Qua đêm, BTC ổn định ở đường 96k vào thứ Năm sau khi giảm mạnh. Toàn bộ thị trường tiền điện tử cũng ngoan cố bảo vệ và tạm thời ngăn chặn sự suy giảm.
Từ tháng 9 năm nay, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ đã giảm lãi suất ba lần, tổng cộng cắt giảm 100bp lãi suất fed funds từ 525-550 xuống còn 425-450.
Không thường xuyên, tỷ suất trái phiếu Mỹ 10 năm cũng tăng từ tháng 9 và tăng gần 100 điểm cơ bản vào cuối năm, từ khoảng 360 lên khoảng 460.
Đây là một vị trí cao cấp cục bộ trong tháng 4, cũng là một vị trí cao cấp trong lịch sử năm 2007 cách đây 17 năm.
Không cần phải nói nhiều về những gì đã xảy ra vào năm 2007. Năm đó, cuộc khủng hoảng thế chấp bắt đầu lan rộng ở Mỹ và cuối cùng đã gây ra cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Năm 2008, Satoshi Nakamoto bất ngờ có ý tưởng và phát minh ra Bitcoin.
Hiện tại, Fed giảm 100 điểm cơ bản lãi suất, tỷ suất trái phiếu Mỹ tăng 100 điểm cơ bản. Đây là sự chênh lệch nghiêm trọng. Việc điều chỉnh lãi suất của Fed dường như đã mất kiểm soát. Càng giảm lãi suất, tỷ suất thị trường càng cao!
Người hiểu biết về cách Fed điều chỉnh lãi suất tổng thể - nói một cách đơn giản hơn là can thiệp vào lãi suất thị trường - sẽ biết rằng việc tăng giảm lãi suất của Fed không thể trực tiếp thay đổi lãi suất thị trường, mà là thông qua việc mua bán trái phiếu Mỹ trong các hoạt động thị trường mở, từ đó điều chỉnh lãi suất truyền tải vào thị trường.
Ví dụ, trong biên bản thực hiện cuộc họp lãi suất vào tháng 12 năm 2024 có hai điểm như sau:
* Thực hiện giao dịch mua lại qua đêm cố định, tỷ lệ thầu tối thiểu là 4,5%, tổng giới hạn giao dịch là 500 tỷ đô la Mỹ.
* Thực hiện giao dịch mua lại ngược qua đêm cố định, cung cấp lãi suất 4.25%, hạn mức hàng ngày đối với một bên giao dịch duy nhất là 160 tỷ đô la Mỹ. Lãi suất này được đặt ở mức thấp nhất của dải mục tiêu lãi suất quỹ liên bang, nhằm hỗ trợ việc thực hiện chính sách tiền tệ hiệu quả và đảm bảo hoạt động ổn định của thị trường tài chính ngắn hạn.
Lợi suất trái phiếu và giá trái phiếu tỷ lệ nghịch. Chỉ riêng điều này đã khiến rất nhiều người bối rối.
Fed sells US bonds at an interest rate of 4.25% and buys US bonds at an interest rate of 4.5%, can it really lock the market rate in the range of 425-450?
Không nhất thiết.
Ví dụ vào tháng 9 năm 2024, trước khi giảm lãi suất, phạm vi kiểm soát lãi suất của Fed vẫn đang ở mức cao lịch sử từ 525-550, nhưng lãi suất thị trường trái phiếu Mỹ đã giảm xuống mức thấp địa phương 360, chênh lệch lãi suất trung bình là gần 2 điểm phần trăm.
Điều này cho thấy vấn đề gì? Điều này cho thấy rằng thị trường đang mua trái phiếu Mỹ như điên, hoàn toàn không quan tâm đến giá "chính thức" của Fed rẻ hơn.
Tất nhiên, Cục dự trữ liên bang Mỹ chỉ giao dịch với các ngân hàng lớn được chỉ định, người dân thông thường không thể tham gia trực tiếp.
Thị trường không hợp lý liệu thực sự có tin tưởng vào trái phiếu Mỹ hay là nhà đầu tư cá nhân đã bị tư vấn đầu tư lừa dối và tham gia vào thị trường mà không hiểu gì?
Jiaolian vẫn nhớ rằng trong thời gian đó, có rất nhiều bài đăng trên Internet, quảng bá trái phiếu Mỹ và thuyết phục tỏi tây tham gia.
Trở lại nhìn từ biểu đồ, chuỗi luồng công luận đó đã kéo dài từ tháng 5 đến tháng 9, tương ứng với xu hướng giảm lợi suất trái phiếu Mỹ. Đến tháng 9, nó đã kết thúc.
Kỳ vọng giảm lãi suất, thị trường chạy đua, lý thuyết là gì? Hoặc có thể nói, ngôn ngữ bán hàng là gì?
Giả sử, blockchain nghĩ, có lẽ sẽ như vầy, nói ông chủ xem, Ngân hàng Dự trữ Liên bang sắp mở đường giảm lãi suất rồi, chưa mua chút trái phiếu Mỹ cao lãi suất để bảo tồn và tăng giá trị à? Qua cái cửa này rồi sẽ không còn cửa hàng này nữa, khi Ngân hàng Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, chỉ còn có thể mua trái phiếu Mỹ lãi suất thấp.
Thật không may, quy luật sắt của thị trường tài chính luôn là lắng nghe lời khuyên đầu tư của người khác để đưa ra quyết định là thua lỗ hoặc là kẻ ngốc.
Lãi suất giảm, trái phiếu Mỹ lao dốc. Những người chạy đua bị chôn vùi.
Lý do bị chôn vùi là gì? Lý thuyết chôn vùi cũng rất đơn giản, đó là Fed giảm lãi suất, thị trường rủi ro tăng, tức là sự ưa thích rủi ro tăng lên, vốn tiếp tục bán trái phiếu Mỹ để theo đuổi cổ phiếu Mỹ có rủi ro cao, trái phiếu giảm giá, cổ phiếu tăng giá, tỷ suất trái phiếu Mỹ không giảm mà tăng lên.
Nhưng hãy suy nghĩ một lần nữa, liệu vốn thực sự có phải là máu gà, sẵn lòng đầu tư vào tài sản rủi ro cao?
Hay nó bị ép buộc bởi kỳ vọng lạm phát cao trong tương lai?
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tại sao nói rằng việc điều chỉnh lãi suất của Ngân hàng Trung ương Mỹ dường như mất kiểm soát?
Nguồn: Liu Jiāo Liàn
Qua đêm, BTC ổn định ở đường 96k vào thứ Năm sau khi giảm mạnh. Toàn bộ thị trường tiền điện tử cũng ngoan cố bảo vệ và tạm thời ngăn chặn sự suy giảm.
Từ tháng 9 năm nay, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ đã giảm lãi suất ba lần, tổng cộng cắt giảm 100bp lãi suất fed funds từ 525-550 xuống còn 425-450.
Không thường xuyên, tỷ suất trái phiếu Mỹ 10 năm cũng tăng từ tháng 9 và tăng gần 100 điểm cơ bản vào cuối năm, từ khoảng 360 lên khoảng 460.
Đây là một vị trí cao cấp cục bộ trong tháng 4, cũng là một vị trí cao cấp trong lịch sử năm 2007 cách đây 17 năm.
Không cần phải nói nhiều về những gì đã xảy ra vào năm 2007. Năm đó, cuộc khủng hoảng thế chấp bắt đầu lan rộng ở Mỹ và cuối cùng đã gây ra cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Năm 2008, Satoshi Nakamoto bất ngờ có ý tưởng và phát minh ra Bitcoin.
Hiện tại, Fed giảm 100 điểm cơ bản lãi suất, tỷ suất trái phiếu Mỹ tăng 100 điểm cơ bản. Đây là sự chênh lệch nghiêm trọng. Việc điều chỉnh lãi suất của Fed dường như đã mất kiểm soát. Càng giảm lãi suất, tỷ suất thị trường càng cao!
Người hiểu biết về cách Fed điều chỉnh lãi suất tổng thể - nói một cách đơn giản hơn là can thiệp vào lãi suất thị trường - sẽ biết rằng việc tăng giảm lãi suất của Fed không thể trực tiếp thay đổi lãi suất thị trường, mà là thông qua việc mua bán trái phiếu Mỹ trong các hoạt động thị trường mở, từ đó điều chỉnh lãi suất truyền tải vào thị trường.
Ví dụ, trong biên bản thực hiện cuộc họp lãi suất vào tháng 12 năm 2024 có hai điểm như sau:
* Thực hiện giao dịch mua lại qua đêm cố định, tỷ lệ thầu tối thiểu là 4,5%, tổng giới hạn giao dịch là 500 tỷ đô la Mỹ.
* Thực hiện giao dịch mua lại ngược qua đêm cố định, cung cấp lãi suất 4.25%, hạn mức hàng ngày đối với một bên giao dịch duy nhất là 160 tỷ đô la Mỹ. Lãi suất này được đặt ở mức thấp nhất của dải mục tiêu lãi suất quỹ liên bang, nhằm hỗ trợ việc thực hiện chính sách tiền tệ hiệu quả và đảm bảo hoạt động ổn định của thị trường tài chính ngắn hạn.
Lợi suất trái phiếu và giá trái phiếu tỷ lệ nghịch. Chỉ riêng điều này đã khiến rất nhiều người bối rối.
Fed sells US bonds at an interest rate of 4.25% and buys US bonds at an interest rate of 4.5%, can it really lock the market rate in the range of 425-450?
Không nhất thiết.
Ví dụ vào tháng 9 năm 2024, trước khi giảm lãi suất, phạm vi kiểm soát lãi suất của Fed vẫn đang ở mức cao lịch sử từ 525-550, nhưng lãi suất thị trường trái phiếu Mỹ đã giảm xuống mức thấp địa phương 360, chênh lệch lãi suất trung bình là gần 2 điểm phần trăm.
Điều này cho thấy vấn đề gì? Điều này cho thấy rằng thị trường đang mua trái phiếu Mỹ như điên, hoàn toàn không quan tâm đến giá "chính thức" của Fed rẻ hơn.
Tất nhiên, Cục dự trữ liên bang Mỹ chỉ giao dịch với các ngân hàng lớn được chỉ định, người dân thông thường không thể tham gia trực tiếp.
Thị trường không hợp lý liệu thực sự có tin tưởng vào trái phiếu Mỹ hay là nhà đầu tư cá nhân đã bị tư vấn đầu tư lừa dối và tham gia vào thị trường mà không hiểu gì?
Jiaolian vẫn nhớ rằng trong thời gian đó, có rất nhiều bài đăng trên Internet, quảng bá trái phiếu Mỹ và thuyết phục tỏi tây tham gia.
Trở lại nhìn từ biểu đồ, chuỗi luồng công luận đó đã kéo dài từ tháng 5 đến tháng 9, tương ứng với xu hướng giảm lợi suất trái phiếu Mỹ. Đến tháng 9, nó đã kết thúc.
Kỳ vọng giảm lãi suất, thị trường chạy đua, lý thuyết là gì? Hoặc có thể nói, ngôn ngữ bán hàng là gì?
Giả sử, blockchain nghĩ, có lẽ sẽ như vầy, nói ông chủ xem, Ngân hàng Dự trữ Liên bang sắp mở đường giảm lãi suất rồi, chưa mua chút trái phiếu Mỹ cao lãi suất để bảo tồn và tăng giá trị à? Qua cái cửa này rồi sẽ không còn cửa hàng này nữa, khi Ngân hàng Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, chỉ còn có thể mua trái phiếu Mỹ lãi suất thấp.
Thật không may, quy luật sắt của thị trường tài chính luôn là lắng nghe lời khuyên đầu tư của người khác để đưa ra quyết định là thua lỗ hoặc là kẻ ngốc.
Lãi suất giảm, trái phiếu Mỹ lao dốc. Những người chạy đua bị chôn vùi.
Lý do bị chôn vùi là gì? Lý thuyết chôn vùi cũng rất đơn giản, đó là Fed giảm lãi suất, thị trường rủi ro tăng, tức là sự ưa thích rủi ro tăng lên, vốn tiếp tục bán trái phiếu Mỹ để theo đuổi cổ phiếu Mỹ có rủi ro cao, trái phiếu giảm giá, cổ phiếu tăng giá, tỷ suất trái phiếu Mỹ không giảm mà tăng lên.
Nhưng hãy suy nghĩ một lần nữa, liệu vốn thực sự có phải là máu gà, sẵn lòng đầu tư vào tài sản rủi ro cao?
Hay nó bị ép buộc bởi kỳ vọng lạm phát cao trong tương lai?