收入开关对流通vốn hóa thị trường有何影响？

Sau khi áp dụng cơ chế “Nút bật thu nhập”, số lượng lưu thông của Usual sẽ chịu ảnh hưởng từ một số khía cạnh sau đây:

1. Số lượng lưu thông có thể giảm (tăng khóa)

• Nhiều token được thế chấp thành USUALx:

Điều kiện kích hoạt công tắc thu nhập là có hơn 50% số token USUAL được cầm cố là USUALx. Tỷ lệ cầm cố hiện tại là 36.53%, cơ chế này sẽ khuyến khích nhiều người sở hữu cầm cố USUAL để tham gia phân phối lợi nhuận cao, từ đó giảm số lượng token lưu thông trên thị trường.

• Cơ chế kích cầu đặt cọc:

Sau khi kích hoạt công tắc thu nhập, người sở hữu USUALx có thể nhận được một phần thu nhập từ giao thức hàng tháng (như USD0 thưởng) và nhận được lợi nhuận APY cao tiềm năng. Điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu thế chấp và đưa thêm nhiều mã thông báo vào trạng thái kẹp giữ.

2. Sự suy giảm lưu chuyển ngắn hạn

• Hạn chế lưu thông chu kỳ giao dịch:

Theo cơ chế, chỉ có người dùng nắm giữ USUALx trong cả tháng mới có thể nhận được lợi nhuận trong tháng đó, do đó người nắm giữ có thể có xu hướng thế chấp lâu dài hơn, giảm bớt giao dịch ngắn hạn hoặc bán ra, dẫn đến sự suy giảm tính thanh khoản trên thị trường.

• Tác động ngược:

Mặc dù việc giao dịch lâu dài đã làm giảm số lượng lưu thông, nhưng nếu một phần người nắm giữ giải phóng việc giao dịch trước thời hạn do quy tắc chu kỳ thu nhập, có thể gây ra dao động về lưu thông trong thời gian ngắn.

3. Nhu cầu thị trường có thể tăng (ảnh hưởng cung cầu)

• Yêu cầu thường của USUAL tăng:

Cơ chế phân phối thu nhập đã thu hút nhiều nhà đầu tư mua USUAL và tham gia cầm cố, đặc biệt là khi thu nhập giao thức tăng và APY cao hấp dẫn, điều này sẽ dẫn đến nhu cầu tăng lên trên thị trường về USUAL.

• Sự mất cân đối cung cầu có thể đẩy giá lên:

Do việc cầm cố thêm nhiều token, lượng cung trên thị trường giảm đi, sự mất cân đối cung cầu có thể đẩy giá USUAL tăng lên, thúc đẩy nhu cầu thị trường hơn nữa.

4. Hiệu ứng dài hạn: giải phóng từng bước hoặc duy trì ổn định

• Người nắm giữ lâu dài được thu hút bởi lợi nhuận:

Phân phối thu nhập và APY cao có thể khiến người nắm giữ USUALx có xu hướng giữ lâu dài, giảm sự dao động của số lượng lưu thông trên thị trường.

• Cơ chế mở khóa được liên kết với tăng thu nhập:

Với sự tăng trưởng thu nhập từ giao thức, có thể sẽ có nhiều người tham gia mở khóa mã thông báo dần dần để thực hiện thu hồi lợi nhuận, nhưng nếu tổng lợi nhuận có thể tiếp tục tăng, tác động của hành động mở khóa này đối với sự lưu thông trên thị trường sẽ ít hơn.

Tổng kết

• Cơ chế chuyển đổi thu nhập sẽ gây ra sự giảm đáng kể về số lượng USUAL lưu thông trong thời gian ngắn, vì có nhiều token sẽ được thế chấp.

• Với sự tăng trưởng thu nhập từ giao thức và sự hấp dẫn cao của APY, nhu cầu về USUAL trên thị trường có thể tăng cao hơn, từ đó làm gia tăng sự suy giảm về lượng cung.

• Trong tương lai dài hạn, cơ chế này sẽ giúp ổn định tính thanh khoản của thị trường và đẩy mạnh giá trị USUAL thông qua phân phối thu nhập và khóa mã thông báo.

Cơ chế này có thể tạo ra tình trạng ‘cung thấp cầu cao’, từ đó tác động tích cực đến giá USUAL.