Останнім часом увага до глобальних ринків стає все цікавішою. Загострення ситуації на Близькому Сході безпосередньо підвищило цінову напругу на енергоресурси, WTI-сирець у якийсь момент підскочив вище 82 доларів, встановивши новий річний максимум. Однак пізніше Трамп заявив про намір зменшити тиск на ціни на нафту, і в підсумку ціна на нафту повернулася назад, закрившись зростанням лише на 3.63%, не подолавши рівень у 80 доларів. Але більш важливим є питання, яке криється за цим — якщо конфлікт продовжить загострюватися, зростання енергетичних витрат у поєднанні з економічним сповільненням зробить інфляційний тиск набагато складнішим.

Нещодавні висловлювання представника ФРС Балькена є досить характерними. Він прямо сказав, що минулорічне зниження ставок ФРС було зумовлене оцінкою зростаючих ризиків для зайнятості та зниженням інфляції, але останні кілька місяців дані вже змінили цю картину. Зростання цін на бензин, що спричинило інфляційний тиск, у поєднанні з все ще сильними даними щодо зайнятості, змінили оцінку ризиків ФРС. Наступний звіт про PCE наступного тижня більш чітко це відобразить. Доходність десятирічних казначейських облігацій США вже зросла протягом чотирьох днів поспіль, і ринок дедалі більше занепокоєний інфляцією та політикою ФРС.

Реакція фондового ринку очевидна. Три основні індекси США зазнали загального падіння: Dow знизився на 1.61%, S&P — на 0.56%, Nasdaq — на 0.26%. Європейські ринки також послабилися: німецький DAX — на 1.61%, французький CAC — на 1.49%, британський FTSE — на 1.45%. Криптовалютний ринок також не залишився осторонь: Bitcoin знову знизився з понад 70 000 доларів до 70 654 доларів, з падінням майже на 4%. Однак цікаво, що акції у сфері кібербезпеки зросли: Okta — на 11%, CrowdStrike — більш ніж на 4%, що свідчить про пошук ринком активів-укриттів.

Щодо активів-укриттів, останні показники золота також заслуговують уваги. Золото знизилося на 1.1%, до приблизно 5084 доларів. Є питання: кому не підходить носити золото? Насправді це пов’язано з інвестиційною природою золота. Як актив-укриття, золото зазвичай користується попитом під час загострення геополітичних конфліктів, але коли ринок очікує підвищення ставок, вартість утримання золота зростає. Для тих інвесторів, які залежать від грошового потоку та чутливі до відсоткових ставок, привабливість золота знижується. Особливо в умовах невизначеності щодо інфляційних очікувань і нечіткої політики центральних банків, кореляція між золотом і акціями стає більш складною.

На макрорівні є ще кілька важливих тенденцій. Уряд Трампа просуває новий раунд тарифів, але вже отримав спільний позов від кількох штатів. Одночасно США розглядають новий регуляторний каркас щодо експорту чіпів для ШІ: іноземні покупці мають інвестувати у американські центри обробки даних для отримання дозволу на купівлю великих обсягів чіпів. Ці політичні зміни переосмислюють глобальний торговий і технологічний ландшафт.

Що стосується бізнесу, Berkshire Hathaway відновила викуп акцій, і Бенджамін Грем, який має у своєму портфелі 373,3 мільярда доларів готівки, посилає сигнал. OpenAI випустила GPT-5.4 та Pro-версії, і гонка за штучним інтелектом швидко прискорюється. Oracle планує скорочення тисячі працівників для підтримки розширення дата-центрів для ШІ. Все це відображає напружену ситуацію у технологічному та капітальному секторах.

Поточна ринкова ситуація дійсно складна. Геополітичні конфлікти підвищують витрати на енергоносії, центральні банки стоять перед дилемою між інфляцією та зайнятістю, а фондовий ринок намагається осмислити ці змінні. У такій ситуації вибір активів, час для утримання золота або перехід до інших інвестиційних інструментів залежить від вашої здатності витримати ризики і горизонту часу. Останнім часом я також слідкую за кількома криптоактивами та товарними деривативами на Gate, щоб побачити можливості.