Bitcoin Q4 sẽ đạt đỉnh? 8 chỉ báo giúp bạn nhìn thấy tín hiệu chuyển đổi của thị trường tăng

Phân tích cho thấy bitcoin có thể đạt đỉnh trở lại vào quý IV và một số chỉ số thị trường đã đạt đến mức cuối chu kỳ, dự đoán mức tăng có thể là 40-50%. Bài viết này là của Michael Nadeau, một bài báo của The DeFi Report, do BitpushNews tuyển chọn, biên soạn và đóng góp. (Tóm tắt nội dung: Bitcoin suýt mất 120.000 điểm tăng trong ba ngày, Ethereum giảm xuống dưới 4.500 USD và bốn chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đóng cửa màu đen) (Bổ sung cơ bản: Bitcoin đã tự chứng minh vinh quang trong 16 năm, liệu Satoshi Nakamoto có cơ hội giành giải Nobel Kinh tế không? Chu kỳ áp dụng tiền điện tử thường bao gồm một giai đoạn mở rộng tăng trưởng kéo dài ba năm, tiếp theo là thị trường gấu kéo dài khoảng một năm. Từ mức thấp nhất của giá BTC vào tháng 11 năm 2022, giai đoạn mở rộng hiện tại đã kéo dài 1.044 ngày. Để tham khảo, sự mở rộng chu kỳ kéo dài 1.063 ngày vào năm 2021 và 1.065 ngày vào năm 2017. Bằng biện pháp này, rõ ràng chúng ta đang ở "cuối chu kỳ" của giai đoạn mở rộng hiện tại. Nhưng làm thế nào để các con số hiện tại và các chỉ số chính so với tháng 9 năm 2021? Chúng tôi sẽ trả lời câu hỏi này trong báo cáo này. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm được thể hiện trong bài viết này là của tác giả và không nên được sử dụng làm lời khuyên đầu tư. Lợi nhuận thực hiện so với số liệu đốt thời gian nắm giữ Lợi nhuận thực hiện Theo dữ liệu của Glassnode, các nhà đầu tư BTC đã nhận được 857 tỷ đô la lợi nhuận trong chu kỳ này - cao hơn 65% so với chu kỳ năm 2021. Xem xét rằng giá BTC càng cao, các nhà đầu tư dài hạn sẽ càng kiếm được nhiều tiền trên mỗi chu kỳ, điều này được mong đợi. So sánh tiêu chuẩn là so sánh lợi nhuận thực hiện với vốn hóa thị trường của từng giai đoạn. Vốn hóa thị trường cao nhất cho chu kỳ năm 2021 là 1,26 nghìn tỷ đô la, với tỷ lệ lợi nhuận thực tế trên giá trị thị trường là 0,41. BTC hiện có vốn hóa thị trường là 2,28 nghìn tỷ đô la và tỷ lệ lợi nhuận hiện thực trên vốn hóa thị trường cho chu kỳ hiện tại là 0,38. Kết thúc? Từ góc độ "tạo ra sự giàu có", chúng ta hiện đã đạt đến mức tương tự như toàn bộ chu kỳ năm 2021. Biểu đồ dữ liệu lợi nhuận đã thực hiện Chỉ báo đốt cháy thời gian nắm giữ Một góc độ khác để xem xét việc chốt lời là "Chỉ báo đốt cháy thời gian nắm giữ". Theo định nghĩa của Glassnode, số liệu này đo lường tổng số ngày một token được giữ trước khi nó được chi tiêu. Như thể hiện trong biểu đồ bên dưới, tổng số lượng "đốt tiền xu trong ngày" trong chu kỳ này cao hơn 15% so với chu kỳ năm 2021. Điều này cũng phù hợp với đặc điểm của "kết thúc chu kỳ". Biểu đồ dữ liệu Coin Day Burn Nguồn cung chủ sở hữu dài hạn Mô hình hành vi của những người nắm giữ dài hạn trong chu kỳ này tương tự như của chu kỳ trước. Từ tháng 10 năm 2020 đến tháng 3 năm 2021, nguồn cung giữ dài hạn đã giảm 13,5% (tương ứng với mức giá đỉnh đầu tiên vào tháng 4 năm 2021). Nguồn cung LT sau đó đã phục hồi và tiếp tục tăng trong phần còn lại của chu kỳ. Tương tự, từ tháng 12 năm 2023 đến tháng 2 năm 2025, nguồn cung giữ dài hạn đã giảm 12,4% trước khi trở lại mức hiện tại là 73%. Kết luận: Những người nắm giữ dài hạn có xu hướng phân phối token cho các quỹ mới tham gia thị trường. Trong chu kỳ năm 2021, điều này xảy ra trong thời kỳ đỉnh giá đầu tiên vào tháng 4 năm 2021. Trong chu kỳ hiện tại, điều này xảy ra vào quý IV năm ngoái và tiếp tục vào quý đầu tiên của năm nay. Nếu chúng ta mong đợi một quý IV bùng nổ, chúng ta cần thấy tiền mới chảy vào thị trường, điều mà chúng ta không thấy trong cùng giai đoạn của chu kỳ trước. Biểu đồ dữ liệu nguồn cung chủ sở hữu dài hạn Sự thống trị của Bitcoin Trong hai chu kỳ qua, thị trường đã đạt đỉnh khi sự thống trị của Bitcoin đã giảm xuống còn khoảng 40%. Chúng ta còn lâu mới đạt được mức độ đó trong chu kỳ này. Chúng tôi tin rằng có một số lý do: tài chính hóa BTC thông qua ETF trong chu kỳ này và sự tham gia của các tổ chức vào quá trình trưởng thành của thị trường tiền điện tử. Trong chu kỳ vừa qua, ngoài Ethereum, mỗi L1 là một "món đồ chơi mới sáng bóng" để các nhà đầu tư đầu cơ. Ngoài ra, NFT và DeFi vẫn đang trong giai đoạn đầu vào thời điểm đó – các nhà đầu tư có thể đã đánh giá quá cao mức độ trưởng thành, trường hợp sử dụng và tính bền vững của chúng. Ngày nay, tình hình đã khác và thị trường đã trưởng thành. Chu kỳ năm 2021 đã chứng kiến rất nhiều hỗ trợ chính sách tài khóa và tiền tệ do COVID, và sự hào nhoáng và hoàn cảnh này có thể không lặp lại. Khi các altcoin vượt trội hơn nhiều so với BTC, có rất ít động lực để nắm giữ BTC. Ngày nay, mọi thứ đã khác và việc lựa chọn tài sản đã trở nên quan trọng. Chúng tôi vẫn kỳ vọng sự thống trị của BTC sẽ giảm hơn nữa, nhưng không đến mức đã thấy trong quá khứ. Biểu đồ dữ liệu thống trị Bitcoin Đường trung bình động 200 tuần Chúng tôi chú ý đến đường trung bình động 200 tuần vì hai lý do: Trong thị trường gấu, Bitcoin có xu hướng giảm xuống đường trung bình động 200 tuần; Trong hai chu kỳ qua, Bitcoin đạt đỉnh khi đường trung bình động 200 tuần hội tụ trên mức cao nhất của chu kỳ trước đó; Đường trung bình động 200 tuần hiện đang giao dịch ở mức 53.100 đô la. Liệu chúng ta có giảm xuống còn 66.000 đô la trong năm nay (mức cao nhất trước chu kỳ)? Không có khả năng, như ước tính của chúng tôi cho thấy rằng ngay cả với mức tăng lớn 40% trong những tháng tới, đường trung bình động 200 tuần sẽ nằm trong phạm vi 57.000 đô la. Tất nhiên, nếu chu kỳ này tiếp tục vào năm tới, có thể quay trở lại mức đó. Kết luận: Khi chu kỳ diễn ra, quy luật lợi nhuận giảm dần đang xuất hiện, như thể hiện trong hình bên dưới. Biểu đồ dữ liệu trung bình động 200 tuần Giá thực tế so với điểm MVRV-Z Giá thực tế Theo dữ liệu của Glassnode, giá thực tế của Bitcoin, đại diện cho cơ sở chi phí của tất cả các đồng tiền trên mạng, hiện là 53.800 đô la. Tương tự như đường trung bình động 200 tuần, Bitcoin có xu hướng quay trở lại mức giá thực tế trong thị trường gấu, trong khi các chu kỳ thường đạt đỉnh khi giá thực tế đạt mức phù hợp với mức cao của chu kỳ trước đó. Tương tự như đường trung bình động 200 tuần, chúng tôi không kỳ vọng chỉ số này sẽ đạt mức cao nhất trước chu kỳ trong năm nay - làm nổi bật hơn nữa quy luật lợi nhuận giảm dần. Biểu đồ dữ liệu giá thực tế Điểm MVRV-Z Điểm MVRV-Z đo lường mức độ vốn hóa thị trường của Bitcoin được "kéo dài" so với giá trị thực tế của nó thông qua điểm z, được điều chỉnh theo sự biến động lịch sử. Chỉ số hiện tại là 2,28 chỉ ra rằng vốn hóa thị trường Bitcoin sai lệch khoảng 2,28 độ lệch chuẩn so với tiêu chuẩn lịch sử của nó so với cơ sở chi phí của nó. Điều thú vị là chúng ta hiện đang ở mức cao hơn so với cùng kỳ của chu kỳ năm 2021. Vào thời điểm đó, Bitcoin đã tăng khoảng 50% trong tháng 10/11, kết thúc chu kỳ với điểm MVRV-Z là 3,49. Nếu chỉ báo tiếp cận 3 trong chu kỳ, giá BTC có thể đạt đến phạm vi từ 160.000 đô la đến 170.000 đô la (tăng 40-50%). Biểu đồ điểm MVRV-Z Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Biểu đồ chỉ số Sợ hãi và Tham lam Nếu bạn nghĩ rằng thị trường hiện đang bồn chồn thì thị trường thậm chí còn hoảng loạn hơn trong cùng kỳ năm 2021. Trên thực tế, vào tháng 9 năm 2021, chúng tôi đã ở trong trạng thái sợ hãi tột độ. BTC vừa giảm 20% xuống còn 43.000 đô la và sau đó tăng lên đỉnh 66.000 đô la trong năm tuần tiếp theo (tăng 53%). Không có luật nào yêu cầu Bitcoin tiếp tục con đường "chu kỳ bốn năm" mà chúng ta đã theo dõi trong lịch sử. Nhưng xem xét kỹ hơn dữ liệu khiến khó có thể phủ nhận khả năng đạt đỉnh vào quý IV. Tại sao? Chúng tôi tin rằng khung chu kỳ bốn năm đã được duy trì vì một số lý do: neo tường thuật. Kỳ vọng của nhà đầu tư "giảm một nửa...