Експерти попереджають про фінансові ризики, оскільки Bitcoin ETF долають розрив між криптовалютою та TradFi

Рухоламін Хакшанас

Останнє оновлення:

31 січня 2024 р. 02:38 EST | 3-хвилинне чтиво

Джерело: AdobeStock / GajusНещодавній запуск біржових фондів (ETF), що відстежують біткойн (BTC), викликав занепокоєння серед експертів щодо потенційних ризиків, які можуть виникнути в міру того, як криптовалюти все більше переплітаються з традиційними фінансовими .

Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) схвалила 11 спотових Bitcoin ETF на початку цього місяця, що стало важливим моментом для криптоіндустрії, яка зіткнулася з такими проблемами, як банкрутства та злочинна діяльність.

Раніше SEC відхилила ці продукти, посилаючись на побоювання щодо захисту інвесторів.

Однак судовий виклик, поданий Grayscale Investments, змусив SEC переглянути свою позицію.

Спотові Bitcoin ETF можуть залучити $100 млрд інвестицій

Сукупні активи цих ETF становлять близько $21 млрд, і аналітики прогнозують, що цього року вони можуть залучити до $100 млрд інвестицій як від роздрібних, так і від інституційних інвесторів.

BlackRock управляє капіталом у розмірі $10 трлн.

І поки що $1,3 млрд потрапили в його #Bitcoin ETF.

Це 0,013%.

При 1% це означатиме 100 мільярдів доларів.

І це ПРОСТО BlackRock.

Fidelity має ще 5 трильйонів доларів.

Вони могли б проковтнути весь $GBTC $26 млрд AUM і дістатися до…

— Британський HODL ❤️ 🔥🐂❤️ 🔥 (@BritishHodl) Січень 22, 2024

Згідно зі звітом Reuters, деякі експерти висловили стурбованість тим, що якщо ці продукти отримають широке поширення, вони можуть створити ризики для інших фінансових частин, особливо під час ринкового стресу

Вони стверджують, що ETF можуть посилити волатильність ціни біткойна або створити розрив зв’язків між ціною ETF і фактичною вартістю криптовалюти.

Ці побоювання ґрунтуються на даних попередніх подій волатильності, пов’язаних з ETF.

Крім того, експерти вказують на взаємодію між фінансовим і криптовалютним ринками, підкреслюючи ризики, які вони можуть передавати один одному.

Вони наводять такі приклади, як ліквідація криптокредитора Silvergate Bank через крах криптобіржі FTX, що згодом сприяло банкрутству Signature Bank.

Крах Silicon Valley Bank також спровокував втечу стейблкоїна USD Coin.

«У міру того, як інвестори вкладають гроші в ці продукти, ви значно збільшуєте ризик набагато більшого взаємозв’язку між ядром фінансового та криптоеко», — сказав Денніс Келлехер, генеральний директор Better Markets, правозахисної групи, яка закликала SEC відхилити біткойн-ETF, посилаючись на ризики для інвесторів і фінансових.

Спотові ETF можуть посилити волатильність

Середньодобова волатильність біткойна приблизно в три з половиною рази перевищує волатильність акцій.

Однак деякі експерти попереджають, що спотові Bitcoin ETF можуть посилити цю волатильність, особливо під час ринкових потрясінь.

Генеральний директор > Fidelity Юррієн Тіммер прогнозує постійну волатильність цін на біткойн, попереджаючи оптимізм на тлі недавніх ринкових подій, таких як кивок SEC на Bitcoin ETF. Тіммер відзначає невід’ємний зв’язок між вартістю біткойна та ETF, передбачаючи підвищену волатильність на… pic.twitter.com/ubWt0XRwJT

— Корі Халсебус (@silvercity1010) Січень 24, 2024

Вони також підкреслили інші потенційні ризики, пов’язані зі складними ETF, такі як відокремлення цін ETF від базових активів, що може викликати стрес у установ, які сильно схильні до впливу цих продуктів або покладаються на них в управлінні ліквідністю.

У минулому були випадки стресу в складних, менш ліквідних і висококредитних біржових продуктах.

Наприклад, у 2018 році біржова облігація, що відстежує волатильність, обвалилася на тлі сплеску волатильності, що призвело до збитків інвесторів у розмірі 2 мільярдів доларів.

У 2020 році пандемія COVID-19 спричинила розпродажі деяких ETF на корпоративні облігації, які поширилися б на ширший ринок з фіксованим доходом, якби не екстрена підтримка з боку Федеральної резервної системи.

У той час як індустрія ETF загалом заперечує твердження про те, що її продукти становлять IC-ризики, емітенти Bitcoin ETF визнають різні ринкові, політичні та операційні ризики у своєму розкритті інформації.

Однак вони також стверджували, що незрілість біткойна може призвести до непередбачуваних небезпек.

Ступінь цих ризиків багато в чому залежить від рівня прийняття Bitcoin ETF.

«Ризик IC пов’язаний з розміром… Ми ще недостатньо знаємо про те, хто насправді їх закуповує і в яких пропорціях», — сказав Олів’є Файнс, керівник відділу адвокації та політичних досліджень Європи, Близького Сходу та Африки в Інституті CFA.

З іншого боку, представники криптоіндустрії стверджують, що криптокризи в основному стримуються в криптосекторі, а зв’язок між криптовалютами та фінансами залишається обмеженим.

"Я не бачу катаклізму… динаміка в будь-якому з цих продуктів», — сказав Стів Курц, глобальний керівник відділу управління активами Galaxy Digital, яка співпрацює з Invesco над своїм ETF.

Слідкуйте за нами в Google Новинах