Sequans Trở Thành Công Ty Kho Bạc Bitcoin Đầu Tiên Bán Nắm Giữ Trong Bối Cảnh Thị Trường Căng Thẳng

• Sequans Communications đã bán 970 Bitcoin trị giá khoảng $100 triệu để trả nợ chuyển đổi.
• Bán đấu giá đánh dấu lần đầu tiên một công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số Bitcoin đã bán dự trữ của mình, gây ra sự xem xét về các mô hình kho bạc BTC.
• Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc thanh lý kho bạc rộng rãi có thể làm sâu sắc thêm căng thẳng trên thị trường, mặc dù những người nắm giữ lớn như Strategy vẫn ổn định trong thời gian này.

Sequans Communications, một công ty bán dẫn không có nhà máy đã chấp nhận Bitcoin (BTC) như một tài sản dự trữ, đã bán 30% số lượng nắm giữ của mình để giảm nợ chuyển đổi.

Điều này đánh dấu lần đầu tiên một công ty tài sản kỹ thuật số BTC (DAT) bán tài sản nắm giữ của mình. Hành động này đã thu hút sự chú ý lớn hơn đối với các chiến lược tài sản kỹ thuật số.

Sequans Communications Bán Bitcoin Để Giảm Nợ {#h-sequans-communications-sells-bitcoin-holdings-to-cut-debt}

Sequans Communications đã bắt đầu tích lũy Bitcoin vào tháng 7 năm 2025. Công ty tiếp tục thực hiện những lần mua sắm khiêm tốn trong vài tháng qua. Vào ngày 4 tháng 11, Sequans đã công bố kết quả tài chính sơ bộ cho quý ba năm 2025.

Trong đó, công ty đã tiết lộ rằng họ đã bán 970 Bitcoins. Việc bán này được thực hiện để thanh toán một nửa trong số $189 triệu nợ chuyển đổi của mình, được phát hành vào tháng 7 năm 2025.

Dự trữ Bitcoin của Sequans hiện đạt 2,264 BTC, có giá trị khoảng $230 triệu theo giá thị trường hiện tại. Mặc dù gặp trở ngại, Giám đốc điều hành Dr. Georges Karam cho biết Sequans vẫn cam kết với chiến lược kho bạc Bitcoin của mình, coi đó là phương tiện cho giá trị lâu dài.

“Sequans đã áp dụng một cách tiếp cận chủ động và có kỷ luật để quản lý bảng cân đối kế toán của mình và giảm một nửa số nợ bằng cách tận dụng một phần tài sản Bitcoin của mình. Sáng kiến này đã nâng cao tính linh hoạt tài chính của chúng tôi, giảm đáng kể tỷ lệ nợ trên NAV của chúng tôi, và tăng cường khả năng thực hiện chương trình mua lại của chúng tôi, trong khi vẫn bảo tồn tùy chọn kho bạc Bitcoin dài hạn,” Karam cho biết.

Biện pháp này được đưa ra trong bối cảnh áp lực tài chính rộng hơn đối với công ty. Trong Q3, Sequans đã báo cáo lỗ hoạt động 20,4 triệu đô la và lỗ ròng 6,7 triệu đô la. Doanh thu giảm xuống 4,3 triệu đô la, giảm 47,3% so với quý trước và 57,5% so với cùng kỳ năm trước.

“Lỗ hoạt động trong quý ba năm 2025 bao gồm một khoản lỗ không thực hiện 8,2 triệu đô la do suy giảm giá trị đầu tư Bitcoin của chúng tôi, khoản này đã được đánh giá theo giá thị trường,” công ty cho biết.

Rủi ro và Tác động Thị trường của Kho bạc Bitcoin Doanh nghiệp {#h-risks-and-market-implications-of-corporate-bitcoin-treasuries}

Hiện tại, Sequans là công ty quản lý kho bạc BTC duy nhất bán một phần tài sản Bitcoin của mình. Tuy nhiên, môi trường thị trường hiện tại, nơi giá BTC vẫn chịu áp lực, đặt ra câu hỏi về tính bền vững của các chiến lược kho bạc tập trung vào Bitcoin trong các giai đoạn căng thẳng về hoạt động và thị trường.

Nhà phân tích Nic Carter đã gợi ý rằng các quỹ tài sản kỹ thuật số có thể bán BTC để lấy USD khi đồng đô la mạnh lên và Bitcoin yếu đi.

một DAT vay Bitcoin, bán nó, và mua những đô la đang tăng giá nhanh chóng — nic carter (@nic__carter) Ngày 4 tháng 11 năm 2025

Tuy nhiên, một làn sóng bán ra rộng hơn có thể có những hậu quả nghiêm trọng. Việc thanh lý tài sản của các công ty kho bạc sẽ bơm một lượng lớn Bitcoin vào thị trường, làm tăng áp lực bán và làm suy giảm thêm sự tự tin.

Các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng việc thanh lý của các công ty như vậy có thể làm trầm trọng thêm sự suy giảm của thị trường và kích thích một sự chuyển biến trong tâm lý hướng tới sự đầu hàng.

“Chúng ta đã bước vào 'nỗi sợ hãi'. Khi các DAT bùng nổ, chúng ta sẽ có 'sự capitulation,'” một nhà quan sát thị trường đã nói.

Trong khi thị trường có thể chịu đựng việc bán tháo hạn chế từ các công ty kho bạc Bitcoin nhỏ hơn, một đợt suy thoái kéo dài có thể thử thách cả những người chơi lớn hơn. Điều này đặt ra câu hỏi: liệu những người nắm giữ lớn như Strategy có đi theo hướng đó không? Hiện tại, các nhà phân tích coi kịch bản đó là không có khả năng.

“Sẽ là một thị trường gấu kéo dài khủng khiếp nếu thấy bất kỳ sự thanh lý nào cho Chiến lược. Bitcoin sẽ phải hoạt động tồi tệ,” Nhà trị liệu Bitcoin nói. MSTR thanh lý trong thị trường gấu tiếp theo? Tôi nghi ngờ điều đó,

Đây là khoản nợ của họ, ngày đến hạn của khoản nợ và giá cổ phiếu MSTR cần phải vượt qua để ngăn chặn việc thanh lý một phần kho BTC của họ để trả nợ. Giá BTC tương đương giả định mNAV 1.0 pic.twitter.com/AzVgecI7i2 — Willy Woo (@woonomic) 4 tháng 11, 2025

BeInCrypto trước đây đã báo cáo rằng trong khi cấu trúc của Chiến lược cho phép nó chống chọi với những suy giảm của thị trường, các bản sao của nó có thể không kiên cường như vậy. Các chuyên gia đã nói với BeInCrypto vào cuối tháng Mười rằng thị trường gấu tiếp theo có khả năng sẽ loại bỏ những người tham gia yếu hơn, chỉ để lại những công ty có vốn mạnh.