Nợ của Người khai thác Bitcoin tăng vọt lên 12,7 tỷ USD khi nhu cầu AI gia tăng

Tổng nợ của các công ty khai thác Bitcoin đã tăng vọt từ 2,1 tỷ USD lên 12,7 tỷ USD trong năm qua khi các thợ mỏ đua nhau mở rộng công suất cho cả sản xuất trí tuệ nhân tạo (AI) và Bitcoin, theo một báo cáo mới từ VanEck.

Trong báo cáo ChainCheck Bitcoin tháng Mười, các nhà phân tích của VanEck là Nathan Frankovitz và Matthew Sigel, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số, cho biết các thợ mỏ đang phải đối mặt với áp lực tài chính ngày càng tăng để theo kịp cuộc đua vũ trang công nghệ của ngành.

Nếu không có các bản nâng cấp liên tục lên các máy đào mới nhất, phần của một thợ đào trong tổng hashrate toàn cầu, tổng sức mạnh tính toán bảo mật mạng Bitcoin, sẽ giảm, dẫn đến phần thưởng giảm.

“Chúng tôi gọi hiện tượng này là vấn đề khối băng tan chảy,” báo cáo cho biết. “Trong lịch sử, các thợ mỏ dựa vào thị trường cổ phiếu, không phải nợ, để tài trợ cho những chi phí Capex cao này. Nhưng với việc định giá cổ phiếu giảm và nhu cầu về hạ tầng AI tăng, nợ đã trở thành một nguồn tài trợ hấp dẫn hơn.”

Thợ mỏ chuyển sang nợ và AI để phát triển

Dữ liệu từ cho thấy rằng tổng nợ và đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi của 15 thợ mỏ niêm yết công khai đã tăng từ $200 triệu vào đầu năm 2025 lên 1,5 tỷ đô la trong quý 2, sau khi đạt kỷ lục 4,6 tỷ đô la được huy động trong quý cuối của năm 2024.

Nhiều thợ mỏ đã bắt đầu đa dạng hóa công suất năng lượng của họ để bao gồm dịch vụ lưu trữ AI và điện toán hiệu suất cao (HPC), đặc biệt là sau khi việc giảm phần thưởng khối Bitcoin vào tháng 4 năm 2024 đã giảm xuống còn 3.125 BTC, làm cho biên lợi nhuận bị siết chặt đáng kể.

“Bằng cách đó, các thợ mỏ đã đảm bảo dòng tiền có thể dự đoán tốt hơn nhờ vào các hợp đồng nhiều năm,” Frankovitz và Sigel viết. “Sự ổn định tương đối của những khoản doanh thu này đã cho phép họ tiếp cận thị trường nợ hiệu quả hơn, giảm chi phí vốn tổng thể của họ.”

Các vòng tài trợ gần đây đã làm nổi bật xu hướng này. Bitfarms đã huy động $588 triệu để tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI và HPC ở Bắc Mỹ. TeraWulf đã công bố phát hành trái phiếu đảm bảo cấp cao trị giá 3,2 tỷ đô la để mở rộng trung tâm dữ liệu Lake Mariner ở New York.

IREN cũng đã hoàn tất một thỏa thuận trái phiếu chuyển đổi trị giá $1 tỷ vào tháng Mười cho các mục đích vốn doanh nghiệp chung và vốn lưu động.

Sự Chuyển Mình AI Được Nhìn Nhận Là Bổ Sung, Không Cạnh Tranh

Mặc dù có những lo ngại về việc các thợ đào chuyển sang tập trung vào AI, các nhà phân tích của VanEck cho biết động thái này không đe dọa đến an ninh mạng của Bitcoin.

Báo cáo cho biết: “Ưu tiên của AI đối với điện năng cuối cùng mang lại lợi ích ròng cho Bitcoin. Bitcoin mining vẫn là một cách hiệu quả để kiếm tiền từ nguồn điện dư thừa ở các thị trường năng lượng xa xôi hoặc đang phát triển, giúp hỗ trợ việc xây dựng các trung tâm dữ liệu sẵn sàng cho AI.”

Hơn nữa, các thợ đào đang khám phá các cách để kiếm tiền từ điện thừa trong các khoảng thời gian nhu cầu AI thấp, có khả năng thay thế các hệ thống dự phòng tốn kém như máy phát điện diesel.

“Mặc dù vẫn còn mang tính khái niệm, điều này đại diện cho một bước đi hợp lý tiếp theo trong sự hợp tác giữa khai thác Bitcoin và AI, nâng cao cả hiệu quả tài chính và năng lượng,” Frankovitz và Sigel kết luận.

Bài viết Bitcoin Miners Debt Surges to $12.7 Billion as AI Demand Accelerates lần đầu tiên xuất hiện trên TheCoinrise.com.