У 2024 році ринок шифрування активів пройшов дуже сильні коливання, особливо ціна на біткоїни тривалий час коливалася в діапазоні від 50000 до 70000 доларів США. Ці коливання не тільки часті, але й важко передбачити, вони не проявляють тенденцій, характерних для традиційних ринків, і не слідують типовим циклам бикового або ведмежого ринку, що змусило нас переглянути внутрішню логіку та механізм функціонування ринку.

Однією з визначних особливостей поточного ринку є явна різниця в стратегіях інвесторів, довгострокові ходлери та короткострокові трейдери вживають різних підходів до цих значних коливань. Довгострокові ходлери зазвичай обирають утримання позицій на рівномірному рівні під час коливань, щоб протистояти невизначеності ринку; тоді як короткострокові трейдери використовують коливання для частіших операцій на ринку, намагаючись отримати короткостроковий прибуток. Особливо варто звернути увагу на те, що стратегія інституційних інвесторів, які вкладаються в біткоїнові ETF на місці, виявляється особливо складною на поточному ринку. З одного боку, ці інституції повинні переглянути свою позиційну структуру в умовах широких ринкових коливань, зокрема перенести кошти з високооплатних довірчих фондів біткоїну Grayscale (GBTC) на інші біткоїнові ETF; з іншого боку, вони також повинні обережно оцінювати потенційні ризики на ринку, щоб забезпечити відповідність своєї інвестиційної стратегії ринковій динаміці.

В цьому контексті показники ланцюжка стають ключовим інструментом для розуміння поточної ситуації на ринку. Аналізуючи дані ланцюжка на глибинному рівні, ми можемо спостерігати за тонкими змінами настроїв на ринку, розуміти розвиток поведінки інвесторів та узагальнити потенційні тенденції ринку. Комбінуючи дані показників ланцюжка з минулих бичачих ринків, ми намагаємося намалювати повну картину поточного ринку біткоїна та надати наукові підстави для майбутнього руху ринку.

MVRV Z значення біткоїна: все ще не досягло половини минулорічного бичачого ринку
MVRV (Market Value to Realized Value) - це важливий показник на ринку шифрування біткоїна та інших валют, який використовується для вимірювання настроїв ринку та цінових тенденцій. Цей показник надає інформацію про те, чи переоцінена або недооцінена поточна ціна активів, порівнюючи ринкову вартість та реалізовану вартість. Ринкова вартість - це поточна ринкова капіталізація біткоїна, яка обчислюється як поточна ціна, помножена на загальний обсяг обігу біткоїна; реалізована вартість - це реалізована ринкова капіталізація біткоїна, яка визначається шляхом обчислення ціни під час останнього переказу кожного біткоїна. Реалізована вартість відображає загальну суму, яку кожний учасник ринку фактично заплатив за біткоїни, і може ефективно відфільтрувати короткострокові настрої ринку з показників ринкової вартості.

MVRV Z-значення - це тест стандартного відхилення, який розкриває екстремальні ситуації між ринковою вартістю та реалізованою вартістю. Цей показник позначений помаранчевою лінією і може ефективно виявляти періоди, коли ринкова вартість відносно реалізованої вартості надзвичайно висока. Коли Z-значення потрапляє в рожеву зону, це зазвичай означає вершину ринкового циклу; а коли Z-значення потрапляє в зелену зону, це означає, що ціна Bitcoin суттєво недооцінена.