Có phải cuối cùng đã đến lúc mua thôn tính cổ phiếu Chipotle?

Điểm chính

• Một nhà phân tích đã nâng xếp hạng cổ phiếu của Chipotle vào thứ Tư.
• Cổ phiếu đang giao dịch với tỷ lệ 29 lần lợi nhuận dự kiến cho năm tới, một món hời lịch sử cho chuỗi biểu tượng này.
• Dự báo đã gợi ý rằng doanh số so sánh sẽ trở lại tích cực trong nửa cuối năm. Câu chuyện đang thay đổi.

Khi Chipotle Mexican Grill giới thiệu sốt cao cấp Adobe Ranch vào tháng 6, họ đã tự hào rằng đó là sốt mới đầu tiên của họ kể từ khi cải tiến Queso Blanco cách đây năm năm. Nhưng nào, tất cả chúng ta đều biết rằng điều này không hoàn toàn đúng. Đã có nhiều "sự cố" cho hành động nhà hàng này. Chỉ cần nhìn vào biểu đồ của năm năm qua.

Mặc dù Chipotle có thể là một cổ phiếu tăng trưởng cổ điển, nhưng chỉ tăng khiêm tốn 60% trong năm năm qua. Và trong ba năm qua, chỉ chưa tới một nửa. Lý do lớn cho những thành quả đáng ngạc nhiên là những cổ phiếu đã mất một phần tư giá trị trong năm qua. Và tệ hơn nữa, nếu chúng ta đánh dấu điểm khởi đầu vào giữa tháng 6 năm ngoái — khi cổ phiếu đạt mức cao kỷ lục chỉ vài ngày trước khi thực hiện chia tách 50 trên 1 — chuỗi đồ ăn nhanh bình dân đã sụp đổ 40%.

Có những lý do tốt cho những cú giảm này, và tôi sẽ đến với chúng. Nhưng, liệu Chipotle đã giảm đủ để trở nên quá hấp dẫn để bạn bỏ qua? Quên đi Adobe Ranch, Queso Blanco và thậm chí là guacamole nổi tiếng. Liệu ĐÂY có phải là "cú giảm" mà bạn, với tư cách là một nhà đầu tư, đã chờ đợi? Một nhà phân tích có vẻ nghĩ rằng có.

Đưa "trên" vào cải thiện

Chris Luyckx của Rothschild & Co Redburn đã nâng cấp đánh giá của Chipotle vào thứ Tư. Ông giữ nguyên mục tiêu giá trước đó là 55 đô la, nhưng với việc cổ phiếu hiện đang thấp hơn, ông đã nâng cấp đánh giá từ trung lập lên mua. Điều này đại diện cho tiềm năng tăng giá 32% trong ngắn hạn so với các mức hiện tại. Và không, đây không phải là một cập nhật theo sự tiện lợi. Ông có thể đã hạ mục tiêu giá của mình và duy trì một đánh giá trung bình nếu cho rằng những đợt giảm là hợp lý.

Luyckx thừa nhận rằng Chipotle đang trải qua một thời kỳ khó khăn. Sau nhiều năm có kết quả so sánh tích cực, doanh số tại các nhà hàng cùng loại đã giảm trong nửa đầu năm nay. Nhà phân tích cho rằng sự sụt giảm gần đây không chỉ ra vấn đề cấu trúc trong mô hình của Chipotle. Ông tin rằng sự thoái lui này mang tính chu kỳ. Với một thương hiệu mạnh và một lượng fan hâm mộ trung thành, Chipotle đang ở vị trí tốt để khôi phục lưu lượng khách và thị phần một khi những lo ngại về kinh tế bắt đầu giảm bớt.

Chipotle dường như đồng ý rằng mọi thứ sẽ sớm cải thiện hơn là muộn. Nói trong chương trình "Mad Money" của CNBC vào tuần trước, CEO Scott Boatwright tỏ ra tự tin rằng chuỗi có thể trở lại tăng trưởng doanh số so sánh ở mức giữa một con số mà họ đã từng đạt được cho đến khi sụt giảm gần đây. Ông lập luận rằng chiến lược tiếp thị của Chipotle đã đang cải thiện và chiến lược tổng thể của họ cần một số điều chỉnh để thành công trong môi trường khó khăn này.

Việc ra mắt carne asada vào thứ Năm này — đưa trở lại loại protein này trong thời gian giới hạn lần đầu tiên sau hai năm — là một dấu hiệu tốt cho thấy Chipotle không ngồi yên. Nếu có điều gì mà chuỗi cửa hàng đã học được khi Brian Niccol nắm quyền cho đến mùa hè năm ngoái, đó chính là cách tiếp cận cứng nhắc của thực đơn của đội ngũ sáng lập không còn hiệu quả trong tình hình bình thường mới.

Chipotle có thể đã bắt đầu quay trở lại. Sau khi bắt đầu năm với sự sụt giảm 0,4% trong doanh thu so sánh trong ba tháng đầu năm, tiếp theo là sự sụt giảm đáng ngạc nhiên 4% trong quý hai, các dự báo mà họ đưa ra vào mùa hè này là tích cực. Họ dự kiến rằng doanh thu so sánh cho toàn bộ năm 2025 sẽ kết thúc gần như bằng phẳng, điều này có nghĩa là doanh thu ở cấp độ cửa hàng sẽ có mức tăng nhẹ trong nửa sau của năm để bù đắp cho sự sụt giảm 2% trong sáu tháng đầu năm.

Rẻ là tương đối

Một điểm được phân tích bởi nhà phân tích Redburn là Chipotle đã định vị rất tốt như một lựa chọn thực phẩm kinh tế hơn trong không gian thức ăn nhanh không chính thức, nơi đã bị chi phối bởi các khái niệm salad cao cấp và các nhà hàng Địa Trung Hải đắt đỏ mà Luyckx ước tính tính phí cao hơn từ 25% đến 30%. Trong bối cảnh này, nhiều chuỗi thức ăn nhanh đã từ bỏ thực đơn một đô la của họ, tăng giá các món chính của họ đến mức chọn Chipotle chỉ là một chi phí phụ khiêm tốn.

Không chỉ có thức ăn ở Chipotle trở nên tương đối rẻ hơn. Cổ phiếu này về cơ bản là rẻ. Chipotle đang giao dịch ở mức 31 lần lợi nhuận trong tương lai và thấp hơn 30 lần mục tiêu lợi nhuận của năm tới. Đây không phải là một bội số thấp đối với các nhà đầu tư giá trị, nhưng Luyckx chỉ ra rằng Chipotle chưa từng giao dịch ở mức thấp như vậy về mặt tương lai trong suốt một năm kể từ năm 2015. Sự phản đối rõ ràng là các dự đoán về tăng trưởng trong tương lai thấp hơn cho Chipotle hiện tại đã trưởng thành hơn. Tuy nhiên, lập luận để đầu tư vào Chipotle hiện tại thuyết phục hơn, với cổ phiếu giảm ngay khi các đối thủ so sánh của nó sắp chuyển sang tích cực.

Và cái quái gì! Nếu chúng ta không tận dụng cú sụt này, thì chỉ còn lại sốt Adobe Ranch làm niềm an ủi... mặc dù cá nhân tôi thì thích đặt cược vào một công ty biết tự tái tạo khi thị trường đặt nó vào thế khó.

Rick Munarriz không nắm giữ cổ phiếu nào trong số các cổ phiếu đã đề cập. The Motley Fool nắm giữ và khuyến nghị Chipotle Mexican Grill. The Motley Fool khuyến nghị các tùy chọn sau: tùy chọn bán tháng 9 năm 2025 của $60 tại Chipotle Mexican Grill.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Chỉ dành cho mục đích thông tin. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả trong tương lai.