Chuyên gia An ninh Mạng: Quy định và Giám sát là Chìa khóa để Mở khóa Chứng khoán Token hóa

Tiềm năng to lớn của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu phải đối mặt với những rào cản đáng kể, khi sự mơ hồ về quy định và thiếu tính thanh khoản khiến việc áp dụng đại trà trở thành một nhiệm vụ khó khăn. Theo Wish Wu, chỉ có việc thiết lập các khuôn khổ pháp lý rõ ràng và các mô hình lưu ký đáng tin cậy mới có thể thúc đẩy hiệu quả vốn từ các tổ chức vào cổ phiếu đã mã hóa.

Giải quyết các điểm nghẽn cấu trúc

Mặc dù tiềm năng của việc mã hóa kỹ thuật số một loạt tài sản thực tế (RWAs) - từ bất động sản và hàng hóa đến vốn cổ phần tư nhân - được công nhận rộng rãi, nhiều người coi mã hóa cổ phiếu là yếu tố phá vỡ duy nhất và có khả năng là một thay đổi thực sự trong cuộc chơi. Quy mô khổng lồ của cơ hội thật đáng kinh ngạc: thị trường chứng khoán toàn cầu hiện có giá trị vượt quá $100 nghìn tỷ, với thị trường Mỹ một mình chiếm khoảng $60 nghìn tỷ.

Mặc dù có bối cảnh tài chính này, tổng giá trị của các cổ phiếu được mã hóa kỹ thuật số hiện đang nằm trên chuỗi chỉ ở mức $400 triệu. Số tiền nhỏ bé này chỉ chiếm một phần trăm rất nhỏ trong tổng số cổ phiếu toàn cầu, nhấn mạnh quy mô khổng lồ và chưa được khai thác của vốn vẫn chưa được kết nối vào hệ sinh thái blockchain.

Tuy nhiên, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu chỉ có thể phát huy hết tiềm năng của nó nếu một số nút thắt cấu trúc được giải quyết một cách quyết đoán. Theo Wish Wu, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành tại Pharos Network, các trở ngại chính liên quan đến quy định và giám sát:

“Các tổ chức cần có các khung pháp lý rõ ràng để xác định quyền liên quan đến một mã thông báo (voting, cổ tức, cách xử lý phá sản) và các mô hình lưu ký đáng tin cậy. Nếu không có điều này, dòng chảy từ các tổ chức sẽ không đến được quy mô,” Wu cho biết.

Giám đốc điều hành của Mạng lưới Pharos cũng chỉ ra rằng thiếu tính thanh khoản cần thiết và khả năng tạo lập thị trường cho các cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số, điều này tạo ra rào cản cho việc hình thành giá có ý nghĩa và sự chấp nhận. Wu khẳng định rằng các cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số sẽ không trở nên phổ biến cho đến khi những vấn đề này cũng như các vấn đề tuân thủ được giải quyết.

Giáo dục và Giải pháp cho Tài chính Truyền thống

Để tạo điều kiện cho việc áp dụng, các giám đốc điều hành Tài chính Truyền thống (TradFi) phải được làm quen đầy đủ với kiến thức pháp lý và kỹ thuật cần thiết cho con đường mã hóa kỹ thuật số. Các công ty tư vấn lớn như Deloitte và McKinsey đã bắt đầu sản xuất tài liệu về việc triển khai thực tế mã hóa kỹ thuật số. Tương tự, các ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý như Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), Hội đồng Ổn định Tài chính (FSB), và Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA) đã công bố các báo cáo toàn diện đề cập đến các yêu cầu pháp lý và quy định cho công nghệ.

Đọc thêm: Cơ quan quản lý EU cảnh báo rằng các cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số có thể gây hiểu lầm cho nhà đầu tư

Không chịu thua kém các nhà tư vấn tài chính truyền thống, các công ty Web3 tiên tiến đang tích cực áp dụng một cách tiếp cận trực tiếp, thực tiễn hơn để lấp đầy những khoảng cách quan trọng về kiến thức và hoạt động. Ví dụ cho chiến lược này là Mạng Pharos của Wish Wu, một Layer 1 tài chính mở có thể lập trình cho RWAs, đã khởi xướng các hội đồng tuân thủ cấp cao và các bàn tròn pháp lý nghiêm ngặt tham gia trực tiếp với các công ty luật lớn, ngân hàng trung ương, nhà quản lý tài sản và các cơ quan quản lý.

Tương Lai: Mở Rộng, Không Thay Thế

Một cách quan trọng, Mạng lưới Pharos cũng tích cực khám phá và phát triển các chương trình thí điểm với các đối tác tổ chức, tập trung vào quy trình mã hóa kỹ thuật số hoàn chỉnh từ đầu đến cuối. Những chương trình thí điểm thành công này nhằm phục vụ như những mẫu dễ sao chép, đã giảm thiểu rủi ro cần thiết để kích thích và duy trì việc áp dụng mã hóa kỹ thuật số của các cổ phiếu và tài sản khác trong các tổ chức.

Wu cho biết, “Ngoài những điều này, chúng tôi công bố các báo cáo nghiên cứu sâu sắc phân tích sự phát triển của ngành RWA, tập trung vào các khung pháp lý và con đường pháp lý đến các nghiên cứu trường hợp thực tế, xu hướng vĩ mô và cơ hội trong mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và trái phiếu của Hoa Kỳ.”

Nhìn về tương lai, Wu cho biết ông dự đoán rằng các tài sản thực được mã hóa (RWAs) và DeFi tuân thủ sẽ trở thành một phần được công nhận và phát triển trong tài chính tổ chức. Thay vì dự đoán rằng các RWAs được mã hóa sẽ thay thế các thị trường truyền thống, Wu dự đoán chúng sẽ mở rộng các thị trường đó với tính thanh khoản mới, phân chia nhỏ và hiệu quả hoạt động nâng cao.

Câu hỏi thường gặp 💡

• Cơ hội mã hóa kỹ thuật số toàn cầu lớn như thế nào? Thị trường chứng khoán toàn cầu vượt quá 100T$, trong đó cổ phiếu của Mỹ một mình có giá trị 60T$.
• Kích thước hiện tại của các cổ phiếu được mã hóa kỹ thuật số trên toàn cầu là gì? Chỉ khoảng $400M trong số các cổ phiếu được mã hóa trên chuỗi, chỉ là một phần nhỏ trong tổng số cổ phiếu toàn cầu.
• Những nút thắt nào cần được giải quyết để thúc đẩy sự chấp nhận? Quy định rõ ràng, mô hình lưu ký, thanh khoản, và sự tuân thủ là những rào cản chính để mở rộng.
• Các tổ chức đang chuẩn bị trên toàn cầu như thế nào? Các công ty tư vấn, cơ quan quản lý và các mạng lưới Web3 như Pharos đang thử nghiệm các quy trình mã hóa kỹ thuật số trên toàn thế giới.