Попит на Ethereum зумовлений використанням у додатках на ланцюжку, передачі Токен: CoinShares

Ця стаття також доступна українською.

Попит на Ethereum (ETH) в основному зумовлений використанням токену у блокчейні для застосувань та передач токенів, як показує звіт CoinShares.

Використання Ethereum збільшилося, але відсутня Лонг-Термінова цінність

У нещодавно опублікованому докладному звіті Меттью Кіммел з CoinShares зазначив, що незважаючи на потенціал Ефіріуму бути господарем популярних додатків у майбутньому, інвестори мають проблеми з розумінням значущої пропозиції в його власному токені ETH.

Пов’язане читання

ETF на Ethereum зазнали найбільших виведень з липня: Чи шкодить занепад інституційного попиту ETH?

1 день тому

З моменту свого заснування в липні 2015 року Ethereum зробив великі кроки, оскільки постійно спостерігався появу нових використань, починаючи з простих переказів токенів, до використання у блокчейні додатках, протоколах децентралізованої фінансової сфери (DeFi) та, найбільш недавно, невзаємозамінних токенів (NFTs).

Згідно з звітом, Ethereum почав отримувати більш широке застосування з 2018 року, коли його основне використання змінилося з передачі токенів на прості застосування у блокчейні, цифрову ідентичність та виведення у блокчейні

З 2020 року Ethereum сприяв більш складним використанням, таким як стейкінг протоколу, видобуток ліквідності, MEV (максимально видобувана вартість), мости, оракули та технології другого рівня. Хоча збільшення використання може звучати корисно для Ethereum на поверхневому рівні, виклик полягає в тому, що використання ETH концентрується серед обмеженого кола послуг.

Звіт говорить:

Однак, гірка правда в тому, що дуже малий набір послуг постійно становить більшість використання Ethereum, і ці набори в основному пов’язані з спекуляцією або простим переказом вартості, а не обов’язково типом складних випадків використання «реального світу», які спочатку були уявлені розробниками Ethereum Foundation.

Діаграма нижче підтверджує це спостереження, показуючи, що прості перекази токенів та взаємодії програм становлять більшість використання ETH, за якими слідують інфраструктура, проміжне операції та управління контрактами.

Джерело: CoinShares.com## Ринки Домінують у Використанні Додатків, Стейблкоїни Лідирують у Переказах Токенів

Звіт підкреслює, що у блокчейні майданчики - особливо децентралізовані біржі (DEXes), такі як Uniswap - домінують взаємодії додатків. Зокрема, понад 90% комісій походять від діяльності майданчика.

У першій половині 2024 року лише Uniswap захопив близько 15% комісій з транзакцій Ethereum. Це не дивно, оскільки провідний DEX недавно досяг вітчизняного досягнення у генерації 50 мільйонів доларів доходу. Натомість, платформи торгівлі NFT зазнали драматичного спаду у користувацьких транзакціях з часу піку в 2021 році

Перекази токенів продовжують відігравати ключову роль в активності мережі Ethereum. З розширенням екосистеми різновиди токенів, що передаються, постійно розширюються. Однак ETH та стейблкоїни, такі як USDT та USDC, вийшли на передній план як домінуючі токени за обсягом транзакційних комісій.

Діаграма нижче ілюструє зростання стейблкоїнов з середини 2017 року, коли USDT став популярним торговельним парам для майже всіх перелічених токенів ERC-20 на криптовалютних біржах. Вступ Circle на ринок наприкінці 2020 року зі своїм стейблкоїном USDC додатково підсилив використання стейблкоїнів в ширшій екосистемі Ethereum.

Джерело: CoinShares.comЦікаве спостереження, зроблене в звіті, стосується збільшення використання рішень Ethereum layer-2. Хоча їх упровадження вирішило деякі проблеми масштабованості Ethereum, воно також навмисно зменшило попит на базовий рівень Ethereum. Кіммель зауважує:

На нашу думку, останній великий зміни, EIP-4844, який сильно стимулював Layer 2s, прямо противорічить економічним перевагам дизайну EIP-1559, який пов’язав вартість ефіру з попитом на його платформу Layer 1.

Пов’язане читання

Ethereum готується до відродження після зниження ставки Відсоток: Steno Research

5 днів тому

ETH торгується за $2,613 на момент публікації, піднявшись на 0,2% за останні 24 години. Стейблкоїни, такі як USDT та USDC, контролюють ринкову капіталізацію в розмірі $119 мільярдів та $36 мільярдів відповідно.

ETH торгується за $2,613 на денному графіку | Джерело: ETHUSDT на TradingView.com