Sự Kiên Cường Của Solana Trong Tháng Chín: Tăng Trưởng Mạng Vượt Qua Biến Động Giá

Vào tháng 9 năm 2025, Solana (SOL) đã đạt được mức tăng khiêm tốn trong bối cảnh thị trường biến động, dao động giữa $200 và $250 sau một sự cố chớp nhoáng đột ngột. Mặc dù giá cả dao động, các chỉ báo on-chain — bao gồm dòng vốn stablecoin, khối lượng giao dịch DEX và sự tăng trưởng tài sản tokenized — cho thấy hệ sinh thái của Solana vẫn duy trì sức mạnh cơ bản và có khả năng bị định giá thấp.

Mở rộng ổn định giữa sự đảo chiều của thị trường

Theo một báo cáo gần đây từ VanEck, Solana ghi nhận hiệu suất hàng tháng +2% trong tháng 9, đã chạm tới $250 trước khi giảm xuống dưới $200 trong bối cảnh thanh lý trên toàn thị trường. Mặc dù sự biến động này phản ánh sự không chắc chắn rộng rãi của thị trường, nhưng mạng lưới của Solana vẫn duy trì các yếu tố cơ bản vững chắc.

Về tài chính, doanh thu của Solana giảm 11% so với tháng trước (MoM) do sự biến động thị trường thấp hơn, trong khi sự biến động của SOL giảm 16%. Tỷ lệ SOL/ETH vẫn giao dịch dưới đường xu hướng một năm, cho thấy có khả năng phục hồi tương đối.

Nhu cầu từ các tổ chức đã được củng cố nhờ sự gia tăng của các Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DATs) được xây dựng trên Solana. Hai quỹ lớn — Forward ($1.5 billion) và Helius ($500 million) — đã được ra mắt trong tháng, nắm giữ tổng cộng khoảng 2.5% nguồn cung SOL. Các nhà phân tích kỳ vọng sẽ có nhiều DATs hơn nữa, củng cố vai trò của Solana trong tài chính blockchain dành cho tổ chức.

Cải tiến kỹ thuật lớn: Alpenglow, Firedancer, và P-Token

Vào đầu tháng 9, các validator của Solana đã bỏ phiếu gần như nhất trí (98%) để thực hiện nâng cấp Alpenglow, điều này giảm thời gian hoàn tất giao dịch từ 12 giây xuống chỉ còn 150 mili giây. Nâng cấp này cải thiện hiệu suất của validator, sự ổn định của mạng và khả năng mở rộng tổng thể.

Trong khi đó, đội Firedancer của Jump Crypto đã đề xuất SIMD-0370 để loại bỏ giới hạn đơn vị tính toán cố định, giải quyết một trong những nút thắt chính về thông lượng của Solana. Mạng lưới cũng có kế hoạch mở rộng dung lượng khối lên 25% vào cuối năm.

Một phát triển quan trọng khác là P-token, một tiêu chuẩn token mới thay thế định dạng SPL hiện có. Được thiết kế để giảm chi phí tính toán xuống 95%, P-token có thể giải phóng không gian khối và nâng cao thông lượng giao dịch lên gần 10%, đánh dấu một bước tiến lớn hướng tới kiến trúc thế hệ tiếp theo của Solana.

Sự gia tăng sự thống trị trong Stablecoin và Token hóa

Solana tiếp tục mở rộng dấu ấn của mình trong tài chính token hóa. Vào tháng Chín, nguồn cung stablecoin của mạng lưới tăng lên $2 tỷ, tổng cộng đạt $14,3 tỷ. Cơ sở hạ tầng chi phí thấp, tốc độ cao của nó định vị nó như một "mạng lưới stablecoin của Phố Wall."

Ngoài ra, Solana đã chiếm 60% tổng khối lượng chuyển nhượng on-chain trong các tài sản chứng khoán được mã hóa, củng cố vị thế lãnh đạo của nó trong việc mã hóa tài sản thực (RWA). Mạng lưới cũng đã công bố $125 tỷ khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) — tháng thứ 11 liên tiếp vượt trội hơn Ethereum — trong khi dẫn đầu tất cả các blockchain về tổng doanh thu và tăng trưởng doanh thu 12 tháng.

Giám đốc điều hành RockawayX nhận xét rằng "Solana bị định giá thấp hơn 5 lần so với Ethereum," phản ánh niềm tin ngày càng tăng của các tổ chức vào các yếu tố cơ bản của mạng lưới.

Hoạt động của cá voi và Triển vọng thị trường

Mặc dù có động lực công nghệ, giá của Solana vẫn tiếp tục tụt lại phía sau Bitcoin và Ethereum. Nhà phân tích on-chain Ted Pillows đã tiết lộ rằng một thực thể lớn — đã tích lũy 1.5 tỷ USD SOL trước đó — đã bán một nửa số cổ phần của mình trong vòng vài tuần, có khả năng góp phần vào việc hoạt động kém trong ngắn hạn.

Dù vậy, với SOL vẫn thấp hơn 20% so với mức cao nhất mọi thời đại, các nhà phân tích kỳ vọng rằng tài sản này sẽ vượt trội hơn BTC và ETH một khi thị trường rộng lớn hơn bước vào giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.

Nhìn về phía trước, các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ ba yếu tố tác động: thời hạn phê duyệt ETF (Ngày 10 tháng 10 và 16), dòng tiền vào stablecoin và xu hướng khối lượng DEX, cũng như hành vi tích lũy của cá voi.

Nếu những yếu tố này phù hợp tích cực, Solana có thể lấy lại mức cao nhất mọi thời đại và củng cố vị trí của mình như là blockchain cấp độ tổ chức hàng đầu cho chu kỳ crypto tiếp theo.