Người sáng lập quỹ Bridgewater Ray Dalio nói về các biện pháp đối phó với rủi ro trong bối cảnh bất ổn kinh tế và chính trị, phân bổ tài sản, quản lý doanh nghiệp và AI.

Biên tập viên Forbes Manita Huja đã phỏng vấn người sáng lập Bridgewater Ray Dalio trên sàn giao dịch chứng khoán Nasdaq. Dalio chia sẻ quan điểm của mình về tình hình kinh tế và chính trị toàn cầu hiện nay, khám phá những rủi ro lớn có thể xảy ra trong tương lai và các chiến lược ứng phó. Dalio cho rằng thế giới đang ở vào thời kỳ chiến quốc, các quốc gia đều phải đối mặt với chiến tranh thương mại, chiến tranh công nghệ, chiến tranh vốn và sự cạnh tranh khốc liệt phát sinh từ ảnh hưởng địa chính trị. Ông nhấn mạnh rằng những cuộc chiến này không chỉ là vấn đề ngoại giao hay kinh tế, mà liên quan đến sự thay đổi cấu trúc sâu sắc của trật tự toàn cầu và sự thịnh suy của các quốc gia. Cuốn sách mới của ông trong năm nay, How Countries Go Broke: The Big Cycle, đã đứng đầu bảng xếp hạng sách bán chạy của New York Times, nhằm giải thích lý do tại sao các quốc gia lại phá sản và cách để hòa vốn, dưới đây là tóm tắt những điểm chính trong video.

Thế giới đang ở trong giai đoạn chuyển mình đầy biến động.

Dalio cho rằng thế giới đang đối mặt với những biến động và chuyển biến cấu trúc. Thế giới đang trải qua nhiều xung đột về thương mại, công nghệ, dòng vốn và địa chính trị, đây không phải là những sự kiện đơn lẻ, mà là dấu hiệu của sự thay đổi trong trật tự tổng thể. Ông nhấn mạnh rằng tình hình hiện tại khác với thời đại toàn cầu hóa hòa bình và ổn định trong quá khứ, những hỗn loạn hiện tại là sự sụp đổ của trật tự cũ và sự hình thành của trật tự mới. Những thay đổi này sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến mười năm tới và thậm chí lâu hơn.

Thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ như một căn bệnh mãn tính

Khi nói về tình hình tài chính của Mỹ, Dalio mô tả vấn đề thâm hụt ngân sách hiện tại giống như một căn bệnh mãn tính, ngày càng xấu đi nhưng thiếu xử lý. Ông chỉ ra rằng chính phủ Mỹ chi tiêu vượt xa thu nhập, dẫn đến nợ nần gia tăng nhanh chóng, gây áp lực lên nguồn vốn. Để bù đắp thâm hụt, chính phủ cần tiếp tục phát hành trái phiếu, nhưng nhu cầu vốn ngày càng tăng, lãi suất cũng khó giảm xuống. Ông cho rằng tình trạng tài chính không lành mạnh này cuối cùng sẽ hạn chế lựa chọn chính sách, thậm chí gây ra khủng hoảng kinh tế. Nếu không cải cách, thâm hụt chỉ sẽ rơi vào vòng xoáy xấu.

Ông chỉ ra rằng chính phủ Mỹ từ lâu đã xuất hiện tình trạng chi tiêu vượt xa thu nhập, dẫn đến nợ nần gia tăng, hiện nay nợ đã đạt gấp sáu lần thu nhập quốc dân, tạo ra áp lực cấu trúc. Dalio cho biết chính phủ tiêu tốn khoảng bảy nghìn tỷ đô la mỗi năm, trong khi thu nhập chỉ khoảng năm nghìn tỷ đô la, quy mô thâm hụt rất lớn, và chi phí lãi suất đang gia tăng nhanh chóng, điều này đã tạo áp lực lên nền kinh tế tổng thể. Ông cũng đề cập rằng vai trò của Cục Dự trữ Liên bang ngày càng trở nên khó khăn, phải đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa kiểm soát lạm phát và duy trì sức hấp dẫn của trái phiếu.

Dalio chỉ ra rằng Cục Dự trữ Liên bang đang ở trong tình thế tiến thoái lưỡng nan. Một mặt, họ phải kiềm chế lạm phát, mặt khác lại phải đảm bảo rằng chính phủ có thể phát hành trái phiếu một cách suôn sẻ để thu hút vốn. Nếu lãi suất quá thấp, có thể gây ra dòng vốn chảy ra ngoài và làm giảm giá trị đồng đô la; nếu lãi suất quá cao, sẽ làm thu hẹp nền kinh tế và gia tăng gánh nặng trả nợ cho chính phủ. Ông nhấn mạnh rằng không gian lựa chọn của Cục Dự trữ Liên bang đã bị thu hẹp nghiêm trọng bởi các vấn đề chính trị và cơ cấu tài chính. Kết quả là bất kể tăng hay giảm lãi suất đều đi kèm với rủi ro, khiến cho các công cụ chính sách trở nên yếu kém. Đây là một tình huống điển hình của "hai mặt của đồng xu".

Đình trệ chính trị khiến việc cải cách khó khăn.

Mặc dù vấn đề tài chính đang cận kề, nhưng giới chính trị Mỹ lại khó đạt được sự đồng thuận để thúc đẩy cải cách. Dalio cho biết sự thiếu đối thoại và hợp tác hiệu quả giữa hai đảng Cộng hòa và Dân chủ đã khiến các biện pháp cần thiết như tăng thuế và cắt giảm chi tiêu bị né tránh vì rủi ro chính trị. Ông đã đề xuất kế hoạch "ba bước", khẳng định rằng trong vòng ba năm nữa, cần kiểm soát thâm hụt ở mức dưới 3% GDP, nhưng thừa nhận rằng điều này gần như không thể thực hiện được trong thực tế chính trị. Ông dự đoán nếu tình hình hiện tại tiếp tục, thâm hụt của Mỹ sẽ tăng thêm 25 triệu đô la trong vòng mười năm tới. Xu hướng này sẽ gây ra rủi ro rất lớn cho thị trường tài chính và nền kinh tế tổng thể.

Chính phủ có thể chuyển sang những chính sách rút gọn nguy hiểm.

Đối mặt với khó khăn, chính phủ trong tương lai có thể sẽ áp dụng những chính sách mạnh mẽ nhưng có rủi ro rất cao. Ví dụ như tăng thuế quan, tăng cường kiểm soát vốn hoặc thu hút đầu tư nước ngoài để bù đắp thiếu hụt tài chính. Dalio cảnh báo rằng những biện pháp ngắn hạn này mặc dù có thể tạm thời giảm bớt áp lực, nhưng sẽ phá hủy cấu trúc kinh tế lâu dài và lòng tin. Ông chỉ ra rằng trong lịch sử, những "chính sách tắt" tương tự thường dẫn đến những hậu quả thảm khốc. Nếu chính sách chỉ tập trung vào sự sống còn chính trị và phiếu bầu ngắn hạn, sẽ gây tổn hại sâu sắc cho toàn bộ hệ thống. Ông kêu gọi cần có cái nhìn dài hạn để giải quyết vấn đề.

Lịch sử đang giao thoa năm sức mạnh.

Dalio đưa ra năm động lực chính mà ông quan sát thấy trong những thay đổi lịch sử: áp lực nợ và tài chính, sự đối立 trong xã hội, xung đột quốc tế, thiên tai (như biến đổi khí hậu) và đổi mới công nghệ. Ông chỉ ra rằng những lực lượng này đã từng ảnh hưởng đến các thời kỳ khác nhau trong quá khứ, nhưng hiện tại lại xuất hiện đồng thời và đan xen với nhau. Ông đặc biệt nhấn mạnh rằng đây chính là tín hiệu điển hình cho những biến động lớn trong lịch sử. Khi tất cả áp lực cùng tích tụ, xã hội dễ dàng rơi vào tình trạng bất ổn và lựa chọn cực đoan, ông cho rằng năm đến mười năm tới sẽ quyết định hướng đi của nhân loại.

Hiện tại tình hình giống như thế kỷ trước.

Dalio so sánh sự tương đồng giữa tình hình hiện tại và những năm 1930, khi thế giới trải qua cuộc Đại Khủng Hoảng Kinh Tế, sự đối lập giữa dân chủ và độc tài, cũng như sự gia tăng xung đột giữa các cường quốc. Dalio chỉ ra rằng hiện nay đang đối mặt với sự mất cân bằng kinh tế và sự phân chia ý thức hệ tương tự, khác biệt ở chỗ truyền thông xã hội và công nghệ khiến cảm xúc cực đoan dễ dàng lan tỏa hơn. Ông tin rằng nếu không thể học hỏi từ lịch sử, chúng ta có thể lặp lại những sai lầm trong quá khứ.

Đối mặt với rủi ro, việc phân bổ tài sản càng cần thận trọng.

Trong chiến lược tài sản cá nhân, Dalio nhấn mạnh rằng nguyên tắc "đa dạng hóa đầu tư" quan trọng hơn bao giờ hết. Ông đề xuất rằng các nhà đầu tư không nên tập trung quá mức vào một thị trường hoặc đồng tiền duy nhất, đặc biệt là trong bối cảnh bất ổn toàn cầu hiện nay. Ông đặc biệt chỉ ra rằng vàng nên là một phần trong danh mục tài sản, ông cho rằng vàng là công cụ bảo hiểm chống lại lạm phát, rủi ro chính trị và sự mất giá của tiền tệ. Hơn nữa, ông cũng cho biết rằng bitcoin có thể được xem như là một tài sản có tỷ lệ phân bổ nhỏ, mặc dù không thay thế được tiền tệ hợp pháp, nhưng có chức năng lưu trữ giá trị nhất định.

Gửi cháu trai đồng tiền vàng để hình thành quan niệm quản lý tài chính

Khi nói đến phân bổ tài sản và chiến lược đầu tư, Dalio nhấn mạnh rằng trong môi trường đầy bất định như vậy, điều quan trọng nhất là sự phân tán của tài sản. Ông khuyên các nhà đầu tư nên xây dựng một danh mục đầu tư cân bằng, đặc biệt nên giữ từ mười đến mười lăm phần trăm vàng như một công cụ bảo toàn tài sản. Ông lấy ví dụ về việc mỗi năm vào ngày sinh nhật của cháu trai và vào Giáng sinh, ông đều tặng cho cháu một đồng xu vàng, để chúng nhận ra rằng nhiều đồ chơi và đồ vật sẽ dần biến mất trong quá trình trưởng thành, nhưng cuối cùng đồng xu vẫn còn đó, cho đến khi chúng cần gấp thì có thể mang đi bán, giúp chúng cảm nhận được sự ổn định giá trị của vàng. Ngoài ra, ông cũng đề cập đến tiềm năng của các tài sản mới nổi như Bitcoin, mặc dù không nghĩ rằng nó sẽ trở thành tiền tệ dự trữ của ngân hàng trung ương, nhưng vẫn có thể tham gia như một công cụ đầu tư với tỷ lệ nhỏ.

Lãnh đạo và văn hóa tổ chức: Nguyên tắc hơn cá nhân

Khi nói về quản lý doanh nghiệp, Dalio chia sẻ triết lý lãnh đạo của mình tại quỹ Bridgewater. Ông nhấn mạnh rằng công việc có ý nghĩa và mối quan hệ giữa người với người là cốt lõi để xây dựng một tổ chức xuất sắc. Ông cam kết tạo ra một văn hóa minh bạch, trung thực và học hỏi bền vững, nhấn mạnh các nguyên tắc quyết định có hệ thống, thay vì dựa vào trực giác cá nhân. Những nguyên tắc này không chỉ nâng cao hiệu quả mà còn cho phép tổ chức tiếp tục tiến hóa. Ông cho rằng các nhà lãnh đạo doanh nghiệp nên nội hóa trí tuệ tổ chức vào hệ thống, giảm thiểu sự can thiệp của cảm xúc và định kiến. Cách suy nghĩ này cũng báo hiệu một hướng đi mới cho quản lý trong tương lai.

Trí tuệ nhân tạo sẽ định hình lại lãnh đạo và quyết định

Cuối cùng, Dalio đã nói về ảnh hưởng sâu rộng của trí tuệ nhân tạo đối với quản lý doanh nghiệp trong tương lai. Ông cho rằng các nhà lãnh đạo doanh nghiệp sẽ hợp tác với AI để chuyển đổi kinh nghiệm của con người thành thuật toán và hệ thống trí tuệ nhân tạo. Ông đã bắt đầu chuyển đổi các nguyên tắc quyết định của Bridgewater thành logic có thể tính toán từ sớm, dự đoán rằng đây là nền tảng cho quyết định hỗ trợ bởi AI. Ông tin rằng sức cạnh tranh trong tương lai sẽ đến từ khả năng sử dụng AI để đưa ra quyết định nhanh hơn, chính xác hơn và hợp lý hơn.

Bài viết này, người sáng lập Quỹ Bridgewater Ray Dalio nói về chiến lược đối phó với rủi ro trong bối cảnh kinh tế và chính trị bất ổn, phân bổ tài sản, quản lý doanh nghiệp và AI, lần đầu tiên xuất hiện trên Tin tức chuỗi ABMedia.