng trong khi lạm phát Thụy Sĩ giữ ở mức thấp và doanh số bán lẻ của Khu vực đồng Euro gây thất vọng.

Bởi Fxstreet - 4 Tháng 9 2025 12:20

Cặp EUR/CHF đang thu hút mua mới trong ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Năm này, tăng lên 0,9381 trong phiên giao dịch châu Âu. Đã đến lúc cặp này phải tỉnh dậy! Động thái này phản ánh một sự kết hợp thú vị: dữ liệu lạm phát của Thụy Sĩ yếu hơn và doanh số bán lẻ của Khu vực Euro thấp hơn mong đợi.

Lạm phát Thụy Sĩ đã dừng lại ở mức 0,2% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 8, đúng như dự đoán nhưng cho thấy áp lực giá cả liên tục thấp không có dấu hiệu hồi phục. Về mặt hàng tháng, chỉ số giá tiêu dùng giảm 0,1%, thấp hơn so với kỳ vọng về một con số không thay đổi. Những con số này cho thấy môi trường giảm phát mà Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (BNS) đang phải đấu tranh, và củng cố suy đoán rằng các nhà hoạch định chính sách có thể nghiêng về lập trường ôn hòa hơn nếu nhu cầu nội địa tiếp tục suy yếu.

Tại khu vực Eurozone, doanh số bán lẻ tháng 7 đã giảm 0,5% theo tháng, một sự suy giảm rõ rệt hơn so với mức giảm dự kiến là 0,2%, và là một cú sốc đáng kể so với mức tăng 0,6% của tháng 6. Về mặt hàng năm, doanh số đã tăng 2,2%, nhưng cũng thấp hơn dự báo 2,4% và đánh dấu một sự chậm lại so với mức tăng trưởng 3,5% đã ghi nhận trước đó. Phân tích cho thấy sự sụt giảm trong tiêu dùng thực phẩm và nhiên liệu, trong khi các sản phẩm không phải thực phẩm chỉ đạt được một lợi nhuận không đáng kể. Đọc số liệu yếu này cho thấy nhu cầu hộ gia đình đang chao đảo trên toàn khối, điều này đặt ra nghi vấn về tính bền vững của sự tăng trưởng khi lạm phát đang giảm.

Đối với BNS, báo cáo CPI mới nhất nhấn mạnh sự yếu ớt kiên định của áp lực giá cả, giữ cho ngân hàng vững vàng trong khu vực nới lỏng sau khi giảm lãi suất chính sách xuống 0 vào tháng 6. Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu họ sớm bắt đầu phải trả tiền để vay tiền... Ngược lại, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (BCE) đang đối mặt với một thách thức khác, khi lạm phát khu vực Eurozone tăng lên 2,1% vào tháng 8, với lạm phát cơ bản là 2,3%, ngay cả khi doanh số bán lẻ cho thấy tiêu dùng yếu đi, để lại cho các nhà hoạch định chính sách một cách tiếp cận thận trọng chờ đợi và quan sát.

Để hoàn thiện bức tranh, tỷ lệ thất nghiệp đã được điều chỉnh theo mùa của Thụy Sĩ giữ ổn định ở mức 2,9% trong tháng 8, củng cố quan điểm rằng thị trường lao động vẫn bền vững ngay cả khi áp lực về giá cả vẫn được kiểm soát. Tại Khu vực đồng euro, sự chú ý tập trung vào các số liệu của quý thứ hai vào thứ Sáu, nơi dự kiến rằng việc làm sẽ tăng 0,1% so với quý trước và 0,7% so với năm trước, trong khi Tổng sản phẩm quốc nội (PIB) dự kiến sẽ mở rộng 0,1% trong quý và 1,4% trong năm.

Chỉ số Kinh tế

Tổng sản phẩm quốc nội s.a. (QoQ)

Sản phẩm nội địa (PIB), được Eurostat công bố hàng quý, là một thước đo giá trị tổng cộng của tất cả hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong khu vực Euro trong một khoảng thời gian nhất định. PIB và các chỉ số chính của nó nằm trong số những chỉ báo quan trọng nhất về tình trạng của bất kỳ nền kinh tế nào. Đọc QoQ so sánh hoạt động kinh tế trong quý tham chiếu với quý trước đó. Thông thường, một sự gia tăng trong chỉ số này là dấu hiệu tích cực cho Euro (EUR), trong khi một chỉ số thấp được coi là dấu hiệu tiêu cực.

Đọc thêm.

Bài đăng tiếp theo: Thứ Sáu, 05 Tháng 9 2025 09:00 Tần suất: Hàng quý Sự đồng thuận: 0,1% Trước: 0,1% Nguồn: Eurostat

Thông báo: Chỉ với mục đích thông tin. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả trong tương lai.