Hai bức tranh có thể giải thích quan điểm của thị trường về dòng tiền gần đây.

1、10y tăng cao, yên Nhật tăng giá.

2、Lãi suất hoán đổi tăng cao, chênh lệch lãi suất giảm

Hai sự thật trực tiếp chỉ ra rằng:

1）Vốn không muốn hoặc đang rời khỏi trái phiếu Mỹ

2) Là việc định giá lại cho tác động tài chính, nói thẳng ra, không phải lãi suất của bạn không đủ hấp dẫn, mà là bạn có thể trả được hay không.

3）Vốn tránh rủi ro cao, thay vì lãi suất cao không hấp dẫn.

Hiểu một cách đơn giản, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm khoảng tương đương với chi phí thu hút vốn đầu tư nước ngoài của Mỹ, trong bối cảnh nợ ròng lớn nhất và liên tục đối với nước ngoài. Điều này có nghĩa là:

Trước đây, bạn phát hành trái phiếu 100 đô la với chi phí 2% có thể thu hút vốn đầu tư nước ngoài, bây giờ bạn cần 5%, thậm chí cao hơn. Đây là việc định giá lại rủi ro tín dụng do tình trạng thâm hụt ngân sách xấu đi.

Vào thời điểm này, Besent nên làm gì?