Phong cách "lật mặt chính sách" đặc trưng của Trump dường như lại đang diễn ra—lần này trong chính nhóm doanh nghiệp của ông. Chỉ một ngày trước, Nhóm Truyền thông và Công nghệ Trump (TMTG) đã phủ nhận bất kỳ thỏa thuận nào như vậy. Tuy nhiên, vào ngày 27 tháng 5, họ đã chính thức xác nhận kế hoạch mua Bitcoin trị giá 2.5 tỷ đô la. Phong cách điển hình của Trump?

Tin sốc này không chỉ gây sốc cho thị trường mà còn đưa Trump lên hàng đầu của một loại "thí nghiệm chính trị tiền điện tử" mới, khơi mào một cuộc tranh luận toàn cầu về ranh giới của quyền lực và tài sản tiền điện tử.

Một công ty truyền thông mua một lượng Bitcoin khổng lồ như vậy - điều này thực sự có nghĩa là gì? Hãy phân tích hoạt động phức tạp này.

Nguồn vốn đến từ đâu? Nó được chỉ định ở đâu?

Đầu tiên, hãy xem xét câu hỏi cơ bản: Nguồn vốn đến từ đâu?

Theo thông báo chính thức, 2.5 tỷ đô la được chia thành hai phần:

• $1.5 billion: được huy động thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông
• 1 tỷ đô la: Được huy động thông qua trái phiếu ưu đãi chuyển đổi không lãi suất, được định giá với mức phí bảo hiểm 35%

Nói cách khác, đây là một cấu trúc tài chính khá phức tạp. Phần cổ phiếu phổ thông là tài chính vốn trực tiếp; các trái phiếu chuyển đổi được thiết kế để thu hút các nhà đầu tư mạo hiểm, và nếu giá cổ phiếu (và Bitcoin) tăng lên, thì lợi nhuận tiềm năng có thể rất cao.

• Nếu Bitcoin tăng → Bảng cân đối tài sản của TMTG được củng cố → Giá cổ phiếu tăng → Người nắm giữ trái phiếu có lãi khi chuyển đổi
• Nếu Bitcoin giảm → Tài sản công ty thu hẹp → Các cổ đông (bao gồm cả công ty) có thể chịu thiệt hại

Vì vậy, đây không chỉ là một khoản đầu tư Bitcoin – nó cố gắng xây dựng một vòng phản hồi được tiếp sức bởi Bitcoin, tương tự như MicroStrategy những ngày đầu… nhưng lần này, không phải là một công ty công nghệ, mà là một tập đoàn nội dung truyền thông.

Tại sao lại tích trữ Bitcoin?

Giám đốc điều hành TMTG Devin Nunes giải thích: “Chúng tôi coi Bitcoin như một công cụ chống lại sự kiểm duyệt tài chính.”

Đây là một tuyên bố sâu sắc. Nhưng logic đằng sau nó thì đơn giản: họ muốn tự bảo vệ tài chính.

Truyền thống, các công ty phải phụ thuộc vào ngân hàng, các cơ quan xếp hạng và các tổ chức tài chính chính thống—thường phải đối mặt với những hạn chế hoặc phân biệt. Sử dụng Bitcoin như một phần của tài sản dự trữ của họ có thể tách rời cơ sở tài sản khỏi hệ thống này, tăng cường tự chủ—nhưng nó cũng mang lại tính biến động.

Hành động của TMTG vang vọng những thay đổi gần đây trong chiến lược dự trữ của các công ty:

• Các công ty như Semler Scientific và MetaPlanet đã mua Bitcoin như một "tài sản cứng".
• Ngay cả Ngân hàng Quốc gia Séc cũng có kế hoạch đưa Bitcoin vào dự trữ của mình.

Do đó, TMTG chỉ đang tận dụng làn sóng của xu hướng mới nổi này: xem tài sản kỹ thuật số như là chiến lược dự trữ tiền mặt thế hệ tiếp theo.

Cơ chế phản hồi này hoạt động như thế nào?

Câu hỏi chính bây giờ là: TMTG không phải là một công ty khai thác cũng không phải là một nền tảng giao dịch tiền điện tử. Nó "kiếm tiền" từ việc nắm giữ Bitcoin như thế nào?

Điều này liên quan đến lưu lượng truy cập và khán giả.

TMTG đã ra mắt một số sản phẩm gốc crypto, chẳng hạn như các đồng meme $TRUMP và $MELANIA, đã thu hút được sự chú ý đáng kể. Mặc dù hầu hết các nhà đầu tư hiện tại đang thua lỗ, nhưng vốn hóa thị trường đã tăng lên, cho thấy việc kiếm tiền từ IP thông qua Tokens là hiệu quả.

Họ cũng đã đầu tư vào các quỹ ETF tiền điện tử, nền tảng tài chính phi tập trung TruthFi, và hợp tác với Crypto.com và Anchorage Digital để lưu ký. Họ đang xây dựng một hệ thống khép kín xung quanh nội dung + tiền điện tử + công cụ tài chính. Quỹ tín thác, nắm giữ 53% cổ phần của công ty, đặt chu trình phản hồi này dưới một hệ thống kiểm soát tập trung.

Tóm lại: TMTG cược vào thương hiệu + vốn + sản phẩm crypto có thể tạo ra một vòng quay tự duy trì.

Quan điểm bên ngoài: Niềm tin, Rủi ro và Những lo ngại về Tính tập trung

Nhưng tất cả điều này không phải là không có rủi ro.

Vấn đề niềm tin:

TMTG ban đầu đã từ chối giao dịch nhưng đã xác nhận sau 24 giờ. Tự nhiên, một số nhà đầu tư đã bày tỏ sự nghi ngờ về tính minh bạch của nó. Sau thông báo, giá cổ phiếu của công ty đã giảm hơn 12%—rõ ràng, không phải ai cũng đồng tình.

Sự tiếp xúc với biến động:

Bitcoin hiện đang dao động giữa $108,000 và $110,000. Những người chơi đòn bẩy như James Wynn đang bị thanh lý, điều đó có nghĩa là tài sản của TMTG trị giá hàng tỷ đô la Bitcoin có thể đối mặt với sự biến động lớn trong bảng cân đối kế toán.

Rủi ro tập trung có hệ thống:

Một số nhà phân tích lo ngại rằng nếu nhiều công ty và quốc gia tích lũy Bitcoin, một rủi ro tài chính "tập trung, không được quản lý" mới có thể xuất hiện.

Một dự đoán cho thấy đến năm 2045, các tổ chức có thể nắm giữ 50% tổng nguồn cung Bitcoin. Sự tập trung này đặt ra những tín hiệu rủi ro hệ thống nghiêm trọng.

Chúng tôi đang chứng kiến một công ty nội dung truyền thông chuyển mình thành một kho tài sản kỹ thuật số. TMTG không chỉ nắm giữ Bitcoin mà còn phát hành token, đầu tư vốn vào tài chính phi tập trung, và xây dựng một kiến trúc hoàn chỉnh hoạt động song song với hệ thống tài chính truyền thống. "Kho" này là:

• Lưu trữ giá trị
• Mốc Định Giá
• Công cụ Tự tin

Nó có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ—hoặc, nếu mọi thứ xấu đi, nó có thể kích hoạt các điều chỉnh nghiêm trọng.

Dù sao đi nữa, đây là một trong những thí nghiệm táo bạo nhất mà chúng ta đã thấy: một công ty truyền thông phát triển thành một công ty quản lý tài sản crypto. Thành công của nó phụ thuộc vào hai điều:

• Hiệu suất dài hạn của Bitcoin
• Thị trường có chấp nhận mô hình này không?

Suy nghĩ cuối cùng

Nếu MicroStrategy là "bài kiểm tra công ty công nghệ" cho việc phân bổ Bitcoin của doanh nghiệp,

TMTG là "Kiểm tra Tích hợp IP + Tài chính".

Dù thành công hay không, điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng: liệu các công ty nội dung có thể tận dụng tài sản crypto để nâng cấp, chuyển đổi, hoặc thậm chí trở thành những ông lớn tài chính phi tập trung?

Chúng ta có thể sớm biết câu trả lời.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [hellobtc] Bản quyền thuộc về tác giả gốc [SuperEx] Nếu có bất kỳ phản đối nào đối với việc tái bản, vui lòng liên hệ Đội ngũ Gate LearnNhóm sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các thủ tục liên quan.
2. Thông báo: Quan điểm và ý kiến được bày tỏ trong bài viết này hoàn toàn là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi đội ngũ Gate Learn, trừ khi có ghi chú khác.CổngDưới những hoàn cảnh như vậy, việc sao chép, phát tán, hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là không được phép.