Ринок коливається, що цікавого в зоні RWA, яка відносно стійка?

!

[TL; DR]:

Сектор RWA в останній час виявився стійким у відношенні до корекції на криптовалютному ринку, що є одним з небагатьох стійких шляхів.

Проекти RWA, такі як Ondo Finance, спрямовані на токенізацію реальних світових активів за допомогою технологічних інновацій, вирішують питання відповідності законодавству та забезпечують ефективний обіг активів.

RWA, підтримувана реальними доходами та інституційною підтримкою, проявляє довгострокову життєздатність через биків та ведмедів, стаючи центральним кріпленням між традиційною фінансовою системою та ланцюжковою екосистемою.

Вступ

У моменти, коли ринок зіткнувся з продажем, а різні сектори почали повертатися, сектор RWA веде ринок своєю унікальною стійкістю та стабільністю, знову ставши гарячою темою ринку після Meme та AI. Ця стаття детально досліджує шлях зростання сектору RWA та те, як проекти, такі як Ondo Finance, сприяють розвитку токенізації RWA, та аналізує широкі перспективи сектору RWA на майбутньому фінансовому ринку.

Ринок трохи охололо, сектор RWA відносно міцний

Після вступу в лютому криптовалютний ринок пережив глибоке коригування. За даними, на найбільш жорстокому ринку 3 лютого BTC впав нижче 90 тисяч доларів, тоді як ETH, який коли-небудь був уповільнений, впав до 2100 доларів, а сектори DeFi, Meme, AI тощо по черзі розпалілися.

Однак, сектор RWA незначно підвищився, ставши одним з небагатьох треків, які відстоюють падіння. Серед них Mantra (OM), що спеціалізується на RWA Layer1, та лідер інфраструктури RWA Ondo Finance (ONDO) швидко відновилиться на фоні відновлення ринкового настрою, проявивши високу стійкість. ! Зображення 1: джерело - CoinMarketCap

Фактично, криптовалютний ринок недавно показав тісний зв’язок з макроекономічним середовищем. Під час зростання тарифів урядом Трампа та зупинки дій зниження ставок, хоча новини були вже враховані на ринку, це все ще сприяло зростанню індексу долара, в той час як ціна золота досягла історичного максимуму.

Тим часом криптовалютний ринок, хоча й підвищився під впливом відбитку технологічних акцій на американській біржі, інвестори втратили зацікавленість у високоволатильних активах та почали звертати увагу на більш стабільні сектори з очікуваною прибутковістю. Таким чином, не дивно, що в цьому контексті RWA завдяки своєму тісному пов’язання з традиційною фінансовою системою, властивостям щодо відповідності та реальним доходам, вже став важливим вибором для частини збережених коштів як засіб уникнення ризику. ! Джерело рис. 2: BCG

За розрізненістю настроїв на ринку ховається тихе розташування інституційного капіталу. За даними з 2024 року загальна ринкова вартість токенізованих активів на ланцюгу вже перевищила 160 мільярдів доларів, з них понад 30% складають активи з високим кредитним рейтингом, такі як державні облігації США. McKinsey прогнозує, що до 2030 року обсяг токенізованих активів може сягнути 16 трильйонів доларів, тоді як Boston Consulting Group навіть дає оптимістичну оцінку в 30 трильйонів доларів. ! Зображення 3: rwa.xyz

Від концепції до практики, RWA відкриває межі уявлення про криптографію

Ми вже розглядали минулорічний RWA у статті “RWA розпочинає новий шлях: огляд нових можливостей”, де було представлено минуле та сучасне життя сектору RWA для кращого розуміння читачів. Щоб забезпечити зручніше розуміння контексту, надамо коротке пояснення фону ще раз.

RWA, тобто активи реального світу (Real World Assets), це процес перетворення традиційних фінансових активів (таких як акції, облігації, нерухомість) на ланцюжкові цифрові токени за допомогою технології блокчейн. Його основна цінність полягає в тому, щоб зрушити обмеження географії та ліквідності, забезпечуючи ефективне обіг та комбінування активів.

Залежно від типу активів, RWA може бути розділено на фіксований дохід, акції, реальні активи, альтернативні активи та інші, серед яких понад 70% ринку RWA складають продукти фіксованого доходу, головними з яких є американські державні облігації та корпоративні облігації. ! Зображення 4: Yash Agarwal

На прикладі Ondo Finance цей проект у лютому послідовно запустив інноваційні продукти, такі як Ondo Chain та Ondo Global Markets, що активно сприяють токенізації RWA.

Ondo Chain: Ondo Chain - це масштабна блокчейн-мережа рівня RWA L1 для інституцій, яка поєднує відкритість громадського блокчейну з відповідністю ліцензійній мережі, функціями безпеки для сприяння широкому застосуванню RWA.

Ondo Global Markets: Платформа Ondo Global Markets (OGM) дозволяє користувачам токенізувати американські акції (такі як Apple, Uber тощо) в співвідношенні 1:1, а також підтримує цілодобову торгівлю. Ці токенізовані активи можуть безшовно підключатися до протоколів DeFi за допомогою смарт-контрактів для використання в угоди по позикам, заставі або торгівлі похідними продуктами, утворюючи сценарій складених доходів “RWA + DeFi” та вирішуючи проблему відповідності регулятивним вимогам для цього типу продуктів. ! Зображення 5: Ondo Finance

Звичайно, онлайн-перетворення RWA потребує як технічних проривів, так і вирішення проблем відповідності. Наприклад, Ondo Chain використовує гібридну архітектуру: підтверджуючі вузли повинні мати ліцензію (експлуатуються установами, такими як Franklin Templeton, Google Cloud тощо), щоб забезпечити відповідність вимогам щодо запобігання відмиванню грошей (AML) та регулювання цінних паперів; а додатковий рівень додатків на ланцюгу повністю відкритий, що дозволяє розробникам вільно емітувати активи або розгортати смарт-контракти. Ця конструкція задовольняє строгі вимоги установ до відповідності, зберігаючи відкритість ланцюгу.

Участь інституцій, RWA перевищує Meme як довгострокова наратив

Поточний патентований екологічний екосистема полягає в тому, що “легко виводити ланцюги, важко забезпечити потужність”, іншими словами, токенізація - лише перший крок, але потрібно все ще прорив у базовій технології, щоб активи генерували складену вартість на ланцюгу.

Наприклад, Plume, мережа RWA Layer1, яка недавно стала дуже популярною, залучила традиційні установи, такі як UBS, Blackstone, завдяки модульному дизайну. Наприклад, UBS за допомогою API-інтерфейсу Plume включила токенізоване золото в протокол Compound, де користувачі можуть забезпечити GLD токени для отримання стабільної криптовалюти позики з річним відсотком в 8%. ! Зображення 6: Plume

Звичайно, RWA все ще стикається з багатьма довгостроковими викликами:

Фрагментоване регулювання: різні юрисдикції мають різні стандарти визнавання токенізованих активів, США SEC вважає деякі RWA цінними паперами, тоді як законопроект MiCA ЄС вимагає суворої валютної реформи.

Пастка ліквідності: після токенізації нестандартних активів (наприклад, нерухомості) глибина торгів недостатня, що може спричинити відхилення цін;

Технічні вразливості: у серпні 2024 року Centrifuge через вразливість у розумних контрактах призвело до ліквідації застави на суму 20 мільйонів доларів, виявивши слабкість безпекового механізму.

З огляду на те, що в порівнянні з надмірною спекуляцією монетами-мемами та високою бульбашкою концепції штучного інтелекту, основна перевага RWA полягає в підтримці реального доходу та інституційному схваленні, а логіка його розвитку відносно зрозуміла, з перевагами стабільного доходу, премії за відповідність вимогам та екологічної експансії, особливо в нинішній бурхливій атмосфері чистої спекуляції «ринкової ставки мрії», домінуючі ончейн казначейські облігації все ще можуть забезпечувати стабільний грошовий потік, і ця різниця визначає довгострокову життєздатність RWA через биків і ведмедів. ! Зображення 7 Джерело: DefiLlama

Загалом цей биковий ринок справді відрізняється від попередніх підйомів у цінах на шантажі, що свідчить про невероятність переходу коштів від високовольтних активів до сфери закріплення вартості. Такі галузі, як RWA, представлені компаніями, такими як Ondo Finance, Plume, Mantra, завдяки своїй легальності, низькому пухлинковості, реальному доходу та інституційним особливостям, вже стали центральною петлею, яка з’єднує традиційну фінансову систему з ланцюжковим екосистемою. Для інвесторів це не лише вибір уникнути ризику, а й історична можливість брати участь у глобальній перетворенні фінансової системи.

Автор: Charle Y., дослідник Gate.io * Цей текст відображає лише точку зору автора і не є рекомендацією здійснювати будь-які угоди. Інвестування має ризики, рішення потребують обережності. *Цей вміст є авторським, власністю Gate.io, якщо потрібно, зазначте автора і джерело, інакше буде залучено до відповідальності за порушення закону.