Chủ tịch SEC ủng hộ quy định nhẹ nhàng hơn, nhắm đến việc kết thúc báo cáo hàng quý

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Chủ tịch Paul Atkins đã cam kết giảm bớt quy định tài chính. Ngoài ra, đẩy nhanh đề xuất của Tổng thống Donald Trump nhằm chấm dứt báo cáo doanh nghiệp hàng quý. Viết trên Financial Times, Atkins lập luận rằng sự giám sát của chính phủ chỉ nên cung cấp "liều lượng hiệu quả tối thiểu" cần thiết để bảo vệ các nhà đầu tư. Đồng thời, tạo thêm tự do cho các doanh nghiệp phát triển.

Động thái này báo hiệu một sự thay đổi lớn khỏi con đường quy định được thiết lập dưới thời Chủ tịch cũ Gary Gensler. Ông nhấn mạnh việc thực thi mạnh mẽ và các nghĩa vụ công bố rộng rãi hơn. Ngược lại, Chủ tịch SEC Atkins đang định vị SEC như một cơ quan quản lý ủng hộ thị trường. Ông hứa hẹn sẽ có ít hạn chế hơn và nghĩa vụ báo cáo ít thường xuyên hơn cho các công ty niêm yết.

Đẩy vào Bỏ báo cáo hàng quý

Hiện tại, các công ty đại chúng của Hoa Kỳ phải nộp báo cáo tài chính mỗi 90 ngày. Trump và các đồng minh của ông đã lâu lập luận rằng hệ thống này thúc đẩy "ngắn hạn hóa". Nó buộc các giám đốc điều hành phải tập trung vào kết quả hàng quý mà phải hy sinh chiến lược dài hạn. Atkins đã đồng tình với mối quan ngại đó, viết rằng thị trường nên xác định tần suất báo cáo tốt nhất dựa trên ngành, quy mô và kỳ vọng của nhà đầu tư. Nếu được áp dụng, SEC có thể chuyển sang mô hình báo cáo nửa năm một lần tương tự như Vương quốc Anh, nơi các cơ quan quản lý đã bỏ báo cáo hàng quý bắt buộc vào năm 2014.

Chủ tịch SEC Atkins lưu ý rằng nhiều công ty Anh vẫn chọn báo cáo mỗi ba tháng. Điều này cho thấy sự linh hoạt không tự động làm giảm tính minh bạch. Tuy nhiên, các nhà hoạt động vì quyền lợi nhà đầu tư cảnh báo rằng việc lùi lại quy định này có nguy cơ làm suy yếu hiệu quả của thị trường vốn. Họ lập luận rằng các báo cáo hàng quý là cần thiết để bảo vệ các nhà đầu tư nhỏ hơn. Nó đảm bảo trách nhiệm và giảm thiểu khoảng cách thông tin giữa những người nội bộ và công chúng.

Đặt lại quy định dưới thời Trump

Quan điểm của Chủ tịch SEC, Atkins, phản ánh nỗ lực rộng rãi của chính quyền Trump trong việc nới lỏng các quy định tài chính và khẳng định nhiều quyền kiểm soát hơn đối với các cơ quan độc lập. SEC đã rút lại việc bảo vệ một quy định thời Biden yêu cầu các công ty công bố rủi ro khí hậu. Một sáng kiến chủ chốt dưới thời Gensler đã phải đối mặt với các thách thức pháp lý. Trong bài viết của mình, Atkins đã chỉ trích các chỉ thị bền vững mới của Châu Âu. Những chỉ thị này yêu cầu công bố thông tin về tác động môi trường và xã hội. Ông lập luận rằng các quy định này tập trung vào "mốt chính trị" hơn là thông tin tài chính thực chất.

Thêm vào đó, các quy định như vậy gây ra chi phí không cần thiết cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp. Những nhận xét này cho thấy sự chuyển hướng của SEC khỏi quy định tiến bộ. Và hướng tới một sự tập trung hẹp hơn vào lợi nhuận của nhà đầu tư. Cách tiếp cận nhẹ nhàng hơn cũng mở rộng đến tài sản kỹ thuật số. Không giống như Gensler, người đã theo đuổi các hành động thực thi nổi bật chống lại các công ty tiền điện tử. Chủ tịch SEC Atkins đã chỉ ra sự cởi mở đối với lĩnh vực này. Các nhà quan sát cho biết đây là một trong những sự đảo ngược hướng đi sắc nét nhất của cơ quan trong vài thập kỷ qua.

Cuộc tranh luận về tác động của thị trường

Những người ủng hộ các thay đổi cho rằng việc giảm bớt gánh nặng quy định sẽ thu hút nhiều niêm yết hơn vào các thị trường của Mỹ. Nó cho phép các công ty ưu tiên đầu tư dài hạn hơn là hiệu suất hàng quý. Họ lập luận rằng việc báo cáo nhẹ nhàng hơn cũng có thể làm cho Mỹ trở nên cạnh tranh hơn trên toàn cầu. Đặc biệt khi Châu Âu tiếp tục mở rộng các nghĩa vụ tuân thủ của mình. Nhưng các nhà phê bình cảnh báo rằng việc báo cáo ít thường xuyên hơn có thể gây hại cho tính minh bạch. Nó giảm bớt sự tin tưởng giữa các nhà đầu tư bán lẻ. Các nhóm vận động lo ngại rằng điều này có thể mở rộng khoảng cách giữa những người trong cuộc và các cổ đông thông thường.

Trong khi tạo ra những rủi ro mới trong các thị trường vốn phụ thuộc vào việc công bố thông tin nhất quán. Cuộc tranh luận còn lâu mới được giải quyết. Trong khi Chủ tịch SEC Atkins cam kết thực hiện chương trình nghị sự của Trump. Ông phải cân bằng giữa những yêu cầu của ngành về sự linh hoạt với những lời kêu gọi của các nhà đầu tư về trách nhiệm giải trình. Việc báo cáo nửa năm có trở thành chuẩn mực mới hay không sẽ phụ thuộc vào mức độ mà SEC sẵn sàng thúc đẩy việc bỏ quy định. Mà không gây ra phản ứng tiêu cực từ Quốc hội, các nhà đầu tư và công chúng.

Triển vọng cho các công ty Mỹ

Đối với doanh nghiệp Mỹ, triển vọng về quy định nhẹ nhàng hơn có thể định hình lại nhịp điệu của việc công bố tài chính. Các công ty có thể có thêm không gian để tập trung vào chiến lược. Thay vì các mục tiêu hàng quý. Nhưng họ cũng phải đối mặt với áp lực duy trì niềm tin của nhà đầu tư thông qua báo cáo tự nguyện. Nếu Chủ tịch SEC Atkins thực hiện lời hứa của mình, cách tiếp cận của SEC có thể định nghĩa lại cách mà các thị trường Mỹ cân bằng giám sát.

Sự chuyển đổi này sẽ không chỉ đại diện cho một sự thay đổi chính sách. Mà còn là một sự thiết lập triết lý: chuyển từ quy định như là hàng rào bảo vệ sang quy định như là hướng dẫn tối thiểu. Liệu sự cân bằng đó có làm mạnh mẽ hay yếu đi thị trường vẫn là câu hỏi trung tâm. Một câu hỏi sẽ định hình chính sách tài chính của Mỹ vượt ra ngoài nhiệm kỳ của Donald Trump.