Bitcoin đạt ‘Khu Vực Chuối’—Tại sao đợt tăng giá này lại khác biệt

Nội dung biên tập đáng tin cậy, được xem xét bởi các chuyên gia hàng đầu trong ngành và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm. Công bố quảng cáo Sự bùng nổ của Bitcoin lên mức đỉnh mới trong ngày trên 111.800 đô la vào ngày 22 tháng 5 đã tạo bối cảnh cho buổi phát trực tiếp "Drinks With Raoul" kéo dài hai giờ của Raoul Pal. Cựu chiến lược gia vĩ mô quỹ đầu cơ và đồng sáng lập Real Vision khẳng định đợt tăng vẫn đang trong giai đoạn đầu. "Khu chuối đã bắt đầu. Có, Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại. Tiếp theo, đó là alts... Hãy chắc chắn rằng bạn đang xếp chồng lên nhau trên Bitcoin của mình."

Ông định nghĩa "Khu vực Chuối" là giai đoạn khi tính thanh khoản buộc các nhà đầu tư ra khỏi đường cong rủi ro. Ông lập luận rằng tính thanh khoản đó không đến từ lạm phát mà từ các can thiệp chính sách đang đến gần trên thị trường trái phiếu.

Tại Sao Chu Kỳ Bitcoin Này Khác Biệt

Với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ trở lại trên 4,4 %, Pal cho biết động thái này phản ánh sự khan hiếm tài sản đảm bảo, chứ không phải giá cả nóng: “Lợi suất trái phiếu đang tăng lên. Thông thường đó không phải là điều tốt... Nhưng lạm phát đang giảm dần. Câu chuyện là thanh khoản. Có sự thiếu hụt thanh khoản trên thị trường trái phiếu, và khi lợi suất quá cao, phản ứng của chính phủ luôn và trong mọi trường hợp là in thêm tiền.”

Đọc liên quan: Mỹ nổi lên như một siêu cường Bitcoin với 40% quyền sở hữu: Nghiên cứuÔng dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ nới lỏng tỷ lệ đòn bẩy bổ sung (SLR) để cho phép các đại lý chính hấp thụ trái phiếu kho bạc hoặc "trang điểm" một hình thức kiểm soát đường cong lợi suất: "Đến tháng 7, họ sẽ sử dụng SLR để cho phép các ngân hàng nắm giữ nhiều trái phiếu hơn. Đó là mã cho, 'Này, dán trái phiếu vào bảng cân đối kế toán của bạn, cung cấp một số đòn bẩy ra thế giới, và - này presto - những người mua trái phiếu mới." Nếu điều đó vẫn chưa đủ, họ sẽ viết tắt bốn chữ cái về kiểm soát đường cong lợi suất và giả vờ rằng đó là một cái gì đó mới."

Ông nói, "Những biện pháp như vậy, "loại bỏ rủi ro đuôi trái" và tăng cường tài sản khan hiếm. "Đó chính xác là những gì đã xảy ra vào năm 2017. Cổ phiếu, vàng, và đặc biệt là Bitcoin đã vọt lên."

Pal đã dành vài phút cho một biểu đồ so sánh đô la: “Nhiệm kỳ đầu tiên của Trump [term] đã chứng kiến đô la giảm mạnh. Đoán xem? Nó đang tái diễn nhanh hơn bây giờ... Một đồng đô la yếu là chìa khóa để làm cho thế giới quay vòng. Lợi nhuận 12 tháng trong Bitcoin sau những cú giảm lớn của đô la đã là 119%, 175%, thậm chí 592%. Đó là hiệu ứng số mẫu.”

Ông đã bác bỏ nỗi lo về chiến tranh thuế quan như là tiếng ồn: “Chỉ là thương lượng thôi. Họ sẽ đồng ý với một cái gì đó hợp lý vì Mỹ đang trong việc bán trái phiếu, chứ không phải phá hủy thương mại.”

Đọc thêm: CẬP NHẬT: Bitcoin đạt mức cao lịch sử $109,500: Dưới đây là những gì các nhà phân tích dự đoán tiếp theoTrong khi ăn mừng cột mốc của Bitcoin, Pal lập luận rằng Ethereum và các Layer-1 có độ beta cao sẽ vượt trội khi chỉ số sản xuất ISM—hiện đang dưới 50—bắt đầu tăng: “Chỉ số điều kiện tài chính mà tôi theo dõi đang tăng vọt và dẫn trước ISM chín tháng. Khi ISM vượt qua 50 theo chiều hướng tích cực, đó là lúc bạn có mùa alt. Tỷ lệ ETH-BTC đang củng cố; sự thống trị của Bitcoin đã đạt đỉnh.

Solana, SUI, Dogecoin và $140,000 mỗi BTC

Ông chỉ vào biểu đồ Solana và Sui “hình thành những chiếc cốc và tay cầm cổ điển,” sau đó đưa ra một cái nhìn hài hước về Dogecoin: “Kết quả hài hước nhất là Doge cuối cùng vượt trội hơn Bitcoin từ khi ra đời và trở thành đồng tiền khó nhất trên thế giới. Điều đó sẽ khiến nhiều người không hài lòng—nhưng biểu đồ cho thấy điều đó là khả thi.”

Mặc dù có sự hưng phấn, Pal đã đưa ra một điều kiện thời gian liên quan đến mô hình global-M2 của mình: “Tính thanh khoản cho thấy chúng ta nên vượt qua 140,000 đô la vào tháng 7. Nhưng tháng 7–tháng 8 có thể là một giai đoạn điều chỉnh ngang ‘giai đoạn 2’ khi đồng đô la phục hồi. Đó là thời điểm để rút bớt tiền sống ra khỏi bàn—nếu bạn muốn. Không có gì thay đổi về chu kỳ rộng lớn hơn.”

Ông nhấn mạnh rằng toàn bộ Khu vực Chuối kéo dài đến năm 2026, trừ khi có một cú sốc chính sách không lường trước: “Mỗi chu kỳ mọi người đều kêu gào ‘lợi suất giảm dần.’ Mỗi chu kỳ họ đều sai.”

Luận điểm của Pal tóm gọn lại ba lực lượng đan xen: thanh khoản theo chính sách, đồng đô la yếu hơn về mặt cấu trúc và phân loại thị trường trái phiếu đổ vốn vào các tài sản khan hiếm. Cho dù các nhà giao dịch có chấp nhận thương hiệu "Vùng chuối" hay không, thị trường dường như phù hợp. "Tôi đã kể câu chuyện tương tự kể từ mức thấp nhất năm 2022 — và may mắn thay, điều đó đã đúng," Pal kết luận. "Bạn có thể bỏ qua các khuyến nghị về rượu, nhưng đừng bỏ qua biểu đồ thanh khoản."

Đối với các nhà đầu tư, thông điệp rất rõ ràng: nếu thị trường trái phiếu buộc Fed phải hành động, con đường ít kháng cự nhất cho Bitcoin—và có thể sớm cho Ether và các đồng tiền tương tự—vẫn là đi lên.

Tại thời điểm báo chí, BTC giao dịch ở mức $110,642.

BTC đạt mức cao nhất mọi thời đại mới trên $110,000, biểu đồ 1 ngày | Nguồn: BTCUSDT trên TradingView.comHình ảnh nổi bật được tạo ra bằng DALL.E, biểu đồ từ TradingView.com Quy trình biên tập cho bitcoinist tập trung vào việc cung cấp nội dung được nghiên cứu kỹ lưỡng, chính xác và không thiên vị. Chúng tôi duy trì các tiêu chuẩn tìm nguồn cung ứng nghiêm ngặt và mỗi trang đều được đánh giá kỹ lưỡng bởi đội ngũ chuyên gia công nghệ hàng đầu và biên tập viên dày dạn kinh nghiệm của chúng tôi. Quá trình này đảm bảo tính toàn vẹn, phù hợp và giá trị của nội dung của chúng tôi đối với độc giả.