Спотові Bitcoin ETF готові до припливу $36 млрд, JPMorgan підкреслює рух ротаційного капіталу

Рухоламін Хакшанас

Останнє оновлення:

12 січня 2024 р. 05:25 EST |2-хвилинне чтиво

Розкриття інформації: Криптовалюта є класом активів з високим рівнем ризику.Ця стаття надана в інформаційних цілях і не є інвестиційною порадою.Використовуючи цей веб-сайт, ви погоджуєтеся з нашими правилами та умовами.Ми можемо використовувати партнерські посилання в нашому контенті та отримувати комісію.Джерело: Pixabay / tombarkВсупереч очікуванням масового припливу свіжого капіталу, аналітики JPMorgan припускають, що спотові Bitcoin (BTC) ETF можуть зазнати припливу до $36 млрд, перенаправлених з існуючих кріптовалютних інструментів.

Згідно з запискою аналітиків JPMorgan, розбивка цього очікуваного руху капіталу включає 3 мільярди доларів від ф’ючерсних ETF на біткойн, 3-13 мільярдів доларів від Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) і значні 15-20 мільярдів доларів від роздрібних інвесторів, які переходять від цифрових гаманців на криптовалютних біржах і роздрібних брокерів до спотових Bitcoin ETF.

Однак аналітики на чолі з Ніколаосом Панігірцоглу не уточнили часові рамки цих прогнозованих надходжень.

Аналітики JPMorgan висловили скептицизм щодо поширеного серед учасників ринку оптимізму щодо схвалення спотових біткоіни-ETF, які потенційно призводять до значного вливання свіжого капіталу в криптовалютний простір.

Вони запропонували альтернативну точку зору, припускаючи, що на обсяг нового капіталу, що надходить у криптосектор, більшою мірою впливатимуть регуляторні зміни і, зокрема, ступінь, до якої регулятори дозволять криптоекосистемі інтегруватися в традиційний фінансовий з часом.

SEC схвалила спотові Bitcoin ETF

Історичним кроком стало те, що Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) схвалила 11 спотових Bitcoin ETF, що ознаменувало значний відхід від більш ніж десятирічної регуляторної опозиції.

Це рішення відкрило двері для великих традиційних фінансових гігантів, таких як BlackRock, Invesco та Fidelity, щоб забезпечити прямий доступ до фондів, які інвестують у біткойн.

Згідно з даними Yahoo Finance, у свій дебютний торговий день спотові Bitcoin ETF вже досягли значного обсягу торгів у розмірі 4 мільярдів доларів.

Аналітики JPMorgan прогнозують, що успіх цих новостворених ETF залежатиме від комісій та ліквідності.

Враховуючи високі комісії в 1,5%, пов’язані з GBTC, вони очікують значного відтоку коштів від цього біткойн-трасту.

Крім того, спекулятивні інвестори, які придбали акції GBTC зі знижкою на вторинному ринку протягом останнього року, очікуючи ліквідації дисконту до вартості чистих активів (ВЧА) після конвертації, швидше за все, отримають прибуток.

Це може призвести до того, що приблизно 3 мільярди доларів США вийдуть з GBTC і потечуть у нещодавно запущені ETF.

JPMorgan передбачає відтік коштів, якщо GBTC не знизить комісії

Аналітики очікують ще більшого відтоку в розмірі $5-$10 млрд, якщо GBTC не зможе знизити свої комісії до рівня 0,25%, встановленого такими емітентами, як BlackRock.

Крім того, якщо GBTC з часом втратить свій статус найбільшого у світі біткойн-фонду, перевага ліквідності, якою він зараз користується через свій розмір, може зменшитися, що потенційно спричинить подальший відтік коштів.

Підсумовуючи, аналітики JPMorgan припускають, що роздрібні інвестори, швидше за все, віддадуть перевагу спотовим Bitcoin ETF.

З іншого боку, інституційні інвестори, які тримають свою криптовалюту у форматі фонду, можуть відмовитися від ф’ючерсних ETF та GBTC на користь новостворених, більш економічно ефективних спотових Bitcoin ETF.

Тим часом відомий криптоентузіаст Майк Новограц, який є генеральним директором Galaxy Digital, спрогнозував запеклу боротьбу за домінування між Invesco, BlackRock і Fidelity.

У розмові з CNBC Новограц підкреслив, що ландшафт криптовалютних ETF не є універсальним.

Він пояснив, що перемога у війні на цьому ринку, що розвивається, залежить від таких факторів, як участь, ліквідність і приховані комісії, а не просто від зниження коефіцієнтів витрат.